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脱去升值外衣 A股开始“裸奔” 谁在险境？

中国股市高唱两年的多方口号———“受益于人民币升值”，也许不能再响亮下去了。

　　从华峰氨纶(002064行情,股吧)（002064）到中捷股份(002021行情,股吧)（002021），纺织行业自上而下的业绩预减为A股市场泼了一盆冷水。

　　“升值各阶段的影响肯定不同，其边际效应正在显现。”跨入“六时代”的人民币兑美元汇率并未引起业界兴奋，相反，分析师正试图脱去长期以来套在人民币升值身上的华丽外衣。

　　双刃剑凶光乍现

　　“中国股市大幅下跌是因为市场总是提前反应。”有“新兴市场教父”之称的马克·莫比尔斯日前如是评价跌跌不休的A股市场。马克·莫比尔斯研究新兴市场已经有30年的经验，现任富兰克林坦伯顿基金集团执行副总裁。

　　现在看来，此言不虚。与上证指数去年10月的震荡徘徊相同，股市“基本面”———贸易出口、货币流动性乃至上市公司业绩增长，现在正经受类似的煎熬。

　　3月22日，主营氨伦与合成纤维的华峰氨纶发布业绩快报称，受人民币升值和出口退税率下调影响，其一季度净利润将同比下降50%以内。让市场不安的是，上述负面影响立刻在整个纺织行业快速蔓延。

　　继4月1日标准股份(600302行情,股吧)（600302）宣布其一季度净利润将同比减少50%之后，中捷股份4月7日也发表了同样的预测，并把降幅扩大到了60%至80%。两家缝纫机制造企业将此归咎于同一个因素———人民币升值。