美国住宅市场信贷紧缩扩散到商业不动产市场
美国住宅市场信贷紧缩扩散到商业不动产市场【北京时间 2007年12月27日 10:42】
美国住房市场引发的信贷紧缩，正在给商业不动产市场造成困境。具体表现为：办公楼、购物中心和公寓的价格下跌，一些业主被迫匆忙抛售套现。
以美国第五大购物中心拥有者Centro Properties Group为例，该公司股价上周短短两天就下跌了90%。这家澳大利亚不动产公司为了并购美国大型商店业主New Plan Excel而举债62亿美元，但是现在无力还款，导致公司股价暴跌。
该公司原来计划在商业抵押有价证券市场出售长期债券来偿还短期贷款，但是没有人愿意接手。公司被迫向债主再申请了两个月的还款期限。所谓商业抵押有价证券(CMBS)，即一揽子贷款分割后以债券的形式出售给投资者。居民抵押贷款也是以同样的方式打包然后卖给投资者，不过好在商业抵押有价证券市场迄今为止还未出现明显的违约现象。
另一个敲响了警钟的是纽约的一家开发商Harry Macklowe。该公司正在非常努力的要在明年2月之前融取资金，以偿还71亿美元短期贷款。这笔贷款是公司为了吃下曼哈顿七个办公楼而背上的债务。
Centro公司、Macklowe开发商等等面临的困境，充分显示了一度镇定自若的商业不动产市场，也开始"吹皱一池春水"。最近几个月，因为融资资金枯竭，该市场濒临瘫痪。一些在售的主要不动产价格已经跌了一半。许多人都在担心，因为不动产销售仍然低迷，价格可能继续下跌。
摩根大通执行理事Michael Giliberto上周在提到商业不动产市场时说："真正的困难在资本市场这块。"
商业抵押有价证券是推动商业不动产市场繁荣的引擎。最近几年，通过发行商业抵押有价证券，银行消除了账面风险，并以更低的利率和更宽松的条件房贷，私人股权公司因此更容易从事巨额不动产交易。据悉，2002年到2007年，CMBS的发行额从520亿美元增至2250亿美元左右。
而不动产投资者还不是唯一的受害者。许多大型银行向借款人发放短期贷款，然后将这些贷款再卖出去。处理的方式与私人股权公司杠杆买卖一样。但是根据摩根大通的数据，银行深陷大约650亿美元的固定利率和浮息贷款中。其中包括雷曼兄弟、瑞信信贷和瓦乔维亚银行。
美国去年夏天出现的次级贷低迷情况，就曾引起人们担心，居民住宅市场面临的困境可能扩散到商业不动产市场。银行账面债务增加，也不愿展开贷款业务。
页:
[1]