与时争锋

1、关于目前市场所处的位置。
1996 年以来，沪市整体市盈率在16 倍-62 倍之间波动。20 倍以下对应市场的底部，如1996 年的低点512 点，对应的市盈率是16 倍左右；2005 年的低点998 点，对应的市盈率是16 倍，之后市场走出了牛市行情。当市盈率达到60 倍左右的时候，是市场重要顶部，如2001 年2245点对应的市盈率是62 倍。始自2005 年998 点的本轮上升行情，虽然连续上涨了1000 多点，但当前市盈率为32 倍左右，处于中等水平，尚未高估。所以我赞成牛市处在中期的说法。
2、关于股指期货，再重复一下本人以往阐述过的观点：股指期货的推出不会对股市运行基本趋势产生影响，充其量会加剧短线波动。