幕小后

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[ 本帖最后由 幕小后 于 2007-2-13 20:29 编辑 ]

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引用:

基金经理乔治·范特海顿喜欢买别人不要的股票。虽然独来独往、无人伴行会有些孤独，但是只有这时才可能得到最有价值的东西。他就是要买这些已经被挤掉大部分风险的股票。   `6 U/ ~- ~0 ]5 |
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范特海顿管理着忠诚顾问成长机遇基金，同时也是使命一号和使命二号基金的经理。三只基金均是业绩上乘的优秀基金，使范特海顿得以在华尔街长期立足。
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- r% @1 M7 v+ }. G6 S在华尔街生存靠的是领悟力，但是有时领悟力也是造成某个行业的股票涨过合理水准之上的一个原因。范特海顿称自己努力避免卷入投机狂热。前些年细胞工业升温的时候，他对如何估价这些股票一筹莫展，因为当时它们都还没有业绩发生。他没有跟随华尔街买进他们所买的股票，而是买了英国的细胞公司福达丰。这家公司收益良好，而且是该板块中最便宜的股票，确实不错。 * b+ X2 }' Y1 P0 e% m8 A" G: x

' c, K! O3 {. n( a大量的金钱在赶时髦中损失掉，又有大量的金钱在非常乏味的投资中赚回来。
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* Q$ W: \. N) f% U" H8 v范特海顿非常清楚，并非自己所有的选项都可以向上涨去，所以他努力要把最大的头寸建立在他认为最有希望的长期机会上。他要确定自己把大量资产投在了自己的\"本垒打\"上。在选股成功率上他可以接受三十对七十的盈亏次数记录，因为只要把大部分资产投在好的选择上，收益还是十分可观的。
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他会在麻烦初露端倪时便作了断。只要他看到第一丝不祥之兆，就会卖出相关股票。比如他买了一家公司的股票，相信它的新概念定能奏效，但是事与愿违，他只有立即卖出股票一途，别无选择。通常第一条坏消息并不是最后一条，他希望尽快把错误卖掉。 - _/ c  o# `7 A2 [' F; L

- E( J: U+ Q* z( M范特海顿的交易行为相当温和，他管理的基金投资组合的年更新率只有百分之六十五。
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长期以来一直都是业内受人尊敬的基金经理，范特海顿总结了通往金融天堂的十大金律。 ! j  Z8 Y7 m7 Q  N4 g" a8 @) r
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第一，避免大额亏损。买入股票时，不要被上行的潜力蒙蔽了双眼而忽视了下行的风险。每年中等的收获即胜于暴赚暴赔。要牢记，如果你从一百元开始，一年上升百分之五十，次年下降百分之五十，你所剩只有七十五元。 推论：事情可能糟到什么地步，永无限制。 ; I/ P/ }! k6 t: p3 N

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第二，增强投资构思的信念。写下买入股票的几条理由，如果股票因暂时的或者根本不相关的原因而下跌，你应该不会惊慌出逃。
4 R7 T6 A. h' {: l3 u# Y. @推论：如果大家所想一致，那么没人思考太多。 # I  H% C# W( W+ c2 x

4 x* k: r$ a9 X! j2 ]8 U9 `6 ^第三，投资于人。生意场上遍是成功的经营者和实际的赚钱好手，而你只要付出股票价格的代价就可以成为他们的合伙人。斯坦·高尔特是经过通用电气训练的一个睿智的经理人，他促使Rubbermaid成为一个最快的成长型公司。在他宣布公司加入固特异集团的当天，Rubbermaid的股票从25美元涨到29美元，以后就再也没有见过29--之后的九个月中直涨上75美元。 8 ~3 }7 Q' A9 C4 V+ z3 l: }
推论：相信每个人，但要切牌。
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' n+ D1 M4 C/ b第四，尊重定价能力。定价能力是一家公司提高价格以消化成本或抵消通胀因素的能力。公司定价能力提高的股票要持有，公司定价能力下降的股票要卖出。 ' v6 p! o4 U3 N3 t, D& C
推论：一次晚宴的开销与灯烛的支数成反比（灯烛喻定价能力）。
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第五，尊重政府参与的力量。当政府把它所有的资源和力量集中指向一个目标时，跟从这个目标，而不要逆水行舟。在美国政府1957年进入太空竞赛之后，引发了一场巨大的科技股牛市，持续十年之久。1964年“医疗救助”的出现又启动了一轮为期数年的医疗保健股票的大牛市。 + a: v, b$ `* q! V8 G
推论：经济扩张，政府至少可以增加税入。& E* T" e" H4 r+ g2 E1 E
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第六，辨认自己和别人身上的恐惧与贪婪，相机而动。有人说；\"股市只是同经济很遥远地相关，它是附着于商业周期之上的恐惧、焦虑和贪婪的一项功能表现。\"决策越揪心，获得回报的希望就越大。
& S& t9 Q: n% {2 Q推论：问题最主要的起因本身就是解决办法。 * @" T8 F* d# f9 H8 R5 I
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第七，学会适应不确定性和挫折。股票市场唯一确定的就是没有任何确定的事物。每个成功的投资者也不停地在犯错误，不要惧怕失败。当贝比·鲁斯击出第714个本垒打时，他也曾有过1330次被封杀出局的经历。   k: V+ z: q' _/ [3 Z2 O/ e
推论：事败之际仍能谈笑风声者，必是想好了替罪羊。 1 W5 n0 F1 E+ V$ N

* M; s- O# p: B7 j第八，避免投资偏见。好股票随处可见，无论它是周期型、成长型，还是价值型或高收益型。
6 w3 K4 c# L- R! a推论：小鸟抓在手里比飞在头顶更安全。
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第九，情势变迁时不要为惯性所累。大多数投资者没有认识到转折点，而是在原动力清楚地改变之后仍错误地固守在原有的过程中。1991年1月16日，当联合国军实施打击伊拉克，市场劲扬一百一十五点，而不是象人们预想的下跌。某些因素变了，市场在过去几年大幅上涨，频创新高。 5 \' _8 x; ?6 t1 Y- j/ K
推论：掌握时局，要深思熟虑；陷入僵局，可转托他人；心存疑虑，难免含糊其辞。 / p$ v5 _: z3 m& b
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第十，要满怀信心。开始要对自己的股票抱保守的预期，预备好耐心等待。1919年，可口可乐上市，把五千股股票（时值十一万美元）作为部分发行费用付给它的两个上市推介人：J.P.摩根银行和佐治亚信托公司（现在的阳光信托银行）。J.P.摩根银行卖掉了股票，但阳光信托一直保有该原始股份。经过多年来的增长和送配，那些股票现在（1994年）变成价值九亿美元的二千四百万股股票。
( o; Z4 Q/ `& Z0 P) R1 T0 F# C推论：朋友来来去去，仇人却越积越多。 ! p! G5 [6 C$ X, [# e' r
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范特海顿引用萧伯纳的名句阐述最后的原则：从不存在金律。换言之，一旦你认为自己找到了开启市场的钥匙，总会有人来更换把门的锁。成功的投资需要想象力、独立思考、忍耐力和一点叛逆精神，而非机械地跟从法则

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[ 本帖最后由 幕小后 于 2007-12-22 16:55 编辑 ]

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引用:

量子基金创始人之一、环球旅行投资家吉姆.罗杰斯言简意赅的投资哲理，都是感从心来、实践出真知。
4 p, t# }: Z7 |! H　　1．勤奋。7 K& O1 g  H' X- }
　　“我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。这一点，索罗斯也加以证实，在接受记者采访时，索罗斯说，“罗杰斯是杰出的分析师，而且特别勤劳，一个人做六个人的工作”。
+ h9 d6 d+ F; R$ b2 I# g/ f6 X9 `$ r　　评价：一份耕耘一份收获，但也要注意看“场所”。勤奋首先是一种精神状态：每次行动之先，是慎密的思考和研究：是“精打细算之后准确地出击”！
/ O# B( k" M" v/ k4 Y% W- g. q* c　　2．独立思考。. J( G0 E; a  p( y% b! A
　　“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。”1 H5 r1 l7 Q+ E) P3 I" d
　　评价：“每个人都必须找到自己成功的方式，这种方式不是政府所引导的，也不是任何咨询机构所能提供的，必须自己去寻找。”-吉姆-罗杰斯。- w0 n7 C6 f2 h: t0 c+ j
　　3．别进商学院。
* {- Y7 u7 I  W. j* ^, h　　“学习历史和哲学吧，干什么都比进商学院好；当服务员，去远东旅行。”罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生说，不应该来读经济学院，这是浪费时间，因为算上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元，这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无论赚赔都比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。
5 m; `$ G- x; u( l. z& z$ X5 l　　评价：成功并不完全取决于专业知识，更主要的是一种思维方法和行为能力。哲学能使人聪明，而历史使人温故而知新，更加明智。5 [% P: @  x% a# b  w% ]# E
　　4．绝不赔钱法则。) i/ A; F, U- l% q) o6 g4 H
　　“除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50％的利润，然而在第三年却亏了50％，那么，你还不如把资金投入国债市场。你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。”“所以，我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。”7 H, k1 K2 k* P1 A% G! {4 M
　　评价：知己知彼，百战百胜！不打无准备之仗！3 s+ X0 J6 |- |- y8 r. ?
　　5．价值投资法则。' k0 W2 G) Z8 r: ~/ Q7 ^5 T
　　如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击”罗杰斯如是说。$ Q4 p7 ~. P; B2 X6 u( Z# a
　　评价：“错过时机”胜于“搞错对象”：不会全军覆没！当然，最好是恰到好处契准目标！
$ @- J$ B) c( \, Y　　6．等待催化因素的出现。# o, K5 o+ H9 |4 k/ c
　　市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。
3 \, \; f) @; A* Z/ L; ?) X　　评价：“万事具备，只欠东风”耐心等待时机和契机！
# d" O) a  r+ s: B4 r3 I3 X　　7．静若处子法则。
, M1 J- x' s* H3 g8 u5 p: G3 W　　“投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明，又赚了3倍。’然后他们又去做别的事情，他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说：‘赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。’越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时才采取行动。”
, D/ H3 P, |7 _3 ^! I& j　　评价：一旦出击，就静待佳音，放手不管；遭遇不顺，马上休息
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[ 本帖最后由 幕小后 于 2007-2-13 16:26 编辑 ]

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引用:

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维奥莱塔放下电话就下楼找报纸去了。她卖了五六种报纸，然后挨个查找有关金融培训方面的广告。她把这些广告的地址和电话记下来，挨个打过去。当维奥莱塔把所有的电话都打完后，她迷惑了，因为几乎每家培训中心对她的问询都异常热情，介绍都很详尽，并且都信誓旦旦地说他们完全能让学员在最短时间里获得进入这个领域并且制胜的法宝，似乎赚钱就是指日可待，探囊取物一般容易。但只有一家除外，这家培训广告在报纸的一个很小的角落，而且不是什么中心，从广告看似乎是某个个人的招生行为。维奥莱塔打电话过去的时候对方是一个声音粗重的老年男人，从他不不是很连贯的语句中可以听出他似乎刚才睡醒。
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“你是想成为期货专家，还是想成为赢家？”对方劈头就维奥莱塔问。
7 Q  X1 v; u' j* a4 Q　　维奥莱塔没明白对方的意思，于是问：“这两者有区别吗？”
3 D* i5 H6 T# m* y; M+ P' r　　“当然有！区别就在于前一个是羊，而后一个是狼。” 5 o: _, O+ f' w0 e# O
　　“不懂！我还是不明白。” ( ?! u4 g4 ]/ v- V5 c
　　“假如你是想在这个行当混口饭吃，成为一名年薪二十万的专业人士，那么就做前者。而如果你不是为了找工作，不想挣踢不倒的钱那么就是后者。” + N$ q" ^) s7 w7 G! ~  f
　　“什么叫踢不倒的钱？”
$ u7 w6 a6 D* h　　“就是说那种不稳定的钱，今天可能有，明天或许就没有。也就是说这钱不是薪水或者佣金，而完全是靠冒险和赌博而得来的钱。”
  f0 _; ?1 V3 {　　“哦！是这个意思。”维奥莱塔这次明白了对方话中的含义了。她想了想，感觉这个人是一种另类的、完全不同与其他那些培训中心的人的口气。她喜欢这种口气，“蓝点”教会她一种能力，就是对异类的嗅觉。 - n$ U4 O' ~% J: S; B
　　“你现在有多少学生？”维奥莱塔问。
" y4 u1 l0 Z2 Q: g5 b* @　　“一个也没有！”
: V% u7 ?8 x# N5 G　　维奥莱塔听了对方这话吸一口凉气，她惊讶对方的坦诚相告。 1 M' I" r2 V. N8 G8 Y
　　“你真没一个学生吗？” : [' m8 S! _3 K$ _: B- }! d
　　“是的！”
* o; H" E  b3 h2 ?5 n  ~" A　　“那你能介绍某个你曾培训过的学生，让我了解一下你的能力吗？” " Z  I) v2 S* D0 I$ l) {
　　“没有，我从来我招到过一个学生。”
; D  ~, \) @$ Z6 O　　“哦！这样--”维奥莱塔开始对这个人的能力打了个大大的折扣。“我能冒昧地问一句！你在期货市场做得成功吗？”
+ o. V7 D+ D, ~+ `7 N( _$ H　　“我是个失败者！” ; J' h4 q/ z! \" y. ^
　“既然如此你如何能让我信服你能让我学到真本领呢？”
3 {4 {+ h; x! S0 \* D0 }　　“这个我不保证！”
3 D2 ?+ a, q! w8 b“我相信命运，我不会刻意去做别人本不愿意或者不是心甘情愿做的事情。”
; O& f7 Y, ?; F& E- n. N维奥莱塔想了想，然后用咨询的口气问：“你真如你说得那样在期货这行当很失败吗？”
2 k' b. ]# _% ]% s3 Q! z3 O　　“是的，千真万确。” ! w0 ^6 P# t3 h9 W, j* _' B
　　“如果是这样的话我就很怀疑你是否能让我有所收获。”
6 s, Y* ]/ B1 V- ]. @1 V4 ]4 S　　“这个你请自便，我不强求你来听我讲课。” % ]2 F" I3 P: k4 L
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维奥莱塔坐下来，然后盯着克罗尔先生，她在等对面这个老头给她的第一堂课。
" B6 t4 X* z& q+ q　　老头望着天花板，嘴里的雪茄抽个不停。两个人谁都不说话，空气中飘荡着寂静。过了大约有五六分钟，克罗尔先生终于开口了。
) {. l5 F# e1 G% d  _! X$ _: [　　“在我开始教授你这种魔鬼的技能以前，你必须了解到以下一些事情。” 克罗尔先生语音缓慢地说，“在整个人类历史中，最复杂，最不可预测的事物就是期货趋势。任何一门职业都比不上这个行当来的疯狂……” 克罗尔先生盯着一面墙，那目光似乎延伸到无穷远处。 ) M5 E5 L4 C# ]2 T. }, o
　　“我这里不会给你讲期货到底是什么，它做什么用，它是如何产生和发展的这些没用的东西。我要告诉你的事你应该永远不会从其他人嘴里听到，也许是你一辈子都不可能领悟到的东西。”克罗尔先生抽了口烟，停顿了片刻，继续说“期货，它就像一种有生命形态，像生物孢子一样细微而又有活力的东西。人和它的关系就如同你用显微镜看载玻片上的溶剂一样，你是在用一个高级的世界的目光来看待低级世界。那些低级世界的生命在你眼里就像是一个被与外界隔离的花园，你似乎能看清他们一切活动。”克罗尔先生此时像是给自己说话，而不远处沙发上的维奥莱塔则像不存在一样。
" [# O2 ?5 \6 i& ~. K8 @　　维奥莱塔静静地听，当克罗尔先生开始专注于自己的独白后，维奥莱塔就被对方类似神话般的叙述所吸引，她不再去想其他事情了，来时的烦躁情绪消失无踪了。 , c+ O+ E: }# z1 e8 C/ z
　　“这个世界上只有一种东西是永恒不变的，那就是变化。” 克罗尔先生说，“而那些有魔力的孢子也一样。作为一个观察者一定要清醒地知道那些孢子是另一个世界的生命，是脱离开观察者生命的自由存在。所以观察者只能去认识和发现它，却无法干预和左右这些孢子。也就是说，人永远不能左右那些孢子的活动。当我刚开始步入这个领域的时候，当我最开始作为观察者认识这些孢子的时候，我自信地认为自己能左右大局。但经过与这些孢子四十年的交锋后，我才明白我左右不了它们。我永远只能是个观察者，而不是个控制者。”
1 i+ x% g* E3 b3 |8 Z4 }　　克罗尔先生喘了口气，低下头冥想了一阵。然后继续说：“你可能对我这种叙述感觉费解，从而理不出头绪。实际上我的叙述是一种自我意识的表露，很多时候需要你去把握我思想中的火花，那些真知灼见。有些东西我是叙述不准确的，需要你有智慧去破解它。现在我们继续谈孢子吧--” 3 ~" V, _! H7 Z9 V
　　“一个观察者必须了解自己和孢子之间的相互地位，绝不要去试图做控制者，永远把自己当作观察者。在这个过程中有三点原则需要注意：第一，孢子是有生命的，是活的。它是能够躲避，并具有能力随着环境的改变和时间的推移而变态的。也就是说孢子不具有稳定的形态，对孢子过去的认识不能预测将来。当观察者了解到孢子的新形态后，孢子同样也了解到它被观察者所认识，于是变异就发生了。孢子一定会趋向于向观察者未知的方向去变异。它具有足够的智慧防止观察者捕捉到它的变态规律。所以，对孢子的第一个认识就是它的永恒变异性。第二，孢子不可捕捉性。这是什么意思呢？它的意思通俗的讲就是不可掌控性。观察者不能单独把一个孢子从众多孢子中分离出来，当你把一个孢子从群体分离开后，你会发现其他所有的孢子也都消失了。也就是说，孢子的群体和个体是统一的。孢子无所谓单个，也无所谓多个，孢子是一种即存在又虚无的生命。第三，孢子的单纯性。孢子就是孢子，它不代表任何事物，任何事物也不代表它。孢子单纯到只遵循一种规律，除这个规律外任何的表象都是虚假的镜像。也就是说孢子反映的是整个世界的本原。不要用复杂的理论去表述孢子，越精细的表述越背离孢子的本质。” / a; x8 b; j, a( c) Z7 `3 T$ T& v
　　克罗尔先生不去管维奥莱塔这个虽然天资聪颖，但却知识量并不多的女孩是否能听懂，他继续用几乎魔怪搬的语言讲课。这种场景假如被一个不了解真相的人看到真以为是在做某种宗教传道。
+ a9 v9 z+ ]4 W' ?9 k; ?. P0 S5 v# T　　“能告诉我孢子遵循的规律是什么吗？”维奥莱塔轻声问。& j! X. f8 d  J' [' P
　　维奥莱塔摇摇头。   {6 ~- t6 R: r* m, C! F
　“汉克?卡费罗是美国证券史上最有名的资深分析师，曾创下连续22月盈利不亏损的纪录；贝托?斯坦曾是华尔街创下一单赚取十亿美金的人；而迈克?豪斯则七年雄居华尔街富豪榜第一。” % ?" O0 r, ]' s/ d3 y; N! Y
　　“哦！” 维奥莱塔点点头。 " W+ h" I" i" L5 [# j8 v
　　“但你知道他的结局吗？”
. h3 m% m/ M+ Z+ M# U　　维奥莱塔又摇摇头。
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　　“为什么会这样？”
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　　“原因很简单，他们都有一个共同的特点，就是操作成功的概率总是远远高于众人。但奇怪的是他们九十九次成功积累的金钱却没能经受住一次失败打击造成的损失。”
2 w& v; o' p6 r% q2 `　　“为什么会这样？”
3 A! M! T1 R( ~# }3 t  z, F　　“你要问为什么？道理很简单，因为他们试图去控制孢子。他们都认为自己找到一条一劳永逸的预测孢子变异的方案。有时间的话你可以去看看汉克?卡费罗曾经写过的一本有关期货理论的书籍，叫《期货市场黄金技术分析》，书很有名，至今都是期货界人士的必读书。到现在为止很多期货精英依然推崇那种最终只能是失败而绝不会成功的东西。” ( ~2 P9 t+ B5 g( U  H
　　“你的意思是说，他们这些人的失败是源于他们的理论，是这样吗？” 9 S  r) t% w" f
　　“对！当他们把经验上升到理论的时候，失败就注定了。我曾说过，孢子是一种智能生命，它具有向观察者未知的方向变异的趋势，而且它总是向观察者未知的方向变异。当它意识到观察者看透了它的真相后，它一定会发生变异，从而让观察者总结的理论失败。”
1 a+ s' o; S7 H( @: C　　“你的意思是说，如果观察者不把经验上升到理论，那么孢子就不会发生变异，对吗？”
/ Y( r; z8 ?$ N8 N4 T( Q( O( @3 y　　“你说的对！当观察者不试图用规律去解释孢子的时候，那么孢子同样也无法预知自己被观察者认识。也就是说，道在不长高的同时，魔也不会长高；但是道如何试图要超过魔的时候，魔必然要长高。” ; c2 d: T3 g; i- H$ |2 Z/ `
　　“那么该如何应对这种状况呢？如果道不能战胜魔，那么如何在这个游戏中成为赢家呢？” - _" P5 a6 {" @0 |& _$ e
　　“是啊！如果道不能战胜魔，如何成为赢家呢？你问了一个很好的问题，本质的问题。要我说任何一个从事这个职业的人都有一件事是一致的。你知道是什么吗？”
" a* Q* m/ u6 v　　“什么？” ! S. v1 ~5 s, D+ N7 d( [
　　“贪婪！”
; _; ^% h/ H% f) ~* r& m7 R　　“贪婪？这个我想是人的本性。” 1 o7 d: T4 ]6 D" H
　　“对！是人的本性。就是因为这是人的本性，所以人总是要想试图用战胜魔的方式来成为赢家。但实际上成为赢家的简单、有效和唯一的方式只有一种。”
. F' \/ f, e% v2 E$ S　　“是什么？”
( o( {- h" W' y9 ^+ x　　“失败！”
: H, P5 v" J) a1 ?+ y- F7 m: U　　“不明白！”
, r. ?) z' Y. a" ^　　“道理很简单，魔不可战胜，但却可以战而失败。要想成为赢家就要从失败中找，而不是从胜利中找。” / a6 C: a/ b/ s% k/ _
　　“我还是不明白。”
, {1 n' N8 @: G8 H# ?3 N　　“你读过历史吗？” 9 X) D! x, p7 b: U4 v. K
　　“读过，很少！” " ^8 r7 t- i6 r$ O7 n' v5 v( s
　　“你应该知道，历史中很多例证都能证明胜利者往往会很快丧命，而失败者却最终成赢家。” / q/ b' c6 p/ |. [6 P$ `+ p
　　“这为什么？”
0 v; R! g- W2 N　　“因为失败者会选择变异，而胜利者却仰仗胜利而拒绝改变。这就是本质原因。”
0 b$ x' T# _) l6 E$ L$ B' E* o　　“变异因失败而产生，而非胜利而产生。是这个意思吗？” 维奥莱塔问。
3 @! ]! C- i' S* k　　“是！就是这个意思。大到民族、国家，小到单细胞的生命都是如此。” + f$ g' O8 h" u  `: a. o0 ^
　　“有因失败而最终成不了赢家的吗？”
$ n" ?0 o0 L6 {- Z% c3 d9 v　　“当然有，但从概率上来说，赢家一定只能从失败者中诞生而非胜利者。”
% I: f. m, x: u9 M& E+ M1 W/ \: m- L　　“那么这种观点如何运用到期货上呢？”
" {! f) n' ~: I* H2 o3 l　　“只要你用最简单的方式去运作就行了。”
, l- Y" A+ p; d5 Q% Q　　“最简单的运作是什么呢？”
% l+ x# j* p0 }　　“就是用众多小的失败来赢得大的胜利。” - i) ~% \: W3 l+ q! @
　　“不明白！” $ Q6 T( \. A2 u1 Z* c
　　“我来告诉你吧！这个道理就是用小损失积攒大胜利。用九十九次损失一百美金的方式来换取一次盈利一万美金去运作。”
& ?5 v. ]3 W8 |& V1 y2 |2 F　　“这样，那我操作一百次才赚了一百美金呀！”
1 P5 p- B! i! b4 \* Z. v. {　　“是啊！看起来一百美金很少，但你要知道当你用九十九次失败来换取一次成功的时候，你几乎不可超越的。这种方式可以永远持续，直到你成为最终的赢家。当然一百次仅仅是一个比喻，在实际中这个数字是不定的，不要拘泥于我表述的形式。” ' r) Q8 c: A" V) v; c& X5 W: ~( m% C
　　“我能问个问题吗？” 维奥莱塔问。 % Y" v9 f% t: G0 E! p. c
　　“问吧！随便问。” * u& @/ i0 x; a/ W
　　“你说过你不是个赢家。既然你知道赢家秘诀为什么不是赢家呢？”
7 ~9 d( s$ z4 c; H+ x. [% b　　“是！我为什么不是呢？原因就在于我的性格中总想走捷径，不愿意用那么多次失败来换取最后的胜利。我曾坚持过两年，我一直是小赔积攒大胜，可当我每一次大胜利后，我总是想快速地度过小赔难熬的阶段，后来在我赚了很多钱后，我就天真地以为不通过这种笨拙的方式，而用那些眼花缭乱的分析图表也可以达到目的，其结果是我把以前所有的辛劳全部葬送掉了。”
/ F( r( l8 j+ |　　“我想问你个问题，假如你现在有一百万美金，你会成为赢家吗？”
& a  y; `1 k0 Q$ u. x4 j　　“我想我不可能了，我老了。我不想再去做这种无聊的游戏了。” % H$ H  h$ \0 m
　　“那么假如我有一百万美金，你可以指导我如何做吗？”
; x5 H/ y+ S- G　　“我想我也不可能。” ; V5 Z/ K1 f: T& X
　　“为什么？”
# C' P# q  I& q, I) R　　“因为贪婪和欲望，这种两个东西会让我送命。” ) r- t. J- `0 _7 }5 R  T/ J% h$ G
　　“哦！明白了。但你作为我的老师是可以的，对吗？”
/ B3 Q7 J: P; `# _　　“是！” " _* O/ R  h; ~5 {) K
　　维奥莱塔把克罗尔先生的话在内心又重新思考了一遍，感觉克罗尔先生的话的确值得她回去好好研究一番。一阵一个令她疑惑的问题浮现在脑海里，她问：“克罗尔先生，你为什么在电话里回答我咨询时并不热情，似乎并不在乎我做你的学生？”
  _4 s# }5 R( W  W　　“我并不缺钱，其实我还有一点存款，足够我养老的。我招学生仅仅是想知道世界上是否还有人忍受我这个老头子的偏执和傲慢。”
1 _& m, O: s. D' Q3 w　　“哦！这样，我就是你那个能忍受你偏执和傲慢的学生，对吗？”
+ ]! y" J4 _- J' n6 P　　“是啊！能选择我而不去选择那些有名的培训中心的人一定在思维方式上与众不同，这是做我学生的首要条件。” % K) K' m3 s1 D) ?9 b& ]

幕小后

引用:

计划篇6 {; J! n9 v" @8 [% U4 T2 A" u
) a' B2 O# |8 O9 h9 O
第1条 成功的密码是：简单的动作，不断的正确重复
& G7 c: L/ J9 ~+ O1 G第2条 操盘的精髓是：谈笑间用兵，强于紧张中求胜 + ]- X, E* e* w% g% u
第3条 没有计划不要上班，没有计划不要下单
& W$ ~) A: d/ w- T2 C" K第4条 顺势是最好的计划，逆势是最坏的神话 4 v+ Q, G0 C! P( z2 E0 g
第5条 你不理财财不理你，你不用功迟早破功
( d$ ^: n6 N8 K2 D7 x& J第6条 懂得对作才能作对，不懂对作就会乱作   N' k1 g- _/ @
第7条 谈笑间可以作波段，紧张中只能玩短线 3 K; L* ~# M7 R8 Y
第8条 盘前要有交易计划，盘中不要听人比划
" l; c1 U$ z5 u5 _$ o第9条 沙盘推演事前排练，知己知彼百战不厌   ]7 p) R. d1 i' h" e
第10条 搜足资料市市如料，按表操课无所不克, [2 a0 U- X# U$ S$ k2 `( M# m6 V. F

  H" u5 J5 F! F# q) ~1 A2 ~; H3 o两极篇
  Y; r0 q4 d/ |- I0 D/ S8 E9 o6 e0 M: [6 V' d: C
第11条 强不再强防转弱，弱不再弱会转强
8 W5 h* y0 n' K: J# N第12条 不要企图猜头部，不要意图摸底部 1 i: _* d1 B, i' ?6 q9 @
第13条 假突破防真跌破，假跌破防真突破. k! P* t9 {# o3 g
第14条 利用恐惧回补买，利用贪婪卖出空 5 [. {8 F5 B4 l+ v7 J
第15条 高档观察强势股，没有强股会转弱
7 I: n( z4 ?& d1 ?9 }& i1 I第16条 低档观察弱势股，没有弱股会转强 : E5 e  h0 ]# @; N
第17条 涨幅满足是利空，跌幅满足是利多 1 T/ b' K" S" s0 C6 w
第18条 量缩涨潮会见底，暴量退潮易见顶
0 z3 e$ J3 T- m8 x# Q: _, K# y, f第19条 赢家常套在低档，一旦反转开始赚 - @& N# @' {5 F* I# z% P5 e8 z1 }
第20条 输家常套在高档，一旦反转开始赔 ) O4 I- Z4 ?4 t; m& Z# U2 b
" M& ~4 A, m, x- u
涨跌篇 4 f6 |" ?: A; D$ C
- @, e4 K4 B1 j" U: z# H, q! {
第21条 趋势不容易改变，一旦改变，短期不容易再改变
% {3 ?8 F$ M! t2 ]' G% O% x  n第22条 低点不再屡创前高是涨，高点不再屡破前低是跌
; K  h9 ]" A+ D0 h. P7 P第23条 上涨常态不须预设压力，下跌常态不要预设支撑 1 z+ [, i; K1 Y
第24条 涨升是为了之后的跌挫，跌挫是为了之后的涨升 ! _. G' x6 V0 q, p4 r# l+ r
第25条 上涨常态找变态卖空点，下跌常态找变态买补点
3 Z5 C# w5 @! O! U. z第26条 涨升过程一定注意气势，跌挫过程不管有无本质
! |. ?- E$ n: t* n% m第27条 上涨常态只买强不买弱，下跌常态只空弱不空强 5 S6 l+ j) ]  l4 e! @3 d
第28条 多头空头是一体的两面，如男孩女孩要平等看待
* X$ K, K3 q( g! K第29条 涨就是涨顺势看涨说涨，跌就是跌顺势看跌说跌
# j0 ~0 P9 N+ ~/ P# J0 ?9 Z. [第30条 涨跌趋势都是我们朋友，懂得顺势就能成为好友' T$ u' e/ _) t7 Z( V3 d6 t4 m% x
/ D, y: S4 g) O
量价篇
$ E- E$ s: A/ A7 w/ L6 T; T$ |/ F: M4 S. d5 S& H/ ~% K
第31条 每根K线都有意义，每根K线都是伏笔
; e; o: |0 G8 g6 C" f1 j5 U, ]第32条 量能比股价先苏醒，也同时比股价先行 $ M2 N' |3 I1 M2 Y* l
第33条 涨升中的量大量小，是由空方来作决定 ' ^) J) K3 ^2 g/ `, P( K
第34条 跌挫中的量大量小，是由多方来作决定 $ k2 k. P* e. H/ w) d2 [: B5 e
第35条 多空的胜负虽在价，但决定却是在于量
: q7 {2 u! {% ~3 o第36条 天量如果不是天亮，就要小心天气变凉 + J$ E0 i6 _( F) I3 u
第37条 地量可以视为地粮，你可把握机会乘凉 2 p; l( H+ m" h& u
第38条 量能是股价的精神，股价是量能的表情 # H  L* m5 q0 F0 g0 @1 I2 O9 x
第39条 高档量退潮防大跌，低档量涨潮预备涨
9 i3 }, G9 a) e  R6 E' s第40条 量大作多套牢居多，量小作空轧空伺候 % B. m8 q* w/ x9 w" Q  w
, [& b7 j- f  [
时机篇$ ]; b' e# m/ @) N+ Y- v
# k& M! w$ D" t* K1 d, I
第41条 市场并没有新鲜事，只是不断地在重复 ( x- |& h' f  c! H3 `4 b
第42条 股市赢家一定会等，市场输家乃败在急
7 H; l0 \" w  W) A* S3 p  A% A第43条 看对行情绝不缺席，看错行情修心养息
- ?- K( o, d2 ]* p* _3 d7 T第44条 聪明的人懂得休息，愚笨的人川流不息
$ e9 r0 h: X* Y( g第45条 低档你我都可投资，高档大家只能投机 8 ~/ a4 p/ W( f# e' T4 B
第46条 强势股不会永远强，弱势股不会永远弱
/ p  B$ ]' \5 r5 z第47条 利用停损停利机制，避开风险反向操作 2 o4 L5 J: b) |! q3 r& T- x
第48条 利空出尽反向买补，利多出尽反向卖空
8 m( E! y5 @* B$ v9 w第49条 均线纠缠三角尾端，都是大好大坏前兆
" p3 k) d9 H& g  t* \" i: s第50条 股市所有金银财宝，统统隐藏在转折里 & F1 E/ O8 K3 U" W
买卖篇
4 |- r" j5 f! i6 D( \5 l8 I: M0 B  |  k8 P7 m4 r
第51条 不要用分析的角度操盘，而要以操盘的角度分析 8 y- W3 r4 V9 d4 L
第52条 拒绝未符合条件的旨令，只作主轴方向的多空单
* H  g( v( ?* r: ^% S第53条 拒绝大盘掌控我的多空，只作自己风险利润主宰
% o+ ]& f4 x, J1 Y4 X/ F4 b6 @第54条 如果你莫名其妙赚到钱，迟早也会莫名其妙赔光 % i& q7 v: d" I7 m
第55条 在线型最好时卖出多单，在线型最差时注意买讯
: b0 B( J- B! L3 Y第56条 要善用涨升过程的回档，因非跌挫即是加码时机
8 w1 l7 z- E$ H: h3 Q! r5 ^第57条 要善用跌挫过程的反弹，因非涨升即是加空时机   q' g1 E6 O- a1 m- y
第58条 线下只抢短主轴在作空，线上只短空主轴在作多
% Y" ?) H$ n2 k- ~! a7 C第59条 赚钱才加码赔钱不摊平，正确的动作不断的重复 7 o2 T0 F8 B0 D" _8 k: V+ e# `
第60条 买前不预测买后不预期，只按表操课不必带感情
% L& P2 T  V" p" D' P" d8 u% ?7 s- @6 Z/ c& Q& i. G) R9 S8 l% L
赚赔篇
5 {/ Y' u. k, ?
* n7 o! }9 n, l第61条 如果是在涨势，作多一定会赚
8 W0 l1 j- ?# I0 T7 \% f第62条 如果作多不赚，就不是在涨势
3 b/ X8 y$ V; I* s1 G8 v第63条 如果是在跌势，作空一定会赚 7 V2 l5 `6 l: T2 u" Q! i$ `
第64条 如果作空不赚，就不是在跌势
; d* K1 y% J* m4 _第65条 赚钱才有波段，赔钱当机立断
2 V; e& O- O& n, G& k' Y第66条 赚钱才能加码，赔钱不可摊平 4 D1 ~1 w0 u+ j: g6 m, J; h" o2 U
第67条 赚钱才是顺势，赔钱乃因逆势 / Z0 O0 Y, w# e# K
第68条 赚钱的人有胆，赔钱的人会寒
; b8 i: ^2 P: t3 R! ~9 H* B第69条 向赚钱者取经，向赔钱者取财 * y2 t. P! {+ j; z- O0 T
第70条 先看可赔多少，再算可赚多少 ; f2 K( V' R0 }3 o+ a' ?

  m9 }  q' J# u- Q0 l避险篇 " x: t& _; i) |  q
; {) M0 {0 Y1 a6 {7 i1 w: O- G
第71条 不必害怕投资风险，只怕风险未被控制
* S: H  `& r- ]4 H9 Z% q' U第72条 只要我能避开风险，我就一定能赚到钱 ) f$ m! T5 {. \+ d* l- l
第73条 在你想要赚钱之前，先估可以赔多少钱 % Z% Q: s. F  O) S
第74条 亏损本就无法避免，作一个懂输的赢家
* |3 P6 M( ^( S% n% G; w第75条 不可动用生活费用，不可超过自己能力
. j) P6 s( F+ o' w第76条 不可让获利变亏损，不可放任亏损继续0 a" ~) P: ^" L' E
第77条 不可摊平亏损单子，遵守分批进场原则 3 G3 v' M$ v+ F, S' N, r
第78条 遵守分散风险原则，遵守停损停利原则 + X3 U0 Y9 d( F- n
第79条 空间停损控制纵轴，时间停损掌握横轴 0 W( T# _! l$ @
第80条 拨获利到另一户头，画自己资金K线图 5 a0 O% x# T& X$ S1 }! k! y: N" D
% v  x! r$ Q. L- x$ ]( }: Z; ^
灵活篇
0 Y6 e) j2 |! T" ]& V0 v5 j
# Z, J0 \- R- q0 e0 q1 k第81条 即使赢不了也绝不要赔，即使赔钱了也尽量要少 ' \9 e$ Z0 u7 a( E" v
第82条 抢银行的人最懂得停损，想抢短线者最好学抢匪
  X+ r- x0 k9 _7 p% ]5 Q$ _9 N第83条 来到停利点时你不要贪，出现停损点时你不要憨
' ]5 I* |( c- h, z9 r& B8 I第84条 小停损常常只是挨耳光，大停损通常可能断手脚
5 c- _% k! {" J, p第85条 当你不怕输你就不会输，当你只想赢你就不会赢 & F/ O6 I  x* N* i
第86条 如果你不遵守交通规则，迟早会死在交通意外中
! f$ H; Y) ~, s$ x第87条 大家都相信时就不会准，大家都不信它时就很准 8 z$ T8 ]5 Z# H9 R: u
第88条 留一点空间给别人去赚，也留点空间给别人去套
4 K5 g/ @# i; X  ~第89条 赢家打胜仗常常在进攻，输家打败仗常常在进贡 9 l' G. K) y1 l" F8 p
第90条 如果你有慧根你就会跟，因为市场它永远是对的
5 w2 ~+ y" P: \3 q
. @3 T+ z! r$ r检讨篇 4 R9 m9 A& g, o) P2 Q. n
$ J; A# x; R6 u5 T3 h  X+ f6 l
第91条 逆势操作有谁能赚，顺势操作不赚也难
4 ]9 ?( t( n$ b* U; O1 Z! [第92条 赢钱是一种习惯，输钱也是种习惯 / l4 A2 P# E( V
第93条 你的态度将决定，你的深度和广度
) {: g1 B7 A& V6 Y# i* ^第94条 如果你还没成功，表示还没失败够 4 Z% _3 F* n* P# P, J) q  {+ a: \% }
第95条 失败是宝贵经验，成功却常有陷阱
1 ^6 D. k% d1 ^. p- \' h第96条 挫折是一种转折，危机是一种转机
% w% y: W2 r1 C- P* J第97条 莫名的成功同时，也是在预约失败 1 }/ U# U7 Z7 f7 M9 i% V( p6 \# A
第98条 彻底的检讨同时，乃是在预约成功
& M3 u$ M% _) p9 z- `7 J第99条 想从股市拿多少，就看你付出多少   b6 R% E( o- y; ~$ k9 j/ I
第100条 乌龟要赢过兔子，一定要提早出发
8 X/ r6 `+ B0 B( X# A' ]0 o

幕小后

引用:

不要预测未来的行情，
1 n  k! g! G' D6 B$ }7 Y& ~　　 : i0 i- Q; P( N4 ]9 u0 k$ t& Q( u- \! |
　　而应该评估现在的行情性质并制定好交易策略！ : Q& ?+ ]* d$ R4 K2 u  f; \9 s  L
　　 , }0 x. t; c6 c8 O# l
　　买卖规则不要重于预测！ ) [6 \& s: m" w( u7 i( L( T
　　这是交易获胜的真正秘诀： / x& S& F! W( c' M) m( c
　　停损单是贏家的法宝，保本是永远不败的秘诀。 ' K; a8 I( ]1 i: J8 `- i
　　
7 D- A& Z. d! K5 G　　交易不是知识的学习，交易永远是修炼场， ! x, E/ g! c5 c# d$ m0 p4 D
　　人性的一切弱点在这里暴露无遗。 + e7 Q" U6 o* a
　　成功的交易者是技巧、心态和德行的统一，三者不可分离。 & p. K( w: i7 i& @% x* J
　　
% p, n: `/ n% M; _8 u7 r　　交易的最高境界是无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧。 * {' Q: y) B2 h. b+ ?$ y
　　成功的交易者总是张着两只眼，
+ P' Q" Z, \! V　　一只望着市场，一只永远望着自己。 & B+ Y# L" R( t1 ?% W' ]
　　任何时候，最大的敌人，就是你自己。 . }9 z1 G: ?/ v6 H' b
　　校正自己，永远比观察市场重要。
( Y* E2 Q+ F6 @; J) _　　
$ r! |9 [- }) {　　预测是个陷阱，一个美丽的陷阱， ) L9 e8 C% G' B3 `( G& K) z
　　从本质上讲，预测从属于主观。 : y; o6 |- M6 J+ S0 A; L% l
　　一切必须由市场来决定， ( K& @% M) A+ j& C
　　市场永远是客观的，不以交易者的主观来决定的。
+ ~8 F/ K; y+ h: `: c　　跟着市场行动，抛弃任何主观的东西，是成功交易者的前提。
' E  Q) r3 n: B7 Q! d　　建立起你的交易系统，放弃预测，放弃恐惧，也放弃贪婪和欢喜， 3 f! S9 @1 b8 u" A
　　一切由你的交易系统决定出入市。
' l8 S& {: P  _  j( F5 Z0 o: X2 F　　 0 {( y& C3 `  y0 S* k1 M% w4 u
　　机遇是留给肯下苦功，目光远大的人的； ' `" D! }- z1 [+ u# N0 h
　　留给不受眼前行情起伏震荡,有完全思想准备的人的；
, g* I  [/ Q0 Y' ?　　留给有博大的胸襟气度和顽强的意志品质，优秀的人格魅力的人的。
9 T4 ?- [3 }) D- u* p+ L4 [　　 : J3 d$ V  d" I
　　人们往往对简单的真理视而不见， ' q& x* f  c( f0 ^1 I+ Z% `
　　因为他们觉得这是对他们智商的侮辱， , L4 @4 y3 N- x9 g0 J8 c; }! F
　　难度越大的事情，人们往往乐此不疲， (简单才是最好的,做自己熟悉的事情)
5 R1 W. R9 C5 ?　　因为它具有足够的刺激和挑战性，
1 S3 Z) t  h; `0 T8 a　　而对于简单的方法，人们往往不屑一顾。 - R1 s9 G0 \5 o5 O' b+ T0 A
　　
! H. W0 F: K/ @3 f4 [/ F( d　　投机市场的游戏就是一个管理和控制风险的游戏，
7 X6 Q# A; G4 `4 F; x　　而不是追求利润的游戏，
. F$ c- ?8 u& T. R% M6 k* [　　估计很多人不同意这样的看法，
* z+ A8 Z" w5 {  L% I2 F/ ~　　但这是我的理解，这使我很安全！
9 u- Y3 g  h" F. f% e; N　　盯住止损，止损是自己控制的； # H1 ~6 b! u; v2 D- c( e, b
　　不考虑利润，因为利润是由市场控制的！
0 H& g8 @3 A. o2 A8 ~　　
+ S7 c* |# ], F  Y　　其实资本市场的实质就是资本再分配，
' ~7 ~, ?& T0 O; [9 ]　　最高的境界就是心态的较量。
% B% }1 J5 V+ H$ A" ?　　
3 g, e  j9 h/ J2 Q( Z( U. E　　大多数人都要过战胜自己这一关，
) \& S0 W+ {4 E& e　　能尽快意识到自己的弱点才有可能少走弯路!
) e' z* I  I- l5 S7 |+ j0 B- V% ]　　
6 a8 B4 y1 s% V% A0 C　　期货就是赌博，玩的就是心态，
, D2 k9 T! d, _  T& Q/ |; r　　赢时要放胆，输时要舍得放弃。 ( t  F' \" q1 ]9 g9 J, x
　　 ( l5 m9 u3 E: V; @( h# Q  o( U+ w
　　看对行情赚到钱没啥了不起， ( j0 A. [+ ?* X
　　看对行情亏了钱还能不受影响接着下单才厉害。 4 N0 |0 {) l2 B' ^7 w& f3 h, j
　　 2 g. x2 v* g2 l4 h: V
　　自己不是输在盈利能力,
2 ^. C, y4 @/ |% E　　而是死在亏损大了舍不得砍，老是幻想能挺回来。
) s% G; u4 q. e" X　　 , `7 Z2 x! k. d2 k* H! f  a
　　允许自己犯错并能控制自己的亏损应该是最终的目标。 ! D6 r% l2 U* c4 O6 n. \
　　 . s# [0 J( z% Z" I1 c
　　战胜自己很难的，
2 \) {1 {+ ?4 o. M0 Z　　我觉得能明白自己的毛病想法去避开比较现实。
3 m) P$ g! L- C: i/ H　　
8 x& {! ^- f* l: a6 H9 s　　只做自己有把握的行情， - M6 O) ~* ]. j$ D
　　做单不用想的那么复杂，简单有效就行。 " k3 J  @; N. I: {! V
　　
# K6 i: {3 E% t* w" k　　根据自身特点找到合适的方法， / A- r2 |, k1 G7 ~1 W$ \: d% H
　　就能在市场活得长久，纪律和心态控制比技术提高更重要。 4 S/ z( F- w" A* v
　　 . C% M/ T+ x! z9 Z
　　男儿在世，一诺掷地，自当溅血赴约，
; ?- e2 x/ e5 \　　然投机市场，比拼的是放弃的技巧，似不宜过分执著为好。   B$ E! r6 v. `. a6 w5 W1 `
　　 : {6 z% X3 ]" H+ `# x7 E' y* h
　　任何时候忘记了去尊重市场，都会铸下大错。
& X( H$ F9 Q5 m" U7 ~　　 0 e$ d1 f/ y" z. F
　　在不同的市场环境下采取什么样的战略战术才是长期成功的关键。 - L& x0 ?9 A- R. p
　　
9 [$ }4 t/ V7 k　　思考创造了人，多想想，想透澈点，盲从会死人的。
/ n  O0 ?1 B! Y( P/ h　　
+ s* G3 t) i; H) A( s0 [$ n" e% {　　任何一种方法固定下来都能最终赢利，只是科学控制仓量的学问。 8 d6 F' u$ [( B" P! \3 B5 D
　　久错必对，久对必错，取长去短，少取长活，不战则已，战则必胜。 : l3 U! r+ l1 p" A
　　在有成绩后可以放弃，而在受到挫折后绝对不可放弃。 - h1 U& C8 T! A6 D! W/ i0 ]
　　 / j4 G" ^1 z: T/ B& _* c
　　因为成功是最后一分钟来访的客人。（对做大趋势者犹为重要）
! Q. i1 B. X' q6 u3 [7 o. ]　　 ) l& a, h6 V1 d( V* R7 }& t+ y
　　金融交易的全部----
, F' k- i* g3 y) k' T/ G$ Y　　就是要有一套有效的价格趋势策略, 6 g5 y. \1 b1 N  _3 J, k. V8 ^7 A
　　加上良好的资金管理和风险控制机制。
3 E+ T' y& |/ E# g; ?  r　　用“分散”而“持久”的手段， 8 q" K6 }9 k. ?) y& T
　　在投机市场上长期地占有概率优势，而不是孤注一掷。 , q: c* K# B5 d2 F+ X
　　
+ H1 d6 d' \3 o9 Q　　既然是做趋势就不应该经常换短线来做，
$ z$ O6 d+ E) m　　因为趋势和短线考虑的角度是不同的，手法也不一样。
4 Y: k1 G$ |% s5 l5 a　　操作方法到一定程度要继续改善也是很难的，
$ l- h5 ?; c5 c: f: A; R; f　　因为无论如何都有出错的概率存在。 " n8 E  ?2 C, W4 M7 y* l$ \; d" ?
　　
0 R  {2 `& Y+ e* r+ J0 H　　永远不要把自己置于危险境地，永远不要承担过度的风险。
0 m; Z0 a2 t( ?　　
7 L) y$ z7 {* o; }/ _, W# q8 P" h　　只要你在入场前确定了自己能够承受得起的风险， 9 q4 q6 j) ^  @* t; L
　　从原则上来说那就是个好交易。 ! A" R) {" ]7 Z3 t2 a& }$ T
　　 . F/ b4 {) w% f" x
　　“计划你的交易，交易你的计划”，
% Z4 ]# T9 k; V/ ?　　说起来很容易的一句话， ! x* D: y" r% ^; \6 N
　　但是你是否能够“交易你的计划”，却是最关键的一点，也是最难执行的。

( o. R- D% P4 l' X" o+ l( x( [5 x2 b' K  V$ f% J4 @% U2 H0 M
[ 本帖最后由 幕小后 于 2007-2-14 09:43 编辑 ]

幕小后

引用:

张先生是一名资深的外汇交易员。在出国以前，一直活跃在中国的证券市场，曾创造了连续十三天推荐股票名列隔日涨幅榜第一的记录。2000年开始征战外汇市场，中间历经坎坎坷坷，跌荡起伏，但终于找到了一条适合自己的交易之路，在2003年五月份的十一次交易中全部胜出。他的交易心得也影响了很多的投资者。富源外汇模拟大赛五月份的冠军选手就主要使用张先生的交易理念配合系统交易方法在一个月的时间内由初始资金5万元暴涨到35万元。笔者将以访谈录的形式将张先生对外汇市场的观点和看法介绍给广大投资人，并希望有缘人能有所收益。
6 u! J. O, v0 \; f% [: z  |9 {/ a( H# e) g. r
高：张先生，你好，可以简单介绍一下你的外汇交易经历吗？ . D0 o. B" h. H, ]5 R/ O, J
张：我从事外汇交易快三年了。中间也经历了很多次的交易失败。我一直希望找到一种能够直接抓到市场的起涨点，降低交易风险的方法。达到战无不胜， 不胜不战的境界。
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$ k9 ]' Q6 o" r3 M7 X/ a高：很吸引人，大致的情况如何？
: I6 e. f$ X+ U% G9 l$ ^. R8 `张：我尝试了很多种方法。对技术分析下了大量的功夫， 做了一些研究。不管是东方的， 西方的； 现代的，传统的；保守的还是激进的， 我都试过。我也试过各种各样的指标，包括指标的联合使用。但是总觉得有一些问题。也许是我研究的不够深入。就拿波浪理论来说吧，第一，它试图把所有的市场波动都归结为完美的比例和结构， 就像黄金分割和费波纳神奇数列，我觉得这就有一定的问题。虽然人类的总体行为可能符合这种最完美的结构。但对一个具体的币种上，我并不认为一定可能实现。第二，波浪理论关于一个推动浪有5浪结构，然后5浪中有一浪延长的描述。 可以解释9浪的推动结构。 但如果出现7浪结构，波浪理论可以用平台扩散型调整B浪过A浪顶来解释。因此，总觉得有种说不出来的感觉。事后验证全对，但行进中的判断就有太多的不确定因素。因此，最后我放弃了用波浪理论进行实战， 只是一种观察市场的方法。 4 i3 d2 n2 V+ S* m5 l
再说趋势线，价格信道，咋说你就用笔，用尺划两根线，价格就应该在这个通道运行，当然在某种程度上可以解释为这个通道反映了人群总体的市场意愿和市场行进速度。但个人觉得依靠很主观的两条线进行交易，有点悬。
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- h* e& x& F0 R! `高：有一定道理。技术指标你怎么看？
/ i0 O- B$ u9 d" |张：外汇交易看不到成交量，技术分析讲究价、量、时、空、人。这排在第二位的量没有，使用传统的技术分析就有很大的缺陷。 常用指标KDJ的设计思路借用了物理学里空间的概念。物体在顶部自然下落， 在低位自然就会产生反弹。这听上去是那么回事，但细细说来就有问题。第一，为什么一定在高位它就会下跌，难道他就不能高位钝化，只要力量足够强大， 飞船还可以离开地球。在金融市场， 只要推动力大， KDJ就可以一直在高位徘徊，如果依据指标高位死叉卖出，这下可好，全玩完。因此市场进入了强势区这个指标就不太好用， 或者要反着用。在常态市场KDJ管用，在平衡市，震荡市，整理市有用，放到单边市就会产生问题。还有就是指标参数设置的问题，到底是5,5,5还是9,3,3或者是89,3,3。有些人喜欢优化参数，但优化来优化去，最后效果也不一定好。对这个币种行，换另一个币种就不行。在这段时间行，在另外一段时间又不行。而且，优化需要大量的原始数据和很好的软件。中国的“分析家”软件挺好。但你依据的是中国股市的资料。你拿这个结果去比划外汇，我想都不用想，肯定不太好使。就优化来说，第一，条件不够；第二，局限性太强；第三，违背了指标设计的原则。
+ @# p% u& F/ s$ T) r5 r：RSI指标呢？ 8 X$ X: I" V5 A( E8 L( n; i
张：RSI指标设计思想也不错。反映力量和加速度，但同样存在钝化和参数设置的问题，而且RSI指标太快，太超前。你就说力量吧！市场往上推动，它确实需要力量而且需要有加速度才能维持行进的角度，但这是自然状况，要是出现筹码锁定和市场交易意愿空前一致呢？它没有力量，但市场照样上推，而且越推越快，物理学上讲，没有阻力，匀速运动和静止是一样的。在金融市场，阻力就是市场反向买卖盘。所以RSI指标也有出问题的时候。
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高：谈谈你对MACD指标的了解。
3 \0 g3 C$ m/ D( Y张：这个指标有点意思。因为他的设计思路反映的是趋势的配合与否。但就是太慢，要是他老人家发出信号了，十有八九，一大半行情已经过去了，太滞后。所以我也不用。不过，三个指标中，MACD虽然最慢，但最有分析价值。
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0 _6 D9 P9 E# d2 A$ ^+ i/ V高：能够谈一下你的心中最爱吗？ ; s/ j0 `) ~* L, O
张：平均线，K线，别无其它。我现在看盘，我只看平均线和K线，其它指标一律不用，实在要用，就加个MACD，因为否则图形有点变形，看着不舒服。 5 K0 p. o4 D7 P  S0 Q6 a4 j. ~

7 M; Y8 O/ U1 R; c, K9 d4 o6 B高：能讲一下你看盘的技巧吗？ ! b+ ^5 }" [: @% Y& t) s
张：可以。看图，首先要看缩略图，图一缩，就有感觉了，你随便拿一张图来，就说欧元/美元，这一缩，你告诉我，是涨还是跌。 ( i9 A$ N' z9 C) l

+ j5 a9 c" A; f% \高：确实是一个方法。
. K6 F( R) ]4 U5 f张：讲一个故事给你听，一资深投资家研究了一支股票，怎么算，怎么看，它也应该涨，但事实呢？它就是一路下跌。他就想不通，坐在计算机前，不停地想“这到底是哪出问题了？”他女儿过来了叫爸爸和她出去玩，问爸爸你这是看啥呢？专家就告诉女儿，我正在研究这支股票是涨还是跌，她女儿说这还用看那么长时间，一眼就可以看出是跌了。专家突然就什么都明白了。 2 H" g! r/ _+ _4 o

3 G$ l, k0 `& a" Y高： 你说的是趋势的力量。
( Z1 _" ?1 k; B4 R3 r张：对，就是势的力量，要充分重视趋势的力量。趋势往上，我就只做多，不做空。趋势往下，我就只做空，不做多。不要妄图做足所有的行情，那是不可能的。贪和贫就是一点之差，玩不得。只要你趋势正确，即使进场位置不好，今天套牢了，明天套牢了，但只要资金分配合理，你第三天就赢钱了。这叫输时间而不输钱。但反过来呢？那是既输时间又输钱，划不来。
9 C$ r$ k8 K" e3 b：你说的很有道理。但问题是就欧元/美元来说，2002年6月底7月初到2002年10月份这段行情如何处理？
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张：你这问题叫聪明人犯傻事，你为什么一定要交易这段行情呢？这段行情你看不懂，你为何一定要去看，一定要去交易呢？你难道不能等吗？你为什么非要找高难度的地方去交易。你看，从10月中旬开始欧元上涨，你这段时候可能还看不懂，没关系，你可以不做。到2002年11月份下跌，你看不懂，还可以不做。到2002年12月6日你看一看，那天一根长阳升起，平均线完全呈现多头排列。你总该看明白了吧！要是还不明白，12月2日以后，这可是完完全全的多头排列。
2 V' h) D) E0 n高：你说的是平均线的助涨，助跌作用。
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% [2 N- i3 J/ }张：不完全是， 你一定知道平均线的含义吧。 有人说，它叫做市场平均价格。有人说，平均线叫做市场平均成本。我自己给它一个定义，叫做市场供需关系。看平均线的技巧，我自己总结几个字，叫“斜率” “距离” “发散” “交叉” “粘合”“反压”。你认真地看任何一张图，有哪一次过1000点的行情不是完全的多头或者空头排列。人人都喜欢聪明，但我觉得做交易就是要笨。要做笨蛋也知道方向的那一段行情，你要是实在不知道如何交易，就把自己的孩子叫过来，让他对着走势图，告诉你是涨还是跌，是往上还是往下。不要试图去猜市场的高点和低点。欧元0.85起动，到0.95就有人开始说顶部，到1.0，有人说平价大关，冲不过去，到1.10，大家就说欧元到头了，要进入大四浪调整，但结果呢？前两天，听人大声疾呼1.19是顶部，我看最后也未必。再说，猜对了，又怎样，很高明吗？是，你高明。但我说，这叫成功是偶然，错误是必然，代价太大。 & C2 I$ J* l8 R, a" u8 k' H2 N

* I: @; [( r, ~; H  O# g9 |* O% `高：能否稍微细节一点。 " h( ~% F) x1 F

6 t8 C4 y6 A' @( J9 r8 Z张：全部讲完，不太容易。虽然，我用的是最简单的平均线系统。但实际上中间的甜、酸、苦、辣真是只有自己知道。总结起来，我可以给你十六个字“趋势为王，周期转换，顺势交易，逆势看盘”。做交易，首先是定方向，是做多，还是做空，还是不做。首先要有一个严格的参照标准，然后是各种大小周期之间的不断转换，5周线，10周线，5天线，10天线，100小时线，10小时线，各周期如何熟练地进行转换。2小时图上的一个信号，你需要马上就能体会到它在日线的作用和位置以及对整个趋势的影响，对均线系统的影响，关于后8个字，我可以再用4个字来形容叫做“找反做顺”，可能不太容易理解。但你多想，多看，多转换，你就能明白了。其实，就交易来说，说难是难，说容易，它也容易。说它容易，我就讲简单的市场，简单的思维，简单的交易；说他难，说它复杂，完全是人为的复杂，是人的心理，贪婪，恐惧，固执，犹豫，诸如此类。 % B6 Z. [) r2 z
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我还是讲一个心态的问题。搞外汇交易，包括搞股票，有时候是不太懂的人，不做技术分析的人赚钱，做技术分析的人不赚钱。你什么也不懂，每天抛硬币决定交易方向，你还有个50%的胜率；但你搞技术分析，最后交易单一打开，胜率还不到50%。这里面有很多的因素，但一定要值得大家注意。 另外就是一定要追涨杀跌，千万不能高卖低买，你想，只有前者才是顺势而为，而后者就是逆势而为，是猜。你说他能走多高和多低，波浪理论应该是最好的试图解释清楚波浪间关系的理论。但它也有很多选择，3浪有可能是1浪的1.382倍，有可能是2倍，有可能是2.618倍等等。所以高卖低买要不得，偶然成功必然失败。 . l3 U( o( A! s; I+ t
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很多人不重视平均线，是人就都能看见，觉得它太简单， 没啥用处，喜欢到处打听新的技术分析办法， 买很多新的书， 新的理论研究， 我觉得这实在很幼稚。 一招鲜， 吃遍天。 平均线系统蕴含很多的技术信息， 轻视传统的， 最简单的， 最常见的平均线系统完全是因为对平均线的研究不够。这一段时间我通过自己的平均线交易系统能够很容易地找到市场即将启动的一瞬间。我叫这绝对不败的入场点。你们可能不相信，但至少这段时间我使用这套系统的胜率是百分之百，关键是你能不能有足够的耐心以及对本身系统的信心，还有就是对盈利的平常心。
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& C* j; |8 Q. b4 A# [高：能不能讲一下K线呢？ 8 N4 {% B3 `% T. D: h- s- N! L

  H0 w$ o4 G; R# p( B5 v张：K线本身很难构筑完整的交易体系，但它却是市场的根和本，是市场最原始数据的记录。我就简单讲大阳线吧，你看一下欧元小时图。2003年6月11日伦敦时间04：00的那根大阳线合理，10点的合理，但6月12日7点的阳线就不合理，6月12日15：00的阳线合理，6月13日13：00，15：00的大阳线合理，但6月16日的大阳线就不合理，你可以仔细琢磨一下原因，要是搞清楚了，也就基本上对大阳线的作用清楚了。你看他不合理，就是诱多，你要一进场追涨，你就被套在一个顶上。所以还有一个对交易伪信号过滤的问题，K线也很有用，要是能够彻底搞清楚，也是了不得。可惜，大部分人不愿意花心思在上面，认为太简单，其实K线一点不简单，它浓缩了东方哲学思想的大部分精华。阴生阳，阳生阴，老阴为少阳，老阳为少阴，独阴不生，孤阳不长。阴阳相生相互转化，中间的学问很大。
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高：听君一席话，胜读十年书。确实，有些事情包含着至高无上的道理。你对平均线和K线的使用真是到了化繁为简，返朴归真的境界。
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张：别这么说，确实对这套系统的研究我花了很大的工夫。但我觉得还要更多的学习， 实践。我想说的是如果市场有一千个错误，一千个骗局，我经历了990个，识破了990个，但未来，我还是有可能被骗，还是有可能犯错误。只能说，每犯一次错，我就更接近完美一次。
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- a, [- L; l( ?) [; e7 Z高：你还有什么要对广大投资者朋友说的吗？ : b" x) V* g* P& r+ ?* _2 y
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张：不要试图去预测市场，也不要去交易方向不明的阶段或者你自己没把握或者不清楚的阶段。交易就是等待市场出现你完全可以捕捉的信号，并且它又符合你系统的交易要求。其余时间就是一个字“等”，两个字“等”，三个字“等”，永远只交易最简单、最容易搞清楚的一段行情， 永远只做跟随市场的笨蛋，也不作试图提前市场的聪明人. R$ Q# y4 X! k" w* s  n

幕小后

引用:

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鲍勃·普莱切特访谈录
0 _9 C) s3 H2 ?1、（问）波浪理论是什么?2 P8 m1 }) c. I' l* Z8 `
（答）波浪理论最首要的是用于对市场行为的细致描述，因而它并不包含的内容可能比它实际涵盖的要多些。例如，对市场行为的细致描述就不涉及发生在诸如政治、经济领域以及和社会潮流有关的外部事件。波浪理论仅仅对市场交易范畴的人类群体行为进行研究。
$ N3 X( x% p. l( O, Z! l8 T2、（问）艾略特有什么特别的发现？/ A1 y. n, V- p( A4 J- w
（答）股票市场上发展的价格行进模式将在趋势的各个级别上重复出现，这是艾略特最重要的发现。较大级别波浪的各个组成部分本身就是由较小浪级的波浪所构成。小尺度的波浪汇聚而产生与它们形态相同的大尺度波浪，大尺度的波浪与同级别的其它几个波浪组合在一起又形成更大的波浪，凡此种种，不一而足。艾略特极其详尽地描述了波浪模式的类型，并识别出13种。观察最近才找到的18世纪末股票价格的全面数据，相同的波浪模式可见。1 z# G3 D" Q7 v
3、（问）艾略特是如何标示波浪级别的？1 Y" n. J) q. k, y% w) K2 h
（答）一开始，艾略特就借用道氏理论中‘主要趋势’这个俗语，把这一特殊结构自行命名为大浪，然后大一级的称为循环浪，更大的称为大循环浪，把小级别的称为中浪、小浪等等。这样，我们就有了一种提及谈论中的波浪级别的方法。4 @$ q, [  y( {4 }& Q
4、（问）艾略特谈到过的最大级别波浪是什么？* E8 w( j8 X& l; d$ ]- P
（答）是超级循环浪。他猜想自美国建国起，超级循环浪就存在。正如所有的波浪都是更大波浪的组成部分一样，超级循环浪不是最大浪级。尽管如此，从那时起，更详尽的股票市场数据已经证明了他的正确性。! v" B; J6 q  [, d
5、（问）你曾提到波浪理论是“最纯正的技术分析方式”，为何这么说？' @2 g3 k( T' _4 ~+ ]% P
（答）百多年来，投资者已注意到市场以外的事件似乎对市场行进常常不产生影响。我们知道市场是以波浪的形式连续不断地展开，而各个波浪则是通过形态和比率相互联系在一起的，因此，不难理解这之间缺乏关联的原因所在。市场有它自身的生命形式。它显现出大众心里特征。当作为经济生活晴雨表的道·琼斯工业股平均指数表现出股价变动时，人们情感上的变化也会显而易见。波浪理论是人们情绪由市场处于底部时极度悲观向市场顶部时极端乐观变化的一系列轨迹。波浪理论是对交易人群由牛到熊心理定位历程的刻画。这个刻画适合任何市场的运动，只要卷入其中的是人类，而不是拥有不同操作潜意识的火星人。既然人们不会有多大改变，人们情绪由极度悲观到极其乐观并且往复的变化过程就会一二再再二三地倾向于相同，不管发生怎样的新闻和外部的事件。3 o- ~1 y: r% U5 H5 z' |
6、（问）什么是基本布局？
1 E* C$ k% H# C/ M4 x（答）非常简单。艾略特识别出与较大级别波浪同向运动的波浪细分为5浪。逆大一级趋势运动的波浪细分为3浪模�