西毒 2008-4-3 16:08
国际热钱抽离加剧A股恐慌
最近两天股市再度杀跌，股市上流传1000亿国外热钱抽离股市的传闻也愈演愈烈，基金开始大量赎回，股市面临巨额抛盘。股民陷入集体性恐慌，A股深不见底。
针对股市上关于国外热钱抽离的说法，业内人士认为，A股市场的确正面临来自国外热钱不确定性的重大困扰。一方面，中国仍在“加息+升值”的轨道上运行，热钱涌入中国的动力增强；另一方面，宏观和政策面引发股市从最高点下跌近40%，投机资金有抽逃迹象而近期A股市场的大幅震荡也就有据可依。
那么，进入中国市场的热钱到底有多少，将产生什么影响？
对于热钱的规模，经济学界目前猜测的最高数字是1000亿美元，而且认为这个数字还有持续上升的趋势。有专家指出，我国约5100亿美元的外汇储备中，贸易顺差约1000亿美元，外商直接投资约3000亿美元，剩下的1000亿美元就是热钱。无论如何，这都是一个很恐怖的数字。
热钱一向以“来无影，去无踪”著称，而对资本市场的冲击却常常是惊人的。06、07年A股牛市中，热钱带来的做多力量有多强，暂时无法评估。不过，当时很多著名国际投资家、私募股权基金都在打中国股市的主意，却是不争的事实。投机资金通过贸易、外商投资、进出口信贷、个人资金汇入、地下钱庄等手段，无孔不入地钻进中国股票和房地产市场。热钱对于楼市、股市泡沫形成恐怕难辞其咎。
事实上，今年以来A股市场与国际股市高度联动，早已证明有大量热钱在国内股市上活动。即使热钱没有集中撤离中国，其频繁进出资本市场，同样放大了股市的波动幅度，不利于市场平稳运行。一些悲观人士担心，一旦在中国获利丰厚的投机资金大规模撤离，A股市场将岌岌可危，甚至重演东南亚金融危机。
瑞银集团亚太区首席经济学家安德森表示，国际“热钱”流入中国的原因主要在于内地资本市场，由于不受美国次贷投资拖累，且远离美国资本市场信用危机，中国异军突起的A股市场让全世界的投机者都看到了获取暴利的机会。
其实，A股市场自去年10月开始的大调整开始一步步打击投机资金投资中国股市的信心，而国外热钱在其中扮演了很重要的角色，成为“砸盘”的重要力量。同时，今年国际国内形势面临更多新的不确定因素。次贷危机使得全球金融市场震荡加剧，部分资金撤出美国金融市场，转向新兴市场；美元贬值推高原、黄金、大宗商品的价格，也吸引了部分投机资金；美元兑各主要货币贬值也可能改变全球投机资金的流向。全球热钱的动向更加令人无法捉摸。中国A股市场将在艰难中前行。
