Sekuta 2007-12-7 10:17
与中国资金共舞
与中国资金共舞
作者：Lex专栏 来源：英国《金融时报》 发表日期: 2007-12-7
中国银行和主权财富基金资金充裕，人人都想跟它们交朋友。它们可以对西方公司表示赞同，或是在困难时，还可以为拮据的西方公司提供更切实的帮助。今年，几家中国银行分别购入了巴克莱 (Barclays)、贝尔斯登(Bear Stearns)和南非标准银行(Standard Bank)的股本，而中国的财富基金——中国投资公司(China Investment Corporation)持有上市私人股本基金百仕通(Blackstone)的股份。不管上述股权投资的长期目标是什么，投资方并未追求主导地位，而西方公司则强调与中国建立联系的战略利益。这是一个双赢局面。
这种局面能持续下去吗？中国企业近来一直在谈论参股矿业公司力拓(Rio Tinto)。力拓是必和必拓(BHP Billiton)的收购目标。中国担心，这样一宗交易会赋予某家公司过大的定价权。中国尚未出台具体的计划，但即便中国所收购股权不足以阻止这笔交易，力拓现有的股东也有理由表示担心。在有意压低铁矿石价格的、中国政府支持的投资者，与渴望提高铁矿石价格的其他投资者之间，存在着利益冲突。根据澳大利亚外资所有权规定，可能不会被批准外国公司持有力拓在澳大利亚超过15%的股份（力拓是一家两地上市企业）。即便是持有更低份额的股权，也会构成实质影响，甚至可能入驻公司董事会。一个董事会席位与控股不同，但任何此类获得公司治权的努力，都可能改变中国收购西方股权的色彩。
这形成了一个两难局面。设立新的外商投资壁垒是不受欢迎的，但现有公司治理规定是否足以确保交易对所有投资者都公平，这一点并不清楚。目前，最希望看到的是，中国作为受欢迎的、合作投资者的利益，会抑制中国获取自然资源的愿望。再者，正如两年前美国阻止中海油收购尤尼科时中国所发现的那样，让别人对自己的投资动机质疑，滋味并不好受。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。
译者/李碧波
2007年12月7日 星期五
