索罗斯基金管理公司增持雷曼兄弟股票
索罗斯(George Soros)掌控的对冲基金公布截至6月30日﹐该基金持有的雷曼兄弟(LEH)股票已从3月31日的10,000股增至947万股。索罗斯基金管理公司在周四向美国证券交易委员会(SEC)提交的季度报告中表示﹐新增持有的股票价值约为1.877亿美元。
就雷曼兄弟第二季度报告公布的已发行股票数量而言﹐该基金共持有雷曼兄弟1.36%的股权。
摩根大通:或刺激经济增长 货币政策有望放松
全景8月19日讯据路透社报道，摩根大通首席中国经济学家龚方雄周二表示，中国政府正在认真考虑一项总金额至少2000-4000亿元人民币的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。龚方雄在一份报告中称，"该方案将包括减税、'稳定国内资本市场'以及支持'房地产市场健康发展'的多项措施"，但不含重建四川地震灾区的5000-6000亿元计划支出。据悉，这项计划的资金规模将相当于中国国内生产总值(GDP)的1.0-1.5%。
他还表示，美元的走升导致流入中国的热钱减缓，同时通胀率将继续呈下降态势。这将给央行调低目前达17.5%的人民币存款准备金率，以及在今年稍晚放松货币政策提供契机
摩根大通：中国经济硬着陆风险极低
随着全球经济放缓的范围越来越大，中国经济是否会随之进入大幅下行通道令人担忧。对此，摩根大通在8月18日发布的最新报告中认为，“全球经济需求放缓可能会导致出口及个人投资的减缓，但中国经济面临硬着陆的风险非常低，2008年下半年的国内生产总值(GDP)增长将温和放缓。”报告指出，最近数月，全球经济放缓的范围已经加大，特别是在除美国以外的其他经济体出现恶化的情况下。因此，未来数月，中国出口商将面临严峻的全球挑战。在出口及相关私营行业投资放缓，以及国内房地产相关活动同时面临潜在减速的环境下，公共设施开支将成为抵消由此引发的不利影响的重要因素。然而，由于管理层希望等待更多有关出口及私人投资明显减速的具体迹象，因此实施此等财政激励政策的时间将可能轻微后延。
而对于投资者担心的硬着陆问题，摩根大通认为，尽管GDP增长将会减速，但由于通胀走低、政策放宽以及政府能够且已准备加大开支，因此硬着陆的风险非常低。
摩根大通指出，本周发布的7月份宏观指标已经消除了政府对增长风险反应过慢的忧虑：除工业活动出现放缓之外，各主要成分领域的月度需求面报告(包括贸易、零售销售及固定资产投资)均超过预期。整体而言，摩根大通预期2008年下半年中国GDP增长将温和放缓，平均按季增长约9%(经季节调整年率)，之后于2009年将实现年增长9.6%
港股跌至一年最低位 摩根大通看好后市
港股昨天再次经历黑色星期一。在数个大型蓝筹股的抛压及欠缺买盘支持之下，恒生指数跌至近一年来的最低位，首次跌穿21000点以下收市。稍有印象的投资者应该还会记得，仅仅一年之前的8月17日，港股也上演了一场惊心动魄的剧烈下挫，当天下跌超过千点，所不同的是，当天“港股直通车”消息的出台，令港股戏剧般地反弹逾千点。但是香港投资者如今悲观地认为，港股恐难再现一年前的戏剧性场面。基金经理桑尼对《第一财经日报》说，与去年不同，如今处于敏感的时刻，在重挫之后，很可能会有一些机构被迫斩仓，如果是这样的话，后市堪忧。
不过摩根大通中国市场主席兼董事总经理李晶昨天对《第一财经日报》说，目前已经有不少A股及H股的投资价值开始出现。
从宏观经济来看，她认为奥运之后，中国经济虽然进入转折点，但是需求仍然强劲，会继续维持经济较高增长。她认为，北京占全国GDP仅约3.6％，当地人口占全国人口1％，因此奥运热潮过后，对全国经济影响轻微，奥运结束不会令中国经济大幅放缓。
考虑到中国出口已经备受打击，她预计人民币不会再过度升值。过去3年来，人民币已累升约20%，她认为，到今年底时，人民币兑美元会处于6.7至6.8水平。
李晶认为，如果说去年动辄40倍PE的A股被市场认为是有理性的话，那么目前只有18~19倍PE的A股市场已经出现了投资机会；同样，港股市场的PE已经下跌至13倍左右，H股占57%的香港市场后市也将被看好。“市场的估值比过去任何时候都吸引人。”她说。
问题在于，和去年过度狂欢的情绪相反，今年的市场情绪似乎有点过度悲观。从内地和香港两地同时上市的企业来看，过去A股溢价要高于H股100%以上，但是现在，却出现不少公司A股价格比H股折让15%~20%。李晶认为这种现象值得反思。
她拒绝预测下半年A股及H股的具体指数目标，但她认为，投资者的信心恢复将是预料之中的事。
李晶建议H股投资者可以关注内地领先的银行股及像神华这样的大型煤炭生产商，对于大型基建（如铁路建设公司）也应予以更多支持。摩根大通的报告指出，中国仍然面临能源短缺问题，受到基建类需求的推动，相关的煤炭及金属产品将会受到支持。
摩根大通:美元涨势可能暂停但不会结束
世华财讯摩根大通称，美元涨势可能暂停，但不会结束，其仍预计美元普遍坚挺，且美元兑亚洲货币08年末将上涨。综合外电8月19日报道，摩根大通（JPMorgan）表示，鉴于即日晚些时候将公布的德国8月ZEW经济景气指数和美国7月生产者物价指数等数据，对外汇市场而言19日可能是一个充满重要经济数据的日子；“政策声明也很重要，日央行（BOJ）将给出其货币政策前景和评估，预计很可能将显示经济下降并承认存在衰退风险，但利率可能将维持不变。”
该行指出，风险状况表明美元涨势“可能暂停，甚至下跌，因市场已经对过去几周强于预期的美国数据以及欧元区和日本经济加速恶化作出反应”；新元，韩圆和新台币可能是近期各货币兑美元反弹的主要功臣，但仍建议逢高售出这三种货币，因“我们继续预计美元普遍坚挺，同时美元兑亚洲货币2008年末将上涨”。
摩根大通预计，美元兑新元目标位为1.43，美元兑新台币目标位为32.80，美元兑韩圆目标位为1050。
摩根大通认为存在做空能源股/做多金融股的机会
路透8月18日电---摩根大通证券的美国股市分析师认为存在"做空"能源股/"做多"金融股的机会,因资本流动以及宏观经济面发展可能更有利於金融股,而不是能源股.以Thomas Lee为首的分析师将美国能源业评级从"表现优於大盘"下调至"中性",并预计未来两年将看到趋势转变为"做多"金融股.
分析师在客户报告中写道,"做多能源股/做空金融股"策略的上佳表现可能宣告终结.
他们说,股票市场已经消化了美国金融机构额外冲减4,000亿美元的预期,而摩根大通的分析师预计该数字可能仅有1,450亿美元.
分析师指出,最近摩根大通资产支持证券(ABS)策略师Chris Flanagan预测,信贷亏损大约有1.5兆(万亿)美元,其中美国金融机构估计会亏损3,900亿美元.
而迄今为止,美国金融业总计已经宣布亏损2,460亿美元,这暗示金融业已经走过了大约三分之二的艰难路程.
他们预计美国银行和投资银行可能会进一步冲减1,450亿美元的资产,并将筹集更多资本.
华能(00902-HK)急升逾4%,高盛预计电价9月涨5.3%
华能国际(600011,股吧)H股今早低开高开，股价现急升4.46%至5.86港元，成交443万股。高盛发表最新研究意见称，维持华能国际H股的卖出评级，但是将其从确信卖出名单中移除，目标价仍为4.5港元，比其市价折价23%。高盛指，电力行业前景变得更具吸引力，因政府就电价改革和煤炭负担采取了进一步的积极政策；高盛预计下一次电价上调将在9月1日，上调幅度为5.3%，电价上调的时间可能要早于预期，也更频繁。该行称，电价上调可能使电力需求减弱，但从长期来看将改善能源配置效率。
曼预言亚洲地区正在失去增长动能 加息周期将结束
金融界网站8月19日讯 雷曼兄弟最新一份报告预言亚洲经济正在失去增长动能，亚洲地区（日本除外，下同）将开始新一轮的货币政策调整，结束加息周期。“我们预期该地区的加息周期几乎已经结束。”报告说。预计多数亚洲经济体的总体CPI通胀将于第四季度见顶。
很多人提出亚洲的货币政策太过宽松，表示多数国家经总体CPI通胀调整后的政策利率都为较大的负值。然而雷曼兄弟认为，在调整货币政策时，央行需要评估推动总体CPI通胀上涨的作用因素以及这些因素是暂时性还是长期性的，他们也要评估大宗商品价格和经济增长的前景。“我们认为亚洲各央行对近期总体CPI通胀爆发不反应过度是合理做法。”
报告认为，今年通胀受食品和能源价格推高，但剔除食品和能源后，核心CPI通胀涨幅远小于总体通胀。
“尽管总体CPI通胀猛涨，但我们没有看到什么证据表明亚洲的通胀幽灵已经出现。”报告指出，亚洲工资增长普遍缓慢，实际上中国的工资增长已经减速。运营成本的提高有很大一部分都一直由企业来消化，这挤压了利润但却帮助控制了通胀。除了中国、印度尼西亚和马来西亚以外，作为最广义的通胀指标的GDP平减指数在各国都保持较低的水平，这进一步说明了大宗商品进口成本的上涨多数都被企业自行消化。根据核心CPI和GDP平减指数来衡量实际利率，结果显示亚洲的货币政策并没有比历史标准宽松很多，这与根据总体CPI计算出来的结果截然相反。
报告表示，随着全球大宗商品价格的大涨开始降温，亚洲各央行不过度反应是合理的。预期布伦特油价在2009年第一季度回落至90美元/桶。但也有越来越多的证据表明亚洲经济正在失去增长动能。疲软的外需正开始影响到亚洲出口。同时，成本推动型通胀已经在侵蚀利润率，而且股价和房价下跌也造成了负的财富和信心效应。几乎各国的国内机动车销售（该地区最及时的消费指标之一）都已显著下挫。上周公布的中国7月份工业生产增长从6月份的年同比16.0％减至14.7％，创19个月来的最低值；而且韩国、台湾和新加坡的生产也在削弱。有迹象表明企业的减产步伐不够迅速。
报告认为，中国在多年过度投资之后，随着出口进一步削弱，下游工业的过剩产能将显现。
基于对亚洲各地区的GDP预期，雷曼兄弟估计多数国家的产出缺口将在第三季度转为负值，而且发现多数国家的产出缺口在统计意义上都是总体CPI通胀的重要决定因素，一般滞后1-2个季度。
报告预期多数亚洲经济体的总体CPI通胀将于第四季度见顶，并在明年显著回落。到2009年中，预期亚洲平均CPI通胀率约为3.7％，比目前的通胀率减一半不到。
“想要管理通胀预期的亚洲各央行现在看起来仍偏鹰派，但我们认为政策偏向很快将从抵制通胀转向支持增长。”雷曼兄弟表示，“这其中所蕴含的意义是：我们认为该地区的加息周期几乎结束，而且有几个央行将在明年减息。”
美林高管认为油价或将跌至80美元
本报讯 美林副董事长皮特里表示，全球需求减少将推动油价未来几个月下降至约80美元/桶。他认为，能源价格对企业资产负债表的压力蔓延到消费者。他称，在油价跌破100美元/桶前，消费者压力都无法得到缓解。 知名国际投行摩根大通在昨日发给早报的一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。”这份由摩根大通首席经济学家龚方雄撰写的报告透露，该计划的资金规模相当于国内生产总值(GDP)的1%～1.5%，“而且，这一数字并不包括用以支持四川地震灾区重建的5000亿-6000亿元的支出。”这一份报告表明管理层在奥运之后将有可能连续出台刺激经济发展的政策，其对市场的利好意义不言而喻，毕竟经济是股市发展的基础。
在各种朦胧利好消息的刺激下，早市券商股几乎全线涨停确立了市场的涨势。场外资金源源不断开始流入市场，最终推动股指放量大涨8%以上。今天长阳基本上确立了2200点到2300点一带的中线底部区间，后市即便会有反复，也只是测试这一区间的支撑力度，逢低买入将是近期操作的主要特点。
摩根大通:美元可能已经开始修正走势
世华财讯摩根大通首席外汇策略师称，美元可能已经开始修正走势，国债利差表明欧元兑美元应该位于1.53附近，美元兑日圆应该位于107.6。综合外电8月20日报道，摩根大通（JPMorgan ChaseBank）首席外汇策略师TohruSasaki表示，美元隔夜疲软，尤其是美元兑欧元，这表明“一轮修正走势可能已经开始”。
美元疲软的部分原因是油价上涨以及美股下挫。从基本面来看，美元直到上周（8月11日当周）的反弹有些“过度”；美国、日本和欧洲2年期国债的利差表明，理论上来说欧元兑美元应该位于1.5300附近，美元兑日圆应该位于107.60。
这位策略师称，“我并不是说欧元兑美元马上将上涨至1.53，但汇价很快上破1.50并不会令人吃惊。”
他补充道，市场似乎出现重大的短期美元多头头寸，从而增强美元近期修正的几率。
北京时间8:40，欧元兑美元报1.4779，美元兑日圆报109.8。
摩根士丹利：中国经济政策的不确定性仍在继续
中国经济的最新情况是政策走向保持不确定。最近的中央高层政策会议发出了政策重心由“防止经济过热及大范围通胀”向“支持增长和支持稳定”转变的信号，然而，央行有关采取“更强硬”的政策来抑制通胀的言论，却重新唤起了人们对于即将加息的推测。那么应该怎样理解这些看似相互矛盾的信号呢？我们分析后的结论是：中国当局正争取在避免经济大幅减速和抑制通胀之间取得平衡。尽管全球经济同步放缓使中国经济的增长前景蒙上了一层阴影，并且中国当前已处于食品价格导致的持续通胀中，但快速上涨的国际油价还是迫使中国上调了其国内能源价格。在这样的背景下，能源价格正常化将很可能代替货币升值，成为帮助中国在未来12个月内保持经济平衡的主要驱动因素。
与人民币升值倾向抑制通胀不同，能源价格正常化会导致通胀。因此，未来经济政策的挑战在于，如何通过成功抑制通胀预期，在支持增长和防止第二轮“成本推动型”通胀效应之间达成一个微妙的平衡。尽管非对称加息有助于达到这个目的，但是我们对其可操作性持怀疑态度，因为这样做将会在各银行的赢利前景和资产质量存在大量不确定性的情况下，压缩银行的净息差(NIMs)。如果通胀在未来几个月里因国内油价的升高而持续保持在高位的话，我们认为以管理通胀预期为目的的“财政出资的保值储蓄”计划将是所受阻力最小的选择，并因此比加息更有可能被采用。
我们的政策预测：即使通胀因能源价格放松管制而保持在高位，我们仍然预计中国的汇率政策将不会有重大变动，并继续维持我们“今年不会加息”的预测。重出保值储蓄将起到与非对称加息同样的效果，但却不会对银行的净息差产生负面影响。
货币升值Vs.能源价格正常化
在关于怎样帮助中国平衡其经济的辩论中分为两派。一派认为，经济不平衡，包括庞大且持续的贸易顺差及高投资增长，反映了本质上被低估的汇率，因此汇率升值是最重要的解决方法。
另一派则认为，中国制造商/出口商的竞争力，主要源于能源及其他自然资源的人为低价格。为了纠正外部的不平衡，政策重心应该放在这些价格的放松管制和正常化上，从而使它们能够反映真实的机会成本，而汇率升值则应该位列此政策之后。没有价格的正常化，根本不可能准确地判断人民币被低估的程度。
在实践过程中，中国当局在最初的时候采取过一种平衡的方法，即尝试在两边同时循序渐进。但是，随着国际油价持续快速上升且国内通胀压力增大，能源价格正常化的步伐显著放缓。当局可能觉得国际油价的快速增长只是暂时的，并且他们可以等价格下降，或者国内通胀压力缓解之后再重新恢复价格正常化的进程。另一方面，随着贸易顺差的扩大，货币升值的方法变得越来越容易推行。此外，货币升值还可以帮助缓解通胀压力。在这种背景下，货币升值自2007年上半年以来似乎发挥了更重要的作用。
然而，国际油价自年初以来的猛增及其伴随的后果(如增加的石油公司财务亏损、财政负担及国内短缺)使此项政策辩论的声音减弱了许多。在将来的日子里，我们认为国内能源价格的放松管制和正常化，将很有可能被赋予较汇率升值更高的重要性。在我们看来，这似乎是现实强迫中国做出的选择，而并非主动的政策转变。在这样的背景下，我们预计能源价格正常化将在未来12个月之内，取代货币升值，成为中国平衡经济的主要驱动因素。
通胀和就业保护调整
选择能源价格正常化代替货币升值成为主要政策驱动因素有两个重要影响。
首先，这是一个通胀调整代替抑制通胀调整的选择。货币升值的直接影响是抑制通胀，而能源价格正常化的直接影响是通胀，这是因为能源价格增长将导致“成本推动型”通胀。
其次，这亦是一个就业保护调整代替利润率保护调整的选择。货币升值会直接地冲击出口部门，尤其是那些低效率、低价值和劳动力密集型的出口商，他们很可能由于货币升值而被迫退出市场，从而导致就业岗位的流失。相比之下，受能源价格市场化直接冲击的是那些低效率和能源密集型的部门，这是因为能源投入成本升高压缩其利润率的缘故。
在经济增长日趋放缓的背景下，货币升值相比能源价格正常化，我们视后者为两害之中的轻者。货币升值和能源价格正常化最终均能帮助解决经济中潜在的不平衡。而理想的解决方法是，改革措施在这两方面双管齐下。然而，采取这些改革措施的最佳时机似乎已经错过。现在，出口导致的经济减速正在进行，并且国际油价已上升至前所未有的高位，我们认为，国内能源价格正常化已成为达成经济平衡目标的可行且比较可取的政策方法。 昨天对市场刺激最大的“利好”，竟然是摩根大通放出的炸弹震得股民目瞪口呆，盲目跟风。我没有看见这份报告的全文，但是，由摩根大通散布这样的资讯，本身就毫无价值，也没有丝毫的权威性可言。然而，由于众多媒体的报道，此事经过放大，甚至把中国政府赈灾早就公布的赈灾计划，也列入这个所谓的利好当中，就不能不令人怀疑，摩根大通究竟要干什么？
先不说4000亿根本没有来由，也不说4000亿拯救股市还犹则可，拯救中国经济那还真是九牛一毛，远远不够，但就是报告中所指出的拯救计划，也根本不符合中国国情。对中国政府来讲，抑制通货膨胀仍然是当前经济工作的第一要务，政府可以采取政府购买的形式，让全体民众都能享受中国经济的成就，从而达到抑制通胀的目的，而不是用一个4000亿贴补股市和楼市。这是一个众所周知的道理。
摩根大通以龚方雄个人名义发表这份报告，又采取发言人的形式出面澄清，本身就有欺诈之嫌，但是已为公司官方找好了退路。新闻报道说：“这一报告内容是龚博士根据自己针对宏观经济的研究而作出的判断，但具体依据不便透露。”对于该报告，摩根大通亚太区新闻发言人昨晚做出回应。
这种刻意制造虚假信息，欺骗市场的行为，只有外资才能做得出来。究竟他们有什么企图，我们现在还不知道。但是，我们一定要冷静思考，中国的股市泡沫应该识破了，接下来中央政府应该有个明晰的计划，壮大和发展中国的实体经济，在高科技新经济领域有所突破，以实体经济的发展重估股市价值，而不是刺破泡沫后又重新吹起泡沫。
摩根大通：美元/日元可能回落
摩根大通(JPMorganChase)在一份报告中写到，因为以2年期美国国债的水平来衡量，美元/日元汇价过高，因此该汇率可能将回撤。美元/日元汇价和2年期美国国债近期显现出紧密的关联度。该行指出，今天晚些时候将公布美国上周初请失业金人数，以及费城联储制造业指数，投资者将给予关注。
如果上述数据疲软，那么美元/日元将开始回撤。
东京的期权交易员认为，若考虑2年期美国国债收益率，美元/日元的合理汇价应该在107.00-108.00水平。
北京时间08:11，美元/日元报109.63/66。 摩根士丹利：俄罗斯股票投资潜力显现2008年08月18日 07:09中国证券报【大 中 小】 【打印】知名华尔街投资银行摩根士丹利日前表示，投资者应增加对俄罗斯股票市场的投资比重，因为该市场大部分股票已显现出“足够”的投资价值。
摩根士丹利全球新兴市场策略组负责人Jonathan Garner表示，即使面临可能被美国制裁、商品价格回落等风险，但投资者仍应该增加对俄罗斯股市的投资比重。他表示，俄罗斯企业的盈利前景非常“正面”，因此将该市场的最新投资评级调整为“超配”。但Garner也承认，由于俄罗斯与格鲁吉亚近日爆发军事冲突，不能排除美国经济制裁俄罗斯的可能性。
摩根士丹利提供的数据显示，摩根士丹利资本国际（MSCI）俄罗斯市场指数与MSCI新兴市场指数目前约有33%的折扣，这也是2004年以来两项指数之间的最高折扣幅度。 高盛：年底油价反弹149美元 新兴市场需求大增
慧聪网 2008-8-21 11:22:24
根据彭博的报导，高盛重申对油价的预测，今年底前将反弹到每桶149美元，主要是新兴市场需求大幅增长，造成供不应求。
即使原油期货已经大幅回档，由7月11日每桶147.27美元天价下跌了30美元，但高盛仍坚持原来的预测。
分析师指出，基本面供需仍是决定油价最重要的因素，比美元汇率波动、投资客资金进出的影响还大。
高盛驻伦敦分析师JeffreyCurrie报告指出，他们预期，原油供应量渐减，以及新兴市场对原油需求增加，可抵销已开发国家的需求减缓。
高盛指出，油价将有支撑，影响因素包括：油国组织(OPEC)以外国家的产油量令人失望；俄乔战争导致本月里海供油中断；以及石油消费国家第二季原油库存量该增而未增。
高盛大幅下调黄金价格预期
受国际金价反弹受阻影响，昨日沪金再现大幅回落，上海期金主力合约Au0812跳空低开，而现货金上行至800美元附近遭遇打压，亚市尾盘金价失守790美元一线。国内期金开于178元水平，回吐18日所有涨幅。Au0812合约收盘在176.45元/克，比上一交易日结算价下跌3.35元，跌幅达4.95%.看空金价上涨缺乏支撑因素
对于黄金(资讯,行情)价格走势，高盛集团在最近的一份报告中下调了对黄金(资讯,行情)价格的预期。高盛指出，由于目前预计美元兑高盛预测模型中的三个黄金消费国和三个黄金生产国的货币（欧元、日元、澳元、加元、南非兰特、印度卢比）都将走高，因此高盛分别将3个月、6个月和12个月的黄金价格预期下调至745美元/盎司、810美元/盎司和740美元/盎司，此前的预期分别为890美元、905美元和810美元。
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神秘资金仍然未出场 A股会否倒在传言下？ 市场再曝政府将采取12项政策 一份报告诱发的“短命井喷” [改革30年]10大企业家杨国强 [简史]税制30年[组图]镜头1994 国内主要期货研究机构对黄金价格短期乃至中长期走势亦不看好。
南华期货研究所所长朱斌表示，从影响黄金价格的三大因素商品结构、美元汇率、美元利率来看，有两大因素对黄金价格走势是利空的。一是商品结构，目前全球商品价格出现回落，在此背景下，防通胀的需求降低，商品市场下半年仍然不会有好的表现；二是美元汇率，目前来看，美元基本见底，可能会出现短期的回调，但不可能再有大幅的下跌，这对黄金价格来说亦是利空。此外，美元利率对黄金价格的影响目前来看还是一个中性因素，不过，美国减息的周期基本结束，虽然现在市场对美国能否加息还持观望的态度，但至少不会进一步减息，黄金价格上涨缺乏支撑因素。
朱斌预计，短期内黄金价格还有进一步下跌的空间，投资者不宜抄底，中期金价看空至650至700美元/盎司。
看多中期金价看至750-850美元/盎司
中证期货研究部总经理王晓黎则认为，短期黄金价格或将企稳，中长期价格还是有一定的信心。她表示，随着第四季度黄金消费旺季的到来，黄金价格有望回升，中期价格看至750-850美元/盎司。
雷曼兄弟预计年底前中国的电价还将上调5%
雷曼兄弟(Lehman Brothers)预计年底前中国的电价还将上调5%。该行称，电价至少还要上调5%，才能抵消中国独立电力生产商(IPP)自去年以来面临的煤炭成本上涨压力；到目前为止电价已经累计上调11%左右。该行称，电价每上调1%，IPP的2009财年纯利就将提高8% 。前夜上网电价上调反映了北京帮助资金拮据的IPP的紧迫感以及确保电力供应稳定的决心；雷曼兄弟称，考虑到在数年积极扩建之后电力供应市场的整体平衡状态，当前的电力紧缺局面可能是短暂的。
美林驳“千亿外储救市论”
美林驳“千亿外储救市论”《财经》实习记者 王晓璐 [08-21 21:15] 共有 1 条点评
动用外汇储备购买A股存在严重缺陷，不可能被中国政府所采用
【《财经网》专稿/实习记者 王晓璐】8月21日，美林证券（Merrill Lynch）发布研究报告，驳斥了近日盛传的“千亿外储救市方案”，认为大部分传言毫无根据且漏洞百出。
此前，摩根大通证券（亚洲）有限公司董事总经理龚方雄出具的一份研究报告提到，中国的政策制定者们在认真考虑一项总金额至少为人民币2000亿至4000亿元（或相当于中国国内生产总值1%至1.5%）的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。
龚方雄在报告中称，该方案可能包括减税、稳定国内资本市场及支持房地产市场健康发展等多项措施。
同时，有市场人士猜测，中国将动用外汇储备建立平准基金，稳定资本市场。昨日中国A股市场和H股纷纷大涨，与上述猜测不无关系。
美林报告称，动用外汇储备购买A股存在严重缺陷，也不可能被中国政府所采用。因为这种做法相当于印刷本国货币，是一个扩张型的货币政策，且这无助于中国外汇储备的多元化投资。
对于减税等措施的影响，美林认为，如果将全部可能的减税金额和财政转移支付金额合计，每年可达到人民币3000亿元。但应该注意，与直接的财政支出相比，减税政策的扩张性不明显。
另外，3000亿元是全年的总额，不可能在短期内一次性投放到市场上。当然，即便投放到市场上，这个数目也不是很大。因为截至7月底，额外的中小企业贷款总额就达到人民币2100亿元。
美林称，此前的市场猜测可能受到国家信息中心（隶属于国家发改委）在数周前的一份研究报告的影响。
这份报告建议，中国政府在外部需求低迷和国内需求萎缩的情况下扩大政府开支，但是这份报告没有提及相应的数据，而且国家信息中心只是一个研究机构，其报告不足以影响到中国政府高层的决策。
美林认为，中国经济显然正在放缓，市场的悲观情绪变得浓郁，但市场预期已夸大反映了实际状况。灵活的刺激经济增长的政策将有助于避免宏观经济的“硬着陆”。
美林预计，中国政府今年会采取一些扩张性的财政政策，中国经济将在奥运会后出现短期反弹，并在此后进入一个缓慢减速的长期通道。■
韩国可能收购雷曼兄弟
韩国产业银行周五表示，该行正在考虑向雷曼兄弟控股公司提出收购建议。这一消息鼓舞了投资者信心，当天雷曼公司股价大涨。韩国国有的韩国产业银行发言人昨天表示，该银行正在研究一些并购方案，其中包括收购雷曼兄弟，但拒绝透露更多细节。尽管只是个开放性的意向，当天收盘时雷曼股价大幅走高超过5%，收于每股14.41美元。在次贷危机中，雷曼兄弟资产减记和信贷损失高达70亿美元，投资者担心目前雷曼手中还有高达600亿美元的抵押资产可能面临减记风险。虽然经历了周五的大涨，今年以来雷曼公司的股价跌幅仍然接近80%，市值大幅缩水也让韩国银行收购雷曼成为可能。不过目前不能确定美国政府对这笔交易的态度。有分析人士认为，政府可能不会轻易让这家有158年历史的老牌投资银行归属韩国。