小小 2008-4-5 22:49
美国当局探索对抵押贷款支持证券进行基准定价
据英国《金融时报》报道，美国主管国内财政的财政部副部长Robert Steel表示，为了提高透明度并提振投资者信心，美国有意对抵押贷款支持证券(mortgage-backed securities，简称MBS)进行基准定价。
◎ 美国有意对MBS进行基准定价
在次级贷危机爆发后，投资者对复杂的抵押贷款支持证券(MBS)心存戒备。而且由于各金融机构对MBS的定价方式不同，对于同一款MBS，银行发布的损失也不同。
Steel称，美国可能从加拿大央行的资产支持商品票据重组方案中寻找思路。在加拿大央行的方案中，摩根大通为数百种证券建立并公布基准定价。
主要受次级贷危机影响，加拿大资产支持商业票据(ABCP)市场曾陷入瘫痪。为此，加拿大央行曾联合银行对ABCP进行重组。
除了对MBS建立统一定价标准外，他还表示，由金融稳定论坛(Financial Stability Forum)提出的，要求顶级金融机构根据共同的定价标准重新发布所持有的资本头寸的方法也值得探索。
不过，他同时指出，去年美国财政部与华尔街四大券商发起的建立“超级基金”(super-SIV)，购买银行结构性投资载体(SIV)问题资产的构想最终以失败告终表明，难以要求银行同意统一定价。
据悉，由前摩根大通(JPMorgan)副主席Tim Ryan所领导的证券业与金融市场协会(Securities Industry and Financial Markets Association)有望协助美国财政部实现上述想法。
该协会曾执导安排了上述加拿大的商品票据重组方案。
Steel同时表示，他同时也在思量是否应当建立一个“防火墙”，以确保按市价估值的会计办法不会引起金融市场更大漩涡。
◎ 华尔街投行纷纷效仿瑞银之举 转移风险资产
另据报道，华尔街投行正计划将问题资产单独挪出，效仿瑞银(UBS)用自有资金成立一个新的子公司继续管理这些风险头寸的做法。
分析人士指出，转移风险资产有助于粉饰投行的帐面，在市况改善的时候该行就有可能将这些资产整个出售给其他感兴趣的银行或私人资本运营公司。
据报道，雷曼兄弟(Lehman Brothers)、花旗(Citigroup)、摩根士丹利(Morgan Stanley)与美林(Merrill Lynch)均已表示，希望采取措施缩减并对资产负债表进行去杠杆化(deleverging)。
此外，欧美放贷机构正在探讨成立“呆账银行”，或者一个公共基金来购买缩水资产，包括美国次级贷资产与证券。
