管理层积极应对次贷危机 美林签订三个协议增加现金流
管理层积极应对次贷危机 美林签订三个协议增加现金流【北京时间 2007年12月25日 09:34】
次级贷危机爆发以来，美国各大投行就陷入了资金匮乏的困境。为了缓解这一局面，华尔街著名投行美林周一(12月24日)宣布了三个协议。这三个协议分别是：向新加坡淡马锡集团折价出售价值高达44亿的普通股；向美国一家独立投资顾问公司Davis Selected Advisors出售价值12亿美元普通股；将旗下经营中型市场融资业务的部门(美林资本)出售给通用电气所属的通用资本公司。
通过这三个协议，美林将获得62亿美元的现金。前两项协议规定，淡马锡还拥有在2008年3月28日之前额外购买6亿美元股票的权利。行权后将拥有美林9.9%的股份，持股比例仍在美国政府和监管机构默许的范围内。而最后一项协议的细节并未披露。有分析师认为，美林周一行动充分证明问题严重，但是管理层正在采取行动予以克服。经济学家预计，美林现有股东被稀释的股权总计达到13%左右。
在此之前，一些分析师曾经表示，美林可能考虑卖出旗下零售经纪业务。但到目前为止，美林出售的都是非核心业务。淡马锡和Davis只能是被动投资者，在美林董事会不拥有任何控制权。
据悉，美林今年第三季注销了84亿美元抵押有价证券和杠杆贷款，预计第四季将再次抹去价值80亿美元的抵押有价证券。
美林与淡马锡的这次合作，成为美国金融企业从亚洲或者中东主权财富基金获得资金的最新例证。不过与花旗集团和摩根士丹利之前宣布的融资协议不同，美林并没有发行强制可转股。所谓强制可转股就是一种债券的形式，通常股息较高，而且最终可以转换成股票。发行强制可转股有一个好处，就是不会马上稀释老股东的持股比例。
以摩根士丹利为例，该投行向中投公司出售价值50亿美元有价证券，在2010年夏天开始将转换成9.9%的股票。但在此之前，摩根士丹利将向中投公司将支付9%的利息。这个比例是其普通股股息的四倍多。
在美林宣布上述决定之前，瓦乔维亚资本市场调降了美林第四季盈利预期值，并且暗示将爆出更多亏损。评级机构惠誉则表示，即使通过三个协议美林增加了现金流，依然在考虑调降该公司信用等级。美林将于明年1月底公布今年第四季财报，不过该公司还未宣布具体公布时间。
在美国阴霾遍布的银行业中，高盛是唯一的一抹阳光。该公司公布了好于预期的盈利，其首席执行官因灵活驾驭公司渡过次级贷危机，将获得华尔街史上最高红利：价值6800万美元的现金、期权和限制性股票。
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