是谁扼住美、港、A联动的咽喉？
2008年01月16日18:31 来源：xx 作者：xxx[font=楷体_GB2312]昨日晚上花旗集团公布创纪录的季度亏损，再度引发投资者对美国次级债危机的深深担忧。受此影响，美股大跌。联动效应，港股近两日也大跌。恰在此时，A股也暴跌。美股、港股、A股真的是三市明显联动了吗？花旗银行的巨亏是否具有普遍性？让我们来听听股市研究同仁们是怎么看的。
[/font] [b]薛升：美股不会使港股由牛转熊 这将支持A股走牛[/b]
今天市场收出一根大阴线，上证指数跌了接近3%，这个走势应该说受到昨天港股大跌以及今天港股继续大跌的影响。今天港股最多跌了1000点，昨天只跌了600点，而且这是港股连跌的第五天。花旗银行公布了第四季度亏损，达89亿美元，远远超出市场预料。美国股市已经形成了头肩顶的形态，技术上已经破位。
美国股市走熊，对港股和A股的影响不大。现在关键在于中间传导机制，就是港股。
港股从历史上来讲是跟着道指的眼色行事，就是它涨我也涨，它跌我也跌。可是自从去年“8.20”、港股直通车开通的消息公布以来，港股跟着A股出现了强势的走势。去年港股涨幅达到80%左右，远远超过美股而接近A股。去年年底随着港股直通车的推迟，港股又开始跟美股的走势接近。也就是说，在08年港股到底跟着A股走还是跟着美股走？换句话说，在港股和A股之间是港股把A股拽下去，还是A股把港股拽下去的问题。
我们认为这次港股暴跌有一个重要的因素，海外投行尤其是欧美投行，他们由于次级债危机的严重，流动性出现了问题，需要大量抛售手中的港股。这种抛售的压力是为了解决它短期的流动性不足，而现在港股经过连续大跌应该说也进入了投资价值区。在最困难的日期走过去之后，港股投资价值的显现会吸引大量内地资金和国外游资进场做[url=http://quote.stock.hexun.com/]行情[/url]。毕竟现在金砖四国股票市场走势都远远强于其它市场，也就是说，金砖四国有可能独立于美国股市和其它股市的走势。
港股现在跟A股的关系更密切有几条理由：中国内地企业在港股比重很大，即使香港本地的上市公司对内地投资的比重也很大。港股的业绩和成长性更多向A股靠拢，它的市盈率理当也应该比以前相对高估，再加上港股和A股两地有套利资金的运作，特别是去年QDII的开放和未来可能的港股直通车的预期，都将支持港股跟随A股走出一个相对强势的行情。当然，美股对它的影响也会存在，但美股对港股只是带来牛市中的调整，而不会把港股的牛市转为熊市。现在港股经过严重的连续下跌之后，即将进入超跌反弹和企稳阶段，我们认为，这将对A股形成比较有力的支撑。
[b]康然：花旗巨亏只是个别现象[/b] 今天沪深两市一改往日的强劲上涨势头，开盘就以跳空低开的方式进行今天的下跌。在今天超过百点的长阴背后有这样几点可以关注：
首先，今天的价格是以跳空的方式展开。大家可能更关注整个外围市场的情况，包括花旗银行单季度出现大幅亏损，使得整个市场再度对次级债危机的警觉性提到非常高的高度，相应引发对美国经济的担忧。这让投资者在分析2008年时再度有一个问题，就是A股市场和国际市场的联动性。
大家都认为07年行情是这样的，虽然外围市场暂时性表现出来，但从长期来看，A股市场始终都会独立于整个国际市场。
可以从这样几个角度来看：
1、在整个国际市场，自己人看高增长和外界人看中国经济的高增长可能有一点不一样。在公认的11%的高增长背后，国外投资者还有对比差异的问题。他可能认为中国经济的增长幅度会超过11%甚至更高。
2、这次国际市场的波动源头在于美国——次级债危机。大家担心次级债危机是否会引起美国经济的衰退。从这个角度来讲，我们认为次级债只是发生在大的银行金融机构和金融产品。对于花旗这次危机，要考虑到银行间的经营业务的差别。花旗银行主要业务来自于零售业务，零售业务的银行其按揭比例相对会比较高，所以此次次级债危机中花旗成为最大的输家，而与此同时，高盛成为最大的赢家。单个事件并不能改变对大的投行的影响。这要防范市场很多机构对于事件和美国经济衰退唱空而不做空的想法。
在这些大的银行中，发生危机时要考虑到注资问题，我们看到，场内很多基金包括我们所知道的中国投资公司也在关注大的投行变化。对于相对长期的投资行为，暂时性的下跌恰恰给了中行投资一个好的机会。A股市场必须根治于自己的特色，它的特点，包括整体上市、资产注入，以及股改以后限售股流通解禁，都是区别于其它市场的。这些市场更有自己的个性特征，就个性特征来讲，热点并没有延续完整，股指的震荡可能随着外围市场受到一定影响，但暂时性波动还不会影响到整个2008年的股市格局。震荡中不断涌现的投资机会还是值得投资者去给予关注的。 :yct40 :yct52 :yct52
看看 :yct45
美国股市出现了问题，中国股市能否独善其身？
最近的美国股市麻烦不断，周边股市也动荡不安。但也有很多人认为美国是美国，中国是中国。美国的经济与股市不会影响中国的经济与股市。这样的观点，只能是一厢情愿。世界经济其实就象股市。美国是股市中的龙头股，中国是典型的成长股，龙头股出问题了，大盘肯定不稳定。动荡不安，充满不确定性的市场环境。成长股的炒作也会受到制约和影响。近期香港股市连续大跌，特别是以国企蓝筹为主体的H股联动下跌，影响内地A股市场的大盘价值蓝筹是肯定的。世界经济一体化是大趋势，中国股市不可能独善其身！就象远隔千山万水的北方下雪，身处南方你也会感觉寒冷一样！
多头的溃败说明了什么？
2008年01月21日16:47暴跌的根本原因在于股市政策目标的重大转向，即由以支持市场持续发展从而配合股改和央企产业整合，转向通过存量股份流通、加开创业板从总体上增加供应以平抑股价虚高的风险。这是股市政策目标的重要转变。导致多头的全线崩溃，A股的希望何在？
在上周连跌四天周五小幅反弹后，本周A股又一个黑色星期一，沪综指大跌5%，创半年以来最大跌幅。短短六天，沪综指已下跌近12%。把4812以来的涨幅几乎全部抹去。那么，多头的溃败说明了什么？
如果多头的溃败分为外因与内因，所谓外因，如果说都是次按惹的祸，为什么在上周五在美林巨亏背景下，道指小跌企稳于12000大关之上，而本周一A股却与H股联袂大跌5%，如果说都是次按惹的祸都是紧缩惹的祸？那么为什么沪综指三天大跌12%，深综指只跌7%，而中小板跌5%？
所谓内因，即跨年度行情持续上涨积累大量获利盘所以大幅回调，那么问题是，中小板、深综指都创历史新高积累获利盘更丰厚，为什么涨得多反而跌得少？为什么没有获利盘只有套牢盘的中石油也在割肉盘的打压下再创上市新低？借用一句流行语，既然都是股票，股与股的差矩咋就那么大？
观察认为，真正导致持续暴跌的原因，是机构蓄意作空，值得注意的是，黑色星期一作空主力有两类，一类是基金重仓的金融地产，尤其是保险股。一类是非基金重仓股中石油，至于这种蓄意作空的目的，作为公募基金需要利用一次持续暴跌完成热点转换。问题是，4335-3403公募基金借政策利空从私募基金手中夺回市场主导权，完成了题材股向蓝筹股的转换，6124-4778私募基金借政策利空从公募基金手中夺回市场主导权，完成了蓝筹股向题材股的转换，5522至今的调整的实质是公募基金借国内外利空从私募基金手中夺回市场主导权，那么公募基金是要完成题材股向蓝筹股的转换，还是要继续蓝筹股向题材股的转换？
至于神秘资金刻意打压中石油，使其大跌5.5%配合中石油H股大跌，有可能是内地香港两地套利资金，刻意打压A股，在港股、H股股指期货，股票期货作空及认无论哪种情况，如果A股失去定价权，要看美股、港股脸色行事，亦步亦趋，至少上综指牛市就难再续了。
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