桂林青鸟

2007年06月06日 09:02 全景网络－证券时报

      随着“广发借壳”处理结果、中信证券( 57.90,-0.58,-0.99%)增发方案的出台券商股：止跌企稳后市可期

　　武汉新兰德余凯

　　受财政部上调印花税税率影响，近日大盘连续暴跌，券商股及参股券商板块更是成为“重灾区”，该板块中多只股票连续出现了跌停的走势。由于该板块前一阶段一直是行情的主要风向标，对市场人气有着非常明显的引导作用。因此，该板块最近的疯狂杀跌，也显然对市场的人气产生了明显的负面影响。

　　不过，从周二盘面来看，随着中信证券等券商股龙头品种的触底反抽，券商板块开始出现了明显的企稳反弹迹象，宏源证券( 31.98,0.53,1.69%)、都市股份( 39.87,-0.16,-0.40%)和大众交通( 21.14,1.19,5.96%)多只券商概念股股甚至以涨停报收。值得关注的是，在该板块企稳反弹的同时，市场整体走势也开始出现了较大力度的反弹行情。因此，我们当前继续坚持之前的判断，即券商股依然是市场主要的人气指标。

　　广发借壳可能“利空出尽”

　　作为广发证券借壳的主要当事方，S延边路( 10.55,0.00,0.00%)和吉林敖东( 53.97,-1.04,-1.89%)于周二同时公告称，公司已收到证监会《行政处罚事先告知书》，因信息披露违规行为总计受罚115万元，并认罚。

　　值得关注的是，虽然目前广发证券借壳S延边路是否最终能够成功尚不明朗，但是，广发证券新管理层的积极态度，令外界对其完成借壳上市依然充满期待。6月2日上午，广发证券任命广发证券常务副总裁李建勇为代总裁，待证监会的任职资格审批后，李建勇将正式担任广发证券总裁。李建勇在接受媒体时表示， “完成上市是我唯一的工作目标”。广发证券董事长王志伟6月3日在接受媒体采访时也表示，“从目前的情况看，原总裁董正青问题的处理与广发证券借壳上市的审批，将是‘路归路，桥归桥’，分别处理。董正青的个人问题，不会影响广发证券借壳上市的努力。” 再结合周二辽宁成大( 39.72,-0.16,-0.40%)和吉林敖东的股价纷纷在午市出现强劲的反弹来看，现阶段广发证券借壳一事似乎已“利空出尽”。因此，该事件的进展短期内对于券商板块的止跌企稳，有着明显的推动作用。

　　中信公募增发彰显上市优势

　　作为上市券商中的龙头品种，中信证券于周二公布董事会决议公告称，公司拟公开增发不超过3.5亿股A股股票，所募集资金全部用于增加公司资本金，扩充相关业务。公司还决定以不超过4亿元的价格，增持华夏基金管理有限公司35.725%的股权。应该说，作为我国首家IPO上市的券商，从收购万通证券到收购金通证券，再到重组华夏证券，从收购华夏期货到设立中信麦格理资产管理公司，再到陆续将华夏基金管理公司股权收入囊中，中信证券通过一系列并购重组，进一步确立了行业领先地位。

　　业内人士普遍认为，此次增发将有效提升中信证券的资产规模和行业地位，增发一旦成功，预计公司2007年末的净资产总额将上升至300亿以上，净资产规模已向浦发银行( 32.27,-0.52,-1.59%)、民生银行( 12.36,-0.11,-0.88%)看齐，创造了利用资本市场快速成长奇迹。而很显然，中信证券的示范效应使得更多券商加快上市进程，而这亦将进一步提高我国证券行业的产业集中度，上市券商的估值优势则会更加突出。也难怪周二像宏源证券、都市股份这样的券商股走势较其它券商概念股更为突出。

　　印花税上调对券商影响有限

　　有观点认为，由于市场预期上调印花税将增加投资者交易成本，带动交易活跃度的下降，从而对券商的手续费收入直接形成冲击。但事实上，目前证券市场已步入了发展的黄金阶段，上市公司的结构、投资者的结构以及市场资金的充裕度都有很大的改善，在这一大的背景之下，印花税上调不仅没有，也不可能阻止证券市场向前发展的脚步，其对券商业绩的长期影响也可以忽略不计。

　　而且，
中国经济发展的内部环境和外部环境仍将有利于我国平稳、较高速度的发展。而人民币持续升值和市场动力，也是我国A股长期向好的重要推动因素。再考虑到股权激励机制、资产注入等业绩释放效应因素，目前市场的波动仍然属于正常的调整，从长远来看A股市场的牛市行情远没结束。

　　另外，从管理层上调印花税的目的而言，促进资本市场的健康发展是其重要前提。因此，A股市场因此终结长期繁荣的可能性微乎其微。在这样的背景下，业绩激增和价值重估对券商板块的驱动力仍将延续。因此，我们并不能因为近期印花税的上调，而明显降低券商股的盈利空间预期。相反，我们认为，随着行业整合洗牌的加剧以及上市进程的加快，券商板块的估值，将依然存在较明显的优势。
   声明：文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

桂林青鸟

国泰君安：增强选股能力

　　国泰君安则指出，调高印花税并不能动摇本轮牛市的根基，如人民币升值、货币流动性过剩、国民经济高增长、上市公司业绩大幅提高、股改后上市公司隐性财富显性化、注资整体上市带给的上市公司外生成长、国民的理财意识觉醒等。由此可见，推动中国股市长期上升趋势的引擎依然强劲。不过，连日来的暴跌改变市场的态势，即由快牛转变为慢牛，牛市的走势更加曲折，波动会更大。投资者需充分认识这种市态变化。

　　而今年市场上参股券商和重组、注资、整体上市这两大主流热点，将严重分化。参股券商概念股中，控股券商比例在 20%以上且为第一大股东、股价较低的上市公司见底后最终将脱颖而出，因为它们可通过合并报表将券商利润直接划过来，导致业绩大增。建议普通与新进入投资者增强选股能力，切勿买入很多难以研究的股票甚至质地很差的股票。

       牛市题材之王  挖掘券商宝藏

     从现阶段的行情演绎格局来看, 券商概念股的再度崛起，场外增量资金追捧的激情仍未削减，种种迹象表明该板块行情并没有结束，并且未来一段时间内,券商概念股将依然是市场的主要人气板块,其市场风向标的地位在短期内难以改变。但在经历了前期的大幅上涨以及过度炒做之后,不少公司股价已经出现泡沫,因此需要理性辨别选择具有真正价值的个股。无疑从监管层的态度来看,优质券商上市无疑受到了鼓励和支持。细分目前的券商概念股,主要包括,第一类是纯正的券商上市公司,目前只有中信证券、宏源证券；第二类是控股券商的上市公司, 如吉林敖东,亚泰集团,辽宁成大等，第三类是持有券商股权的上市公司,华资实业、大众交通、皖能电力等。这是一个收益增长明显的板块，但鱼龙混杂。所以在实际操作中，应该保持一份清醒。后市可关注对参股券商股权接近于总股本的个股如桂东电力等，以及板块中的优质券商，如长江证券、中信证券、海通证券等券商以及控股这些券商的个股，并且二级市场该类个股的价值有望得到大幅提升，因此可以在此类优质股中寻找价值低估品种。(东方证券)

         重点关注这么两类券商概念股：

　　一是券商第一大股东的上市公司，比如说豫园商城是德邦证券第一大股东，持有33%的股权，是第一大股东，可以合并投资收益，因此，豫园商城并不需要等待德邦证券派发红利才可计算投资收益，而可以在报表中直接反映出德邦证券的投资收益，所以，可以迅速提升豫园商城的半年报业绩预期，类似个股尚有吉林亚泰、华资实业等个股，其中华资实业再度收购股权一旦成行，就可以获得极大的增值效应，故建议投资者密切关注。

　　二是巨资持有券商概念股的上市公司。这在券商股权重估过程中将抢占先机，比如说前期涨幅惊人的兰生股份就是因为在海通证券借壳上市前相当于1股相当于 1.04股，即便缩股后也相当于1股兰生股份对应着0.36股，因此，该股在近期大幅增长。所以，业内人士认为近期桂东电力的公告将赋予该股新的强劲上涨动能，因为增资后，相当于桂东电力持有2.3746亿股国海证券股权，而桂东电力总股本也不过只有1.5675 亿股，相当于1股桂东电力含有1.51股国海证券股权，极具视觉冲击力，因此，建议投资者仍可积极关注。

轻仓

政府这次定点打击券商概念和垃圾股,套在山顶的散户黑压压一大片. 所以现在主力是不会马上往上创新高,解放全体套民的.  预计在十七大之前,券商概念以洗盘震荡为主.要创新高也是二三个月以后的事情了.

桂林青鸟

参股券商概念股今日大幅反弹,几乎集体涨停!!!图片点击可在新窗口打开查看图片点击可在新窗口打开查看

大方无隅

请教前辈参股券商概念股是否开始进入又一轮上升期？

xiaowu0404

没这么快吧，我还打算明天高点出点600826呢。

桂林青鸟

引用:

原帖由 大方无隅 于 2007-6-7 16:20 发表
请教前辈参股券商概念股是否开始进入又一轮上升期？

1).大盘在大幅、急促下跌了九百多点后.
2).参股券商概念股也连续五个跌停.
从技术面上看，应该是很有可能要走二次探底的行情。这是正常的行情发展规律。
(但是，也有特殊的情况。尤其是在连续大幅下跌，特别是在市场出现恐慌型抛售的情况下，也有可能出现V型反转的情况。)

大方无隅

谢谢！

轻仓

引用:

原帖由 桂林青鸟 于 2007-6-7 18:02 发表


1).大盘在大幅、急促下跌了九百多点后.
2).参股券商概念股也连续五个跌停.
从技术面上看，应该是很有可能要走二次探底的行情。这是正常的行情发展规律。
(但是，也有特殊的情况。尤其是在连续大幅下跌，特别是在市场出现 ...

我比较倾向于走调整形态,比如三角形,或者箱体震荡之类的,当然也不排除在创新低的可能性.
直接创新高的概率不大,当然万一创了新高,也是要面对滴.

券商概念股领头羊 000623 吉林敖东