欠你一夜情 2008-6-20 23:08
油电提价是全方位长期的利空
国家发展改革委发决定自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。同时针对调价对相关行业做出了一些区别对待，以减轻对民生的影响。
这个消息被许多分析师解读为股市的利好，认为在石化和电力板块的推动下，会扭转当前颓势。我认为这是一个大利空，其影响将是长期的，如果说有利好的一面仅仅是时机上。
一、利好方面
1、 对国家财政是利好。很显然，提价受益最大的是国有财政。在国内接连出现重大灾情的情况下，财政支出很大，而国际高启的油价和电力亏损使国家不堪重负，无法继续靠补贴来维持，通过涨价把这部分压力转移到社会，缓解了财下压力。
2、 有利于市场经济的深化。长期以来我们实行的仍然是计划经济和市场经济交叉的所谓社会主义特色经济体制，价格管制较严，不利于调动和发挥各方面的积极性，也不利于资源的有效配置，通过逐渐放开价格，可以促进行业的整合和资源的优化。当然，它的前提必须是打破龚断，实现真正的市场化经济竟争格局。
3、 石油、石化因为调价提高了效益，电力由于提价和对煤炭价格限制是实实在在的利好，农业因为增加了补贴，同时油电在成本里所占比重较小，也是利好，新能源板块是中性偏好。
二、利空方面
1、 加大了通货膨胀的压力。当前中国经济最大的挑战是通货膨胀，而油电价格的上涨肯定会推动消费者物价指数的上升。油电价格上涨推动原材料上涨，企业成本增加产品出厂价就会相应提升，从而带动整个物价水平向上，这对于ppi和cpi指数是个严峻的考验。仅从这一点上，它的利空作用远远大于利好。
2、 油电的涨价几乎牵涉到各个领域，航空是用油大户，钢铁、水泥和稀有金属开采冶炼行业是用电大户，公共交通海运是直接受伤害的行业，可以说除了直接受益的行业外，其它所有行业的成本都在提高，它的影响是全方位的。
3、 如果通胀加剧，国家的调控措施会更严厉，对银行、地产将构成较大的压力，这两个股市的权重板块也是利空。
4、 对煤炭行业的影响是中性的。因为表面上看电价的提高和煤价的限制是利空，但目前媒炭的价格已经很高，开采行业已经是暴利了，作为不可再生资源仍属于垄断行业，限价不会影响经济效益。
5、 对石油石化和电力的利好也是相对的，表面上提价是利好，但在国际油价持续上涨的背景下，石油石化仍然亏损，而且提价会相应减少国家补贴。电力行业在媒炭仍在高位的情况下，也无法改变亏损的局面。
三、利空出现的时机是利好
股市有句话叫选股不如选时，政策的推出时机很重要。当前股市处于连续下跌，指数已到了低位，客观上利空出现会加快下跌的速度。但是作为不确定因素的兑现，任何消息的明朗化都给未来的预期增加了确定性。同时，低位的利空会成为行情转势的锲子。
我一直认为管理层应当趁股市低迷的时候推出诸如融资融券、股指期货、创业板等新产品，甚至是加息这样的大利空，让股市置之死地而后生。如果等股市刚转暖时再推出这些政策，不管是利好还是利空都会造成市场的波动，不利于行情的持续发展。
股市下跌中的政策利好会把股指硬性地拉起来，这种人为救市很难持久，上次降印花税就是例子。而弱势中的利空却能让股市见到真正的阶段性底部，让空头彻底渲泄和释放，从而见底。如果说有利好一面的话，我认为仅仅是时机上。
