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市场每天依旧,这些却是沉淀下来的精华,虽百看而不嫌其多! 谢谢幕版`~~~

幕小后

引用:

投资专家就不会投资失利吗？那可不一定，有句话说的好，「会淹死的往往是会游泳的」。加权投顾总经理邱绍明，拥有28年经验，从技术面到基本面无一不精，仍必需历经数千万元的大起大落，才能真正体会风险控制的重要。如果你能学到老前辈的前车之鉴，那么恭喜你，你已坐拥价值千万元的智慧资产。4 |" D9 Y" I4 ], d2 j

' V( W- G" U! y9 E绍明惨赔4次，重新学习控制风28年前还是淡江大三学生的邱绍明，因为选修了张捷昌教授的证券投资学，启发了对股市投资的兴趣。父亲见邱绍明每天往交易所跑，还有模有样的做研究报告，于是给了他10万元，再加上私底下标会的2.5万元，就以12.5万元为本钱，邱绍明就此展开股市丛林大冒险。 ' y- A3 o- a7 F2 C  E, L% J. x0 g
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首度出师即尝苦果 2 h$ z. I" s; y- k3 _
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在学生练功阶段，邱绍明就曾因道听途说而受伤。当时他因好奇跑去裕和纺织股东
6 L4 b6 u( ]: T0 a会，听到董事长萧柏煌在台上大声疾呼，「公司获利状况良好，只要每位股东买10张，【交易之路www.irich.info收集整理】
6 Z4 K" Y! X) C" V( F1 l: ?裕和就能重回10元面额」。受到现场亢奋情绪的感染，隔天邱绍明就将资金全押进
5 j2 a6 k3 ~5 t  @" z5 A5 D3 h去，虽然一度从8.4元涨到9.1元，但过两天随即出现大跌，最后惨跌到1.87元，12.5万
. O9 B3 I4 \! |3 {元的本钱也缩水到只剩2万多。
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剩下的钱还给父亲后，没有本钱的邱绍明，找了份月薪约3000元的业务工作糊口，
$ k- s* T& B" K但一直关心着股市。拜师学习技术分析，1977年还出过「股价多空战略」的技术分
' Q# |4 d5 Z/ i2 L$ Q析专书，结识许多年轻同好，堪称当时投资圈的少壮派。 , ?: Z+ B9 }2 y1 }/ l

0 V+ l( E+ t4 Y" F1982年邱绍明累积了40万元再度进入股海中斯杀，不过他坦诚，当时看到美、日股" Z; N( m" \) c  X% p8 M
市都在涨，知道大行情要来了，可是「欠缺产业循环的知识，没有主流的概念」，7 i$ l$ A0 n, U8 V! B2 B( a' [" {
所以看不清哪些股票将会大涨，哪些股票只是随之起舞。 8 b" ^$ l6 t; l3 ?" e8 m

' k, x- G# D3 K+ h( a/ D大富翁游戏般的人生 & F" l2 ^5 g# Q* a" ]' f
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1982～1987年股海浮沉，40万元一度增加到100多万元，但最后又赔到只剩20万元。/ P9 P; m7 t4 n$ o3 i3 y: B! e9 i
不过，更刺激的还在后面，当时年轻敢冲的邱绍明，自认艺高胆大，用20万元本钱，* G$ I! w8 u! S
去找丙种资金垫款100万元，顺着股市多头，3个月内一口气赚到800万元。 $ Q/ I! a6 d$ [1 X
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食髓知味，800万元不仅全押，再加上3倍贡杆的丙种资金，全去投资股市，结果半; b1 s+ N7 M$ H0 A" {
年多大赚到5000万元。从20万元赚到5000万元，出手跟着大方，邱绍明说：「64坪3 {" B* D( Z2 X
的大房子，将近2000万元，看看满意就买了」。
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6 x  w/ J8 X5 O* n, @8 m不过，1988年9月24日，财政部长郭婉容宣布开徵证所税，造成台股连跌19根的跌停
- i/ ~! q- w* N) S5 z0 b  `5 P板，想卖也卖不掉的惨状，使邱绍明的3000万元一个月内跟着泡汤，还负债500万元，3 g  O" P- R, l' ~
为了还债，刚买不久的豪宅，也以1000多万元售出。纸上富贵来去匆匆，大富翁的* j/ F, N, ^! S; w. i8 T0 {  K7 S
游戏世界，邱绍明没想到真的在现实生活中应验了。
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" e0 s# F$ S; _  E) x痛在刻骨铭心时 ( k; l$ e4 x* }+ @( J7 ]7 s- h/ d# W
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邱绍明当时还不认为是他自己投资失当，因为技术线型仍处黄金交叉，甚至财讯发【交易之路www.irich.info收集整理】
3 H: e- m3 o+ l" \& b- e行人邱永汉也对外发表量价结构都OK的看法。因此邱绍明将投资受创，完全归咎于- |0 i* B5 q$ b$ n: w5 u$ G
政府打压，而忽略当时股价确实已有泡沫化的现象，「犯错如果没有刻骨铭心，真7 O+ _+ j3 [: Z9 g
的很难改」邱绍明语重心长的说。 6 Z3 F# P9 n, D
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1989年他与友人共创景新证券。当初卖房子偿债剩下400多万资金，在1990年2月股
6 f+ e8 \9 a3 e! J" t, O  U市攻上12682之前，也成长到1500万元。不过，随之而来的大崩盘，再度让运用丙种
* B  d: J5 m# j  u0 L4 m3 f资金投资的邱绍明受重创，本金赔光了，还留下560万元的债务。景新证券也被日盛
$ N' {+ S0 Z0 K$ l) v! g0 O证券合并了，邱绍明跟着进入日盛担任研究部经理。
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控制风险是正确投资的第一步 ; R2 I: R* t' ^

4 g7 B! H0 R' W. u# R: V这次重创终于使邱绍明不再怪罪政府或环境，他自省当年错误说：「1990年崩盘之
& D( `7 ]" N# u3 \7 [前，一共走了5年的大多头，市场一片乐观，攻上2万点的呼声不断。因此每一次小" E9 k! s  [' u7 V) K7 N
反弹，大家都认为回档结束，大多头又将发动，完全失去戒心。其次是财务贡杆操
" |) B$ p( W; N0 u$ |& Y作过大，远超过自己承受的风险」。 【交8 Y: V+ X% l2 V. M' f) ~
没错，正因当初缺乏自省能力，注定邱绍明的投资生涯再度受创。但也因此，让他8 s7 |, X" G4 S  B$ [$ ~! @
深刻体认不能胡乱扩张信用投资，而是应更下苦功研究总体经济环境的变化，以及/ _* X' [9 G$ S3 B9 s1 T& K
产业循环的状态。「现在看报纸，不是单向接收讯息而已，我会有很多联想，并尝6 X5 n( i+ L+ L/ n5 R
试用更多角度切入，常常能提前预想到一些状况」，对风险无比敏感的邱绍明，此5 o7 T; s* X6 c) G
后就不曾再受大伤。
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「只要控制风险、利润自然会跑出来」，这是邱绍明现在最常给朋友的忠告。如果
5 v4 e' g/ j8 j7 q' O5 Y你现在还在横冲直撞，因为一时获利而感到洋洋自得、不可一世。那么请多玩味拥  G% N# g! {# `
有28年经验，历经多次生涯起伏的老前辈的座右铭吧！【

远航

谢谢

幕小后

引用:

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货交易的成功可以在两极上发现。不论技术分析者还是基本分析者、短线交易者还是长线交易者，只要你坚持有关交易的特定原则（它们之中只有很少与你使用的系统或多个系统直接相关），期货交易就可以成为一项成功的事业。这些原则中的许多与资金部署、交易者纪律、持久性、一致性和风险管理等直接相关。
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6 C, A* i+ p  l$ k/ o检验上述概念的有效性的一个方法就是来研究下面两个交易者的故事。这两个人都在相互对立的两极之上，而且都非常成功。通过这两人的经验和故事，我们可以获得许多关于上述交易原则的极其有益的智慧。这两个人分别是汤姆·鲍德温，人称“国债期货最大的个人场内交易者”，和J·彼得·斯泰德尔梅耶，数十年资历的资深场内交易者，据称“异常成功”。
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8 D  e, c8 \) v5 @6 p; P+ i! y$ p汤姆·鲍德温从1980年代早期开始从事交易，以大约2万美元起步，在1982年末的净值达到100万美元。他管理自己的起动资金，在短短几年交易时间里变成2000万美元之多。他的交易基本是短线。 【交易之路www.irich.info收集整理】
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他交易巨大的头寸，经常与大型、著名机构持相反头寸进行交易，有时每天交易多达6000张国债期货合约。他着眼于以大头寸博取较小的价位变动。他频繁地打破众多被许多交易者视为“神圣”的常规。尽管有人声言他的成功纯属幸运，实际是在自取灭亡，但他坚持下来了。如访谈中所述：鲍德温同样以其镇静操作的能力和更经常地处在市场正确的方向（而不是错误方向）的能力而闻名。 " |  E) ]; _8 Q' O

7 w8 l  k* @" a2 R. U' _自己是技术派还是基本派？鲍德温观察两种因素，但实际上是技术派。他不得不这样，他必须要知道支持和阻力在哪里。他也必须知道基本因素意味着什么。但是，一般说来，基本因素发生在市场交易时间之外，所以他无从利用新信息。而在交易进行期间，他所能做的一切就是利用技术支持和阻力水平。基本数据实际上运动着市场，除非市场内部正在进行一场大的运动。即使看到国债的图表上涨，非常完美地与趋势线相吻合--或者说表现出几何学的美感，他也会非常信任基本数据。他这样看待市场：技术方面在白天运动着市场，而基本因素在夜间运动市场，因为交易者很少有机会在交易时间利用基本数据。 ( L' O( a6 H3 g  j( C
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他跟踪记录所有的高点和低点以及移动平均线在什么位置。他记住市场一周的所有高点和低点。他说必须记住上次跌落下来到这里时发生了什么，或者前次上涨到这点时市场是如何表现的。如果热爱这行当，那它就不是辛苦的工作。
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他的表现与众不同。他不喜欢在市场来到趋势线的支撑时买进，相反，他喜欢在那里卖出。如果买进，如果市场能够穿透它，就全完了。但是事实经常是他在底部做多而在顶部放空。原因是：当市场看来最强的时候--这时它可能在顶部--大规模的指令进来买，而经纪人们都看着他，他就卖给他们。他说简直不能相信在市场每天的顶部和底部有多大的成交。但是奇怪的是，每个人都认为那是他做过的最傻的事。他们告诫他，说他太稚嫩，不该那样做。他们说从来没有见过一个新手这样做。他们教训他，他就附和他们，告诉他们“仅此一回，下不为例”云云。鲍德温认识到需要忽略他人的意见。 【交易之路www.irich.info收集整理】% T" g+ S  r% {- Y4 p- v/ A- }

) c6 I. H6 ~* F2 J3 L3 \从根本上讲，他的策略是减小自己的风险。他喜欢极小风险的交易。规模大而风险小的交易常常带来巨大的利润。他愿意承担的亏损占自己全部净值的百分之十。他说自己可能设定这个限制，但是并不认为真会亏掉它。在亏损的交易日的结尾，他会有安慰自己的思想--“这只是我净值的百分之十”。他曾经一天中亏损最多的金额是31.25万美元。他并没有因此给自己放假休息一天--他不相信这种理论。他不认为在自己不景气时需要离开。他的情绪控制得很好。当亏损较大时，他从来没有惊慌过，因为当一个人惊慌时会亏损太多金钱。情况经常是这样：最好的策略就是感觉最不舒服的事情。 # b. T4 n& }! r! M. o

" d- z1 R. p5 [; ]. s+ {说到趋势的价值，鲍德温认为没有人能比市场更大。他认为太多人都没有真正懂得这个哲学道理。他认为这已经一遍遍地证实过。市场走向它想要去的地方，不管是谁挡在路中央或者什么挡在路中央。这也是为什么一个人应该象做一手交易那样做十手交易。重视趋势，这是他开始赚钱时的方式。大多数场内交易者以对市场没有观点为荣，但是他最终被迫持有观点，因为他站在交易池的一处，很少有连续的指令传来，所以进出交易并不总是十分容易。他需要知道市场正在去向何方。 : N+ V/ Q/ l$ R

2 M* F$ d; r; Q+ \8 m0 X& N3 I* e市场上重复着历史。通常市场倾向于一遍又一遍地做着相同的事情--或者至少二到三次。它倾向于两三次向上走到一个阻力位，然后穿过阻力；也倾向于向下两到三次走到一个支撑位，然后穿透支撑。他注重迅速行动和杜绝犹疑。他一般是在事先就知道自己将在什么位置买进和卖出。如果他认为应该发生的事情真的发生了，那他就去做。这只是一瞬间的事，他知道这是正确的，一点不犹豫--如果犹豫，机会就跑了。行动中，他也学会了遵守纪律，学会了在某一时刻必须要说“我错了”。很多人认为他是国债交易池里最大的场内交易者。但他淡然处之，认为世事多变。他有一套理论解释交易者为什么会达到特定的水平。是因为每个人都抵达一个“满意”的水平。每个人都是从一手合约开始--如果他们想要成功，就应当这样。【交易之路www.irich.info收集整理】 : P$ Z# T  u- U

幕小后

引用:

门罗·多特不喜欢吹嘘自己的成功业绩，他认为自己的职业就是给客户赚钱。就象有人制造鞋帽、有人建造房屋，基金经理赚取金钱。他是为客户赚钱的生意人。
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8 u  f7 e' S3 Y& h; f3 f  d多特17岁时打暑期工接触到期货交易和电脑交易程序，上大学时已经明确志向，要成为一名出色的交易者，并开始朝这个目标努力。毕业后他进入一家期货公司，先后担任出市代表和交易管理人员，业余仍潜心研究电脑程序和交易技巧。他的工作卓有成效，但为了最终能够自立门户，他满怀信心，退出公司，只身行自己的路。 9 t/ ?1 B' ~% u0 S2 n
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起初他只为自己交易，1986年开始成为基金经理。在随后的五年里，他的年均回报为67%，其间最大的亏损只有8%多一点。在所有的交易月份中，87%的月份是赢利的。多特从市场中赚钱的方式包含两个因素：优势和风险控制。
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# \0 V6 D1 ?8 t/ l& V1 z5 K多特认为交易需要拥有优势，并知晓优势何在。风险控制同样重要。仅有好的风险控制并不会增加优势，如果交易系统不好，仍然可能输钱。但是有了好的交易系统，风险控制可以使成功和失败区分开来。要赚钱需要有优势并应用良好的风险控制。【交易之路www.irich.info收集整理】 ( E; v3 R1 R/ T

& ^, v# E  O* \! `多特研制和测试电脑交易程序，用来帮助自己做交易。他花费许多时间与精力做这项工作，并借鉴市场上出售的各种电脑交易程序，努力改进，使自己的程序更有优势。一般的程序都属于趋势追随系统，而多特的程序更注重以统计分析为基础。他由程序帮忙的交易只占他的全部交易次数的50%左右。即使按照交易程序的建议来买卖，他也根据自己的经验加以调整。他认为市场中有些东西无法进行程序化，所以他有同样具有优势的非程序交易方法。 0 R3 c5 b( q; z3 P8 S4 d! `

& t* m" D5 M" y3 D+ Q! \5 l9 ]0 D多特与场内保持频繁的电话联络。通常他们每分钟都接到场内代表打来的电话，获悉最新的场内动向和信息。场内信息可以帮助多特判断市场，动态地再评估手上持仓的风险。如果他听到消息说许多受尊敬的大交易者都在做着相同的举动，就会考虑采取同样举措；要是他已经处于相同的方向，他会增大持仓的数量。 8 [+ {1 D' K& c! u" `6 V

! V7 a/ m% ]5 N+ G) z- A整数价位关口几乎在任何市场中都起作用。多特喜欢在即将到达关口价位时顺势加入，然后让助手们每人拨通一部场内经纪人的电话，聆听交易大厅里的动静：交易场面是否激动人心？下单的手笔是大是小？如果声音不嘈杂、指令规模不大，他就平仓离场；如果喊叫疯狂、指令大笔大笔下到场内，他就持住仓位，等待大势破关而行。
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多特还有一种交易策略，即利用场内信息渠道通畅的优势，捕捉场内交易人制造的价格波动。场内交易人是只为自己的帐户炒作的交易所会员，他们绝大多数都不留单过夜。当得悉价格变动主要系由于他们入市所造成时，他会反其道而行之。场内交易人在收市前总要平去持仓，这样会使市场价格回到它来时的位置。 " V2 g$ M+ b1 c" S5 P0 z2 `, N
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多特的信息渠道也能及时通报有关基本面变化或新闻发布等重要消息，但是他也受到自己交易规模的限制。他由于航船过于庞大，只得放弃一有不利便立即反应的选择。1991年1月9日，国务卿贝克约见伊拉克大使，意在避免迫在眉睫的战争。此前，美国公众对这次会谈抱乐观态度，谁都认为伊拉克再持续强硬是殊不明智的做法。多特预计新闻发布将增加和平气氛，因而在SP指数期货上建立大量多仓。会谈结束后，贝克向报界发表声明，开口便说：“非常遗憾……”交易者不待下文，抛售浪潮立即席卷股市和债市。多特即时听到声明，但是对他的交易规模来说已经太晚了。他在半个小时之内亏损了1200点，其中绝大部分是在头十秒钟中亏掉的。如果当时他就抛售平仓，下跌可能更猛，也很可能卖在当天的最低价上。关键在于交易规模的大小。如果只有很小的仓位，多特完全可以伺贝克金口一开就平仓出来。实际上多特一直等到市场平静一点后才开始分批平仓，收市前全部平出。多特这天亏损950万美元，但他必须认赔，因为他得遵守自己的风险控制纪律。【交易之路www.irich.info收集整理】 + Y1 B6 t: ^# ^; e& W9 }% d
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多特的风险控制是与优势原则同样重要的信条。他的风险控制有几个界线：每笔交易的亏损不得超过总资产的1.5%，每天的亏损不得超过总资产的4%，每月的亏损不得超过10%；如果某月发生10%以上的损失就要停止交易操作，须等待新的月份开始才能继续买卖。每个月初，多特还为自己确定当月每个市场上自己的最大持仓限制，从不越线。他的性格中也有一些脆弱的东西，但是他时刻不忘风险控制的原则。 1 F7 ~8 V( N/ S7 l" B; n4 C

# W- p  R$ A: w/ p8 |当他在市场上赔大钱的时候，多特会感到对市场愤怒。他清楚这很不理智，就尽量控制。要做一个好的交易者，控制情绪、保持理智至关重要。多特多年来试图根除愤怒情绪的反应，但是无法做到。他了解自己可能愤怒，但不会让愤怒主宰自己。亏损时他会设计出平仓方案，让助手代替操作，自己则退居一旁，力保交易被理智地执行完毕。 9 |4 m: y% N9 a+ {9 J7 c4 D/ o
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多特经常睡眠不佳，并非只有巨大亏损使他难以入睡，平常日子也是如此。如果有特大的盈利入帐，对他更是折磨，因为他可能兴奋得彻夜难眠。重大的损失产生后，他一般在第二天会忘记一些，几天后就完全恢复正常了。重大损失在精神上和肉体上都是一种折磨，他不愿过多地承受这种折磨或其他更糟的境遇，所以在风险控制上循规蹈矩，不敢有丝毫越轨。他要确保自己第二天可以继续交易。
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对多特来说，当一笔交易完成，即使产生亏损，他也会比在交易中感觉好很多。因为痛苦过去了，至少他知道了具体的数字，可以有一种放松的感觉。听上去操作交易似乎是一件苦差，实际上多特对交易十分着迷，感到其中乐趣无穷。多特一年只留给自己十几个假日，但又几乎从不利用。毕竟生活中任何美好的东西都会让人付出代价，牺牲假日是付给交易的代价。他保持着旺盛的工作热情，说只有在对将来不再感到兴奋和充满信心时，才会放弃交易。 【交易之路www.irich.info收集整理】$ }# `/ e+ V! p7 C& V

幕小后

引用:

我以为任何交易方法、技巧都是建立在自己的哲学思想之上，即对世界、对宇宙的看法，有什么样的哲学思想就有什么样的交易方法，交易方法不外乎就是哲学的思想的外在表现形式。 & E' A. V0 ~; ]0 g# @

* g9 ^0 K  o' B! X! F市场的本质 : r9 j3 P: m& Q) L
市场本质之一就是非线性或随机性，这是绝对的属性，是全局的、恒久的、所有层面的，而线性或者规律性是局部的、暂时的、有限的层面的； + e( y8 v/ |- d; a* u
市场本质之二就是时间，没有时间的推移，就没有价格的波动，没有价格的波动也就无所谓市场。时间是价格运动的载体。
' Y5 ~8 i% ^0 D' V' I9 k% S基于市场的以上本质，交易本质上是一个失败的游戏。
8 ?. i* P4 ]8 V: Z1 u人性的本质
  S1 ]6 w  D5 O& q" Z- D$ [8 M本质之一 人性本身固有的弱点：贪婪、恐惧、追求控制欲、追求完美、患得患失、目光短浅、懒惰、冲动、无节制等等弱点，交易者是个天生的失败者。
  a$ ^7 J' Q4 T本质之二 人性的固有弱点，可以经过训练在一定时间内、一定程度上弱化、隐藏这些弱点，让他们变得不重要，不至于影响交易，成功的交易者都是训练有素、养成好的思维习惯和行为习惯的人。但他们依然无法从根本上克服人性的弱点。如果彻底克服了，他们就不是人了。【交易之路www.irich.info收集整理】 & p$ g$ d. ?% ?# C& ?' L+ Y
本质之三 一个坏习惯往往是一个舒服的习惯，自然就形成了；而一个好习惯往往是一个不太舒服的习惯，需要刻意的锻炼才能养成；好的东西容易被破坏，好的习惯随时间、背景、境遇的改变，也呈现出耗散结构；比如 小学生做早操一板一眼，很认真，到了中学生，就开始有点变形、偷懒了，再到了大学生更是敷衍了事。
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由于市场和人性的本质，推导出市场与交易员力量对比的悬殊性。
, @4 q9 B/ P% F/ d) b% I- i% I悬殊之一：市场的资本是无限的，而交易者的资金及其有限，就好比和一个永远无法战胜的巨大打架，退出的方式只有两种，放弃或者被消灭。交易者只能在局部、暂时、某个层面上能够取得一定的优势； # r/ [/ E0 `' i. \5 e8 N
悬殊之二：市场的时间是无限的，而交易者的时间、精力和运气都是有限的，交易是一种运动，运动就有颠峰期，过了颠峰期，自然就走下坡路，无人例外。如果在过了颠峰之后，不限制交易头寸规模或者干脆功成身退，那么只有被市场消灭。
( D' h/ u; H% J悬殊之三：交易者无法一次性成功，但可以一次性失败。由于人性的贪婪和盲目自我膨胀，当取得一次巨大胜利之后，并不认为这是市场恩赐，而归结于自己的天才，于是无论赚了多少钱非但不会罢手，还是变本加厉。而一次满仓加上对市场偏见，就会带来灭顶之灾。赢无法快，输可以是瞬间。 , Z2 G% W7 L* [( {
悬殊之四：市场的本质是随机性，也就意味着，市场在大部分时候都是适合亏钱的，而只有少数时间是适合赚钱的。但交易员希望大部分时间交易，而小部分时间休息。
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+ ~; d, D. e) r知晓了这些之后，我突然感觉我的渺小，好像站在喜马拉雅山脉的脚下【交易之路www.irich.info收集整理】…………

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我以为任何交易方法、技巧都是建立在自己的哲学思想之上，即对世界、对宇宙的看法，有什么样的哲学思想就有什么样的交易方法，交易方法不外乎就是哲学的思想的外在表现形式。
* p- D$ q9 I* W4 z1 h, X. _------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4 q8 g& Y/ ]1 Y. Y* |  l3 v精湛的投资业绩背后必然有精湛的哲学思想。6 y5 [4 Q: `' D! p; ?4 V8 v
雄伟壮观的大厦下面必须有深厚坚固的地基。

幕小后

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幕小后

引用:

交易规则没有观察所得这样深刻。我将观察结果用作交易规则，这样结合起来的东西就成为我自己的独有方法。它们是从经验中得来的，适合我的交易风格、个性并弥补了我的弱点。你所采取的规则又将是不同的，当然这些规则可能来自于同一类型的观察报告。
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: q2 {( a- X! v0 N! S7 c$ c以下15条规则为交易提供了保护，但它们并不是万试万灵的。
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规则 1 ' z1 d0 o9 d+ E! b4 e
) Y5 w" }1 |% K" W5 T+ m" @
了解交易纪律 - 交易开发 : f2 \6 x. a& P
. t6 R! g4 \3 M2 z+ K  J/ h
普遍的理解认为这意味着你必须要有遵循交易系统及方法的纪律。优秀的交易员认为这意味着要努力减少损失并且及早获利。 / R: p( P' t: K' R

6 X2 ~6 {; L4 O交易新手应致力于制定纪律，直到所有入市条件均满足后再开始交易。因为这是第一项需要学习的技能，这并不意味着它不重要。没有这项技能，交易员不可能得到成长。 ( Z* B+ k$ x3 s3 m8 A
" K# Q- a3 [  g# t1 e+ I
交易纪律是在如下两种的任何一个条件下退出交易的能力。第一个就是出现了损失，第二就是已经获利。【交易之路www.irich.info收集整理】
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抛出的决定更难做出，因为我们不能确定市场走向，不知它会继续上扬还是下跌。我们买一支股票只有一个理由，而卖出时却需要很多的理由。这项交易过程更为复杂、更具挑战性。所以交易员需要建立退市的严格方法，避免交易损失。
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为理解该纪律应用于本交易规则的方式，我们应了解损失并不等于失败。
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  w& C: M( V/ N# ?3 t- @制定纪律以获取利润听起来非常简单，似乎没有什么关系。但如果在该方面出现问题可能令我们还未实现的利润变为实实在在的损失。 - v, ~5 _& b/ A! K& T, W) _
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规则 2
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了解交易纪律 - 情感开发 2 s, X- D/ D3 e6 u5 Y& f7 K* d' `
3 Q; g& Q& `; \& |# F7 n
成功交易者另一个对纪律的理解将他们与普通的交易员区别开来。他们不会让自己的情绪、性情或受到的挫折影响他们的交易。
  q3 @3 c# u# h, y2 D. v: Q* r$ N5 ^) [  T% f6 L: O6 C, K
交易新手提及损失时认为这是由市场造成的。他们会说，“我败给了市场”。然后他们又会继续交易；“我非常生气，所以我在股票下跌时又买了一些”。这是一种报复性的交易，想向市场报复。这样的交易者就是让个人情绪主宰了他们的交易策略。 / I  b3 m) g7 Z% s

$ k! v1 j5 P# x1 D/ M3 Z$ ^有多少次的失败交易是受到了外在感情的驱动，是愤怒、挫败感、报复心或是向别人证明什么的心理？要努力从你的内心而不是交易记录中去找到答案。 ; T4 @+ V2 W2 y1 l* X

! v- y7 F2 W9 c规则 3 1 A' g3 Y+ k2 F

$ W1 b( e: m: @7 K为你的行为承担全部责任 9 w$ _9 p  C5 C; q" r* t, C

. z( ^) R# g9 E( N: S8 F7 C2 i, M. b在交易活动中个人的责任是不可避免的。虽然监管机构会努力保护投资者免受因投资建议带来的不利决策结果影响，但没有这样保护的交易者最终也不会寻求这样的保护。 % @9 j7 u2 c6 V* c

/ l' x) P3 ?3 F- g9 S" S' ~交易新手或将即将进入这行的人士希望找到能自动提供买卖机会的交易程序，这些产品都标榜能帮助用户成为成功的交易员。
# b% B0 Q* l5 ~. v  S; d0 n/ Z) e2 W5 k2 |5 K
由别人开发的机械交易系统是交易新手逃避责任的方便借口，失败后可以将责任推到系统身上。
  _+ w; ^9 ^& Y6 L$ ?
6 L% a: v! D  X/ o) q研究了解不同交易方法是建立交易责任感的首要步骤。在较大范围内采用单一的交易方法并不多见。每个交易者都将自身的经验及理解加入到了方法之中，不论是使用countback lines、Gann swings、爱略特波浪、趋势线还是使用MACD triggers。亲自拟定出方案后，交易者就比较能够承担交易结果的责任了。【交易之路www.irich.info收集整理】
0 ~+ d7 W! [% R; N# v, O
) q) {: }1 d% M! a当你的经纪人向你提出建议而最终导致了你的失败，你也要勇于接受责任。毕竟是你接受了建议并付诸于行动。毕竟是你自己选择了不去采取任何的止损措施。
) ~( P! c5 E# |4 F" b- j
, Z4 `: o* ~* N规则 4
+ Y0 [0 G1 A" G% z) r4 i& Q8 y7 u% X* S4 K
计划交易: 交易计划
. P( p$ b) ]8 S' @3 I
/ D+ `" f& }+ j& \/ k, P每人都计划参与交易，但只有获得成功的交易者制定了交易的计划。这个计划可以很小，只有几句话，可以贴在电脑旁边。缩减什么东西也非常重要。虽然我们仅说明了交易策略中交易计划的部分技巧，但其中还有一些对计划程序而言非常重要的内容。 : k3 c8 o) @! |8 d% [0 R; m
6 r; a5 w$ z  z- }# p
该规则有许多子规定，包括：
5 k7 ^, @- y) v/ F8 n. n; N5 r! O9 M4 l- t2 [/ s1 m
参与交易有一个明确的理由 & E! D8 n* L8 h$ M4 L
预先知道你的退出条件
# N" `5 p% {) q& I8 TRide winners * W7 i6 D# v* U- F$ m
迅速减少损失 4 q5 Y2 g/ B2 L0 B+ L1 U; `. V
资金管理 " ^- U3 y! S+ K* ]& {, e
保持小的头寸   v4 L  d# N+ W8 ~' l* ]; k
规则 5 5 V( R9 C2 u/ A% `

" B" |$ F7 F) U有参与交易的明确理由
9 \  W3 }; f1 X" n3 ?; v% y6 ]3 Y0 ~' S& B
为什么我会参与这项交易？交易者常常不愿意探寻参与每个交易的原因，但这是计划过程的重要内容。 + K& E" Q0 l$ n( ~, Z' o

1 p4 `5 i8 {8 E  V花上一点时间来写下这个计划过程伊始的答案。 . {6 h/ t1 R2 s/ l, ?
# _+ B2 R0 t* [/ h" e
"我参与这项交易是因为 ...." + h2 V  J! P: _, S8 R% h
* {% U5 [1 c9 J) f0 m9 B
规则 6
6 B1 A0 i/ l% N+ V) l4 s/ q3 y$ q- e" ]/ \$ I: i5 x
预先了解你的退出条件 2 ~) S! p2 S( ^3 p' A

% D7 O0 H9 {( Y. `第一个退出条件是迅速减少损失。
( L/ u" z, M2 f& p8 Q2 c+ ~5 V  `0 v. ^6 [
第二个退出条件是保护并锁定收益。 / k: k5 c5 B$ ^! u) Y: d6 e
% D& d1 |- L6 v# z2 k# e; ?$ r8 Y3 X% m
规则 7
/ E: g" }  X* Y. P5 K! |5 r
( q, T5 \/ w# |. V/ N& j. H! i- Z资金管理 1 Y) Q' o, W' Y* V3 W9 c+ V" ]
9 i2 d: H, m5 ?% z
资金管理对于交易生存战略而言非常关键。计划过程中其它一切都可以错，但如果资金管理正确，你仍可以生存下来。
8 S. Y, l" f9 l
0 y  c% E" Z% A1 ^1 b9 X相反地，如果计划中其它方面均非常完美，但资金管理错误，你仍然会遭到失败。如果没有资金管理，所有大大小小的胜利都可能在几次失败的交易中被摧毁。 * H' O' n$ ?: j1 X
4 u1 G; _' z! F$ p3 g- j: Y; r, P
资金管理是一个复杂的问题。在股票交易中，我看了到同一交易系统条件下好几种不种资金管理方法的影响。.【交易之路www.irich.info收集整理】   s2 W( S% n% q) b' A: T$ E1 R

, F% e. u% D2 @. R+ u一个资金管理模式并不适于所以交易，但如果没有资金管理，你在市场上则是一击即溃。
- X& y6 _0 r/ v- V; f# C% e( o: w6 r' F' {2 U6 U
规则 8 0 r- D! ~6 C/ M: p

% J! x% H2 d. s  A) C$ }$ j5 r保持小规模仓位资金   {& v9 @, X8 b$ w' N
& Q# i2 c) [# ]& P0 m2 @
资金有限的交易者常认为这项规则并不适用于他们。虽然他们也认为将数百万美元投入单个股票交易或仓位是愚蠢的，但他们认为这点对自身的交易并不适用。他们把所有交易资金共6000美元投入了Southcorp之中。
+ N. \7 }5 I4 \) Z" X: Z2 d8 K8 J" I) J, x# L$ p& d
每个仓位应当只占有你相对较小部分的交易资金。   P9 t5 j+ D0 c+ ^

* f# d' c0 Y9 R9 ]其目的是将仓位资金规模与风险相对应。每个仓位仅将总交易资金的2%置于风险之中，我们的退出条件也是基于这个数值拟定的。
, l7 W  ?) m" R
! c% U4 n$ o8 f. s( W这是一项交易生存战略。当然还有许多其它策略，但大家都应注意要将仓位资金规模相对于总体资金而言控制得较小，从而减少失败风险的影响。成熟的交易者及赌博者都会博大。市场中的幸存者建了许多小仓位，成功者会遇到不少的小损失，但他们最终会取得重大胜利。 ; u- I7 R* V; O# Y4 ^
$ |5 ?0 Y8 R, W# P* _
规则 9 - [5 k" f, s' ]; Z- `- N
- U" O7 O  m+ S; x
与市场交易   g1 k: o5 o7 m( \/ i0 Q) p# w) r
$ J' N5 j0 K$ v6 z3 B) k. Z- j
正确答案仅有一个，要到市场中寻找。如果你认为“市场不应该这样”，或是“我没有料想到今天市场会跌落”－那么你需要检查一下你的交易仓位了。你要与市场交易才会有报酬，你认为市场应该什么样是丝毫不起作用的。 - p  }/ W1 F! T- \- W
* T3 x. T8 L( X) ~$ @: N
不仅是新手会犯这样的错误，经验丰富的交易者常常会忽视这个问题。在获得一连串的成功后，你突然与市场失去了联系。损失的仓位会诱惑着你去补仓，直到市场恢复并了解了你正确的观点。
& X8 n& a/ m- X2 K' b9 o0 S0 m& x3 K5 q6 m  @+ `1 D
规则 10
& C+ f! H9 W5 m  p# B
0 N; v: _, h7 U与群体交易， + H& r- l! H: u% |

0 Y3 ], o0 H$ d作为趋势交易或是快速反弹的一部分，每笔交易应随大流而动。有时我们会去预测群体的运动。【交易之路www.irich.info收集整理】
4 X- _7 }1 }, [( ?7 i8 F
/ B7 S4 `8 ^( [& K% e7 L+ t在反弹行情的价格顶部，单个买家希望在群体交易的地方成交股票。我们要避免在群体运动的方向上成交股票。
' }, K4 D# }6 B. M, d: A5 r$ U4 z( G" s0 [( F! v# c
规则 11
( Q" H% B  {6 L# z3 ~4 {# c+ v& R9 O4 J! `) E" b# n
拿走市场给你的东西，而不是你给自己的东西
! u, U4 k9 K& n) {- D& t+ a. |, V; s8 i8 P
许多时候市场不会如同想像中一样运动。经过仔细计算的利润快要到来时，市场推动力却突然没有了。交易者需要小心关注未成交仓位，对买进或卖出做出良好判断。
5 H' }3 v8 c8 R1 B7 I0 g
% }) ]+ F; ~$ v/ l1 i9 b# \如果没有卖出，我们会发现账面上的利润可能正被跌落的价格吞噬。如果以低于预定利润目标退出有明确的理由时，我们就应当立即卖出。 1 F& Z" K3 @9 z" b! @9 z4 {7 ~+ l
6 M0 V$ Y0 @3 k2 E( S& }
根据交易类型，如同从事交易原因的答案所述，我们需要确定退出条件。
. Y  I8 N) Y* G& n, C6 y8 D/ b  o' K2 H$ ~8 Q
RULE 12
* T1 @- E: v. z6 E. e
8 X6 j1 r6 ~! X- y! H1 i6 S" a每天打理每笔交易
  `9 _+ i+ v2 g% P. e+ [
  \& K# s, `- f4 @  ~% E0 C1 A& j& ?每个未成交仓位头寸必须小心关注打理。许多时候打理工作就如同向屋内看一眼，确定婴儿是否睡得香甜一样。有些时候需要采取一些行动。如果我们将交易抛在一边置之不理，就很难确定什么时候需要采取紧急的措施。
! p; Y0 f; G' m/ c' g
& f' L  }8 }& K) {' I管理来自于计划。每天结束后，拟定一个新的头寸表，并向自己提出六个问题。
( A  b5 x8 T: H+ ^( C
% t, D* A$ R7 r2 u; g我的交易计划是什么？ % U$ X/ q! ^/ ~, ?# x! L, n" P
它是否仍然有效？
8 e) \, ^  n& }5 f2 \( w6 g, i如果无效，我修改后的计划是什么？
  [9 n# }! L- f- }1 K, K$ T我的退出计划是什么？ / R" E1 ?7 i- j& M4 i& r) ~
是否启动过？
& M6 w/ o" |: x' _% l$ [是否有接近启动的情况？ . q$ l0 ?+ @7 E
如果对最后两个问题你的回答是肯定的，这意味着在该笔交易中你已花费了更多时间来确定下一个交易日你是否会有所行动。
* k! v  e4 F6 \4 L( m- }/ s- E1 c8 ]$ V6 C: [4 F
规则 13
/ g8 q- U0 R! ], s, S1 Y8 I4 E% A( m  ^2 f6 {% k  D! |
始终对赢家与输家进行分析，但无需感到痛苦
7 u0 O: Z+ E: J. m+ v
2 t2 [- i" d" J' j整理出每个成功交易的客观环境及条件，无论是收获颇丰还是略有损失。
6 U3 O) a2 C0 F8 i, I, Z7 v( W" `% @
如果我们与交易员呆在一起的时间较长，无需担心可能获得的潜在收益。停留可能令交易变得不同，成为我们计划之外的交易。 ; L5 b6 L' n; H; ?0 t/ ^
9 e- j/ V* F2 e
研究你在交易中犯的错误以便在将来能够避免。【交易之路www.irich.info收集整理】
! A" b$ {. }  u' t6 n  B3 P, q. m0 y# J) b
规则 14 $ `6 A: I$ m) L% P. a6 B
8 \. e9 J& C/ t' ?6 K9 Y
交易与生活方式有关，所以我们不必迫于压力进行交易。 ; N1 C+ \4 o( k/ ~8 K
8 I, ?3 a; w( f/ o% ^- k
私人交易是任意的选择。没有人强迫你参与到市场中来交易。如果交易令你不快乐，你也可以从事其它压力风险较小的职业，得到的回报相差无几。 & j5 R5 A& Q7 t+ s8 C- h& h
6 h% Q  c( Z& N: l
对于我而言，交易活动与生活方式有关。成功的交易可让我有更多的时间从事其它活动。 + W" A# j: ~& N: F+ n1 [' d

+ w7 j- K3 i1 ]1 z我的目的或许与众不同，但请记住交易是与生活方式有关的。
0 ^/ I5 k1 H, g
1 Z6 R, W$ T7 ?; U( b规则 15
+ E* B% [% H: e6 m8 P
( M& [" O- W3 x& s谦逊
' Q2 T* C/ D+ s% J
; {( B. `0 |, k7 ]( L不要忘记你来自什么地方。市场很快可以将你打回原形。【交易之路www.irich.info收集整理】
+ W5 {" }# Y3 V+ }

幕小后

引用:

马克.库克 (MARK COOK)作为一名股票交易者已经有24年的历史了，他还在俄亥俄州的东斯巴经营着祖传的农场。那是他的家族在19世纪70年代建立起来的。库克先生还成产了一家名为库氏聚财的咨询公司，这家公司以惊人的5363.8%的投资回报率赢得了1992年美国投资大赛的冠军称号，从而一举成名。除了进行交易之外，他还经营工厂，并为全球的交易者举办了一些研讨会，指导他们如何进行交易。 " P& s3 _" A0 K* o9 j4 j+ t
　　
" H8 h0 u* y) I　　辛希尔：你是怎么开始即日交易的？
7 T, X) m- o' Y  j* g% D　　
1 P6 o% [9 h) ]0 `' f0 j　　库 克：我进行股票交易已经有24年的历史了，这得追溯到70年代。那时，我从事“头寸”交易，这种交易方式至多要在6—8个星期内结清。我还是一名期权交易者，在那个时候，只有24只股票可以进行期权交易，而且当时没有任何指数，所以我能做的就只有股票期权交易，我只能不断地让我的交易时间变得越来越短。 1 v  k) b$ h8 Z: _( y0 |
　　
9 E! V7 [1 m' V# p. `9 L+ a　　辛希尔：那就是说在即日交易方式成为一种时尚之前，你就已经做了相当长的时间了。 - A0 f# N: I# d5 \/ A( ]
　　 8 ?! x% ^. h- C7 q/ b0 P# |
　　库 克：是这样的。我当时总被视为交易者中的另类，与人们心中的交易者形象完全相反，每一个人都认为我彻底失败是迟早的事，我像被放逐了一样。80年代初期的每一本股票交易书中，都对即日交易大加贬低，我觉得一个连环杀人犯的名声恐怕比即日交易的名声要好。但现在，我在全国各地举办研讨会，教人们如何进行即日交易，我走过的路程恐怕已经可以绕地球一圈了。 【交易之路www.irich.info收集整理】
& I* D9 E$ x4 a: w- I8 a  M' b　　
: w9 K* Z" W' E* {1 [% o　　辛希尔：你认为你是波段交易者吗？ 0 Y$ x" K2 @; B" r0 z
　　 8 c% l5 m" x$ B2 d9 O
　　库 克：不，我可能是你说的那种“抢帽子”者，但我认为股票交易就应该是波段交易这种形式的。我所做的交易大多数以两周的时间为基础，但当我仔细研究我做过的交易，我发现我赚取的利润大部分是在三天之内实现的，如果超过三天，我遵循的参数可能就消失了，我就会觉得我必须把时间间隔缩短。如果超过一周，那我的水晶球就会变得模糊了。我只做有75%获利机会的交易，如果我设置的参数告诉我有3/4的机会可能成功，我就会去做这笔交易 。
' q* a: k, n+ o& l% F( e2 c3 i8 d0 y　　 ) E0 A+ K% W2 M& M! c
　　辛希尔：每天你要做多少笔交易？
' X+ X. g/ B# x* r/ Y8 q　　 6 K8 o" G2 J. j$ N4 P
　　库 克：我一年大概做2万到3万笔交易，每天做3至11笔，每个月做17到18天的交易。 5 _. X. v% V9 @" f. {" x! h5 ^7 q
　　
$ i4 x9 [. m/ I: |9 Y　　辛希尔：那真是很大的交易量啊!你能向我们描述一下你每天的生活吗？ ' m! e7 s) @2 _% z
　　
. a+ _; ]1 M  r　　库 克：每天我都是例行公事。我要估计这一天的走势的可能性，是会上升，还是下降，或者是震荡的走势，然后，我判断哪一种可能性最大，我就会按那个方向去做，我当然还要作分析并根据我对周围环境的判断制订一个计划，然后我就可以按这个方向做下去。我一直在用这种方式进行交易，但也有人说它无效。
- Q% z3 w3 P! L7 ]+ A& x$ h% F9 Z　　
8 @. t$ M( R. S% J3 c　　辛希尔：那是不是说，当分析家们认为95%的即日交易者都没有赚到钱时，你却能保持持续的盈利？
. N! \$ w, V3 B! j5 m　　
5 `( }$ a/ |2 [9 P2 S6 C　　库 克：是的，实际上，有一次我在加利福尼亚的一个研讨会上，有一个小伙子站在讲台上，敲着桌子说：“你不可能通过即日交易方式赚到钱!门都没有!”最后我也大声地说：“那我想我是在谎言的世界生活了15年了，因为我的交易账户的金额的确是增长了!” . w3 g7 I2 T0 t- |8 l
　　 . j6 P7 x9 y+ ^4 R( h3 S
　　辛希尔：你成功的概率有多大？
" N2 |) s) q, K- c5 b  K; Z% x　　 % l; @1 ]% B& W0 w+ ]
　　库 克：这些年平均应该有85%--95%的交易我是盈利的。我最近分析了一下我的交易情况，在一段45个月那么长的时期内，我有87%的盈利日，其中的699个交易日，有601天我赚到钱，平均每天赚2400美元左右，这个数字听起来并不多，但这是中和了亏损日的损失之后得出的。有一次我连续82天没有亏损，又有一次我连续50多天盈利。一旦你能进入与市场同步的状态，日子很快就过去了，然后突然你的步子就被打乱了，会有连续3—4天的亏损，并将几个星期或者可能是整个月的利润都抹平了。 6 E- B3 G2 u4 l/ H7 D- B8 Y
　　
& \! d4 r. }& x　　辛希尔：你为什么认为你已经成功了呢？
' T  }, Q1 J& M/ Q+ Q2 W　　
* y6 x: L  O6 @　　库 克：我工作卖力，我热爱市场，我研究它们。我从事交易已经超过20年了。我是一个老套的人，我必须判断了市场上的潜在动力以及潜在的买方和卖方力量，然后我才能作决定。我称自己为“蓝领交易者”我每天进入市场，卖力工作，去赚取一份工资，我就像一只老鼠，偷了一点奶酪就跑。 ! C; D/ X7 y' M& e
　　
) N- b. I4 @' `% h' Y/ O　　辛希尔：你总是这么成功吗？ 【交易之路www.irich.info收集整理】4 Q$ ^6 H( i* _8 i
　　
$ S2 b$ i/ R  e: B; O% Y* x' k　　库 克：不，在我刚开始交易的前5年，我每年都损失，我不知道哪里错了。但有一点，我赚的钱虽然少，损失的钱也少，因此还能维持生活，最后经历了大概3年这种状况，我忽然灵光一闪，然后就开始了持续的盈利。我的座右铭是，这是我从琳达斯克那学到的，“只要你不断地交易，你就会赚钱。”对此我深信不疑，只要你一直交易你总会进入那种与市场出步的状态。
! {; D* z. ?' m5 l5 j# ~  y: x　　   l/ u9 M5 |4 g& h. G
　　辛希尔：当你前5年总是亏损的时候，你是怎么保持一种积极的态度呢？
$ {) O% T- W8 e" Q+ O7 U　　 2 ]( c; Z3 y3 X! A) r0 r( L" b
　　库 克：我可没有说我有积极的态度，有些人从我这儿拿走了钱，我想要回来，我的这种追求是不不屈不挠的。我不承认那些人比我聪明，比我拥有更大的力量和决定权，事情不应该是那样的，因此我不断地学习。那个时候，我努力做的每一件事的确碰到了一些糟糕的处境，如果那时有人要我做他的保证人，他们可能早就已经解雇我了。但那些是我自己的钱，我不会解雇我自己，我不会放弃，我知道只要我埋头从事这项工作，我总会成功的。
+ U* g1 |' t- ~3 p　　 1 z2 p- S+ `4 U+ ?8 b
　　辛希尔：那基本上是说，你认为一个即日交易者必须能够正视损失才行，你能给我们讲讲吗？
; A. P& t5 \' _  S　　 3 w) W$ w1 t7 `+ i& [
　　库 克：这个问题提的好，你也可以试一试。问题是你是否对在你获利以前会有损失这件事有心理准备？任何成功人士，特别是成功的交易者，都会有难看的伤疤，我们都曾有过恐惧害怕的经历，这些事发生在过去也可能会在未来发生，但我们要学习控制那些状况并坚持不放弃。
5 g, C, _, d- R# O( t/ X( Y　　 & O# t9 \: F9 q" }; }& p0 e
　　辛希尔：我想许多人在经过连续5年的亏损都会放弃的。 ! O  }" ^0 `6 y# t0 l
　　
3 Q  Y0 c) R+ O3 O: ~' H% Z　　库 克：一旦我亏损我就会是最卖力的工人。当我潜伏在一个角落里时，我想我会是最棒的，而当一切事情都变好时，我又会觉得我非常虚弱。当我退到角落里，他们在击打我，我坐在了地上，我开始还击，我会扬名的，因为我是一名“可怕”的斗士。当我已经取得一连串的盈利之后，我真的必须退出这个市场一段时间。实际上，我明年的商业计划就是，如果我能连续30天不亏损，我就要休息一个星期。为什么呢？因为当人们盈利的时候，他就会认为自己是一惯正确的，我称其为“在水面上行走”，这时你的能量会分散，很容易就会滑倒。
/ X! Y9 c- Q% C& U, r" a　　 6 q7 q( l9 g2 v, n9 w
　　辛希尔：你认为其他人在即日交易中为什么会失败呢？ 【交易之路www.irich.info收集整理】$ T' P& ^' U- `, }8 r) s
　　
4 ?8 ^) v! O: b$ `$ ]　　库 克：他们太想赚大钱了，但却不能很快实现。贪婪的本质占了上风。要知道贪婪可不是一个人成为成功的交易者的原因，如果它是，那它就会慢慢地吞噬你，使你丧失理性。我经常跟大家讲，我希望你们在刚开始交易时就亏损，因为任何人都能处理盈利，却没有很多人能面对亏损，即使我曾经有87%的日子是盈利的，但在前5年我却是亏损的。对于大多数人来说，即日交易只是他们一时的想法，年轻的交易者们在刚开始的时候应该遵守那条古老的法则，它告诉你如何在单打独斗中击中要害，那些坚持不懈的人是不想很快被打倒的人。
, A2 M( n) e2 [' b辛希尔：你所指的“单打独斗者”是什么意思？
" O# z, F! U: o2 _　　 ' g% t3 B# P( c: {4 o
　　库 克：在即日交易中，你必须单打独斗而非全家参战。你不得不克服贪婪，并克制住自己想通过一次大的买卖就会成为百万富翁的想法。2美元的股票变成100美元的机会是很渺茫的，就像买彩票中奖一样。我已经赚到了几百万美元，但这是通过每天赚几千美元积累起来的。我日复一日在这样做。因此，你们必须忘了想找帮手的想法，只是单打独斗你也能积聚财富。
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- J/ }: Q. {5 V2 l) G+ a2 z　　辛希尔：但你怎么才能不让你的交易中掺杂贪婪的因素呢？ 0 N* _3 t7 x! T& N5 F5 W5 w
　　 5 _. r5 D& W  a3 g* l+ h' |3 W
　　库 克：我的曾祖父和祖父都是农民，我记得当我还是个孩子的时候，有一次我问我的祖母，他们那个月赚了多少钱，她说收成不太好，他们整个月才赚了90美元。但我现在只要敲一下键盘就可以在一分钟之内赚到125美元，而我的祖母拼死拼活地干一整个月才有90美元。因此，我就在思考，为什么我不愿意去从事那种工作呢？大多数人的问题是贪婪主宰了他们，他们始终认为只要他们伸出右手就可以在很短时间内赚大把大把的钱。 8 b0 d6 J6 R! p
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　　辛希尔：你认为成为一名成功的即日交易者最重要的一点是什么？ 4 ]3 j: @( i2 M4 {
　　
; o8 B5 l4 q6 H$ L3 g　　库 克：如果你非要我说出一点的话，我认为你最好是一个有主见的人，而不是那种随波逐流的人。如果你不是敢作敢为，可能就不会达到目标，你看那些对每一件事情都积极进取的人，他们会得到“火种”，能够获得能量，而你要做的只是将它引到正确的方向并从那开始前进。 ( `9 _6 d# M  p0 u/ H* w4 C4 g1 ]
　　 ! a: }4 |% U7 O: Y
　　辛希尔：要成为一名合格的交易者你认为需要多长时间？ : ?4 ]. S4 X, ~" p. q6 Q
　　
, t. o' ^0 T7 m" y; ?7 e　　库 克：以前曾有人到我这儿，说他们要在6个月内盈利，我对他们说，忘了它吧。如果你想成为一名医生，你不会在第一天走进课堂时就说，“给我文凭，我要成为一名脑外科医生。”但人们却不这样看待股票交易。做股票，你可能会比任何脑外科医生赚的都多，但你必须传付出代价。我告诉他们这需要3年到5年，主像交学费，你的亏损就是你的学费。从现在起5年内，如果你头脑敏捷，如果你具有那种战斗的本能，并能坚持下去，你就会进入另外的群体，那么其结果就是其他人都退出了，他们不得不认识到坚持是这一切的代价。这是一场耐力赛，而不是短跑比赛。
2 U' ~0 {7 B- v) h+ l& f: o" P　　
/ R/ M/ t# j; d) `3 p　　辛希尔：心理因素在交易中扮演了一个重要的角色，是这样吗？ 【交易之路www.irich.info收集整理】( W' h9 I2 z% a
　　
' W9 ?+ j- j/ f) T! k　　库 克：一个交易者越成熟，交易次数越多，他就会告诉你，心理因素能够区分男人与男孩，以及男孩与婴儿，人们必须得经历我称为“交易的革命”(EVOLUTION LF TRADING)的过程，你不得不开始审视你自己的个性，你的局限性，你的欲望，你的强项和弱点。我惟一的一次损失就是因为我忽视了交易中的心理因素，我陷入了一种我知道是没有作用也并不适合我的状态中。
- x4 q! Q0 d3 G4 i. x　　 0 u+ h" I1 N% E$ b) K
　　辛希尔：长线投资者也能使用你这套方法，并将其用于他们的投资中吗？
; f. U: b1 |; [6 A　　
2 s# C' G3 v: _/ V9 N8 I# R　　库 克：我认为他们可以，但是得慢慢来。我记得在70年代初期，我受到的一直就是这种训练。在那时，没有哪个买股票的人想在至少366天之内卖掉它，这是因为要考虑税收的因素。他们会迫使你像被洗了脑一样，认为必须将一只股票握上相当长的时间才行。对于一个长线投资者来说，让其转变为即日交易者是很 难的，他们的脑筋一下子转不过来，必须慢慢地转变才行。
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& ^7 C5 V9 b' z3 I% i) y- O　　辛希尔：那你认为人们在交易中犯的最大的错误是什么呢? + A6 C& b, z6 d
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　　库 克：我在办公室里会举办一些讲座，有许多被我称之为贪婪鬼的人会闯进来。他们都亏损了，但他们还是很贪婪，因为为如果他们不贪婪，他们就会死。当这些人来了之后，我会浏览一下他们的交易情况，很快我就能发现问题的所在。他们通常交易时间间隔过长，并且不愿意承认亏损，人们只有在已经有亏损头寸的时候才不得不承认他们已经亏损，如果你能从那些亏损头寸中摆脱出来，你就可以进入下一轮交易中，我只能向他们的头脑中灌输，让他们明白应该改变他们的时间观念，但那实际上是最难做到的事。 9 `+ D  `3 \9 u) G' D% v
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　　辛希尔：当你交易时，你还用什么特殊的设备吗？
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* E4 E! h" G* @) Q3 A9 o　　库 克：我只有你们称之为傻瓜机的设备。对于运用电脑我简直是一无所知。傻瓜机只是一个接收机，上面有行情显示，我觉得看起来它就像一条带子一样。我还是那种旧式的阅读习惯，我只看价格。我还真有一个软件能提供一种高速的反馈信息，让我能回过头去看一看状态下的交易情况。例如，如果我不在办公室里，我回去还可以看一看某一段问题时间内发生了什么，从而能使我的参数与市场保持协调。我是一个感性投资者，我预见到一些市场行为，但当我看到这些行为完全显露出来时，我又会持完全相反的态度，我与市场上的大部分人是反向作的，因为我认为多数人是错误的。 : J  J' Z, s4 N& x+ T
　　
; w) P" I5 u9 ]3 o　　辛希尔：你与多数人意见相反吗？
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; H+ r% J+ S# ?9 {+ q- f　　库 克：是的，我特别喜欢与机构背道而驰，我认为他们是最无知的。
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　　辛希尔：你曾经得到的最好的建议是什么？
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6 ?8 v, f4 V* Z$ K　　库 克：是一条从许多人那里得到的建议。如果交易不成功，要坦然面对，放下你的自尊，才能走出困境。我认为自尊是大多数人无论如何努力都无法克服的最致命的敌人。我父亲经常对我说，努力工作，夹着尾巴做人，不要让自己浪得虚名。许多投资者，有些可能是你们以前听到过的名声很响的人，他们压力很大，因为他们掌握着大量的金钱。我不想给任何人一种印象，好像我能掌管上亿的资金，我知道我做不到，我认为任何人都做不到，他们曲解了这个市场，才会持有那么多的资金。如果你看看他们在一段时间内的盈利率，我能比他们做得都好。如果我不能使我的资金额一年增加50%--100%，我就不会干下去了。我不替其他愉管理资金，但我给许多人以及许多投资者提供建议。 【交易之路www.irich.info收集整理】
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　　辛希尔：你最喜欢哪种市场？
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( S8 @0 J0 O( }- ~　　库 克：我在熊市能赚到更多的钱。从1973年到1976年是我们所经历过的最严重的熊市之一，之后市场就沉寂下来。我认为最差的市场是受管制的市场，还有那种横盘不动的市场，这种市场是完全没有弹性的，没有人对其感兴趣，没有成交量，也没有任何变化，那真是刚性的市场，每一个投资者恐惧这种市场，我在那种环境中学到了知识，也正是困为他们如此，我也学会了如何在这种环境中生存。我看好熊市。
1 t/ c& G% D1 f: M; x辛希尔：那么说，你在短线和长线都能赚到钱？
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( _2 O/ c* l, v! I' ]1 w$ T' T! q　　库 克：只要是一个流动的市场我就能赚钱，不论市场上行还是下降，我都不会在意。市场下跌的速度总是比上行的速度快。你钱不多但也可以赚到很多的钱。你可能在几分钟或者几个小时内就可以使你的资金翻倍，但也可能需要稍长一点时间。 " [( j" @9 i- f: c3 _/ ^) K3 h
　　
* `* v+ V. G" k) O% t　　辛希尔：有没有什么时候，你的交易比其它任何时候都要成功？ : K7 v0 x3 b4 m# B2 i5 |' K
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　　库 克：我最成功的几次交易是在发生一些大事的时候，比如说海湾战争，对于我来说就是一绝佳的交易机会。由于世界范围内发生的任何一种灾祸所造成的形势都会引发一种不确定性，不确定性又会导致易变性，而易变性会使得业余的交易都形成一种恐慌心理，这个时候也是我赚钱的大好时机。
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　　辛希尔：那盘后交易市场怎么样呢？ 4 e6 v$ B& f' ]5 U+ V! o
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　　库 克：我崇尚流动性，交易的规模大，就可以方便地出入，我就是这样理解市场的，我不是指出入市场赚取的利润，我的意思是指买进卖出。1982年的时候，我被一种完全没有流动性的形势绊住了手脚，我无法从那一团糟中摆脱出来，我必须在一个有流动性的市场中才可以比较容易地保留我的头寸。现在，盘后交易市场对于我来说一点流动性都不具备，但我相信过些时候这种情况会有所改变。 3 O, I5 N* t9 h2 X, N
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　　辛希尔：你怎样减小风险呢？
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( g7 r  I( h2 R: s" c7 m　　库 克：我通常报一个确定的价格作为买价或卖价，我不喜欢市价委托。股价必须到达我要的价位，否则我不去碰它。我还非常保守，我买卖标准普尔股票和债券期货，这是我知道的所有交易方式，我不会再考虑其它别的方式。我曾经试过别的方式，但总是又回到原地，而我在这些市场中却做得很好，我对这些市场有感觉。我认为人们应该避开那些你没有天份，也没有能力把握或找不到感觉的市场，否则会导致灾难的。我把我的交易控制在一定范围内，并研究那些我交易比较成功的市场的状况。 4 w7 P! D: w" ~% u, S( |
　　
3 O! e, c0 q; g+ D1 X2 ]　　辛希尔：你怎样判断何时卖出获利呢？ ( f8 l5 c2 _8 [7 X- a  }
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　　库 克：我的原则中有一条，也是我最坚定和判断最迅速的原则，就是我不想让盈利转为亏损。如果这真的发生了，我就会觉得我非常失败，如果一笔交易向有利于我的方向发展，我就会进行交易，我可能在获利的时候仍保留一定量的资金，如果价格再升高，我就会卖出股票变现更多的钱，这就是我的交易方式。 3 k2 N  R9 \$ d7 b9 b. t
　　
# G! J  a) e: G( O　　辛希尔：那你不用什么技术指标帮助你判断什么时候卖出吗？
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　　库 克：我更多的是依靠我的感觉，如果我觉得我已经赚到了足够的钱，在短期内已经是不错的回报，可以放心地将其放入口袋，那我就卖出股票获利，这也是划分贪婪的人和理智的人的界限。当我相让一只股票的价格上升时，是因为我相信我可以赚更多的钱还是为了某个更理性的原因呢？大多数时候，我研究一笔交易时，我的理念是：一只握在手里的鸟，比在灌木丛中的两只鸟更有意义。我是一个典型的短线投资者，晚上我喜欢关上办公室的门，尽情享受家庭的欢乐，并在晚上睡一个好觉。 . g* ^$ i4 S: p. q: U" A; O4 p5 M6 K
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　　辛希尔：看起来你很依赖感觉和本能。 【交易之路www.irich.info收集整理】8 z) Y  q$ _# `: Y
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　　库 克：本能是可以培养的，但不是今天，明天，下周，下个月或者两年就能成功的，培养你的本能是需要时间的。任何成功人士在形势不利时都会有所知觉，但那需要体验，你不得不承认他们必须花费时间和财力去学习，才能获得那些经验。如果你愿意将所有的精力都投入到工作中，你肯定能获得一定程度的成功，但如果你不想花时间，那还是忘了这件事吧，你是在开自己的玩笑，还不如玩轮盘赌呢! * S9 l/ M8 U# j: k' b: ^( Z: D
　　
: u( T7 C, i7 q* C　　辛希尔：你做保证金交易吗？ . y4 S. O* w, z- ^0 s# m
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　　库 克：事实上，我并不做保证金交易，我是现金交易者。持有资金对我来说是非常重要的，我并不是急于赚大钱，因为我认为我并不需要这样做，我不是那种想一下子赚10亿美元的人，我志不在此。我只想舒适地拥有我的财富。但现在这种交易规则却在困扰着我，这是我最关心的。现在，交易对于我来说是一种乐趣。我对人们说，如果什么事能让你觉得有兴趣，觉得快乐，那你就决不会一生只工作一天。我曾经向上帝祈祷让我赚到我需要的钱，我期待一人完美市场的建立，我将不断地追求这一目标。我要把握机会，并从风险陷阱中，如熊市中获利。
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　　辛希尔：许多人都想成为一名即日交易者，那即日交易会给他们带来什么好处呢？
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