幕小后

一； 常赚；比大赚更重要它不仅使你的资金向雪球一样越滚越大，而且可以令你保持一个良好的心态。! @* b2 S: ]" h/ D
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二；切记股市里面的“三个五”。) j! C# Z/ j' ?4 l+ ^" D

* p6 l3 ~* W& u9 }8 Z0 J4 N$ t1.     五项原则：一 要稳，二 要准，三 要等；四 要恨，五 要忍。8 I. T3 @* ~6 m' {  s; P# S

7 Q, Y5 h. ^, |/ F) \- J' t* \* e2.     五种忌诲：一 忌贪；二 忌怕；三 忌急，四 忌悔，五 忌拖。; a1 }) H3 c7 R8 D
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3.     五个条件：一 知识；二 耐性；三 胆识，四 健康；五 资本。% e( [, Q( _2 Y5 n$ i, g
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三；股市的“三位一体”技术；原则和人性。三者密不可分，缺一不可。技术所解决的是“怎么做；作什么股”的问题。原则所解决的是如果作错了“怎么办”的问题。而人性所解决的是“是否能够严格的执行原则”的问题。
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+ {! T1 }! u7 |( j3 s四；股市里的三种人：先知先觉的人大口吃肉，后知后觉的人可以肯点骨头，不知不觉的人则要掏钱买单了。' R+ b- t3 Z& R7 v( I! r
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五；用心去感受，用神去领会。图形只是股价变动的表现，而图形的背后隐藏着的才是主力的真实意图。只有真正领会庄家的意图，才能与庄共舞。& L4 ?1 f# u  @: f$ {+ ^* i

: T% q5 U( c- R/ G六；无招胜有招：作技术分析最重要的是要随机应变。分析工具可以帮助你把握股价变动的脉搏，但是最终还是要跳出分析工具的条条框框，去寻找一种行云流水的自然和流畅。无招并非真的没有招术，是指让你忘掉固定的招术，将自我溶入其中，合二为一，才是最高境界
+ h) m/ K. }' n& u; ?. Q; U七；缩量与无量有着本质的区别。缩量是股价健康发展的正常需要，而无量则是股价疲弱的表现。. @) f" Z' [; L) U( x
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八；得到的时候要懂得珍惜，不要等到失去的时候才知道珍贵。如果有把握可以决心持股，如果没有把握就要立即兑现。不要等到将利润还给庄家时……有钱赚的时候为什么不走？为什么非要等到亏损时才想着斩仓呢？
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九；持币十自己说了算，持股时是主力说了算。当你对市场没有把握时，还是“自己说了算”比较好。3 {- h8 d& c6 Z# `' j7 K$ R

6 Z; ?) l# ?, c十；不断的吸纳股性，不断的忘却人性，只有这样才能与市场容为一体。5 I- p4 M  {+ @7 B# Y, k4 p
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十一；有子万事足，无股一身轻。没有把握时就要空仓休息。
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3 }8 Y  U3 ?3 P* `' O十二；该跌不跌应看涨；该涨不涨坚决看跌。7 X5 K, \$ f4 ?6 C2 {6 K$ d
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十三；根据各股不同的股性来决定不同的操作则略，这叫“对症下药”各个击破。
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十四；手中有股，心中无股。长期保持良好的心态，是保证赢利的前提。) i, K! ]& I% R3 f  t/ {2 E

1 U; X5 k) V6 i  r2 O: A9 G% Z十五；均线的角度反映了股价变动的速度，成交量的大小决定了涨跌的幅度。
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3 E; l' h: L! {; l  S: R十六；强者横强；弱者横弱，则强汰弱是明智的选择
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十七；资金流向是主力调兵遣将的显示屏。量比是各股异动的监视器。0 |* M2 l, B3 f; ?. g7 I" i
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十八；先战胜自己；再战胜庄家。买股时勿冲动，卖股时要坚决果断。4 {- X* ]; O1 `8 C
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十九；股市大跌时，护盘明显或护盘坚决的各股，说明它的持有者可能未离开主力的成本区。此时可千万不要让它从眼皮底下溜走。  Y- Z; K: q& o* o: b5 F- t7 }
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二十；对技术指标最好的应用并不是看指标的本身，而是看市场对指标的反应。9 t& ^, W% }! @+ a

. C! J6 d7 L/ p. v0 ?1 M二十一；嗅觉；感觉和警觉：行情启动前，应有灵敏的嗅觉，及时扑捉各股。行情发展中；应有良好的感觉，预测后期走势。行情有危险信号时，则要保持高度的警觉。及时出局；了决。
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二十二；若各股的走势脱离大盘，而自成一体；则完全是庄家主力资金介入的结果。; a2 l* f& Y0 g8 B

- {6 s+ F7 U4 e二十三；如果市场及各股总是要靠利好消息（输氧）来维持生命时，要马上离开这个各股。因为它已经病入膏肓了，一旦缺氧（没有利好）就会危在旦夕。

幕小后

为什么亏损
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9 G$ G) l% m$ [  O期货市场是一个极具诱惑力的市场,它是在一个大家共同认可的游戏规则下,凭自己的决策,判断而进行交易的一种市场.它的保证金制度给人以小博大的诸多机会.它能使人获取暴利,的确,期货能使人致富.人们在加入这个市场前只看到了这一点,原来期货交易这么简单,涨了就买,跌了就卖就可以赚大钱,取最高价和最低价算一下如果自己满仓去做会赚多少钱,然后自己让自己算出来的数字感染的兴奋不已,激动异常,这么简单,然后信心十足的投入市场搏杀.
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这个时候的人不知道金融投资市场并不是他眼中屏幕上的图表那么简单,不知道进入金融市场需要掌握什么样的知识,眼中只有买和卖,开始也许会尝点甜头,初战告捷自然信心大增,满仓进满仓出,渐渐的他发现这个时候市场怎么老跟自己过不去,卖了就涨,买了就跌,而且反向入场点位时机均佳,好像市场反向的动力就差他自己那几手交易.这就是期货市场的魔力,赚大钱甚至是连续几次赚大钱十分地容易,而要保住利润,长久地保住利润却万分地难.每个期货人都有过赚钱的经历,不少人还有过在一段时期内连续多次赚大钱的经历,但有能力保住利润的却少之又少, 最后的结果确往往使他们失望,这个结果就是市场只有少数人能够从中获利,甚至是暴利.* ]3 U+ W: M  i% f3 A/ @- n- {

1 V6 ]) `0 C0 x! c1 n& c* |; Y在商品现货市场,如果买卖双方达成交易,一般是"胜——胜"型的双赢结果,而在期货市场,期货合约的交易则是"胜——负"型结果,因此,在任何情况下必定有一部分投资者将处于亏损的被动局面中.如果投资者想在期市中成为长期,稳定的赢家,就必须确立符合市场条件的投资原则.
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市场交易的方式非常多,用五花八门来形容一点也不为过,各种交易方式都有获利的可能,这也是期货的魅力所在.这种魅力吸引了大量投资者来参与期货交易,人人都认为自己可以成功,然而,也正是因为交易方式的多样性,导致投资者难以找到适合自己的交易方式,因为市场在不同的阶段都有与其相适应的交易方式在获利,这使投资者产生一种错觉:市场上到处都是机会天天都有人在赚钱,可自己为什么却总也抓不住呢 投资者很容易迷失在这种错觉之中,这种错觉的根源在于投资者因错过任何机会都很后悔,都会自责,因为他自认为这个机会他是有能力把握的,市场的包容性,往往是导致投资者无从确定自己交易方式的根源,而实际操作中,越贴近市场越容易受到各种各样其他因素的影响,如市场气氛,主力的出入,消息的震荡,行情运行的拉锯,都可能使一个交易者无法承受心理压力而做出错误的判断,这就是亏损的根源.# m" ~. g+ C5 I( x0 A
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一个初入期市的交易者很可能是一个直觉交易者,他们往往依靠自己对市场的直觉去交易,由于他对市场的理解和实践经验有限,他们的这种直觉往往是一种错觉.比如说,在上涨趋势中,一个新手看见某商品连续大涨就会迫不急待地想去做空,被套了还要加仓,这于他们在日常生活中低买高卖的理念有关,还有些交易者看见以前K线中出现了某种看涨形态,后来商品价格也的确上涨了,便以为出现这种形态都会看涨.其实,他的这种看法是对以前的认知体系所产生的一种依赖性.但历史不会简单重复,"这一次"不等同于"上一次",以往的经验不能完全成为判断现在的依据.! Y4 s. q, P& M0 t
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对于初入期市的新手而言,最大的不幸是他的直觉往往导致了他的错误.在去年的铜的大牛市中,某投资者看对了方向却没赚到钱,为什么呢 原来他一直持有铜的多单,但铜价一上涨,他总认价格涨得太快太猛要调整了,于是先平了仓想等价格跌下来再买,哪知这次铜价一涨就没回头,一直涨到了三万点,气得这位投资者捶胸顿足,后悔不迭.
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国内目前从事期货交易的投资者各有不同的背景,有做实业的,有做现货贸易的等等.许多人若论起管理经营,贸易谈判,请客公关,拓展市场的才能可以说是一流的,他们已经熟悉在商场上打交道.但期货投资不同,它是与期货市场打交道,而且市场永远是正确的,顺应市场需要有专业知识与技术,而这些知识与技术是绝大多数投资者所没有的,而且也不是短时间内就能学会的,这样就使大多数投资者只凭直觉和现货交易的知识来操作期货,其结果也就不言而喻.
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. b  k6 F/ g4 h- a5 O0 _3 W. A凭什么赚钱 0 M) X: P. f1 C/ ]6 S/ |. P

" w1 P$ ?- y6 n0 ~# {+ q7 b6 m本人在期货市场经历了几度沉浮之后,最终还是选择了机械式交易系统作为投资决策的主要依据.
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5 M" B$ X4 H3 {& n什么是系统 . |  z* V5 X7 |% S! s" {' [5 q

6 l# H  y9 p  x4 m/ X系统这一概念来源于人类长期的社会实践,简单的讲:就是把一套成熟的交易方法编写成程序然后存入计算机.用计算机发出的指令指导我们去完成每一笔交易.系统就是人们由局部间的联系认识到事物整体的一种科学观.系统化即是将这种意识上的认识,以一种有序直观的方式把它表现和实施出来.- e: X  ]/ G: H* A0 H
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金融市场是复杂的,越是复杂繁琐的事物越是需要以这种系统化的方式来解释和处理.投资也是一个繁琐而复杂的活动,亏损的交易,除了是因为价格波动本身的复杂性因素造成的外,还有就是来自投资者自身的各种不稳定因素.要在金融市场上长期生存并能保持稳定的获利,必须在充分认识市场的基础上,去建立起一个有效的系统化手段,以此来帮助排除价格和情绪对交易所产生的各种干扰因素,确保每次的交易是低风险高回报的." R# f$ z) y/ U. M. Q; k' O$ u

6 u4 z% Z6 I, B  ^4 \交易系统的理念是交易者长期在市场中摔打摸索总结出的,是对市场规律性一面的理解和总体形成的交易行为体系.
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交易系统的原则: 价格瞬息变化,用复杂去描述复杂只能适得其反,而且也不利于投资者即时做出快速有效的反应.用机械化,条理化,一切数据都要量化的原则.精确而且高效的交易系统去描述市场,才能不被市场表面的大量随机因素所蒙蔽.
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(1)交易系统是否完整和客观,必须要经过长期统计与实践,证明其能够稳定的赢利.系统
, {3 y' S) D* ~2 S( L- x交易方法属于科学型的投资交易方法., Q% l) I, Z- A: X! N2 m/ y2 S/ u* Z' ~2 z
(2)交易系统是完整的交易规则体系.它必须对投资决策的各个相关环节做出明确的规定.
2 p% I2 B9 ^; T! H* b$ p3 B这种规定必须是客观的,惟一的,不允许有任何不同的解释. * @+ Z3 i* M. ?0 t# v
(3) 交易系统的特点在于它的完整性.既一个完整交易周期中的各个决策点,包括进场点,退场点,再进场点,再退场点等条件都有明确具体的规定,从而形成一个完整的决策链.
: O" F# X  i( v3 y. C/ X2 C. E5 ^(4) 一个没有观望和回避的交易系统不是一个完善的交易系统.一个优秀的交易系统,不限制赢利,只限制亏损.系统交易强调的是长期的稳定的整体收益,而不是强调一时一地的得失.
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在投机市场上长期地占有概率优势,而不是孤注一掷,成功的交易者只是将每次交易看作是一连串可能性和概率中的一个,由于统计样本分布的不均衡,不利事件的发生又具有集束性,任何交易系统都必须面对连续失败时期.在这种逆境时期,面对强大的心理压力,深刻理解交易系统所依据的投资理念,对于逆境时期保持心理平衡具有至关重要的意义.' }1 D. |( C. U, v1 v
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当交易采用百分之百客观的决策模式时,便把人的因素完全地排除在信号发生过程之外.正是这一特点,使系统交易方法能够有效地排除人的主观意志,和个人情绪对信号发生过程的干扰,使系统具有较高的操作稳定性,及抗灾难性失误的能力.6 ~+ B& ^2 {; F' d1 x# l1 y

, M/ ?3 }1 c) z% F" [  e好的交易系统是经过实践证明了的能够长期稳定赢利的体系,它是完整的,连贯的,前后一致的;差的交易系统是不完整的,间断的,前后矛盾的,他们的交易行为是杂乱的,看不出这一笔交易与前一笔交易有什么联系,整个交易过程看上去东一榔头西一棒槌,因而不可能稳定地赢利.
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当交易产生相当赢利时,也是投资人最容易产生心理动摇时期.这时,投资人容易产生强烈的平仓欲望,而不愿等待交易系统给出平仓信号,但是从整体而言,百分之百客观的系统平仓方法,要远远优于个人主观决定的平仓点.系统可以帮助投资人克服心理动摇,坚持已有的持仓而不被强烈的市场波动震荡出局,直至获得更大的赢利.
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交易中最大的敌人不是市场而是交易者自己,我们每一次失败的经历都说明:不是市场太聪明,而是我们太自作聪明,太自以为是,我们在交易中总是被自己的主观情绪,欲望所击败.为了避免我们被主观情绪所困扰,我们必须用机械式的交易系统来规范我们的交易活动.
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1 d. S5 e/ @: j用系统操作就是定在什么位置买卖,就在什么位置买卖,一点误差都没有,否则就决不入市.不关心所谓的基本面,技术面,小道消息.用系统操作的理论是:无论是什么原因影响到价格的变化,都最终要通过盘面反映出来,交易系统只对盘面负责., r. L1 R( y7 p* ^- k8 D

! ?' @$ u9 U7 C(A)用交易系统操作的长处:
9 {8 V: F+ F& ^9 ?  P* N1.消除人的情绪.
  z! N: o% S* V1 Y6 L2.明确的进出场点.6 U: {( B% a3 {8 `; F) r
3.一致性交易成为可能.
) h$ Z- r/ I2 G5 E6 Q" R; o4.让利润充分增长,让损失减到最低.
; E+ D% m. P+ A(B)用交易系统操作的短处:7 e) M, X7 |  F! M7 B! Y3 w* ~
1. 只能跟随在趋势之后.
- n2 R' i! V, E0 l2. 无趋势时容易造成亏损.
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& c1 V1 L! q* M; i0 \法国文艺复兴后期的代表人物蒙田说过:"人最难做的是始终如一,而最易做的是变幻无常.做个一成不变的人是一件了不起的大事.") t: @. p) ~& }. b& L5 _

4 E: f  c! ~) f! n# C  ^. n在交易时,交易者一定要按照系统信号去进行交易.如果连续遭受挫折,也不应对系统的有效性产生任何怀疑,并且应坚定不移地执行新的交易信号.比如:当你按照系统信号进行交易而连续两次作错,这时系统产生了第三次交易信号,你开始对系统产生怀疑,仍对做错的交易耿耿于怀,而对下一笔交易又顾虑重重.因此你没有去执行第三次交易信号,但此时却产生了一轮轰轰烈烈的行情,由于你对系统的怀疑,使你错失了行情.
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9 M. u; Y! b* u" y1 D任何系统都不是绝对完美的,我们不是神,假如一个交易者能够准确把握入市和离场的时机,投资不就轻而易举了吗 事实上,世界上最成功的投资人也做不到这一点.我们所能做到的就是把握市场的大势,在市场逆转之前,获利出局 .' j# ]7 h) H2 |- Y
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没有失败的交易信号是不可信的,没有任何"噪音"的交易系统也是不可信的,因此当我们把刚才所说的前两次错误交易看成是捕捉第三次大行情信号的成本和代价,你就不难理解了.我认为在交易时出现亏损是无可厚非的,但错过行情却是不可原谅的致命错误!成功的交易者就是那个连续失败后,还对后续信号充满信心并果断执行.
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放弃预测,放弃恐惧,也放弃贪婪和欢喜,一切由交易系统决定出入市.而在受到挫折后绝对不可放弃,因为成功是最后一分钟来访的客人.投资者问到价格走势问题,一般都是如下两种形式:1,持多仓的人一般会问"请问,价格会涨吗 ";2,持空仓的人一般会问"请问,价格会跌吗 ",对于此类问题,我们的核心理念之一就是"不对价格走势进行任何预测".我们只对价格变动做出反映.我们恪守交易原则,系统怎么说我们就怎么做.如果事后市场证明你是错误的,修改自己的交易系统就可以了.交易系统本来就需要在实践中修整在实践中完善的,不可能有永远有效的且放之四海皆准的系统.
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+ D# d6 R, w7 {0 c' U/ \2 u& n交易系统的建立是人性化的,而系统的执行从某种意义上来说是非人性化的.紧跟计算机的交易指令,是一种机械的,单调的,枯燥的,寂寞的工作,需要交易者具有极大的耐心和意志.长时间地持有巨大的单量,长时间地经受市场剧烈的波动,交易者的情绪往往要承受极大的压力,这需要交易者运用坚强的意志,去压抑自己强烈的平仓了结欲望.真正做到机械的,坚定不移的,百分之百的,不折不扣的执行计算机发出的每个指令.
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从事了十几年的期货交易,使我感觉到交易行为的本质就是一种人性之间的交锋.只要在市场中显露了人性的弱点,则市场就会给你以相应的惩罚.因此,在踏进这个市场以前,首先就应该了解自己,了解自身(人性)的弱点,如贪婪,恐惧等等,然后找出合适的方法去克服它,而使用交易系统就是最好的方法之一.使用交易系统就是要把自身的弱点限制在最小的程度,因为系统是完整的,客观的,有序的,定量的,所以它在某种程度上会让人达到知行合一.. s, ]$ Q5 l9 j9 M# _
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使用机械式交易系统应注意的问题:
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(1)交易中的止损,:
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生存法则是什么 第一时间无条件止损,并要始终坚持而不心存侥幸.& P! h4 a0 {2 U  w
保证金杠杆的效应使得价格波动被人为放大,并且合约到期的限制使得持仓不能一直保留.当持仓的方向与市场运动背道而驰时,时间的代价将变得越来越昂贵.在交易不利的情况下,如果不及时采取正确的行动,那么时常会面临这样的情景:⑴投入的保证金刚好被击穿;⑵帐面盈利可能全部丧失;⑶因反趋势全部资本金面临灾难的结局.由此可见,要想生存就必须学会止损.止损应在交易系统出现买卖信号时就应当设置,在交易之中按某种方式全程跟踪和推进.止损的宽窄主要是与市场正常波动的幅度相匹配,有时亦附加一定的时间条件.作为中长线交易者,要避免频繁地触动止损,从而保证在决策正确的前提下操作计划能够有效进行.
' l5 ~/ J. v3 G8 ~止损就意味着放弃.放弃的也许是机会,更有可能是灾难.止损出局的好处有二方面一)进场时机不当,这在决定出场的当时并不能确认是否犯了方向性错误,但我们必须选择离场.一方面,回避重大错误的可能,另一方面,为再次寻找更安全,更好的入场点提供机会.& z! I2 ?) Y  ^5 y# \7 N
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(二)方向性判断错误,在反趋势情况下,如果没能够及时出场,那么时间将对交易构成致命的打击!避免这种情况的唯一办法就是及时止损.所以止损永远是对的,错了也对. 死扛永远是错的,对了也错.% S( u1 `/ i4 ]2 B2 Z" k
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看重眼前利益而不愿下决心止损是许多人的通病;然而,投资者如果对未来充满必胜的信念,那么当前的割舍将变得微不足道;因为时间会给成功的投资者带来财富.损失是暂时的,必须的,它是成功过程中不可分割的组成部分.暂时地放弃金钱是为了保存资金实力,也是为了将来得到更多,更好的回报.可见,止损是生存之道,是"飞行员的降落伞",是市场第一原则的体现.
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在这里,需要特别强调的是:进场和出场的条件是不对等的.进场的理由必须是充分的,明确的;但是,出场却不同,理由可以是简单的,朦胧的.如果试图寻求充足的退场理由,那么交易必将因担搁而陷入困境;过度地追求利润最大化,使得我们容易挑战行情的极限,从而走向贪婪;我们应当留有余地,忽略边际利润趋低的后续行情,从而使投资立于不败之地.许多人不了解这点,始终想通过研究市场来寻求最佳的平仓方法,但至今无人知晓.为什么 因为没有答案.答案不在市场,而在每个人的心里.追求完美就是贪婪的表现,不完美的离场方式才是最完美的,才有生存与发展的可能.8 C3 i2 d5 a' l' M) P3 n2 I
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鉴于此,机械式交易系统能够做到:
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( s; J( r/ h4 |# N+ D首先,在剔除众多情绪干扰的同时,舒缓交易者的心理压力.交易者在操作时只需依照机械交易系统的信号入市就可以了,这样的交易过程自然没有情绪的干扰,也不会产生较大的心理压力.
' P3 Z% E( e1 O其次,它有助于控制风险,凭借带有情绪的猜想或所谓的「直觉」去交易,结果只能是承担了更大的风险.而依照机械交易系统去交易,却只需承担有限的风险(执行止损价).显然,两者之间有着本质的区别. : {2 I- i: r; s
再次,它保证了使用方法的一贯性.只有连续的使用相同方法,胜算率才能得以体现;而失算部分则可以通过执行止损指令加以弥补,从而实现总体利润的最大化.+ Y2 r5 |$ {7 v3 W( U3 r: ?! c6 {

9 y5 H# r1 B# V! N+ X(2)交易中资金的管理) ]( v5 D" M, }2 j, e) W
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保证金的调节是期货市场赋予投资者的自由.这种权限的自由选择会带来人性最直接和最充分的暴露,人总是有用足保证金的强烈倾向.期货并非是普通的金融工具,其杠杆效用像似"核金融".因此,高比例动用保证金会使得投资盈亏产生巨幅波动,既可能出现资金爆炸,亦存在迅速毁灭的可能.这种非常态现象的产生是心魔驱使的结果,这不是投资的正道,其最终结局无一例外被市场所淘汰.有个类比可以说明:小车在高速公路上行驶,如果120码的速度算是安全舒适的话,那么每增加10码,其事故出现的概率将会呈现指数上升;当速度达到220码以上,不论驾驶技术如何,事故出现的可能性提升至百分之百.
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由此来看,自由并非都是好事,人更需要自律.就资金管理而言,自由与安全之间应当有其统计意义上的平衡点.实践经验表明:当资金的利用率达到30%时,对于期货交易而言是最恰当的.尽管投资者技术水平的高低可适度调节这一比例,但30%的利用率是资金管理的基准原则.在实际交易时,应当树立"安全第一,盈利第二"的思想,可以说,资金管理状况是交易者内心世界的集中反映.良好的资金管理有助于投资者与市场维系和谐的关系,有助于交易者水平的充分发挥,有助于交易质量而不是数量的提高.其实,所投入的资金就是一粒种子,我们所要做的就是耐心等待---生根,发芽,开花和结出丰硕的果子.然而,在实际操作中,人们最容易犯的错误就是急功近利,总是试图加大保证金量的投入,希望短时期取得优异的战果.这种急于求战求功的浮躁心态,导致危险,恐惧与失败的阴影从未离开其左右,直至被彻底打败.其实,挣钱的奥秘在于时间与平和的心态,在于投资者耐心等待与分享趋势的伸展.空间的打开需要时间,时间才是最为关键的因素.
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, U9 _" _, N( K; I+ `(3)交易中的等待:
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对于在期货海洋中博杀的投资人来讲,等待意味着一种原则,一种大道,一种自信.在我看来等待的人至少是清醒的.休息等待是一种积极的防御状态.许多投资者并不了解其内在的意义,我们之所以无所作为,是因为"不交易"也许就是最好的交易,这是一种舍弃,是一种顺从与尊重客观市场的表现.可见,学会休息与等待是决定投资能否取胜的重要一环.4 e9 `# c$ W) X6 E6 R

& C9 q6 c% ^+ B, o, v我们需要明白:市场是行情变化中的主角,而投资者的表演不过是个不起眼的配角.应当留有足够的时间与空间给市场,而不是自己忙忙碌碌;应当等待市场给出明确的方向,否则,忙碌的结局只能是虚空一场.问题的关键是:为什么人们总是忙碌 这是欲望驱使的结果.当人把眼睛盯在金钱而不是市场与自身时,总是会臆想行情的发生,并希望抓住而不愿丧失.但是,能够发觉市场没有行情,其意义更加重要.因为只有认识到这点,才会懂得休息与等待的价值.# Z8 K, E3 X4 t5 {
《孙子兵法》中有句话:"途有所不由,军有所不击,城有所不攻,地有所不争,君命有所不受".之所以不作为,是为着安全起见,为着大的战略计划服务,而不是因为眼前的小利或是在利诱下的盲动.华尔街著名的投资(投机)大师索罗斯曾经说过,"休息其实是工作的一部分,只有远离市场,才能更加清晰地看透市场.那些每天都守在市场的人,最终会被市场中出现的每一个细微的波动所左右,最终根本就失去了自己的方向,被市场给愚弄了."
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期货投资与其它工作或投资存在的最显著区别在于:从事其它工作时需要勤奋才能有所成就,而期货投资除此之外更需要的是理解和感悟.这是期货投资的特点造成的.期货行情波动大,速度快,行情来临的时候也很突然,但更多的时间是在等待.对于中长线投资者来说,"懒惰"或许能够取得良好的收益,在一轮上升行情中,长时间"懒惰"的持仓者,其所获取的收益往往多于频繁短线进出的投资者.所以期货是智者的游戏,期货投资重在对市场的深层次理解和感悟,以及由此做出的投资决策.如果投资决策正确,一年能把握住几个大的行情既能获利不菲;如果投资决策不正确,交易越多亏损往往会更多.3 W( B3 F7 m, P

: M& ^" U  \' D+ E结束语:) N$ s- E0 A$ Z: [- b
事实证明要想在交易中立于不败之地,就必须用机械式的交易系统来规范我们的交易行为,防止我们迷失于直觉交易的"陷阱"中.它的作用应当是我们思想的明灯,行动的指南.机械式的交易系统意味着约束,而我们必须接受这种约束,并使之成为投资生活的一个部分,一个自然的习惯.财富之路是一条隐匿的道路,正如《圣经》中的一段话:通向灭亡的门是宽敞的,路是宽阔的,所以走上这条路的人最多.但你们要从窄门进去.因为通往永生的门是窄小的,路是狭隘的,找到他的人很少.

幕小后

笔者于外汇市场投资多年，常常碰到这样的事情：多数客户咨询外汇投资方面的问题时，总是问行情的趋势如何，是涨是跌，是买是卖，而其他方面的问题，多不被投资者关注。
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　　 盈亏关键在于寻找平衡
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　　　　其实，外汇投资是个系统工程。投资的成功与否，除了对行情分析的判断是否准确外，资金管理、风险管理、经验、交易技巧以及运气，都是很重要的因素。特别是在国际外汇市场，其交易机制是杠杆放大（即保证金交易），投资者可以交易其本金50倍乃至100倍的交易金额，这决定了保证金交易是一项高风险、高收益的投资。如果没有完善的资金与风险管理，一次交易的失败，就有可能让投资者前功尽弃或血本无归。
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　　　　所谓“系统工程”的另一理解是，投资者投资外汇市场，一次交易的盈亏不代表什么（除非过把瘾就走），投资者追求的应是稳定持续的盈利，因为即使一开始交易获得了暴利（往往这种暴利的获得是赌徒心理作祟的结果），最终还是要还给市场，甚至连本钱都亏进去，因为只是靠一时的运气。外汇市场不是赌场，投资者不是赌徒，所做的投资更不能等同与赌博。这类人的失败正是由于不明了这些，也没有学会在这一市场生存的经验和技巧。
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4 W  U+ w% }- s- [! R: T+ ]) h　　　　根据笔者的经验和对一些比较成功的同行的了解，投资者如果想在外汇市场获得长期稳定的盈利，行情分析的对错与否至多只能在各项成功因素中占30%，资金与风险管理绝对占了50%以上。【　　
( ^0 O8 l0 P0 |! l7 o% w8 j　　　　资金管理即如何在投资中分配资金，最大限度地利用资金，以获取最大可能的利润；而风险管理，就是考量交易的风险程度、投资者承受能力，以求最小化投资风险。风险管理最重要的内容就是如何止损，次之是如何止赢。正如人们通常所理解的，“收益与风险是孪生兄弟”，资金管理与风险管理也需要巧妙结合，以达到收益最大化与风险最小化的平衡。接下来笔者结合图形先介绍几种常用的资金管理与运用的方法，各种方法各有长短，关键还是在于投资者如何灵活运用。
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　　　　资金管理方法因市而异
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- {6 G( T, m7 O  c% C　　　　第一种资金运用的方法就是通常所说的金字塔加码法。假设投资者本金有10万美元，投资者在A点（如图），欧元兑1.25美元时，买入3万美元的欧元；待欧元涨到B点，即欧元兑1.28美元时，投资者认为欧元兑美元还将继续上涨，但已经有一段的涨幅了，后面的上涨空间可能比较有限，因而再次买入时资金量减少到2万美元；到C点欧元兑1.31美元时，投资者仍认为欧元将继续上涨，则再加码买进，而因为现在的涨幅比第一次加仓时更大了，上涨空间可能更小，所以投入比第一次加仓更少的资金，比如1万美元。
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　　　　第二种方法叫倒金字塔加码法，有了上面我们对金字塔加码法的理解，我们对倒金字塔加码法的理解就简单多了。同样以上面的图形为例，倒金字塔加码法就是在A点买入1万美元的欧元，B点买入2万，C点买入3万，每次加仓的资金越来越多，因而叫倒金字塔加码法。此方法与金字塔加码法的不同在于投资者对行情上的判断。在A点，投资者尚不能很有把握欧元的涨势，因此小资金介入；到B点对行情的趋势更确定，则加大投入的资金；而到C点时，投资者认定涨势还将继续，更有把握，就投入更多的资金。投资者对行情的把握程度决定投入资金的规模，把握越大，投入资金越多。由此可以看出，此方法相对金字塔加码法更为激进，以投资者对行情的把握程度为准绳，相对主观判断的成分多些，可能的利润空间大，当然可能遭受的损失也大。
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7 }  B0 g3 @% S% s0 W　　　　第三种方法就是平均加仓法，即每次加仓的资金量都相同，此方法介于前面两种方法之间，较为中庸。投资者对后续可能获利空间的判断和对行情把握判断的程度都介于前面二者之间。8 J- I; V- O4 ^
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　　　　不同资金运用的方法适用于不同的市场状况和投资者对行情趋势的不同判断，前面三种方法，主要适合市场趋势明朗，走出一波升势或跌势时运用，而在行情震荡区间整理时，就不大适合运用了，此时锁仓交易法就派上了用场。所谓锁仓交易法，就是投资者在同一时间、相同或相近价位，同时做出两次方向相反、金额相同的交易。例如，投资者预测未来一段时间，欧元兑美元将在1.20－1.25之间区间上下震荡。目前欧元为1.23美元，投资者没把握是先涨还是先跌，就在1.23同时买一手欧元，卖一手欧元，这样不论价格涨跌，因为所做的两单交易方向相反、金额相同，投资者的盈利和亏损都为零（先抛开点差不谈）。根据前面对区间的判断，在欧元涨到1.25时，投资者将在1.23买欧元的那张单平掉，获得200点的盈利（1.25—1.23）。投资者手中只剩1.23卖欧元的单，虽然这张单目前亏损200点，但因投资者预测欧元会从1.25下跌，那么，如果欧元真如投资者预测般跌到1.24、1.23甚至1.21，那他手上的卖单就可以减少亏损，解套甚至盈利了。总的来说，交易了两单，投资者获得了盈利。 ; u+ ~6 [* B7 {: d9 \$ N
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　　　　如上面所分析，锁仓交易法可以让投资者在当前难以判断行情趋势的情况下，不需要等待，也可以交易获取利润，提高资金的利用效率。当然，这是建立在投资者对区间行情的正确判断上的。
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' x1 t7 G  s. b/ p7 X# u1 Y　　　　风险管理重在止损接下来笔者再对如何进行风险管理作一番分析。良好的风险管理是在国际外汇市场的生存之道。投资首先学会的应该是生存，即要先学会怎样亏钱，然后才可以赚钱。这话乍一听总难以理解，更难接受，但却是那些在外汇市场生存下来并获得成功的少部分人的金玉良言，都是他们曾经用亏钱的代价换来的经验和教训。这句话究竟作何理解呢　　8 [7 F4 R  O* p# h; h7 j6 M8 ~' }
　　　　对一个刚刚进入外汇市场投资的新手来说，经验和技巧的欠缺，决定了他比一般人更容易犯错，更容易亏钱。根据一些银行的内部统计，在杠杆交易的国际外汇市场，2年后新手的生存率不到5%，这些都是初学者想要在这个市场获得成功必须支付的代价。想学手艺，先交学费，但新手需要交尽量少的学费，获得尽量多的经验和教训，为将来的成功铺垫。外汇市场有句名言，当你把该犯的错误都犯一遍，并且同样的错误不再犯第二次，那你就可以开始赚钱了。这句话有些极端，但不失睿智。
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# s% y; T$ h5 i　　　　完善的风险管理，就是能让新手交尽量少的学费，获取最大的生存技巧和经验，不至于在半途血本无归，无东山再起的本钱。风险管理中，最为重要的就是懂得如何止损。- _, P+ R* h2 J7 L+ P
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　　　　曾有投资者问笔者：杠杆放大交易的风险很大，如何才能避免短时间内亏完的情况呢？笔者送他两句话，第一句是止损，第二句还是止损。可以说，在外汇市场里，怎么强调止损的重要性都不为过，对一个交易没设好止损的投资者来说，不管他是新手，还是已经投资了很多年，他都不算是个成功的外汇投资者，即使目前他赚了挺多钱，但不懂得止损，甚至一次的忘却，都可能让他付出惨痛到无法想象的代价。( t" F" @7 v% ]# A& v* H
　　
5 k$ I: F1 n9 c' M4 g8 J, b/ D　　　　究竟如何止损呢？这方面需要投资者具备较丰富的看盘经验，当然有一些原则和技巧供初学者学习利用。设定止损位的最大原则是在投资者可以承担的风险能力范围内，超出将无任何意义。而设定止损位的基本方法就是在支撑和阻力位附近设止损位。如何找寻支撑和阻力位因在本文主题以外，再则篇幅限制，就不再赘述。
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8 L6 J* j- s1 u0 J4 ^6 }2 Q  r　　　　资金是投资者在外汇市场投资的根本，资金和风险管理就是投资者保护自己的立足之本，是在你死我活的外汇市场生存的最大法宝。

幕小后

（8个法则）
( e* f0 g) F$ t: I: n) x; [$ A% _A、买入法则：
: y4 P4 w: R1 t0 |4 E1、在市场确认升势后，任何回落时候都是买入时机。
6 v) _9 @; }) f1 c1 C& D2、在市场未确认下跌之前，任何下跌时段都是买入的时机。
! x% C3 N, V, M! t( w" B- ~B、卖出法则：, c! t7 M* R; A8 k4 W; u& O3 F3 X
3、市势确认是跌势，任何上升时都应该卖出，趁反弹平仓。' b  }8 ]+ A# Z* v/ V
4、在市场未确认升势之前，任何上升都是卖出的时候，升势未确认，上升只是虚火假象，趁高抛出为上策。
% r! {$ }/ j2 f" ?; [C、警告法则：
0 K" L/ a: g; M/ @6 n( {5、市势未确认上升时，任何下跌都不可以买入。因为后市可能会跌得更惨。
* v% i- H# j' @6 @7 G# C( s- @& V6、在市势确认下跌之后，不可以买入，千万不要执拗或自以为可以抄底。6 n+ f+ e) ?' l% f4 M& [/ y
7、在大市未被确认是下跌趋势之前，任何上升日子都不可以卖出，直至大市确认下跌为止，或就由它上升，赚到尽头。/ x& g  W6 S, y- o7 H) K! ~
8、当市势被确认是升势后，千万不可以卖出或者沽空。。
" ^& ?5 O' f' l, u' Z（3个坚持）
) [4 ]. q9 T0 Q/ j' d- s) k; N% Z9 q- G1。坚持以空仓持币为主，看准机会在出手，一但局势不明就立刻退出，耐心的等待下一次机会。防范风险永远是最重要的，其次才是赢利。【交易之路www.irich.info§ www.irich.com.cn 收集整理】
) Q) H4 q3 x# D& p# l2。坚持只要获利任何价位出货都是正确的。帐面利润是不算数的，钱只有到手才是真的。所以请你记住,唯一可信的就是你能够成功脱手兑现的价格。8 P. g& x, w, F: I4 S+ \
3。坚持对技术图形所包含的各种条件信息有准确清醒的判断，随时清楚大盘和个股所处的技术位置，清楚的制定相应的对策，从而保证自己的操作总是处在有利的市场位置。
) v. B$ `$ k( r- W" c3 [/ S5 {￥￥套牢是对错误的坚持，而坚持错误只会越套越深。。 % g5 I! S. H; \  P( x3 a! f6 q
（六个决不）
) {5 b! E+ ?+ s5 D+ D2 A! E3 f#1发现错误要坚决平仓，决不允许心怀侥幸和盲目补仓。  L+ d: X& ?6 P( N9 t* b
#2大盘破位要坚决空仓，决不允许在大盘下跌趋势中做交易。
+ ?4 z" `: K! F0 S7 n) b# ?5 T#3坚持只做龙头强势股，决不允许碰任何下跌趋势的股票。( L; R8 W; K. D" R, T; I
#4严格控制交易的次数，决不允许逆势而为频繁买卖。  
; c+ \( ~8 S( \* I' n5 g( ~0 ^#5坚信指标的卖出信号，决不允许有任何怀疑和犹豫。 5 ]* ~" C. L) U; R
#6必须做好充分的准备，决不允许冲动随意的买卖股票。

幕小后

虫言虫语：标题有点夸张了，但仔细读读里面还是讲了一点东西
! N- I8 H. H2 H6 Z7 e8 G7 I  z宏观和微观确实在投机实践中是可以达到几乎完美的融合，而不再是哲学意义和高度上的融合。我认识的一个朋友（也可以说是我的老师），他在交易上的确已经接近了“无招胜有招”的境界，这在我以前是无法想象的。因为我非常看重细节和微观上的技术套路，也即我们常提到的所谓“交易系统”。通过对他的交易决策的研究，我发现，真正达到将所有技术（传统分析技术、指标公式、波浪江恩、时间周期、趋势跟随）融合为一体是完全可以作到的，只不过需要经历非常痛苦思考、提炼、再思考、再提炼的循环过程，而我们大多数人，在这种冶炼的过程中，或者由于我们的悟性不够，或者由于我们的韧性不够，因此，９９％的人是无法在投机市场中实现自己的升华和嬗变的，这个过程，我认为，叫做“炼金术”好象还不够贴切，我更愿意将她喻为一种“化蝶”的过程，再痛苦艰难，但如果我们坚持将专业投机作为我们的理想和职业，那么我们就必须完成这一可能是非常漫长的转变。
7 Q5 P4 q) s" m% O　　我的一个领悟是，以后的时间，我将不再满足于对我的交易系统的一些技术细节的完善和发掘，我必须用更多时间去完成，可能有些人甚至认为是“毫无意义或浪费时间”的思考历练。这种抽象的思考不再境界式或粗线条式的，这种抽象是必须建立在诸多细枝末节之上的超乎归纳综合的一种质变式的提升。我不知道，我这样讲，大家能否能引起共鸣。我再次感觉到语言的乏力，但我知道，我必须要影着头皮，超越存在于语言之中的玄虚，完成自己生命和事业上真正的突破。 % V6 `/ V- E* y! n% E- Q
　　我对这种突破的艰难性、复杂性、不确定性已经有了足够充分和清醒的认识，我也知道，我毕生都无法完成这种突破的可能性也完全存在。但我知道，我心灵所指的那个方向，才是超越投机、超越交易者、甚至超越市场、并几乎接近生命之道的那个方向，不管能否抵达，至少，我必须调校好自己的方向，对准她，然后迈出我的步伐。
* ]) V# }6 M& n  D' F　　人们常说一句话，在期货市场中，纪律和心态控制重于一切。然而，我却要不客气的指出，这一切的前提，是你必须要有一套完善、经过市场考验的交易系统，否则，就有流于空谈的危险。 . `) N( P- G0 p
　　在我自己的实践中，我在最终设计并完善了自己的交易系统之后，心态自然更加稳定、自信，而你也必然用最严格的纪律去遵循你系统指示的信号行事，因为违反他，将把你置于非常不利的境地。在你和你的交易系统充分磨合而且你确信你的交易系统可以成功、灵敏的应付大多数市场变化的时候，你会发现，通过交易赚钱，其实是一件轻松、快乐、自然、水到渠成的事情。一切都变得和谐，你终将远离并告别亏损，这就是我切身的体验。 ! G" @; h  k0 g8 q
　　其实，我的这些体验，对于初入投机行业的朋友来说，没有任何用处，或者说，是一些空话。但是，我对于朋友们的忠告是，一定要建立适合你自己的交易系统，无论你被市场掴的鼻青脸肿，你必须重新站起来，再改善你的系统。不要惧怕复杂和繁琐，因为，这是你迈向成功、脱离亏损的唯一之途，别无他法。纪律和心态必须建立在科学有效的系统之上，当然，这种系统，他可以是基于技术分析的，也可以是基于基本分析的，或是其他如周易预测技术的。我始终认为，感觉是无法长期可靠的，只有客观的系统，才能保证你有客观的心态。　
# U- v) U6 F% D; E3 J　　我认识的一位香港的专业恒指期货做手，他在恒指市场已经生存了近十年。他讲到，当年和他一起做恒指的，有的改行了，有的破产了，他所认识的和他一起进入这个市场的并且至今还生存于该市场的，只有他一个。时间的力量超乎我们想象的强大，看对一两年、盈利一两年并不足为奇。只有经历长时间的洗涤、磨砺和淘汰，才可以看出你真正的投机才能。而他的基于自己设计的数学模型在计算机上建立的交易系统，直到今天，他仍然在完善和修正。从他的身上，我看到了一个“专业交易者”身上的“专业性”所在。同他相比，我只不过是个篮球爱好者，而他已经是ＮＢＡ中驰骋的职业运动员了。我回来做在车上的时候才想到，时间的积分和微分作用，在我的身上，刚刚显现。
/ c6 F; I9 }8 q3 ~9 t7 F/ P0 K　　其实，对于每一个职业交易者而言，心里都明白交易系统的重要性。我最近有一个想法，将自己用了5年多时间建立自己交易系统的体验，整理成文字，期望能对大家最终构建自己的系统有所启发。   Q" p& @4 {8 I5 M

2 \1 }' U$ t$ n9 y　建立一个真正经历市场考验的成熟可用的一致性的系统，我认为，必定会历经两个阶段。
( s: _9 J. u/ L2 X　　1。堆积 , ?7 [2 L* m' d$ G0 o- [
　　我说的所谓的堆积，大概等同于“厚积薄发”的“厚积”的过程吧。在这个积累阶段，是大量储备各种知识、技巧、方法的阶段，强调的是尽最大可能，广泛占有，兼收并蓄，甚至要发扬“囫囵吞枣”、“不求甚解”、“神农氏遍尝百草”的杂家精神，把你能收集到的一切素材，积淀到你的大脑，以备后用。 / M% o$ O  G! {# E5 ^2 Q+ z
　　积累从何而来？当然首先是书籍。你必须要有横扫一切大小金融书店的气概，不需要有太强的针对性，但必须有广泛性，中西并举，阅读各类金融、经济类书籍。有条件的最好请老手开一个书单，这样阅读起来更有针对性，效率也更高。这大概就类似于古人所说的“熟读唐诗三百首”吧。我的经验是，以西方经典的技术分析文丛开始下手，先开立一个20本左右的书单，英文水平高的最好直接阅读原版，用最简单的串行方式，将其一本本消灭。这整个过程完全没有任何投机取巧，过程虽然枯燥冗长，却不可替代、不可跨越。而且，对于好书，要一遍又一遍的读，直到烂熟于胸为止。
4 e4 l& Q7 f2 T　　堆积的过程更多使用的智能，是记忆和少量的推理。你首要的是，牢记书里的方法和教条，并不需要你有太多的怀疑主义和主观能动。因为这两者是必须在你有一定积累的基础上才会涉及。你如果可以在国外任何一项标准智商测试中，轻松取得最前面两个级别的评分的话，我想，这个阶段对于你，可能只需要2-3年的时间，间中你还有余暇阅读些哲学、方法论类似的书籍，起到旁征博引、互相贯通的意义。 5 f2 j4 d) A1 `. ~+ d8 P' p
　　在阅读阶段，也不是我妄自菲薄，我认为应尽量少读国内的读物，而尽一切可能（如去国外网站订购等）去不知疲倦的阅读西方的经典文丛，尤其是技术分析方面的。其实，老手的书房中的书单，对于新手来说，就是最大的财富了，可以少让你走许多的弯路。我本人就是在几乎扫遍了国内几乎所有的跟庄、投机书籍之后，才绕了个大弯，在朋友的指点下，开始阅读西方的技术分析经典，也读过少量几本原版的“圣经”“儒家”类书籍。 ! N0 v( W: q/ I: Z7 t. _- i' F
　　积累的素材除了来自于书籍之外，当然还有网络。你应该有横扫国内外大多数最著名的论坛的决心，以谦虚、容纳的胸怀去阅读一切坛子里老手的文章和体会。个人的体会有时候比书籍来的更为直接、更为深刻。我个人来讲，在其他论坛结识的一些好手，对我的帮助作用，可以说是极其深远的。 * I. \; ~2 g& K
　　除了这两者之外，我认为，你应该把所有（记住，是所有）的时间用于看盘，读盘，复盘！！！
  Z' N7 d% z8 s& w& i7 X: c& P　　看盘，其实对于刚开始的时候来说，无非就是个“外行看热闹”的罢了，但这个热闹，无论如何，你硬着头皮，也得看下去。 ( B6 K0 C" B* e5 i
　　有条件的，看一切你能看到历史数据的市场行情：外汇、商品、利率、期指、股票等。尤其是指数，观察、分析、预测各个市场指数现货和期货的走势，至少要占到你所有看盘时间的70%左右。即使在股票市场，我的理念是，指数终于一切，永远看着指数的脸色行事，绝对不做类似股评的所谓“抛开大盘做个股”的傻事。我不认为，自己总可以骁幸抓到跑赢大盘或独立于大盘走势的个股。
$ L) k& w# H+ N( a0 l/ g( \　　而且，看盘的过程，也是很好的总结、运用你阅读的知识的一个场合和机会。 1 @6 \4 L  l% e& V

8 ], N3 [8 J( z( N" D& O5 {我在看盘、盯盘的过程中，经历了这样几个阶段：
- E& ?8 r9 F2 E　　一、看热闹阶段
# y# n3 w9 k' q) o4 y- i9 |　　天天盯着涨幅榜第一板的看，眼睛里只看到涨、跌的曲线，心里没有任何感觉。 7 h0 ~' E% a3 y5 ]: B
　　二、初级阶段
2 B. Z2 S9 p7 q1 L6 n　　买了书，知道了比如量比等技术指标，知道了综合排序，知道了分钟排行，知道了资金流向，知道了热点板块和集团式热点，看的时候稍微有了目的性和筛选性。就像上网冲浪一样，知道用搜索引擎来过滤出自己需要的信息了。
* |6 Z! k8 G, T" _, `0 W, t: {　　三、进阶 6 }2 Z0 K. _# _; U: m
　　目的性更加明确，有了分门别类的自选项目、板块，从十几只品种的走势能大致判断大盘的运行趋向，学会了公式选股，自创指标，测试交易公式（还谈不上交易系统）等进阶技术，开始排斥传统技术和指标，自以为进入了交易的核心，醉心于编写公式和所谓的“交易系统”，并利用自己设计的指标来衡量指数和股票。
$ Z6 R: ]- b  h" B3 z2 k7 L　　四、系统化
) b0 e: e' h) ~- {# Z　　对几乎所有具备历史数据的市场进行长时间的盯、复盘，尤其是美指、曰经和恒指。（这三只是我最喜爱的品种）不过，盯外盘的代价也是巨大的，所有与我年龄不相称的疾病接踵而至，呵呵。我在长时间坚持跨市场的研究中，终于构建出自己的交易系统。彻底屏弃所有写指标、公式（除了我系统中需要用到的）的玩意儿（现在看起来，那些依靠高、开、低、收、量所运算得来的“秘密公式或系统”都是些可笑而不置一提的东西），回归到了最简单、原始的几项技术（说出来，这些技术我敢说刚进入市场的人可能都听说过）。看盘的目的是为了验证系统，完善系统。
. U3 P7 ~0 F% o: L& E* C　　五、整合阶段 * A# J" Y3 l. T" I2 O
　　你终于发现，在有效的交易系统的指导下，你可以迅速熟悉陌生的市场并成为该市场的专家，正是应验了那句话，“股价运动包含一切信息”。你能想象，我几乎完全不懂也完全不关心天然胶、大豆、铜等基本面方面的供求分析技术的前提下，却在并不完善的国内商品市场上同样没有障碍的获利。我刚进市场那时候，不怕你们笑话，我甚至不知道中国是世界上最大用胶大国，而最大产胶国是泰国、印尼等东南亚国家。我在只做了一周模拟交易之后，就用自己的保证金开始了交易。我不懂基本分析，我也瞧不起那些并不专业的伪基本分析者。我只知道，有效的系统和心理控制力，就可以保证我，在任何市场获利，就这么简单。
% ?% P2 ?. g, O3 Z2 w- W$ d! g　　上面我提到的第四个阶段，是非常关键的。是你能否最终拥有适合自己交易系统的关键。
* K2 c4 W4 S" u) B, S　　这个阶段，他可能只是些又费时、又费力、而且暂时还看不到任何效果的简单工作。甚至有时候，你自己都会怀疑自己是否在做无谓、无意义的努力。但我要说，这个阶段是不可逾越的，你只有盯盘盯到“为伊消得人憔悴、衣带渐宽终不悔”的程度，你才有可能进到“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”的境界。不要顾及别人的怀疑或耻笑，要坚定自己的信念。你既然选择了职业投机，那么这个阶段就是你义无返顾的选择，别无他途。你要设法在曲线的运用中，综合你所有知道的交易技术知识，去解释已有的和预测还未发生的。 % E: t+ A- V7 W. Z3 B6 R8 c
　　我不敢保证，人人都能走出这个阶段。我发现，投机这个行业，是为数不多的你即使付出心血、辛劳和汗水，却未必能登顶成功的几个行业之一。这个完全需要概率化、容忍失败和不完美的行业，注定最终成功的，只能是那些同时拥有勤奋、天赋和机遇的少数幸运儿。所以，选择职业交易者是必须要经过极其慎重选择的，因为，有的时候，回报并不理所当然的与你的付出成正比。除非你从心里热爱投机，甚至乐于接受一事无成的最终结果，否则，我真的劝你，请慎重你的选择。
1 p9 Q8 w  A7 _6 ]5 q　　我想用海特的一句话，和大家共勉： - I  G# I. N# j3 t; t# ~( E9 k
　　首先,你要有一套有效的价格预测系统,更重要的是良好的资金管理和风险控制机制.用“分散”而“持久”的眼光对待交易,在投机市场上长期地占有概率优势,而不是孤注一掷.这就是金融交易的全部.
8 L8 L7 ~1 e+ L7 }. B  f, s　　2.嬗变
% |8 h% V: h! ~( \: H6 _( {& q　　如果说前面的堆积阶段只是个简单、线性的累积知识的话，那么这个阶段，你就必须利用你智能中的诸如推理、综合、归纳、联想、顿悟等对第一阶段所积累的素材，做集中的消化和吸收了，直至这些杂乱无章的知识被你咀嚼为一种灵性的东西，并浸润你思维的血液。   `" w  F, I# H3 N2 @( z6 k6 C
　　你必须最大限度的发挥你的怀疑主义，怀疑一切你所读、所看的东西，用你的思维去重新诠释，而不论这种诠释在别人看来，是极其幼稚可笑甚至是荒谬的。我认为这是学习的关键，总之你必须迈出你思维独立的脚步，彻底摆脱“人云亦云”的境地。别人的高明终归是别人的，你必须经过思考，获得属于你自己的高明。创造和学习永远是相辅相成的，互为基础。学习别人的经验和知识只是手段，如果学习反而让你丧失自己的创造、创新能力的话，那就背离了学习的初衷。学习，只不过是为你后续的创造提供素材和养料而已，而变成你自己的血液这个过程，则需要创造来提升。 # }( W0 k( h2 ]7 ^
　　学习是线性的，而创造则属于非线性。正是后者，给世界带来了多姿多采。 , ?) j. t% S+ t$ E2 N
　　简而言之，就是融会贯通，提炼、萃取出自己的系统交易方法。
( W  z3 K' _4 D! ?: g( g　　我有一个体会，语言是帮助你整理头绪、理清思路的很好借助。升华的过程不可能一蹴而就，你在这期间依然要籍借一些琐碎的方法，比如，坚持写交易曰记，做详尽的案例分析等。我想，很难用具体的文字去描述“嬗变”这个阶段，我只能大致的说，你必须活动开你思维的肌肉，不拘一格，运用你灵活有力、充满灵性的神经系统，去不断的接近你所探求的东西———市场的本质。& q4 e2 a- R6 r3 m
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判断市场的趋势，是至关重要的。
" W! T  w( a7 `! Z0 l6 Z　　说实话，为了成为真正职业的交易者，我几乎丧失了所有的兴趣爱好，过着孤独、清淡甚至有些枯燥生活。不过，时间让我逐渐乐在其中，而无须去忍受。有时候，我也怀疑过，这样的生活是否值得，又是否必要。但是，所谓的得失其实全是相对的，况且，在交易中，我确实获得了除了盈利之外的乐趣，难以言表的乐趣。
* \* n' H" Y" a, q　　交易实践让我丧失了太多的冲动和激情，原来需要忍受的东西，渐渐的变得享受并沉醉其中，甚至会让人滋生出些须自恋的倾向。周末时刻，便是将监禁并遭受各种控制的心情，放出来放风的时候。我逐渐适应了容忍自己甚至两天不看专业书籍或图表，而听任自己找个地方，去爬爬山，或听听音乐，即使思考，也让他远离交易和市场。我知道，我如果要将交易作为我终生的乐趣和事业，我必须训练自己的心情，可以随时在市场和生活中快速的切换角色。毕竟，专业的交易者，他首先是个具备丰富内心世界和涵养的人。
8 W$ u7 L: h6 x2 v: l　　我周围几乎所有的朋友，都说我的生活，极其枯燥而缺乏色彩，少了那么多的人生乐趣。当然，也有极少数朋友，过者比我更深居简出的生活。电脑行情中的曲线，几乎成为了他们人生的轨迹。我总想折中，可我深知这种折中，以我目前的阅历和智慧，还远远不够。
' q0 o3 i3 w8 Z) |% C4 C; X　　市场的本质是交换，其实，生命中，何尝又不是充满了得与失的交易？我选择了一般人无法忍受的“枯燥”的生活，可我交换得来了更强大的自信心和比别人更能有力的思考能力、洞察能力。而且，交易的成功直接换来的是获得了“享有未来美好生活的期权”！
' F* Z; L5 E, l0 _　　所以，我想鼓励我们从未谋面的但有着相同理想的年轻人，为了获得这份期权合约，我们共同努力！ % h( e/ t( \& e" E8 q/ g
　　最近重新读尼可。李森的自传，感受极深。
9 K: ~; k9 T, ~$ V1 O5 A1 Z　　李森交易的失败，在我看来，有两个最主要的原因： 4 H7 o# @) Y. P+ P6 Y) q
　　1。逆市场中级趋势而为，认为自己可以干预和战胜市场。我甚至都能体会到李森在SIMEX中孤独绝望的孤注一掷的赌徒心态。他在试图平仓自己多头头寸的时候，经常会不小心发现自己又累积了500份多头。最后，整个市场只有他一个人在买，在看多，而他周围的经纪人全成了他的交易对手。当他在1995年2月积累了6万多张曰经多头（折合约100亿美金），他已经完全丧失交易员必须的冷静和客观，他不再有能力观察市场，却经常以为可以操控市场。事实上，他确实经常可以令市场反弹个100-200点，而且，一旦失去了他的买盘，市场就显现出羸弱的疲态。道氏很早就极其正确的指出，长期趋势（PRIMARY $ u4 p4 I" ^+ |: g, N
　　TREND）是无法被操纵的。而李森，最明显的，违反了这个常识性的认识。而他，在当时，被认为是世界上少数理解期权、期货市场运做原理的人。
8 y# T, M( b2 X2 r) I) Z/ D" M) ~　　2。交易时机的失误。事实上，曰经指数在李森做多的时候，也确实处于某级别下跌趋势末期。但是，市场在很多时候，都证明空头（或多头）在最后抵抗的时候也是非常凶猛的。高明的交易者总是等待一方力量竭尽枯竭的时候，收获渔翁之利，给顽抗者最后一击。在一方力量仍然未到强弩之末的时候，贸然迎击并非明智之举。我们必须要尽量躲避市场最后的反扑，努力使自己不要被消灭在黎明前的黑暗。李森的多头成本大约位于18000附近。事实上，他在1995年2月底被新加坡警方抓获，而曰经指数于1995年6月底7月初的时候，探至14000左右的低点，并在其后一年的时间里展开了强力的单边反弹，最高反弹至22750的位置。当然，可怜的李森已经在监狱中服刑了，而他所巴林银行，也等不到艳阳高照的这个时刻了。 ; I6 e4 b& w" I3 M
　　总之，在明显的下跌市道中（下跌接近收尾阶段），逆市场趋势而为，试图阻止市场下跌趋势的发展、发育、完成，并超出能力的加下如输红眼的赌徒一般的没有后路（没有止损及相应保护措施。事实上，李森在对冲的品种JGB中，同样看反）的死码，是李森及巴林银行最终牺牲在革命战争取得胜利的前夕的最终原因。
3 N: G6 B1 `7 W. X　　其实，解决你问题的最根本办法，就是建立自己的交易系统。建议你读一下波涛的三步曲，重点读一下 《系统交易方法》。不过，我本人对这套书的看法，并非向业内其他人一样，给予那么高的评价。其实，他确实没有提供一点具体的系统规则或设计思路上的东西，他更多的给出的是一种哲学上的思考，以及如何测试及维护一套交易系统。书中虽然给出了建立交易系统的大致框架性的步骤，但你要试图找出一些具体的线索，那绝对是徒劳，因为，毕竟那是真正的商业秘密。天下没有免费的午餐呐。 # ^! \" n! F- Q, f* ~
　　不过，我觉得，这套书，在你构件自己的交易系统时，确实可以提供宏观思路方面上的指导。 . x- ]! G. n1 D8 V
　　其实，史蒂夫。尼森的《曰本蜡烛图技术》是我的案头必备，也是我最爱读的书籍之一。而且，在我的交易系统中，蜡烛图技术是占有相当权重的，我把他当做重要的验证信号之一。我认为，这门古老的东方投资艺术，如果可以和西方的技术分析手段互为验证，将发挥更大的作用。事实上，这本书的作者本人也非常强调融会贯通。毕竟，各类技术都有他相应最擅长的场合和成功率，互为验证，取长补短，是适当使用技术分析的关键。
! {+ C; }, p( T# C3 M, N* A　　我的承受大风险杠杆的资金头寸无论如何也不会超过10 ' c9 @5 h2 {( _- |, M
　　%的。而且，在这10%的风险头寸中，我会将其细化为三级，即在高风险档中，再细分为低中高三档，以期更合理化的规划、分布和控制整个风险头寸中的风险度。不过，和大多数国外对冲基金经理的做法不一样的是，我从不对冲风险，也不做套利。在真正的市场机会下，我在设计好退出计划的基础上，我操作的多类衍生产品，全部是同方向的！比如，我甚至会设计成用期指来保障我的CALL
; a3 }, R$ T# k  T& D7 u- a　　OPTION的PREMIUM。呵呵，我想，国外同行恐怕很难理解并赞同我这种怪异的做法。其实，说穿了，真正核心的，就是你有没有NB的交易系统，可以分解并理解目前的市场趋势，这才是核心所在。至于那些用期权、期指来设计的各种套利策略组合，在我看来，如果你拥有了有效的交易系统，这些手段全部不值得一提。我所要做的，不是去锁定风险，而是在同一个方向，放大放大再放大！ 9 W7 G5 r8 s3 ~2 e  {- ?
　　文字总结了自己在建立交易系统过程中的一些体会、经验以及心路历程和几个必经阶段，祁望能对志同道合者有些许启发和共鸣。至于具体的技术细节和实现过程，我想这是每一个职业投机者所必须经历的，最终只能由你自己长时间的坚持、积累、总结、归纳再加上一点点的机缘，才有可能达到目标。你如果选择投机为自己的终身职业，就不要幻想可以获得不须努力的现成结果。换句话说，没有辛勤的努力和汗水，就算得到了优秀的系统，也不可能发挥他的真正功力，因为系统正确使用的前提，是需要使用者各方面的深厚积淀和素养的堆积的。所以，我只能对您的要求说抱歉了。
$ X; Y! K: ~' |" T' n7 `　　其实预测系统只是交易系统中很小的一部分。而且，盈利的大小和预测对错也并非总是成正比。我有时也犯看对了没赚够的错误，顺势才是关键。我有个朋友，他几乎从来就不预测，只跟随趋势，永远在右侧交易，而我几年的平均赢利率目前还不如他，这就证明了，没有神奇的预测，一样可以成为大赢家。

幕小后

写在前面：
! M+ W% k0 J, Z5 s) X; N    以下是我从网上搜罗来的有关罗杰斯的文章，周六花了一天时间仔细阅读后，作了一番整理，去掉了一些我认为无关的内容，把其中的精采片断作为一个资料来备份，以供学习，毕竟他是一个真正的大师，连沃伦—巴菲特都赞他把握趋势无人能敌，所以值得景仰。也非常欢迎各位学友能作一些补充。读万卷书，行万里路，也正是罗杰斯一生的追求与向往。
& z# k1 A. B1 m/ [' b9 t  l罗杰斯摘录：! L8 S" r+ u% K+ C
    罗杰斯的结论重要的一点就在于，他暗示了他看到的。对于现在世界上有种论调“中国崩溃论”我想罗杰斯应该是知道的，他否决了这个观点!这是我的理解。罗杰斯的中心思想----看好中国，而且是长期!10-15年。
6 a% }* {- \: I$ r' V' f    假如你有100万美元，不要投资于美国，来中国吧。我热爱中国，我让我11个月大的女儿学习中文，因为我认为，19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，21世纪必将是中国的世纪。7 d% m& I+ {0 \3 u' K
    我认识的许多美国的庄家他们大多破产了，事实证明做庄的风险很大，不仅仅是法律上的风险，我给你们的建议是，不要理会庄家，让他们自生自灭。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】 9 [% s8 P; A% }6 p# u! I9 `# B9 ]
    世界上没有任何一个政府实现过经济的软着陆，我希望中国政府是第一个，虽然在未来4-16个月内中国经济将面临调整，我仍然看好中国未来5-10年的发展前景。. ~! {! R! s4 r4 V/ h# o7 {  }
    预言沪深股市本轮调整将延续4～16个月，在今后4-16个月中，中国的熊市将走到谷底。不过罗杰斯也强调：“当然，如果你是长线投资者，而你手中所持股票对应的公司财务又比较稳健，就不必急于卖出。”我是1999年在上海交易所开的B股帐户，至今这些股票都比我当初买入时上升了9-10倍。我现在一股没卖，我也找不到卖出这些股票的理由。我仍然看好中国，我将长期持有这些股票，10年、20年都没关系。
; |5 e; S5 d5 U" f& I' {    未来10年，世界范围内期货市场都将会持续走牛：除非发现新的油田，油价仍将高企；铜价会继续走高。他认为，中国的期货市场尤其会持续繁荣，中国还应加快期货新品种的推出速度。
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( D, D; H8 O& d0 D) m    中国经济的快速增长，必然会加大对能源、资源类产品的消耗，自然资源类的行业自然被这些外来机构投资人一致看好。 % R3 q8 u4 L' R5 r0 h# |/ r
    赚了钱可以买来我的自由，做我喜欢的事，实现我的梦想。投资时先向下看，再往上看；先看自己能亏多少，再看自己能赚多少。古往今来，市场是一致的，人是一致的，人是贪婪的，这是共性的。尽量少犯错误，减少损失。根据供需判断趋势。
  z3 C; V! z+ ]    根据自己的判断做投资。我曾经输过很多钱，原因在我没有做足够的研究；我不懂技术分析，所以不用。关键是行业，找到经济的成长点。投资时考虑2点：价格非常低；公司在什么地方可能有问题?最危险的是自大。   
6 U, G  C. V3 ^: m$ D    当外国投资者大规模进场的时候，并不是买入股票的最好时机。未来20年内，中国将产生许多世界级的大公司，这些大公司最有可能出现在制造业中，哪些公司具有这样的潜力？* k' j8 T* D0 b2 P
    当政府官员在反复强调一个问题的时候，你就应该听一听，小心地调整你的投资策略。
( T4 u. r- r& s, t* N, U9 l! ]    随着控制经济发展措施的进行，今年秋天到明年，中国股市会出现买进股票的机会，但现在还未卖出的话应该卖出；如果现在就想买入，还需要观察熊市是否已经进入谷底。8 N% h; k! O) s+ N; u3 }
    四大天王：自然资源、女性服务、旅游、汽车。原材料等自然资源领域以及所涉及的运输、制造、基建行业的公司最为看好。采掘、收割设备制造企业。投资者应该找到市场上供应严重不足的商品领域进行投资。汽车特别是生产汽车零部件的行业。特别看好为女性服务的行业。新疆地区的自然资源、交通、基建、旅游等行业都值得关注。
$ i2 \9 `: J: R; a0 I4 |) W: G5 R    最关心的不是一个企业在下一季度将盈利多少，而是社会、经济、政治和军事等宏观因素将对某一工业的命运产生什么样的影响，行业景气状况将如何变化？3 M1 G' r# r7 i) L+ m# t8 f
    中国政府作出了一系列的调控措施，表明政府已经开始在为过热的经济增长进行减速，在这种情况下，期望股市短期能有表现不太现实，不过在这种调控之后，我相信中国经济的发展将会更健康，这也是股市能长期走高的基础。
9 p# b& ?) A  O    在牛市最高点的时候，每个人都非常乐观，歇斯底里地购进股票，周围人都在大谈投资成功经验。当一些人甚至放弃工作专职做投资的时候，就有可能是牛市的顶点，我会在歇斯底里的情况出现之前做空头；熊市的最低点，每个人都会说股市投资不理智，传媒充斥投资者破产的消息，毕业生不愿意去金融行业工作，在这个时候，你能找到非常廉价的投资机会。
" E  G/ Q/ v  d+ K6 h, T. S    学习投资越年轻越好，越年轻意味你可能赔的钱越少，当你赔5000元就能够交学费的时候学习投资，不要等将来赔5000万的时候再进行投资。; o. h+ H, j$ b, V, I
    中国是一个向上的趋势，人民币币值长期看必定升值。他预测的最佳建仓时间是2005年，他现在要做的工作就是发现更多的值得购买的股票。
5 p8 x  P/ i7 N- h    始终认为投资家最重要的素质是独立思考能力。他渊博的知识为他的独立思考奠定了坚实的基础。向来都不重视华尔街的证券分析家。他认为：这些人随大流，没有人能*随大流而发财的。量子基金成功的原因就在于有预知别人尚未觉察的重大长期性变化和商业周期变化的本领。. l5 h# X. m4 p  T5 s" C7 {1 b1 s
    1974年，美国生产飞机和军用设备的洛克航空公司的利润大幅度下降，市场纷份传言其即将破产，期间股票价格落花流水至破产的价位：2元。冷静的罗杰斯从国际竞争格局中看到，美国、苏联两面三刀大国的军事技术的较量必将愈演愈烈，美国政府必定会将巨大的注意力放在生产国防用的最优良设备上。因此，洛克公司将会得到美国政府政策性的大力扶助。基于这种预见，在大量购入洛克公司的股票，不久后，洛克公司股票突然从寂静中暴发，股价从2元升到120美元。& Z" z1 k# G2 E6 l: K  z: x
最为突出的特点是经常在市场最疯狂时，头脑出奇的冷静，一直等待，直到市场开始以跳空缺口的方式运行，就变成了一个果断的沽空者。如果市场继续沿着不应该的方向运行，特别是如果到了疯狂的高潮，于是你就知道市场又将给你提供一个赚大钱的机会。
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- O& n4 T8 x0 P  X" W5 r  n    最能赢利的股票：一旦发觉某种长期性的政策变化和经济趋势对某个行业有利时，立刻预见到该行业行将景气，于是大量购买这个行业里的所有公司的股票。大手笔，痛快淋漓。社会、经济、政治和军事等到宏观因素将对某一工业的命运产生什么样的影响，行业景气状况将如何变化。只要投资者预测准确，而某一股票的市场与这种预见的价格相差甚远，那么这就是最能赢利的股票。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】
7 B. C6 H+ S- q    最终，我们穿越了战乱，经历了暴风雪，走过丛林、沙漠和疫区，但却从未想过回家。研究了116个国家之后，我们最喜欢的还是中国。我曾三次驱车环游中国，从此爱上了这个国度。我喜欢住在上海——她已经成为世界上最令人激动的城市。这个国家正在向世界敞开胸怀。2003年5月30日，我们的第一个孩子诞生。一个来自北京的中国保姆在教她汉语。
( d0 w1 o' U0 @& g' L7 \8 A    中国也将面临问题和挫折，中国得让人民币可以完全自由兑换。不过，所有必要的变革最终都将降临。想想美国吧，它在19世纪和20世纪初蒸蒸日上的时候也曾遭遇挫折。俄罗斯正在酝酿一场灾难，随着俄罗斯分崩离析，西伯利亚地区正在形成一个真空地带。西伯利亚拥有规模庞大的自然资源，但劳动力不足，资金寥寥。中国需要自然资源，而且拥有大量劳动力。日本也需要自然资源，而且有大量资本。中国的劳动力和日本的资本将涌入这一地区，合作开发自然资源，填补这一真空地带。西伯利亚将成为21世纪最令人振奋的待开发地区，并将再度成为中国的一部分。
. @7 G7 r" F8 o5 b1 B; F    19世纪美国蓬勃发展的时候有句话流传甚广：“去西部吧，年轻人”。因为待开发地区意味着新的开端和新的财富。现在，这句话同样也适用于中国，不过得改成：“小伙子、姑娘们，去北方吧！
" ~7 X2 A/ y+ L+ b! N) ~    西伯利亚曾属于中国，贝加尔湖的英文名字“Baikal”就来自两个汉字。积贫积弱的中国在19世纪失去对西伯利亚的控制权。不过，有一天，西伯利亚会回到中国手中——不是通过战争，也不是通过扩张，而是历史自然发展的结果，因为俄罗斯将继续分裂，而中国将继续填补这一真空地带。4 M8 R& \  W/ Z( }( o+ |, w% F( A
    在未来的日子里，我为我的祖国——美利坚合众国——感到担心。它现在是全球最大的债务国，而且情况还在恶化。从历史上看，在这种情况下，每个国家或多或少都会经历一场危机。美国也一样。历史上，美国的政客狂妄自大。尽管美国仍是一个强国，但是，不论是从军事上来看还是从经济上看，都不再是一个超级大国。不幸的是，美国缺少现实感，看不到现实使美国进一步扩张，而这种扩张又将导致其更深一步的衰退。这早已为历史所证明。
: A& z! F! \; i2 k6 E6 V- }0 Q    希望每个人都尽可能多地去旅行，去学习所有你能学到的有关这个世界的一切东西。我已经经历了两次环球旅行，所见所闻常常会令我鼓舞、获益匪浅。大量的旅游使我们更了解自己，也更了解自己的国家以及这个世界。伟大的投资人需要了解这个世界。尽你所能，足行千里。希望能在旅途中遇见你。+ z, h) k7 `' r" e; z* D9 }" t
    当一个国家或者经济走下坡路的时候，我会尝试去理解她什么时候、通过什么方式才会恢复。我喜欢在谷底的时候买进。事实上，我是抱着买进其棉花业股票的想法进入巴基斯坦的。但是这个拥有优秀人民的国家，在经济和政治上都没有走到谷底。那是一种消耗，令人遗憾，而且真的非常混乱。我对巴基斯坦感到深深的悲哀，并且只能预见到更多的动荡不安，这不只是站在一个投资者的立场说的话……
5 z! z$ a# f& Y0 t! L$ t6 g    1968年，退伍的罗杰斯在华尔街找到一份差事，担任初级分析师。当时，罗杰斯不顾妻子的反对，把自己所有的财产都投入了股市，结果市场给他上了一课--1968年8月1日进入市场的罗杰斯，到1970年9月已经赔得精光。"我学会除非知道自己在做什么，否则，最好什么也别做。我也学会除非等到一个完全对自己有利的时机，否则最好不要贸然进场。这样即使你犯下错误，也不会招致重大伤害。") L) O3 R3 O% ~& ^' P
    量子基金的特点在于独立思考，罗杰斯和索罗斯都没有时间去考虑华尔街的研究分析。你无法通过和大家保持一致来赚钱。& I* w- a$ z# K
    1973年，阿以战争时期，以色列震惊地发现自己虽然拥有较佳的飞机与飞行员，但埃及空军却显然具有不寻常的优势。罗杰斯发现，其中原因是前苏联供给埃及的电子设备，是当时美国无法供给以色列的。他判断，一旦美国国防部意识到这一点，大规模的投入将势不可免。这一项目对于当时大多数的投资者来说，却没有丝毫吸引力。
  j. a+ ~0 f# M    我总是发现自己埋头苦读很有用处，我并不聪明。与别人讨论，总是搞乱我的思维。对我而言，我只习惯一个人静坐阅读并将事情理出头绪来。与此相对应，罗杰斯从来没有依*内线消息赚钱，认为所谓的内线消息十有八九是错误的。
2 T# J! E# r. R1 c3 K: S    每个对亚洲政治、经济和投资环境感兴趣的人都必须慎重面对当地人口结构的变化，思考这会带来什么样的后果。随着女性的日渐稀少，女性的价值将会大大提升，这有助于改善亚洲女性的处境。新形势下的新娘们将能够支配比嫁妆更多的钱，她们能够按自己的意愿消费。这意味着诸如烤箱、洗碗机、装修材料和家具等妇女购买倾向强烈的商品将更有销路。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】
: W& O- K/ E0 v- C' v    每当中央银行在维护某种东西的低价位时，聪明的投资者就会反其道而行之。不管赌什么，永远跟中央银行相反。供成就是价格，投资的铁律就是正确认识供来关系。
) r; `6 |% p8 q    罗杰斯成功的关键在于他那新奇的投资方法。他的投资是以整个国家为赌注。如果他确定一个国家比众人相信的更加有前途时，他就会在其他的投资者意识到之前，先把赌注投入到这个国家。) M& J0 q; ^' b+ X* L
21世纪的最显著特点是人口、货物、信息和资本的流动性将大得惊人。21世纪经济学的主题将是通过货币兑换实现资本控制，只有当市场是自由的，脱开了任何束缚，本国货币具备合理的价值时，人们才会自然而然地开始动作。) h: m9 }" K1 o1 `$ C" H% e+ t
    发现低买高卖的机会的办法，是寻找那些未被认识到的，或未被发现的概念或者变化。通过变化而且是长期变化，并不仅仅是商业周期的变化，寻找一些将有出色业绩的公司，哪怕当经济正在滑坡之时。他所寻求的变化具体有四种表现：
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