yiyaya1++

可以说,一直以来都有这样的说法就是:中国股市是政策市.

  之前,这样的说法我还是接受的,但是从现在开始,从现在国内的经济发展形式,和国内股市发展劲头来看,我觉得,是有些值得怀疑的.

  昨天周小川行长公开发表言论说,"股市有泡沫了"

  对于现在的股市有没有泡沫,泡沫怎么说?垃圾股能够炒到很高的价格而一些蓝筹股,像宝钢等,迟迟上樟乏力,从他们的市价来说,我们能够说里面有泡沫吗?但是,综观大部分股票的市价,我还是不得不承认的,股市确实有泡沫,要不凭什么,一个不怎么样的企业的股票就可以卖到很高的价格,概念?题材?这些又是什么呢,公司业绩的代表和反映吗?


  有时觉得很无力的是，看着股市就这样一天天的牛下去,以一种不太健康的姿态!大量的来自世界各地的热钱流入股市,推动着股市一轮又一轮的涨势.央行的货币政策起到作用了吗?上调的存款准备金有阻止股市源源不断流如的资金吗?

   有调查数据显示,国内个人投资金额是机构的2倍了.这说明什么问题呢?街头小巷到处可听到人们讨论股票,那么他们究竟对股票对投资理解多少呢?这样一些为数不少的人进入市场,对市场的稳定发展会有怎样的影响?基金经理也困惑了,他们是应该保持自己的操作思路呢,还是走联合群众的路线而减少自己的原则呢?

    我是觉得股市风险有些大了.自己对牛市的看法也没有以前那么乐观了,如果说股市上涨的趋势不变的话,那么我想,这以后波动震荡可能会更大些吧,或者主力更乐意在一定高位抛了,打压后,再在低位洗筹,反复磨散户的性子.在这场信息不对称的游戏中,谁究竟是最后的赢家?我不知道.

   如果还继续是政策市,如果机构投资者能够坚持理性,那么,这个时间,这个股市,是不是应该有一些对大数人来说是意外的反应?
   
   我是希望看到无数惊讶的表情的,或者我自己也可能是其中一个吧.

yiyaya1++

　　叶檀 每经评论员


　　央行行长周小川日前承认，股市泡沫令人担忧，并表示央行正监控资产价格以及通货膨胀。这成为“五一”长假中的特大号新闻。


　　现在来猜测打击的传言是否会落地还为时过早。周小川的表态除了说明有关部门对于资产泡沫存在担忧外，不说明任何问题———担忧早有端倪，国务院对资本市场的热度测量正在进行中———同样在巴塞尔参加国际清算银行会议时，周小川也说过通胀的增长速度是正常的。也许央行行长的发言都会使用“格林斯潘体”，任何时候都说正确的话，让你摸不着货币政策的门。




　　有一点基本可以肯定，只有资产价格上涨到对央企上市、回归，对于中国整体经济带来不利影响等目前中国改革的核心问题时，政府才可能采取类似于房地产市场的打压行动。仅仅担忧并不意味着会立即采取强有力的行动，并且，对于股市高涨还存在着完全不同的解读。


　　进行市场化的解读才能进行市场化的操作与准确的监管，否则无异于舍本逐末。


　　资本市场与过剩的流动性并非过街老鼠，在解决国有商业银行与央企问题时，起到了四两拨千金的作用。后续的银行与央企问题仍然需要依靠资本市场与流动性来加以解决，中国的经济也需要强大的、多层次的金融体系加以支撑，现在的问题不是要取消流动性与投资，而是让其保持适当，其火候拿捏全在CPI、PPI、M1、M0那几个基础数据上，但在衡量时，对于投资回报率以及企业效率、赢利的考量，还有对于现代服务业等行业的培育不可忽视。


　　按照巴曙松先生的测算，如果上市公司利润增长率下降，2006年按照上市公司净利润同比增长45%，假定2007年为30%，2008年为20%，那么2008年年底如果股指模拟上涨到5000点，大概市盈率在30倍多一点。这是一个动态预测，相对于成熟市场依然偏高，如果上市的优质资产越来越多，对于新兴市场而言仍在可以接受的范围之内。中国企业的生产率、赢利能力上升，才能长期支撑一个庞大的市场，否则，不管用不用行政手段，股市都会下跌，或迟或早而已。


　　资本市场实实在在地教训着中国的投资者，接受教训的还有那些抱着经济问题行政手段一抓就灵老唱本不放的官员与学者。不论是老股民还是现在饱受诟病的新股民，都在资本市场学习基础的金融学与股市知识，对于基金普及的入门教育也正在开展，很难想像，如果没有这样的普及，以后的资产证券化、股指期货等产品会有一个良好的社会基础。


　　对于资本市场的市场化领导作用怎么强调都不过份，政府目前已经在进行风险教育、证券基础知识普及教育，并试图通过加强监管来平抑市场情绪，如果此时动用粗暴的行政手段强行打压，无异于对投资者进行错误的引导，将使市场化的努力前功尽弃。


　　如果我们承认经济周期无法调节只能靠货币政策缓和，如果我们承认纳斯达克培育了高科技产业，使美国经济得以继续走在世界前列，就会对股市的作用有重新认识，会得出与行政摧抑相反的结论，尽快推出各种创新工具与完善创业板市场，加快建立市场化的进入与退出机制，真正铲除靠重组等概念大批量炒作的垃圾股。


　　与其担忧泡沫，不如与有关部门通力合作，让真正的赢利强的优质上市企业进入市场，将证监会所表达的保护投资者财产权通过高院的司法解释从空中平稳落地。同时培育市场化的中介机构，使基金的发行等摆脱对于银行的依赖

yiyaya1++

今天市场的反应还是很正常的,继连续大涨之后,今天小涨了一下37个点左右,这样的速度是我喜欢的.可能周行长的话也起到了一定的作用吧,只是没有出现曾经暴跌的记录,还算是奇迹.
   
  从盘面上来看,大盘股今天涨的多,上午还说到宝钢,人家果然今天表现就与众不同了,真是好玩.

  还有一个更好玩的现象是,来自搜狐的文章说,现在的大趋势已经是散户主导市场了,机构是随大流,配合群众运动,好象就这个意思,这样说的话,以后就是投机大革命了,里面的热闹不知道会怎样演绎了.
  
   政府只能够去规范市场警惕市场,但是他却代替不了市场去发展,更无法左右市场本身运作模式,很简单的一点就是,政府阻止不了人家赚钱的欲望啊,房地产市场是这样,企业中的黑现在这样,走私什么的也是这样;

  我不是说政府面对市场是无能的，或者说宏观政策是徒劳的,政府机关的人都是白痴,而是说,中国股市经过那么多年的发展,虽然说还不够成熟,但是从参与进去的公司来说,它已经完全改变了很久以前那种单纯以国企为王的天下了.市场真正成为一个集资市场,不只是为国企,也给众多的私企提供了广大的发展空间.

   市场逐渐发展了完善了,直到政府不能完全左右,健康的市场也应该是这样.国外发达国家就是这样走过来的,而且我们会继续走下来,走出来自由发展之路!

  关注后面的精彩!

yiyaya1++

有意思的是股市,然后是股市中的人,接着就是那些站在股市外的闲人.
  可能有意思的在后面.

qingwenhe

yiyaya1++

楼上的眼睛怎么了?

chen1983128

谢谢

qingwenhe

表示鼓励！

yiyaya1++

　　　今天大盘下跌了一下．新闻方面的解释是：经济增长速度偏快的趋势有所加剧，由于担心短期有宏观调空的压力，所以大盘象征性的跌了一下，但是我们也明显的看到，这样的跌也只是象征性的，因为成交量仍然很大，虽然压力很大，但是市场还是稳固的站在了４０００多点，监守住了阵地，就表示多方强大的实力！
　　
　　宏观调空是必要的而且是必然的，这在不久，我们就会看到相关的政策出台的，但是问题是，紧缩的政策能够以致市场火热的资金流动，和贸易顺差的继续增加吗？
　　
　从现在情况来看，单纯的一种货币工具很难作用当前的局面，也就是说作用不会很大．而多个货币工具同时使用的话，又不免相互有牵制．综合起来，也不知道效果怎么样．

　　中国政府的调控能力，我还是有信心的．问题是现在这个特殊的时期，效果会怎么样．我们只有拭目以待．

　　下面出台的政策可能会继续引起大盘适当的调整，具体表现在盘面上就是跌多涨少，权重股继续补涨，一些价值被低估的也会继续涨，还有就是那些启动晚的低价股（我个人认为这样是因为，随着股指马上推出，为了保证赢利，主力会尽快赶在之前把股价拉在一个相对高位）

　　也就是大投机和价值投资搅和在一起，演义着这场游戏．其中的精彩，是值得关注的！
　

yiyaya1++

超版的眼光很广,学习!

    我只是从国内新闻来理解国内股市,没有超版的国际视野.

    不过超版的一句话,给了我不小提示:要把国内股市和国际特别是美国的股市联系起来.至于这其中深层的联系,还请超版多赐教!