Ken

风险偏好卷土重来；日圆兑美元下滑
2007年08月25日09:26

在美国公布的经济数据强于预期的情况下，周五外汇市场重新出现风险偏好，导致日圆兑美元和欧元走软。

市场交投清淡但并不平稳，整个交易日美元兑日圆呈波动走势，美元断断续续地从乐观的经济数据中获得提振，但这些数据并不足以确保美元的持久强势。

美国7月份住房销售和耐用品订单数据似乎向投资者证明，在8月份信贷市场危机出现之前美国经济表现强劲。风险偏好受此推动而上升。

巴克莱资本(Barclays Capital)驻纽约的资深外汇策略师丹•瓦尔曼(Dan Waldman)称，在市场开始出现动荡时，全球经济态势还是良好的。

他称，这的确令人鼓舞，投资者周五对巴西和墨西哥等新兴市场的高收益率货币的兴趣上升。

不过，他还表示，目前的市场环境依然令投资者紧张。

广告电子交易系统显示，纽约汇市周五尾盘，美元兑116.43日圆，高于周四尾盘的116.11日圆；欧元兑159.06日圆，高于周四尾盘的157.53日圆。欧元兑1.3667美元，高于周四尾盘的1.3560美元。英镑兑2.0134美元，高于周四尾盘的2.0049美元。美元兑1.2015瑞士法郎，低于周四尾盘的1.2067瑞士法郎。此外，美元兑1.9419巴西雷亚尔，周四尾盘兑1.9880巴西雷亚尔。

目前市场信心基础并不牢固，投资者正密切关注美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)重要官员的讲话以及接下来将要公布的更多经济数据。

Fed主席贝南克(Ben Bernanke)定于下周五在怀俄明州的一次会议上发表讲话，几家地区联邦储备银行的行长周末将在名为Regional Economic Trends的座谈会上发表评论。预计一些海外央行的官员们下周也将发表讲话，包括加拿大央行和日本央行。

市场将关注以上这些讲话。

美元能否走强将取决于官员们对最新经济数据的看法以及投资者如何解读这些看法。

JP摩根(JP Morgan)驻纽约的全球外汇策略师吕贝卡•帕特森(Rebecca Patterson)称，本周融资套利交易抬头的关键因素之一是预期Fed将继续向市场注入流动性。

她表示，若Fed继续注资或暗示减息的话，上述市场预期将盛行，从而使融资套利交易获益。

官员们可能会因为周五公布的乐观经济数据而暂时不做任何决定。若投资者认为这将影响流动性的话，那么在Fed下调贴现率之后建立起来的市场信心可能会逐步丧失。

下周，外汇交易员将关注经济数据和市场对全球经济的信心，尤其是短期借贷市场是否能恢复至更加正常的状况。而外汇市场的技术面因素则将退居二线。

德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的外汇策略师亚当•鲍顿(Adam Boyton)称，汇市受到股市和货币市场的牵制，投资者可能将继续在融资套利交易中试探一二，除非贝南克发表一些鼓励性的言辞。

鲍顿指出，在当前市场观望情绪浓厚的环境下，贝南克的讲话将是美元表现的决定性因素。

Ken

美国新公布经济数据均超出预期
2007年08月25日10:17大 | 中 | 小

美国7月份耐用品订单普遍大幅增长，且大幅超出预期；衡量商业资本支出的资本品订单增长强劲。此外，最新公布的7月份预售屋销量强于预期，在接连下降之后出现温和增长，为疲软的住房市场注入一丝活力。

美国商务部(Commerce Department)周五公布，经季节因素调整后，7月份耐用品订单增长5.9%，至2,307亿美元。6月份耐用品订单修正后为增长1.9%，初步数据为增长1.3%。

接受道琼斯(Dow Jones)调查的23位经济学家此前的预期中值为，7月份耐用品订单增长1.0%。7月份5.9%的增幅是自2006年9月增长8.8%以来的最高水平。

此外，美国商务部周五公布的数据显示，美国7月份单户型住宅销量增长2.8%，经季节因素调整后折合成年率为870,000套。6月份预售屋销量修正后为下降4.0%，折合成年率为846,000套；初步数据为下降6.6%，折合成年率为834,000套。

接受道琼斯调查的23位经济学家的预期中值为：7月份预售屋销量下降1.4%，折合成年率为822,000套。

Ken

纽约联邦储备银行详细说明贴现窗口规定
2007年08月25日09:40大 | 中 | 小

为了进一步放宽对商业票据市场的限制，纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)对贴现窗口规定作出详细说明，此举使银行能够将范围更广的商业票据作为抵押品。

按照纽约联邦储备银行官员周五向市场人士所做的口头阐述，银行可以将那些由他们提供备用信贷额度的资产担保商业票据作为抵押。

Wrightson-ICAP LLC.的首席经济学家卢•科兰达尔(Lou Crandall)表示，此举对市场的触动很大。他表示，通常来说，银行不会抵押那些由它们自身担保的票据，因为这就好像将你自己的借 作为这张借 的抵押品。但原则上来说，同样的理由不一定适用于资产担保商业票据，因用于支持这种票据的抵押品是一个独立的类别。

他表示，上述说明意味着如果一家发行商无法将全部票据尽数售出，为其提供担保的银行可以用担保该票据的资产作担保从贴现窗口贷款，从而为没有售出的那部分票据融资。