桂林青鸟 2008-1-22 17:29
水皮：暴跌之后机会来临
2008年01月22日 14:01 新浪财经
新浪财经讯 2008年1月22日由华夏时报和天相投资顾问有限公司联合举办的2007华夏机构投资者年会——从紧货币政策下的中国资本市场选择在北京香格里拉酒店举行，新浪网财经频道作为独家全程网络支持进行了现场报道。
华夏时报总编辑水皮分析这两天大跌的原因时说美国次按危机仅是诱因，是外部因素，根本原因是6成的股票已经回到了6000点的位置，以中石油、万科、平安保险为代表的能源、地产、金融板块都有下沉的要求。“尤其是昨天平安保险再融资爆出1600亿元天价把大盘吓倒了。”
对08年的走势，水皮表示谨慎乐观：“暴跌之后机会来临，尤其是地产和金融。等中石油、万科这几只指标股跌下来之后，指数就安全了，就有了上行的空间，未来指数上6000点肯定没问题。以招商银行为例，就A股和H股比照来看，A股仅比H股贵出2块钱，说明金融股的价格并没有过度高估，参照银行的利润增长，银行股后续有上涨的空间。”
在分析奥运年资本市场走势的时候，水皮表示不能拿发达国家奥运前后资本市场的走势来比照中国。西方发达国家的经济增长已经过了高速增长期，奥运之后经济增长走弱很自然，而中国经济正处于蓬勃发展期。日本奥运之后经济保持了22年的增长，韩国奥运之后保持了10年的经济增长，正可以作为中国的参照。水皮表示：“中国经济强劲增长5到10年是没有问题的，中国资本市场的繁荣也可以参照这个预期。”
展望奥运年，水皮表示未来中国资本市场有三大问题有待解决：1、创业板与大盘蓝筹抢筹的问题。2、大非套现的问题。3、印花税应该改为单边开征。(权静/文)
轻仓 2008-1-22 19:11
春节前肯定不能进了，
3月份台湾选举前肯定不能进了，
外盘指数没有跌稳之前肯定不能进了，
这段时间还是好好休息吧
幕小后 2008-1-22 20:02
次贷恐慌加剧 全球股市暴跌
[b]投资者担忧经济前景抛售高风险资产，次贷危机对中国经济影响逐步显现[/b]
[b] 【《财经》网专稿/特约记者 吴铮 发自英国伦敦】[/b]次贷危机愈演愈烈，市场对美国经济陷入衰退的担忧进一步加剧，恐慌心理的蔓延，正驱使更多的投资者加入抛售股票的行列。1月21日，亚欧主要资本市场相继出现暴跌，其波及面之广和跌幅之大，为2001年“9·11”恐怖袭击事件以来所未见。
截至1月22日收盘，亚洲主要股市纷纷告跌。其中上证综指下跌354点，至4559点，跌幅7.22%；香港恒生指数下跌2061点，至23818点，跌幅8.65%。其中，国企H股指数更暴跌了1619点，跌幅超过10%；日经指数下跌5.65%。
在此前交易的欧洲市场，连环下跌的趋势继续蔓延。至周一（21日）收盘时分，欧洲主要股市全线飘绿。伦敦金融时报FTSE100指数大跌323点，至5578点，跌幅5.5%；德国法兰克福DAX 30指数下跌7.2%；法国CAC-40指数下跌6.8%。欧洲三大市场在一天的暴跌中蒸发的市值，高达3500亿美元。
1月21日适逢美国的马丁·路德·金纪念日，资本市场因假期休市而缺席了此次“黑色星期一”。但此前的一周，纽约道琼斯、纳斯达克、标准普尔指数的周跌幅已创近五年之最。18日，在布什政府出台减税计划的利好消息后，三大指数仍以阴线收盘。21日，同在北美的加拿大多伦多股市下跌约4.5%。
尽管没有美国市场的参与，但在亚欧市场普跌，特别是伦敦、香港等市场出现“9·11”以来最大日跌幅的推动下，反映全球股市行情的摩根士丹利全球资本（MSCI）指数，亦下挫3.3%，至2006年底以来的最低点，该指数进入2008年以来已经下跌12%。
受累次贷危机最深的银行股，成为此次暴跌的重灾区。德国WestLB银行21日宣布，2007年出现10亿欧元的亏损，并且近期内将再次面临类似规模的资产减记。这一消息，进一步触发了市场对银行次贷损失扩大的担忧，银行股随后遭到猛烈抛售。皇家苏格兰银行（RBS）下跌8.17%，法国兴业银行（Societe Generale）下跌7.8%，巴黎国民银行（BNP Paribas）下跌8.5%。
值得关注的是，此番沪深股市和香港市场中，中国概念股与全球股市联袂下跌的背后，次贷危机对中国经济的影响，正进一步显现。上证指数创出半年来最大跌幅，背后有国家紧缩货币政策、强化价格管制的宏观调控因素，固然也有平安保险（香港交易所代码：2318，上海交易所代码：601318）宣布巨额再融资计划和中煤能源（香港交易所代码：1898）发行在即对市场资金面构成的压力。然而，次贷危机恶化、全球经济前景看淡的外部因素亦不容忽视。
21日，香港英文报纸《南华早报》率先报道中国银行（香港交易所代码：3988，上海交易所代码：601988）可能对所持次贷资产进行大规模减记，并导致该行2007年四季度出现亏损，进而造成全年净利润的大幅下降。此后，路透社和《华尔街日报》也发表了类似报道。
中国银行2007年三季报公布，其持有的次贷相关资产高达79.5亿美元，而对应提取的“公允价值变动准备”仅为3.21亿美元。当日，对次贷风险的担忧，令中行H股股价大幅下跌了6.4%，工商银行（香港交易所代码：1398，上海交易所代码：601398）也重挫7.8%。
在全球资本市场动荡加剧之时，宣布高达1600亿元再融资计划的平安保险A股，更被市场无情地封在跌停板的位置，显示了投资者对无资本金不足之虞的平安，此刻酝酿大规模海内外扩张的忧虑。当日在欧洲市场，中国国家开发银行持有股权的巴克莱银行、平安保险持有股权的富通银行（Fortis）的股价分别下跌了6.5% 和6.92%。
全球金融市场剧烈动荡，经济前景不确定性增加，使投资者风险厌恶情绪上升，高风险资产大规模遭到抛售。明显的佐证是近期债券收益率的下降（债券价格上涨），特别是代表无风险收益率的美国国债及日元汇率的大幅升值。目前，十年期美国国债的年收益率已经低至3.908%，显示市场对低风险资产的强烈需求。美元/日元汇率则跌至105.8上下，日元创两年半以来新高。日元套息交易呈现出大规模平仓之势。来自日本的低成本资金，被广泛认为是近年来推动全球股市、商品市场大规模牛市的流动性来源。■
桂林青鸟 2008-1-26 10:02
水皮杂谈：股灾究竟是谁惹的祸？
2008年01月25日22:11 来源： [url=http://www.chinatimes.cc/]华夏时报[/url]
[b]全球股灾，中国也不能幸免。[/b][b] 暴跌可怕吗？[/b]
[b] 既可怕也不可怕。[/b]
[b] 为什么不可怕？[/b]
[b] 因为在意料之中。[/b]
《华夏时报》上期的水皮杂谈发表的文章题目就叫“第二次5·30的概率有多大”，明确指出，指数就是存在暴跌的空间和机会，市场如果没有反应，那么管理层也会有反应。文章是19日晚上上网的，新浪的点击表明这篇评论始终名列新闻榜的前茅，相信看到过的人很多。
[b]指数为什么存在暴跌的可能呢？[/b]
原因之一是前期蓝筹泡沫没有挤干净。比如蓝筹泡沫的代表中石油，尽管股价从48.60元一路跌到30元左右，但是依然不到位，依然有人恋恋不舍，依然有人心存侥幸，而多头不死，跌势不止。能源类、地产类这两大板块指标股居高不下的现实已经成为[url=http://quote.stock.hexun.com/]行情[/url]发展的重大隐患。一方面，他们不调整到位，指数没有上升空间；另一方面，如果没有充分的调整，在指数上升过程中他们就会成为破坏的力量。很难想象，新一轮的泡沫会在旧泡沫的基础上产生，所谓旧的不去，新的不来。
原因之二是“八二”现象已经让六成的个股回到了前期6000点附近的价位。短期升幅可观，有回调的要求。而回调的动力一是获利回吐，二是解套变现。
原因之三是美国次债导致香港股市H股的大幅回落拉开了A股和H股的价差，从而形成下跌的地心引力，表现在金融板块上尤其明显，本来A股和H股的溢价只有25%左右，由于H股大跌，现在溢价扩大到了50%以上。银行类股本来不存在高估，但是不怕不识货，就怕货比货，和H股相比，A股的股价又如何能独善其身？
因此，跌是意料之中的，春节前不跌，春节后跌。没有“1·22”，也会有“2·27”，这就是星期天晚上水皮在央视4套《今日关注》中所谓的“洗洗更健康”。
[b] 既然如此，又有什么可怕的呢？[/b]
可怕的问题不是出在跌字上，而是出在暴跌上，出在跌过了头上，出在了导致暴跌的导火索上。
[b]什么导火索？[/b]
平安巨额再融资的导火索。
星期天晚上的《今日关注》，话题说的是创业板，但是水皮特别指出了一个让管理层警惕的问题，主板和创业板不能同时推出扩容大跃进，主板更不能和创业板争夺资金，上交所和深交所不能搞成恶性竞争，否则就会成为中国股市的不能承受之重。
话音未落，平安的再融资消息在周一见报。
平安是个好公司，平安的融资有其并购的目的。人们担心的是，平安的做法被更多国有大盘蓝筹上市公司效仿，把再融资作为圈钱的手段，不圈白不圈，圈了不白圈，白圈谁不圈。人们更担心的是管理层被一度火热的行情冲昏了头脑，对中国资本市场的状态作出盲目乐观的判断，作出大干快上的政策安排，又是创业板，又是股指期货，又是大蓝筹回归，又是再融资泛滥。
统计表明，2007年中国资本市场融资再融资的规模近8000亿，而印花税为2005亿，两者相加近10000亿，相当于流动市值的十分之一。这笔钱是从市场中拿走的，基本上不可再生。如果2008年的主板融资规模维持不变，那么再加预期中的创业板的融资规模和大非解禁的资金数量，增量资金的需求量就是一个天文数字。2008年的股市有那么乐观吗？
实话实说，全球股灾的祸首是美国。但是美国周一是休市的，中国股市黑色星期一的暴跌扯不上次级债，黑色星期二的暴跌更扯不上，亚太股市和欧洲股市的暴跌还不知道是受了谁的影响呢！否则，为什么美国政府和美联储的救市措施能够立竿见影，而中国股市却在暴跌之后萎靡不振呢？
暴跌是坏事也是好事。
好就好在及时地提醒管理层，中国股市并没有那么坚强，投资者的信心是脆弱的，热情是需要保护的，政府该救市的时候就要负起自己的责任，该托市的时候就要采取必要的干预措施。
天灾都是人惹的祸。
