Ken

外汇市场介绍

外汇市场介绍
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外汇市场

外汇具有双重含义，即有动态和静态之分。

外汇的分类

什么是汇率

影响汇率的主要因素

汇率的种类
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外汇市场
外汇市场是从事外汇买卖、外汇交易和外汇投机活动的系统。目前世界上外汇业务活动并非一定有一个固定的场所，或在一个固定的有形场地进行。无数从事外汇业务的机构（银行、外汇经纪、客户等）通常是通过计算机网络来进行外汇的报价、询价、买入、卖出、交割、清算的。因此，外汇市场实际上是一个包含无数外汇经营机构的计算机网络系统。

从七十年代以来，由于亚太地区的香港、新加坡等到外汇市场的兴起，从时差上使世界各地外汇市场的营业时间相互衔接，加上现代化通讯设备和电子计算机大量应用于国际金融业，从而使全球外汇市场一天24小时都在开放，可以连续不断地进行交易，形成一个统一的市场。具体讲，由于英国与欧洲各国的格林威治时间改行欧洲标准时间，英国与欧洲各国间的一小时时差消失，从而欧洲各国形成了一个大规模的统一市场。从欧洲上午9时开始营业起，至欧洲时间14时，纽约外汇市场开始营业。以后是旧金山、东京、香港、新加坡、孟买、中东外汇市场陆续开业，每天东京、香港外汇市场即将收盘时，伦敦等到欧洲外汇市场又重新开市了。如此周而复始，世界外汇市场形成一个遍布全球各地的相互间有机联系的巨大网络，使国际外汇市场获得空前的拓展。 由于电子通讯技术的现代化，世界各地的外汇市场都能畅通无阻地进行交易。只要拨出对方的电传号码，就可以立即与对方国家的银行进行交易，更可以通过电脑操作传递行情。这样，一个外汇市场的汇率变动就会立即波及其他市场。



　　 世界主要外汇市场有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎士、香港、巴黎等，它们构成目前庞大的国际外汇市场体系。1998年前四大市场的交易额分别占全球外汇交易总额的32%、18%、8%、7%，总共占全球外汇交易的65%。全球外汇交易的日均交易量估计为15000 亿美元，比1995 年增长26%。直接远期和掉期交易的市场份额为60%，即期交易的重要性在下降，占外汇市场总交易量的40%。


　　伦敦外汇市场的参与者主要是经营外汇业务的银行及外国银行分行、外汇经纪商、其他经营外汇业务的非银行金融机构和英格兰银行。交易时间由9:00至17:00左右（北京时间17:00至次日1:00）。伦敦外汇市场上的交易货币几乎包括所有的可兑换货币，规模最大的是英镑对美元的交易，其次是英镑对欧元、瑞士法郎、法国法郎及日元的交易。伦敦外汇市场1998年4月期间的即期交易量日均为2170亿美元，远期交易量为4200亿美元。
　　纽约外汇市场的参与者主要是在纽约的美国大商业银行，外国银行在纽约的分支行以及一些专业的外汇经纪商。纽约外汇市场不仅是美国国内外汇交易的中心，同时也是重要的国际性外汇市场。交易时间由9:00至16:00 （北京时间约22:00至次日5:00）。纽约外汇市场是除美元以外所有货币的第二大交易市场，这些货币所占的交易比重依次是欧元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、日元和法国法郎等。
　　东京外汇市场的参与者主要是外汇银行、外汇经纪商、非银行客户以及日本银行。交易时间9:00至12:00；13:30至15:00（北京时间8:00至14:30）。东京外汇市场的交易货币比较单一，主要是日元兑美元和马克的交易。据日本银行1998年发表的对东京外汇市场交易额的调查结果。东京外汇市场平均每天交易额约为1487亿美元，外国银行在东京外汇市场的交易量中占56.9%（1995年为48.6%）,已超过本土银行的交易量。日元对美元、德国马克的交易额占全部交易额的83.5%，比上次调查增长2.4%。



外汇具有双重含义，即有动态和静态之分。
外汇的动态概念是指把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。它是国际间汇兑（Foreign Exchange）的简称。

外汇的静态概念是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。国际货币基金组织（IMF）的解释为：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权”。

按照我国1997年1月修正颁布的《外汇管理条例》规定：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括：

1． 外国货币，包括纸币、铸币；

2． 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、公司债券、股票等；

3． 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；

4． 特别提款权、欧元；

5． 其他外汇资产。

人们通常所说的外汇，一般都是就其静态意义而言。





外汇的分类
外汇有多种分类方法。

1.按其能否自由兑换，可分为自由外汇和记帐外汇。

自由外汇是指在国际金融市场上可以自由买卖，在国际结算中广泛使用，在国际上可以得到尝付，并可以自由兑换其他国家货币的外汇。

记帐外汇是指两国政府签订的支付协定中所使用的外汇。在一定条件下可以作为两国交往中使用的记帐工具。记帐外汇不经货币发行国家管理当局批准，不能自由兑换为其它国家的货币，也不能对第三国支付，只能根据两国的有关协定，在相互间使用。



2.按其来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇。

贸易外汇是通过国际经济交往取得的外汇。各国间的主要经济交往是国际贸易，所以贸易外汇是一国外汇收入的主要来源。

非贸易外汇是指进出口贸易以外国际收支的外汇。如侨汇、旅游、海运、保险、航空、邮电、海关、承包工程、文化交流等取得的外汇。



3.按其买卖的交割期，可分为即期外汇和远期外汇。

即期外汇指在外汇成交后于当日或两个营业日内办理交割的外汇。

远期外汇是按商定的汇价订立买入或卖出合约，到约定日期进行交割的外汇。



4.按外币的形态可以分为外汇现钞和现汇。

外币现钞是指外国钞票、铸币，现钞主要由境外携入。

外币现汇是指其实体在货币发行国本土银行的存款帐户中的自由外汇，现汇主要由国外汇入，或由境外携入、寄入的外币票据，经银行托收，收妥后存入。

各种外汇的标的物，一般只有转化为货币发行国本土的银行的存款帐户中的存款货币，即现汇后，才能进行实际上的对外国际结算。外国钞票不一定都是外汇。外国钞票是否称为外汇，首先要看它能否自由兑换，或者说这种钞票能否重新回流到它的国家，而且可以不受限制地存入该国的某一商业银行的普通帐户上去。当其需要时可以任意转帐，才能称之为外汇。





什么是汇率
汇率是指两种不同货币之间的兑换价格。如果把外汇也看成是一种商品，那么汇率既是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。例如，1美元 = 110日元，表示1美圆可以换110 日圆。汇率的表示方法有直接标价法和间接标价法。

直接标价法是指以一定单位的外国货币为基准，将其折合为一定数额的本国货币的标价方法，目前大多数国家采用这种标价法。日圆、瑞士法郎、加拿大元、港币、新加坡元均采用直接标价法，如1美圆 = 115.25日圆；1美圆 = 1.47加拿大元等。

间接标价法是指以一定单位的货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。欧元、英镑、澳大利亚元采用间接标价法，如1英镑 = 1.6025美圆；1欧元 = 1.5680加拿大元；1欧元 = 1.0562美圆；1澳大利亚元 = 0.5922美圆等。

例如：1美元＝105日元，即1美元可以兑换105日元。





影响汇率的主要因素
汇率总是起起落落，涨跌不休。影响汇率的因素有很多，但概括起来，主要有以下几种：

1．一国的经济增长速度。这是影响汇率波动的最基本的因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。由此看来，经济增长对汇率的影响是复杂的。但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学有另一种解释。即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。



2．国际收支平衡的情况。这是影响汇率的最直接的一个因素。关于国际收支对汇率的作用早在19世纪60年代，英国人葛逊就作出了详细的阐述，之后，资产组合说也有所提及。 所谓国际收支，简单的说，就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加，则本币会上升。 反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。



3．物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。



4．利率水平的差异。所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说。该理论从中短期的角度很好的解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。



5．人们的心理预期。这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。 除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投机的冲击、经济数据的公布甚至政府要员的言论等。 这些因素之间也会相互加强或相互抵消。





汇率的种类
汇率有不同的分类方法：

1.即期汇率和远期汇率

即期汇率和远期汇率是按时间来划分的。

即期汇率指目前的汇率，用于外汇的现货买卖。它是外汇买卖双方成交当天或两天以内进行交割时使用的汇率，也叫现汇汇率。

远期汇率是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同，达成协议的汇率。

到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行交割。期限一般有1个月、3个月、6个月。

即期汇率和远期汇率之间有一定的差额，称为远期差价。这种差额用升水、贴水和平价来表示。升水是表示远期汇率比即期汇率贵，贴水则表示远期汇率比即期汇率便宜，平价表示两者相等。



2.基本汇率和套算汇率。

基本汇率指一国选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比，订出汇率，这种汇率就是基本汇率。 套算汇率指制定出基本汇率后，本币对其他外国货币的汇率就可以通过基本汇率套算出来，这样得出的汇率就是套算汇率，又叫做交叉汇率(Coss Rate)。



3．固定汇率和浮动汇率

固定汇率和浮动汇率是两种不同的汇率制度。

固定汇率指一国政府用行政或法律手段选择一基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物的比价。充当参照物的可以是黄金（现已不用），也可以是某一种外国货币或是某一组货币。当一国政府把本国货币固定在某一组外国货币上时，称该货币钉住在一篮子货币上。在固定汇率制度下，外汇汇率基本固定，汇率的波动幅度局限在一个较小的范围之内。 浮动汇率指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。



4．官方汇率和市场汇率

官方汇率是由一个国家的外汇管理机构制定并公布的汇率。在实行严格外汇管制的国家，一切外汇交易由外汇管理机构统一管理，外汇不能自由买卖，没有外汇市场汇率，一切交易都必须按照官方汇率进行。 市场汇率是在外汇市场上由外汇供求自行决定的汇率。市场汇率是外汇市场实际买卖外汇的汇率，它随着市场外汇供求的波动而波动，受市场机制调节。



5．单一汇率和复汇率

单一汇率指一种货币（或一个国家）只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往中。

复汇率是指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。复汇率是外汇管制的一种产物。



6．名义汇率和实际汇率

名义汇率是指包括通货膨胀率影响在内的汇率。

实际汇率指剔除了价格因素的汇率。一般讲实际汇率等于名义汇率减去通货膨胀率。



7．开盘汇率和收盘汇率

开盘汇率指一个外汇市场在一个营业日刚开始营业、进行外汇买卖时用的汇率报价。

收盘汇率指一个外汇市场在一个营业日的外汇交易终了时的汇率报价。

随着现代科技的发展、外汇交易设备的现代化，世界各地的外汇市场连为一体。由于各国大城市存在时差，而各大外汇市场汇率相互影响，所以一个外汇市场的开盘汇率往往受到上一时区外汇市场收盘汇率的影响。开盘与收盘汇率只相隔几个小时，但在汇率动荡严重的时候，也往往会有较大的出入。

Ken

汇率为小数点后四位小数,那么动一个点就是0.0001$,因为你交易量是10K
那么动了一个点就成了,0.0001*10*1000=1$
如此而已,这是对美元在其后的汇率.也就是gbpusd,eurusd都是这么算.
那usdchf,usdjpy相应的就是1chf和1jpy了,要换成$,就把得出的数,
除以usdchf或usdjpy的汇率就行了.