幕小后

假设你对某段行情有些感觉，你在9000点开始看空后势，你认为会跌到5000点，现在你有一笔资金50万想要操期指，你觉得可以赚多少？
0 n) {3 j* y% }一般散户，会怎么操这个盘？ 我问过几个人，他们这样回答：
. p3 P% s) u# @( _, J
& @' R. q9 m6 h6 v( J1、 50万下1口空单，不断转仓，真的跌到5000点时赚80万，到目标价平仓。
% Z7 U+ Q- K: ~' a4 @8 `2、 50万下2口空单(去年万点时保证金约18万吧)，不断转仓，真的跌到5000时可以赚160万，你看看，不少吧?+ t) R& Y( v! {
* q& B, W/ R% d
显然的，如果你是有交易经验的人，你会觉得这种想法太天真，缺乏事实的考量，因为上面的回答不但简化许多问题，也暴露了许多严重问题。9 ?  F( m3 c; B; F" e
真实情况，会遇到几个问题：
; m( ]% K7 Q5 W3 T* L8 h7 o: z# F. V% L& K  m" X& v, Y3 C
第一种：! l' C, Z" B' o
a. 如果没跌到5000点那要怎么办？何时要获利了结 ？
8 o& Y$ E) b  N9 D5 Xb. 如果在9000放空，结果先拉到万点再跌到5000(就像去年3、4月那样)，潜在的损失约20万，占资金40%，真实遇到这种情况，一般人会砍掉赔钱部位然后不敢再进场，因为你的保证金也快没了，换言之，这种太大的风险下几乎不可能成功 。) h' M" [- v% u: n: u# A; S# {* h
c. 如果大盘最后跌到3000点，你会不会觉得自己错失掉某些东西 。2 q$ y: i) A% S" o9 J( |1 s
( G& D4 u; o& m  u  U2 f, d
第二种：6 t& I( h5 J8 B& i; X) M
a. 同上a: j8 A9 C: I# w6 S4 J
b. 同上b，但问题更大!因为先拉到万点的话，钱差不多都赔光了 。- |4 C4 O% W1 q* F" v6 u; o, s
c. 你会先遇到b的严重问题，所以应该没有处理获利的『烦脑』。( P- M9 ?% a! h7 P" L: H$ e
0 C( g# H; e$ M/ z$ I
你会想，真的有人这么天真去操盘吗？ 事实告诉我们，很多人就是这样操盘! 想想去年万点时大家怎么操盘？是不是只是做空换成做多的动作而已，是不是期货换成股票而已？ 4 m$ W* x& g( y* I: b
风险和报酬一直都是很难衡量出一个平衡的， 有人选择放弃风险，有人选择放弃报酬 。也有人抓个比例想要取得平衡。先想想，上面的问题要如何解决？ 你在9000点时很强烈的看空后势，你想要赚这个钱， 看空这个想法并无任何威力，要赚的到钱才有用。而且，如果事后就证明你是对的，你没赚到这个钱，很可惜吧？! 但是如果你的看法不但是对的，你还赔钱，心里不是更干吗？我的操盘法会是这样：) ?5 G0 q1 C& i/ s1 Y9 y; Y
既然我是看到5000点，表示我是看空长线的趋势， 当然我就是操长线，别怀疑，期指可以拿来操长线，而且比你想象中的还神奇 。
$ Q9 u$ ~; I: ?# C. A# i1、首先我在9000点放空一口期指，停损设在9100，所以如果我停损了就赔2万，潜在风险约4%，也就是说，如果第一笔停损，损失资金的4%，可以接受。
+ V4 g8 @7 t  Q6 ?0 Q" f3、 如果停损那就再找空点，注意，我强调过，只要我是看空的，就算我停损我还是会再进场找机会放空；除非你发现你错了，而更改了你看空的看法。5 D, J( A+ d2 |5 U
4、如果有利润出现(也就是出现向下的跌势)，那表示到目前为止，我都是对的，如同未判罪之前，都要假设被告是无罪的。同样的，目前已经有下跌势开始出现，你当然得假设自己长线看空的看法是对的，故有反弹并不要急着平仓赶紧入袋为安，反而在出现反弹时，要以现有利润当保护去加码再重设停利点9 q) S' w! }( C% \
5、我看空后势而做空单，所以我的加码操作的点当然是在反弹时，尽量不要在下跌时去加码，尤其是在急杀时。假设我在9000点空一口，跌到8000点预期有反弹，我也不平仓，弹到8500我再空一口，于是我的成本变成8750，我就在8700设停利，为何我要放弃现有1000点利润去加码？记住我现在是操长线，不要在意短期可能的波动，将眼光放远，否则你看空到5000点的想法会白白浪费掉。
& S: m- z4 W( [6、 不断往下跌就代表你的看空想法越来越正确，每出现反弹就该加码去放空，再重新计算成本调整停利点 。
9 R" M& ^$ p7 J5 H- _/ A( N) k1 k7、 重复6 。
9 B+ u! d8 j7 ?5 {4 v7 w2 u8、 就算停利后也不代表就结束了，只要你看空，你还是可以重新再进场建立部位以证实自己的看法 。" ~2 _- m* d* D& m9 {
9、假设真跌到5000了，你也不一定要急着获利了结，你可以出清一半部位，留部份部位来扩大你的获利，因为到此你已经大赚了，获利不会侵蚀你的成本，大赚小赔的模式你可以去运用它，你可以大胆去提高这个可能再大赚的部份。当然你也可以依照你自己的策略全部平仓，好好去享受渡假，将赚来的钱犒赏自己这笔操作的胜利，让自己轻松以迎战下次的挑战" e' s) s- I8 h$ V0 B
10、仍是一句话，赚钱是天经地义的，不要有罪恶感 。　　; a" o+ c! k& j1 R( v" j. T5 I

9 T3 ~) o, p5 D( d# p我将行情做个简化，以解释风险与报酬的关系：9 ?0 s& c3 N6 I! U3 ]' x+ ~
a. 9000放空一口，停损设9100，停损赔2万， 『- 4%』资金- z) e8 b9 ~, p  N" g2 K- ]
b. 杀到8000，弹到8500加码一口，平均成本8750，停利设8700，如停利，『 +4%』
" o& k' ?) w, t; A. q- E2 i, [c. 杀到7500，弹到8000加码一口，平均成本8500，停利设8200，如停利，『+36%』
9 I- E, B% F# W5 D; \, _d. 快速跌势展开，不加码也不平仓
0 {" D5 O8 J: }( W& q7 a" _% j  ve. 杀到6000，弹到6500加码一口，平均成本8000，停利设6700， 如停利，『+208%』
1 J( X; y3 s" S. ef. 杀到5000，全部平仓，4口获利240万，连原成本共290万，绩效『480%』
2 n) A5 K" v8 \+ x% z3 [
+ Q/ k+ l7 X1 v) q当然啦，如果行情判断再准确一点(我此处为做说明没考虑细节的行情)， 加码点更准确或者你精细去计算加码的大小，报酬率会更高。注意我匡起来的绩效部份，从头到尾，所暴露的风险都很小。不断放大部位，但是却没有提高风险 。所以也有人撑加码操作为复利操作法，因为越到后面你的部位会越来越大，潜在报酬也会越来越惊人!

redluofuru

呵呵，上面是幕版原创？
1 H9 n2 C# o; L  T8 B对于资金管理的文章，很多书都是一概而过，
7 B  |# U% a7 s但是资金管理最重要。

幕小后

引用:

原帖由 redluofuru 于 2008-3-9 21:51 发表 , _8 w# v, B( U
呵呵，上面是幕版原创？
2 ~* u7 |7 C& a. Y& M2 x对于资金管理的文章，很多书都是一概而过，7 ~4 z7 a  ~$ C9 D) m$ b
但是资金管理最重要。

/ l+ ^9 y  Y! ]/ {3 v, T7 A
刀疤老2的文章 ,呵呵 那以后我多贴点资金管理的文章

幕小后

　这波强力的拉抬，很多人被轧空(看融券余额即知)，必须提醒一件事，这波初期会做错很正常，但如果从头错到尾(被轧1000点!?)，那就是操作的问题了。或者如果你目前为止操作的并不顺手，下面这个例子，务必反复看到懂为止，一定要领悟出何谓操盘，你会发现操盘并不难。9 u! y: J* ]) u/ n
　　我举个例子，我在12/29尾盘时放空台指，放空原因很简单：# ]( `- j" b0 _- Q8 u
　　1、12/13-12/29是个下跌势；  `- l7 y; W7 k6 L2 `$ n
　　2、在下跌势中，未过12日线都是良好空点，12/28又大拉200点，下跌势中逢弹放空，天经地义；
+ h% v, E, h+ ~! f5 S! B, @+ r　　3、尾盘高点比早盘低，为衰弱现象。【# s1 b, d" y; ~" l* \+ Y# ~* {- n
　　这笔交易最后停损出场，亏损在100点内。我在刚建立部位时，部位是有利润的，但是利润并不多。当我认为利润会有300点以上时，我会进场交易，停损在100点“内”(即使亏损只有50点，我认为我看错了就会平仓出场)。
! i" o* ~' s' A　　我的想法是，“这是个跌势的中途，所以我在反弹时放空”。12/28-1/2的5分线构成一个“组合”，这种组合为良好的交易良机，怎么说呢？12/28大拉上攻，以10:30为中线，分两段攻击，所以10:30那个低点在5分线上就是个支撑。12/29回檔(买卖差 -40几万)，早盘高点就是压力，所以操作上只有两条路：% X' D0 H+ P# L4 Q" o! ]- k
　　1、看涨的：12/28中场支撑处(约4675)做多，卖压出笼(之所以强调要有卖压是怕假突破)杀破就停损；9 i) O4 W% M! p0 q6 u
　　2、看跌的：12/29早盘高点压力处(约4810)放空，买卖差如为正数(同理，也是怕假突破)拉抬过此点就停损。【
. w3 v$ M3 e1 B* W* {' s( E4 `　　当然不论选择哪个，亏损100点就强迫停损，这是最后底限。; ?1 f8 l" S( S9 u
　　会看涨的理由，是因为10/19低点、11/21低点和12/28低点，3点连起来有一个下降信道，12/29仍在轨道下缘，有机会弹升。而我是看跌的，我认为破信道下缘会展开大跌的跌势，就像7月-9月那样，如按照我预期的走，会有一段可观的利润(就像9/5那笔交易，信道一跌破，放空利润可达2000-3000点!)，可能风报比(风险与报酬)超过1：10，能错过吗？【】3 O* ~( V/ I6 c/ R
　　不过，后来这笔交易在我看错之下，停损出场，但是思考一下，这笔交易如果我没出手对吗？! b% g, g6 Q+ H/ H  R0 Y
　　要强调的是，不论你看对或看错，那都不重要，你必须要有自己的交易系统，必须知道何时该出手，何时不该出手。该出手时不一定会赚，但那些交易机会你必须把握。风报比1：3是我个人最低可接受范围，也就是说，当我认为会有300点以上的行情时，我会进场交易，否则其它时刻不是我该出手的时机(因为当风报比为1：3时，10次交易只要抓到3次，报酬率就是正的，再将资本放大到100万做一口，每笔最大损失约为总资本的2%，这样的资金控管为一个良好的配置，可能风险都在可接受范围，也不会对波动太为敏感)。如果中间抓到1：10的机会，赚钱对你来说将是轻而易举，中间看错几次行情又如何呢？请记住，交易的目的是什么，不是当一个神准的算命师，而是要赚钱。你之所以来交易，目的是赚钱，而不是让自己变成一个预言家受人尊敬景仰。许多人花了太多时间想让自己的预测能力达到100%，中间大大小小的反弹都要抓出来，这样花下的时间过于庞大，且常会事倍功半。【】
0 _4 s1 d3 A8 O: n$ j" J/ W6 A3 y6 O- b, K1 |
　　我认为许多人失败的原因不在看错行情，看错行情是交易的一部份，没有人可以避免看错，因为他不是神。许多老手进出了老半天，交易了10几年，报酬率还是负的，因为他仍停留在“猜行情”阶段，最大亏损与最大利润不成比例。只要简单问一个人他交易中每笔最大利润是多少，每笔最大亏损是多少，就知道他是赢家还是输家。! g' I$ x, q+ \8 R
　　基于以上所说的，研究盘势，只有一个目的，那就是找寻交易机会。永远将潜在利润与风险做为做大考量，不要对中间的小亏损斤斤计较，整个交易系统才是你要放最多心思的地方。
, Y3 y. m( S/ ?7 J- h/ _, z7 g　　下面是风报比为1：3时，交易进出为10次的盈亏情形，停损为100点，假设只做一口单：7 `3 n6 O1 `; F+ I
　　0胜：-1000点 = -20万2 i, `2 Q- w; |1 ^. u
　　1胜9负：-600点 = -12万! l3 x; o, V* \% |" G
　　2胜8负：-200点 = -4万3 z( {5 D$ @5 H" v# d
　　3胜7负： 200点 = 4万(扣掉交易成本约2.5万还有赚)' I* ]# t- J# T1 z
　　4胜6负： 600点 = 12万
' H6 x4 |8 ?( Y/ J* B0 T4 Q+ k　　5胜5负：1000点 = 20万) Y% A! Y' I5 J- {7 y8 P9 L* s! n
　　6胜4负：1400点 = 28万! V6 ^# M0 W9 T2 J' @5 D4 r  f1 s# A6 T
　　7胜3负：1800点 = 36万
/ U9 e9 z- e, V7 W; F9 Z; H6 u　　8胜2负：2200点 = 44万
% |) H5 x, b, m( R　　9胜1负：2600点 = 52万9 ]# M- q) T' B) _
　　10胜：3000点 = 60万
* @+ P- P/ w. {" {# B　　由上面得知，10次交易只要赢2次，亏损就会大幅减少，换言之，假设平均一个月进出10次，目标只要放在3胜即可，接下来都是获利。甚至于，我很肉脚，这个月进出10次全杠龟，只要某个月出现5胜5负，则又打平了。在这样的系统架构下，我们才会有较佳的获利机会。# b# o9 P+ `  t/ J+ t5 Z% ]" u6 x
　　因为每个人的资金大小不同，操作风格也不同，能忍受的风险也不同，操作周期长短也不同，所以每个人自己的操作系统也不同。由这个观点，会出现一些情形：
* |5 t/ b: t9 T" r" I  z　　1、有些点，你知道他还会涨，但并不适合进场，因为风报比不佳；( `/ u( c! P# d6 T7 {
　　2、有些点，你并不知道他会涨或会跌，但仍可以进场，因为获利可能很可观；3 V- h* O. M' ]5 Z. M0 f+ P2 p/ D
　　3、别人买进的点，并不一定适合你进场+ Q% {+ h0 U* R  F3 I
　　4、你进场的点，别人也不一定适合进场；. _! o8 J# k; `
　　5、所以别人认为会涨或跌，对你来说可能没有意义。
9 i/ I5 q2 h  E4 r2 c$ G　　如果，这个部份可以真正领悟弄懂，“稳定的绩效“将不会再只是梦幻似的目标。“要成功必须跳脱猜行情阶段”，你一定要领悟这句话的含意。任何技术分析、基本分析、求神问卜…,都是猜行情。换言之，当你花下所有时间在判断行情走势时，你几乎无法成功。我们不能将命运交给上帝，不能将胜败ㄠ在行情的涨或跌上。系统的建立就是在为交易创造一个对交易者有益的环境，每个想成功的人都应该有一个适合他自己的交易系统。
+ Q+ T$ @& x! U　　某位外国期货交易员，在自己建立一套成功的交易系统后，他说，交易很无趣，部位一建立，设好停损和停利后，中间的时间就很无聊，不知要怎么打发，呵，交易本来就是这么单纯，不是吗？
% Z* Z- T' y/ d- @9 j　　ps.风报比这很棒的概念能用在交易上，是由伟大的Victor在“专业投机原理”上提出，此人连赚18年，平均每年72%报酬率，其中有5年赚100%以上。

幕小后

结合上面的文章偶贴下自己的情况以视文章的重要

幕小后

一个月交易7次 亏损6次 赢利1次 总赢利是298点 那次赢利是500点利润滩平了6次亏损的记录,并且还能承受多两次的亏损 也就是说偶做对一次能滩平9次的亏损 .如果苯到做9次都连续亏损那我也没什么说的.没关系.只要下次能多做对两次.你的总成绩仍是赢利的. 第2张单子更好的说明了着些.赢利893点,只做对两次.而重要的不是赢利这么多.着只是行情好,幸运巴了.重要的是这800多点利润可以让你承受再多做错10几次交易你都会毫发无伤.只要着十几次你再做对一次......良性循环就开始了. 另外注意我的仓都是0.1手单.着是为了资金便于计算.所以我从不重仓.经验有限的原因也没有去加仓.当然这个会慢慢整合. 希望看到这里的朋友能有所感悟

barrychen

学习

幕小后

如果有一个胜算30%的A系统，风险报酬率为1：5（也就是说10次交易中胜3次亏7次，胜的时候获利5元，亏的时候亏损1元）平均每次操作的获利是5*30%-1*70%=0.8元如果有一个胜算60%的B系统，风险报酬率为1：2平均每次操作的获利平均起来是2*60%-1*40%=0.8元在实际使用中，A系统往往是长线交易系统，而B系统很可能是短线交易系统。哪个系统比较好？这是一个大多数交易者都很熟悉的问题，从数学上来说，这两个系统的绩效是相同的，并不存在优劣之分，但对于实际操作来说，就有一些问题要澄清。常见的一个问题是操作的频率。如果长线一年交易只有3到4次，那么合起来不过0.8*4=3.2元的收益，而短线一年交易40次，可能10倍于长线的利润，岂不是短线好的多么？可事实是，上面的例子为了比较将收益算成一样的单位，可通常长线如果操作频率比短线低5-10倍，那么每次收益的单位也会在短线收益的5-10倍左右，也就是说，获利不是5元而可以是50元。算上短线巨大的人力消耗，结果就不一定有太大的差别了。另一个问题是，对于一个低成功率的长线系统，操作者的信心能在多大的程度上不被连续的损失所动摇？【交易之路www.irich.info收集整理】我认为，连续损失是很少有人有足够的承受能力的。因此无论是长线还是短线，在每个一定的时间阶段（比如说一个月或一个季度）内具有正的交易结果是保持对于执行交易系统信心的大前提。对于短线来说这个问题就比较好解决，高成功率的短线交易往往立刻就能立竿见影地在短时间内看到绩效。而对于长线，就不能在一个单一品种上见到效果。可是长线交易者绝不会傻到看着十几二十次的损失无动于衷，他们常见的一招叫做投资组合，将大批互不相关的长线投资产品放在一起投资。如果操作这些产品的策略的数学期望是差不多的，那么在一个月内起码有几个品种能够带来巨大的赢利从而抵消其他品种上的小损失并实现总体获利，从连续的时间阶段来看，也是和短线一样可以做到非常稳定的业绩，能够持续体现每次交易0.8元的获利的。长线在时间方向上没有那么多机会表现出概率的作用，就改为在操作空间上让概率体现出来。时间的本质是否是空间到现在还不得而知，但作为物体运动的两个不同自由度，它们的作用是很类似的。通常还认为短线有一个优势，就是抗风险能力较强，一旦市场态势发生变化，可以迅速察觉并做出策略的改变。但长线如果是投资组合，特别是有充裕的时间去研究避险的策略，如果反相关的风险对冲产品选择的好，风险其实也不比短线要大。对于长线来说，日间短线究竟如何波动，关系就不是很大，所以即使交易者的日间行为因交易手段的改进而有所改变，从很大的尺度来说仍然是供求关系决定一切，因此长线交易者并不一定需要频繁地去监视和修改交易的策略。短线的限制在于大资金无力容身，任何大资金的出入必将对短线波动带来巨大冲击，使原本有效的短线策略失效。而长线就比较从容，可是因为通常必须配合投资组合一起使用，所以资金量通常需要比较大。因此我的结论是：综合比较看，长线短线其实并无优劣之分，短线系统是提供给小资金快速成长的最好办法，而长线系统配合投资组合策略是提供给大资金的寻求稳定增长的最好办法，而且长线不象短线那样工作紧张，也是一大优点。从短线向长线过渡，由快向慢过渡不仅是代表着交易者综合水平的拓宽，也是一种人生的不同阶段。目前我还只能做短线，希望将来能够逐步过渡到长线的思路中去，我已经感觉到，那是一个对短线交易者来说完全不同的新天地，以短线的手法配合长线的构架，应该可以发展出相当强大的交易系统 【交易之路www.irich.info收集整理】

supermars

很有价值啊！支持