金星 2008-2-11 14:36
从20万到10亿看看台湾人是怎样做股票
[b]1.挑龙头指针股就对了[/b]
除了换股过于频繁之外，另一个大毛病，就是没选龙头指针股，反而选了次等的补涨股。我当时有个错误的心态，认为龙头股起涨了，在不追高的原则下，应该去挑其它同类型的股票，才有补涨的机会。可是这个观念是彻头彻尾的错了，因为同类型的补涨股虽然会跟着龙头股动，但是龙头股不涨的时候，补涨股往往也涨不到哪里去，只要行情一回档，「[b][color=#ff0000]涨时重势跌时重质[/color][/b]」，补涨股一定会领先回跌，这种涨没份、跌却有份的股票，不是真正能让你赚大钱的股票。所以我后来明白，「[color=#ff0000][b]买股票一定要买最强的龙头股，绝对不要买落后补涨股[/b][/color]」。以金融股为例，现在就要买国泰金、台新金、新光金，不要去挑东企那些补涨股，面板股当然是友达、奇美电，ＤＲＡＭ股就以力晶为上上选。
于是我要求自己缩小投资标的，留仓的股票最多不超过五档，不要想买青菜又买萝卜，而且一定只挑最强的指针股。一转换投资心态之后，果然真的开始赚钱了，后来指数一路由八千点攻上一万两千点，我的财富也从四十万元成长到一百万元。
[b]2. 空头市场顺势作空[/b]
财富累积到百万身价的那个时期，是我操作生涯中很重要的一个分水岭，因为我观察到盘面的气氛不太对劲，以前大飙特飙的股票都涨不动了，盘面上涨的，都是一些没没无闻的投机股。而大部分的股票要不是开高走低，就是无缘无故大跌，和以前怎么买怎么赚的时候出现极明显的落差，这时我才真正体认到，空头市场来了。
多头市场往上作多容易赚钱，而空头市场理论上当然要往下作空，才能赚得到钱，可是说得容易，作起来可是相当不简单，因为作多作习惯了，要和经验法则违背，的确是一个很大的挑战。一开始我也是胆颤心惊，很多人还跟我力劝说，「人家都买涨，就你看坏，什么不好作，偏偏要作空，要是股票因为被你放空而跌了，你的罪过岂不是很大？」这些话听起来很沉重，但我认为，趋势的力量是不可违逆的，市场趋势往下，逆势作多岂不是螳臂挡车？买股票哪有只管涨不管跌的，而且观察过去台股的历史走势，台股于民国六十六年涨到八百多点，又回跌至四百多点，七十六年也从四千多点回跌到两千多点，每一次多头行情之后，一定是伴随着空头行情而来，因此只有顺势操作才是正确的操作方式。
空头市场来临之后，很多股票跌的速度比涨的速度还吓人。市场经验告诉我们，股票下跌的速度往往大于上涨的速度，原因是恐惧造成恐慌性反应，很多股票好不容易涨了二、三个月，不到一个月的时间就全部跌光光了。我第一檔作空的股票是食品股的大成（1210），当时大成股价还有一百多元，一直跌到三十多元才陆续回补。短短一年的时间，我还陆陆续续顺着趋势作空不少股票，民国七十九年底的时候，我的财富从一百万元再增加到三百万元，这些都是拜空头市场所赐。
[b]3.贪婪的梦魇[/b]
操作一路坦顺的我，不知不觉却开始陷入一个充满危殆的陷阱。被归类为轮胎股的泰丰，工厂位在中坜的高速公路交流道与纵贯路上，地段交通十分便利，土地面积又高达五万七千九百五十三坪。由于泰丰逐年将生产线移往大陆，国内实际所需要的厂房面积不大，加上ZF鼓励土地开发，泰丰的资产想象题材油然而生。 泰丰持有土地成本不到三亿五千万元，当时市场吹嘘，若开发为休闲餐饮、电影院、运动俱乐部及购物中心等多功能生活商业广场来计算，完全开发的潜在获利就高达一百亿元以上。这对股本仅有二十六亿元的泰丰而言，每年一股配一股，连续发放好几年都还有剩，哪里去找本益比这么低的股票？而且当时泰丰的筹码已被主力盯上，想必又是一连串的飙涨。就在这种贪婪的心态下，经验不足的我便忍不住跳下去买了泰丰，想不到这却是一场梦魇的开始。
持有泰丰以后，泰丰股价并没有如我想象的出现大幅飙涨，反而开始无量跌停。心中第一个疑问是：接下来就是从一连串的疑问转为恐惧，因为我发现即使想挂跌停砍掉，都还砍不掉。当时是融资买进的，每天开盘前就挂卖单，无奈成交张数都是个位数，只能眼睁睁地看着股票被死锁卖不出去。这是我第一次在股票市场感到恐惧，每天都是茶不思，饭不想，「[color=#ff0000][b]到底什么时候才卖得掉啊！[/b][/color][color=#000000]」[/color]真的欲哭无泪……
连续跌了将近十根跌停，好不容易才把泰丰卖掉，帐面上的亏损却已经超过一百万元。后来泰丰出现反弹，我也毫不客气地反向放空泰丰，虽然获利幅度不大，却也算是报了一箭之仇，直到现在，有时回想起来，身上的每个毛细孔都会不由自紧缩起来，令人毛骨悚然。从此我下定决心再也不碰主力股，面对利空，也逐渐能够克服心中恐惧，在每一次的利空中都能临危不乱。
[b]美伊战争后，利空出尽重新翻多[/b]
公元一九九○年（民国七十九年）八月伊拉克入侵科威特，世界大战一触即发，当时股市极度恐慌，一度还跌到只剩两千多点，我也依照判断一路作空。美国于一九九一年初率各国联军攻打伊拉克，美伊战争爆发之后，台股当天开盘也出现暴跌，很多股票都出现跌停；可是没多久，指针股陆续敲开跌停，我心想，市场消息这么空，但黑板上的反应却不是这样，大盘利空不跌，很有可能是落底的迹象。于是我当下先回补空单，反手作多，没想到尾盘真的很多股票都开低走高，全面大涨。后来黄金价格也从每盎司四百多美元一路重挫，代表避险的黄金价格走软，显示发生世界大战的机率降低了，既然市场潜在利空消失了，当然只有偏多的道理。我的财富也在这段时间出现倍数的惊人成长，短短一年的时间由三百万元大幅成长到一千万元。
坦白说，学会作空之后，的确比较能感受到市场的真正脉动。我认为操作一定要灵活，绝对不能像僵尸一样死板板的，很多投资人都把「投资」想得太复杂，其实投资就是买和卖两种动作而已，作多容易赚钱，就一直作多，作多不容易赚钱，反而容易赔钱的时候，就要反过来作空。只要你尊重市场，顺势操作，最后一定是钱追着你跑，而不是你追着钱跑。
[b]4.盘整期多看少作[/b]
美国攻打伊拉克后，虽然出现一波急涨行情，不过后来台股于民国八十一年到八十六年间，出现过去极罕见的「鸡肋行情」，食知无味，弃之可惜，陷入极长一段时间的大盘整。在作多也不是，作空也不是的尴尬情况下，我选择退出观望，只有少部分的资金在市场来回操作，重新等待进场的机会。大部分时间我都是多看少作，但是在正确的操作观念引导下，我的财富在这五年间也从一千万元成长到三千万元。
财富累积到三千万元之后，因为投资部位变得比较大，所以我在投资策略上作了一个很重要的决定，那就是不再融资买进股票，以降低投资风险。为什么要放弃融资买股票呢？这样不是会降低赚钱的速度吗？这句话只说对了一半，我的观念是，刚开始因为投入的本金很少，累积资本是最辛苦的，因此可透过融资来进行操作；可是累积资本到一定程度之后，就不能不顾虑到风险的问题。比方说，我的财富累积到三千万元时，三千万元和六千万元都是千万级的，二者差别感觉并不大，可是三千万元和零的感觉可就差很多了，为了避免因为操作失误所带来的风险，所以我买股票开始用现股买进，而不再使用融资。
金星 2008-2-11 14:39
[size=4][color=black][b] 不接单的营业员[/b][/color][/size]
当了好几年的散户投资人之后，民国八十六年我刚满三十岁，有一天晚上我作梦，梦里儿子问我说：「爸爸，你在哪里上班？你的工作是什么？老师要我们写作文『我的爸爸』。」我突然惊觉到还真的没办法回答！总不能跟小孩子说「我是在做股票的」吧！为了给家里一个交待，于是我正式加入元富证券担任营业员，这算是我人生中第一个「正当」的工作，至少以后我还拿得出名片，对我的孩子说：「爸爸是元富证券的襄理喔。」
当营业员除了给家里一个交待之外，另外一个最重要的理由就是要能「实时下单」。因为在电子股刚刚崛起、风起云涌的时期，很多投资人一大早赶到号子就是要排队下单买电子股，我若是挤在一票散户中下单，常买或卖不到我想要的股票与价位，可是在杀进杀出的过程中，时机（Timing）的掌握很重要，只有在第一时间领先别人买进或卖出股票，才能卡到最佳的战略位置，获利才会比别人多，损失才会比别人少。而下单想要领先市场，就只有当营业员一途，这样不仅可以在最快的时间内抢单，还能参与公司会议，讯息比较多，也能直接感受到市场丢什么单、进什么货，盘后更可以看到大户的报表，是一兼二顾，摸蛤仔兼洗裤的事。
担任证券营业员之前，我只是个散户投资人，早盘八点半就定位，十二点收盘就离开了，生活过得比较简单，朋友也不多。而且坦白说，只单纯做一个全职的投资人和每天提着菜篮去号子的欧巴桑好象没什么两样，感觉总是怪怪的。可是营业员不同，不仅同时可以保有投资人的角色，又能兼负证券公司员工的角色，「感觉更专业」。但我加入元富证券当营业员时，一开始就和老板达成协议，我是「不接单」的，听来好象很怪，主要是因为我自己的部位不小，无暇兼顾其它散户的下单，而且我自己操作的部位也足以支持所需的业绩了。后来有一票慕名而来的散户指定找我下单，我碍于分身乏术都一一婉拒，久而久之大家就习以为常，业界也都知道元富有一个「不接单的营业员」。
当了营业员之后，才知道散户真的是千奇百怪，无奇不有。曾经有一个阿伯抱着一堆钞票来到营业大厅，开门见山就说要买股票，问他：「要买哪一支？」他只说：「我要买被红框框框起来的股票。」还有的投资人不知道股票名称，就指定黑板上第几排第几列的股票，下单方式都是土法炼钢。
可能是因为我的操作方式获利表现还不错，在不接其它散户单的情况下，一天的总成交量就有两、三千万元，业绩直冲分公司第一，不久后又冲上全元富的第一。许多投资人开始好奇，每天都想打探我下了什么单？而我也抱持着开放的态度，大方地直接告诉他们我的投资组合，并且鼓励他们一起来跟单。也许真的是「[color=#ff0000]越诚实的话越没有人愿意相信[/color]」，像华硕、鸿海这些真正的飙股反而没有什么人跟单。
[b]「汰弱留强」提升绩效 [/b]
每当投资人问我该买什么股票、台股后市如何时，我都据实以告，但时间久了，老实说还真的满伤脑筋的，为了避免困扰，我干脆公布我的私人帐号，让任何有兴趣的投资人打开计算机就可以直接看到我的操作明细。可是当我开诚布公之后，投资人好象还是「问心酸」的，真的和我一起下单的并不多，大多数投资人还是挑自己喜欢的或是低价的股票进场，而凑巧的是，他们买的通常就是我小赔的股票。
有时候想想，投资这件事必须有一贯的想法及逻辑，而且要一以贯之。曾经有位投顾界的朋友透过管道指名要跟我的单，我一口答应，但他跟了几天后发现我也是会亏损的，间接等于告诉大家，「[b]我是人，不是神，也会有做错看错的时候[/b]」。于是他的投资策略竟然一百八十度完全大转变，开始和我对作起来，刚开始时，他还真的看对了好几次，可是就在一次「大战役」中，我大赚离场，他则是重伤出场。
跟了我的单却赚不到钱，是大部分投资人最纳闷的事，不过这当中的关键，主要还是因为我的交易策略很灵活，交易标的广泛，交易频率也很密集，有时候一个早上三小时的交易金额就是上亿元，档数更可能有十多种到数十种之多。但我严设停损，一不对劲就出场，可能赔钱的个股很多，但每档都是小赔数千元到数万元不等，而少数几档个股是赚了好几成以上的，因此加总下来，整体绩效还是很好。 曾经有位投资朋友帮我试算每一百档股票中赚钱与赔钱的比例，结果是五六：四四，也就是五十六档赔钱，四十四档赚钱，可见我的看法并不全然正确，但是只要是赔钱或看错的股票，当天收盘前我会尽量全部停损，只保留看对的部位，也就是「[b]汰弱留强[/b]」。相反的，一般散户投资人总是卖掉最赚钱的股票，把套牢的股票留着，结果就是恶性循环，投资绩效也愈搞愈差。这便是重要的差异所在。
[b]投资擂台结识同好[/b]
为了刺激交投与券商业务，过去不少券商会设计一些投资竞赛，吸引投资人参赛来打响公司知名度。民国八十六年我在元富证券担任业务襄理任内，参加公司主办的投资竞赛，第一次参赛就得了冠军，除了奖金的直接鼓励之外，最大的收获还是建立投资信心。
前前后后我一共参加了四次券商主办的投资竞赛，除了其中一次是第二名外，其它几次都是冠军，单是投资竞赛的奖金就赚了一千万元以上。而且强中自有强中手，在几次的投资竞赛中，我也结识了很多真正的市场好手。或许是英雄所见略同，我发现这些高手的基本操作态度和心理建设都差不多，大家「互相漏气求进步」，一次又一次的交流，操作技能就更炉火纯青了。
后来券商举办投资竞赛的次数明显减少许多，宁愿改在下单的手续费上作文章。可能是因为券商发现获胜的人总是那几个熟面孔，再加上金控整并与空头市场来临，如今少了获取这些「外快」和与高手相互切磋的机会，心中不免还是有些惆怅。
金星 2008-2-11 14:41
[b] 亿元人生因电子股而展开 [/b]
担任元富证券营业员期间，是我另一个人生的重要转折点，因为拜电子股多头行情之赐，短短一年多，我的财富从原本的三千万元一举冲上一亿元，成就我人生中第一个「亿元人生」。台股也因此出现一波多头涨势，一度还攻到万点大关，只是主流类股不再是过去的金融股，电子股正式堂而皇之地取代了金融股的地位。 当时的电子股到底有多热？以华硕（2357）为例，民国八十五年十一月以一百一十五元上市后，挟着主机板产业为华硕带来的高获利与光明前景，华硕甫一挂牌就展开连涨十多根停板的蜜月行情，中途连开都没开，一直攻上三百元后，涨停板才真正打开。而外资在评估之后，认为华硕潜力十足，也开始大幅加码，于是华硕除完权后再次激活二次蜜月行情，一路攻上八十六年年中的八百九十元。而且华硕当年还配发高达十五元股利，不到半年，华硕再度攻上七百八十元。不只华硕，当时每一文件电子股都很热，而且只要除权就一定填权，多头行情非常的热，很多人在这个时候都因为「电子股」累积了可观的财富。
民国八十六年到八十七年间，电子股异军突起，文件文件股价都超越过去动辄千百元股价的金融股，让很多传统投资人无法接受。除了华硕之外，鸿海于八十六年五月底，股价站上一百七十元（正式超越金融股龙头国泰人寿，很多投资人就批评，「鸿海才没几间工厂，股价涨到几百块，笑死人」。大部分投资人都不明白鸿海凭什么涨得比国泰人寿还高，而忽略了电子产业蓬勃发展的多头趋势，但是后来每一文件电子股股价几乎都超越国泰人寿，就连最低价的大众计算机（2319），股价都逼近国泰人寿。电子股的市场认同度远远高过金融股，当时市场的投资观念正式出现一场「工业革命」，而我的选股哲学也随之大为转变。
不要说是一般营业大厅散户，就连同一个营业大厅的同事营业员，也不太能认同我的选股哲学，在他们的观念中，电子股只是拥有破旧厂房的接单「贸易商」，没有土地、资产，更没有产业前景，要超越金融股实在没有道理。经常在营业大厅听到同事相互咒骂好几档飙得很凶的电子股，「鸿海也能比国寿高？」、「大众计算机股价也能破百元？」……
很多散户朋友因为过去传统的印象，没有办法接受电子股超越金融股的事实，可是话说回来，所有个股都是从基本面的获利角度评估，获利高，产业前景自然就好，没有舍弃投资的道理。市场没有永远的明星，股价会说明一切，投资人要是能愈早接受电子取代金融的新观念，愈能提早赚到大钱。所以从民国八十六年开始的那一波电子大行情，跟上的人就是富贵逼人，没跟上的也只能大叹时不我予，可是后来这些「铁齿」的人开始进场买进电子股的时候，台股已经登上万点，开始进行反转，这又是一般散户无法摆脱的宿命。
说得更白一点，投资选股不该有既定立场，只要是会赚钱的股票，就是好股票。投资人来这个市场，就是要赚钱，什么股票能赚钱，就应该积极拥抱，至于该抱金融、电子，还是传产，都不重要。就像邓小平说的猫论一样，管牠是黑猫还是白猫，只要是会抓老鼠的就是好猫，都不要预设立场，预设立场只会妨碍投资的视野。
[b]衣锦还乡[/b]
我并不是一个很重视物质享受的人，三十岁以前，我都是还是坐公车上下班，赚到人生中第一个一亿元之后，才决定买一台奔驰车来犒赏自己。有一次开着新买的奔驰车回彰化乡下家中，我西装笔挺，打开车门时，一脚爆亮的皮鞋踩在老家院子的地板上，铿锵有声，我记得老爸老妈都吓坏了，还以为是哪个角头老大来了。当他们知道我的成就之后，也觉得与有荣焉，虽然有些邻居说我臭屁，但也不得不佩服我的本事。
后来我在家乡买了块土地，翻新老家祖厝，这是我第一次拿出赚来的钱帮忙家里，改善家中的生活条件。虽然好象有点俗气，但赚钱的最终目的不就是要改善自己和家人的生活吗？所以我鼓励所有的投资人，正确的投资操作观念不仅能增加财富，对于生活品质的提升，更是最切身的效益。
[b]6.见风驶舵获利无穷[/b]
民国八十六年到八十八年，是台股流年不利的一段时期，几乎每一年都会出「大代志」。八十六年的亚洲金融风暴，索罗斯大举袭卷泰国、香港等地股汇市，台股一下子爆出数十档地雷股；八十七年的两国论，台股涨上八千点后又被政治风暴打到五千四百多点；八十八年的九二一大地震，重创中台湾经济神经中枢，内需股和金融股受伤惨重，钢铁、营建及金融股，档档几乎都跌到骨头里面，电子股因为以外销为主，影响程度反而较小。尽管这段时间震荡幅度很大，但只要选对了股票，还是能有很好的投资报酬。
[b]空头之后大多头再启[/b]
连续三年的大空头市场之后，充满不确定变量的千禧年，却成为台股另一波大多头的开始，特别是九二一大地震后，台股跌到七千四百一十五点，我逢低承接不少股票，像是网络股的精业，ＩＣ设计的威盛，被动组件的华新科、国巨，这些股票之后都大涨特涨。这波大行情像极了民国八十六年的电子股多头行情，台股飙上万点大关，我则是一路顺着多头趋势大买股票作多。当年的总统大选虽然一度让行情快速降温，台湾出现前所未有的政党轮替，也让全台陷入恐慌，但是多头格局并未因为单一的政治事件而终结，台股选后很快又重回万点以上，我的财富再从一亿元提升到了四亿元。
[b]恐怖攻击击倒全球股市[/b]
台股飙上一万两千点之后，全市场一片乐观，甚至还有外资券商发表研究报告，喊出一万五千点的天价，可是当时美股已经走软，日股也开始回档，全球股市只有台股逆势挺在万点之上。行情过热的结果，果然在全市场最乐观的时候出现逆转，台股开始一路崩跌，中间陆续有国安基金护盘失败及ZF宣布停建核四等利空，凑巧的是，美国道琼工业指数从一万两千点杀到七千多点，那斯达克（NASDAQ）指数更从五千点跌到一千多点，美国还发生举世惊措不已的九一一恐怖攻击，两架飞机不只撞倒了纽约世贸大楼，还撞倒全球一「脱拉库」股市，台股一举跌到三千四百一十一点的历史低点。
空头市场再度出现，站在顺势操作的基本原则，我当然是不客气地全面放空，特别是看了除权指针股精业除权行情失灵后，更坚定我趋势向下的看法。于是我出脱手中所有个股，反向找了威盛、中环、铼德等指针股放空，结果我的财富在这段时间，不但没有受到空头市场洗礼，八十九年还从三亿元一举冲上五亿元大关。 [b] 进军期货如鱼得水[/b]
台湾ZF于民国八十七年正式开放指数期货交易。由于指数期货单纯抓趋势，多空行情皆宜，以及以保证金进行高杠杆操作的特性，很适合喜欢短线进出的我，所以除了股票之外，我也开始搭配指数期货扩大获利来源。而当选择权问市之后，多重的交易搭配更让我的整个操作策略愈发灵活。
选择权有买权，也有卖权，不仅可单方买进或卖出，作多作空都可以赚到大钱，即使行情不上不下，盘整待变时，也可利用买卖权作交叉汇编，风险更能获得充分控管。台股于民国九十一年从四千零四十四点攻上六千四百八十四点高点之后，由于景气不如外界预期，股市又开始翻空，在美伊战争及ＳＡＲＳ侵袭下，台股陷入冰点，不过这段时间我还是利用灵活的操作策略交互运用，而使财富在九十二年底正式站稳十亿元大关。
历经多年的大空头市场后，台股从民国九十二年第二季以降，由于全球产业结构历经大幅度的调整，市场供需状况丕变，台股重新步入另一个大多头行情，多头气氛热络，指数不断上攻，成交量也大幅放大至两千亿元以上；我也积极建立多头部位，买进金融、证券、面板、ＤＲＡＭ等四大主流股。期货部分也从六千六百点一路买进，选择权也卖出逾万口的六千五百点、六千六百点卖权，后来指数一举冲上七千点，九十三年总统大选前一个月的投资报酬不可小觑。
金星 2008-2-11 14:43
[b][color=#ff0000]以下是是张姓大赢家演讲纪录[/color][/b]
本人(张先生)在操作上是以小时线之9KD(等于三日)抓波段的满足点，我们都知道ZF在8400~8500积极护盘，而7/25曾经跌破以后就在8000点附近也就是7800~8200上下两百点盘整近一个月，这段时间是ZF护盘最积极的时候。个人在操作期货上纯粹以30分、60分及日线来判断。
◎以30分、60分及日线KD来操作。
◎６０分KD高、低档交叉做买卖依据。
这当中最大的一个关键点在日线图上可以看到七月～八月上旬ZF用了相当多的资金在护这个８０００点左右，只要一破８０００就拉上去，但上去８２００～８３００就上不去了，最关键在８／２２，就KD已在高档交叉，均线也收黑，量也跌破９日、２４日均量，之后每天都是开高走低，而且以长黑跌破８０００点，所有指针也呈现空头走势，以个人判断ZF在８０００点已有弃守意味，于是个人在期货上布局空单，
◎以长黑跌破均线，成交量也跌９日、２４日均线。
８／２４是开高盘，但指针上仍未出现买进讯号，仍是安全空点，第二个小时马上长黑补量，第三个小时也收黑。指针上已跌落５０以下呈现弱势，表示这空头趋势仍未改变，以本人操作期货两年经验，以小时线来看，操作期货非常好作！而本人操作期货上较着重短线，从８／２４以后几乎每天收黑直到跌破前波低点７７００左右。KD也掉到个位数，才形成一个反弹，但反弹的力道很弱，因为连均线都不过，最后才真正呈现大空头的反转，并跌破趋势线，跌破后反弹最多也只到７８００。９KD有个好处就是它告诉你只要在高档交叉去空它，幅度都有５００点，最少也有３００点，而跌破７５００以后，ZF护盘又转趋积极，但就指针来看只呈现弱势反弹，且反弹的量相当大，个人经验来看，空头走势要结束，有一个观盘点，就是量缩不跌，这是相对于多头走势结束呈现量大不涨就是作头一样道理，在空头市场是相反的，量缩不跌是作底，这是个人操作股票十二年来都是不变的。
◎空头市场量缩不跌作底。 ◎多头市场量大不涨作头。
像中共飞弹危机时，大盘在４４００多时，量整个缩掉，也跌不下去。另外在７９年的盘也一样，跌到２５００点时进行了近一个月每天一百多、两百亿的盘整，只有高档１／１０量而已。现在来看也要３００亿以下，因为高量是三千亿，最少也要５００亿以下作一个月量缩不跌的整理，现在有反弹，我认为都是一个空头走势的修正波，任何行进间走势都有一个修正波，而且最近ZF都在释放利多，但都反弹见巨量就结束，
◎空头走势的修正波见巨量结束。
就像以前民国７８年时，从４０００多攻到一万多时，ZF调高利率３～５次，在说要调高利率时，大盘就盘整，但一调高就马上涨上去，个人认为这是一个多头盘的现象，任何的利空只会让它修正而已。相对的在空头时，任何的利多也只会让它修正，趋势并不会因此改变，以前１２０００下来时，ZF调降很多次利率，反弹大概一个礼拜，随即大幅回档。反弹的越快，回文件速度越快。 ◎只要趋势确立，任何的利多或利空，只会造成修正走势，修正结束，仍照原来趋势前进。
多头和空头是一样的，只要趋势一确立，多头市场一大跌，不久就大涨，空头市场大涨，不久就大跌，这是相对的趋势，盘整盘又是另外一个趋势。在多空之间，有一个不变的道理─物极必反。价格的高低取决于信心，所以操作上不去预测它的高低点，纯粹以指针去操作会较客观，就盘面给我们的讯息去操作。 ◎价格高低取决于信心，不要预测其高低点，以指针操作较客观！ 从近日指针来看指针呈现低档钝化，在空头市场中表示进入主跌段，就像大盘攻上１０２５６那段时间一样，大盘进入主攻段后结束，那时的电子股几乎都填权，但现在个人判断，电子股还未进主跌阶段，但有些股票有这个现象，像华邦、茂硅，跌的速度越来越快，因为投资人买股票时不敢买，但卖股票时会越卖越快。在空头市场是多头不死则空头不止，多头市场是空头不死则多头不止，
◎空头市场是多头不死,空头不止！
◎多头市场是空头不死,多头不止！
◎指数到底,个股不一定见底。
空头市场的反弹只要见巨量长黑就结束，甚至一日反转，期货操作上有一个好处，在尾盘就可布局空单。个人在操作期货上，就是顺着趋势去做，不要去管它的点数，
◎顺着趋势去作，不要管它的指数！
您在8000点空，在7500回补，7200点再空，因为趋势未改变，我不管过去空头市场的反弹只要见巨量长黑就结束，甚至一日反转，期货操作上有一个好点数为何？只问自己今天怎么做？在期货操作上应摒除股票操作观念，因为期货有时间性，短线操作上应专心作期货，除了做避险或套利，否则在同一市场操作两种商品，会产生矛盾。在参考指针上以30分、60分KD来操作相当好用，从近期来看，只要高档交叉去空都能大赚。
◎不管昨日盘势如何，只管今日的操作，因为盘势瞬息万变！
8这次跌破前波低点反弹，我认为反弹幅度若未达1/3约到7000点，空头趋势仍未改变，反弹只是修正而已。但是短底有逐渐形成的现象，不过反弹的幅度有多大？仍需观察。因为趋势及信心，不是一天、两天能扭转，所以顺着趋势去做是最好的策略。
