轻仓

散户十四大致命投资劣习（一）

我开始投资以来，已快有14年了。我做了好些年的散户、中户，我身边现在还有好些散户、中户投资者，他们经常问我好些问题。总结自己曾经的投资不能壮大的原因，还有身边的一些散户、中户甚至大户投资者身上的毛病，我发现有些原因是大家共有的，而且有太多的原因是缘于人性。它们构成多数中小投资者身上的投资劣习，对大家的交易影响深远，也是多数散户不能通过投资改变自身命运的根源。中小投资者如果想投资成功，与这些人人身上都有的劣习做长期的斗争，是唯一的出路。

下面，我通过一些投资故事把它们总结出来，看看对大家有没有用。

劣习一，拒绝长期横盘的股票，缺乏足够的耐心

今年2月到4月底，万科一直在底部横着，十五六块钱。3月份我进去后，跟一位朋友讲了，他跟着也进去了。但他只持有不到两周，就走了，每股挣了几毛钱。原因就是股票不涨，不好。我告诉他，万科是龙头，不要怕横盘，万科一旦启动，就会做大行情。他回答说，那等启动以后再买。最后的结果就是与万科无缘，失去了200%的利润。而我另外几个朋友，不会做股票，没怎么管它，结果都挣大钱了。我在万科的博客上，去年看了我的分析文章，在5块多钱买万科，3块多钱买一汽，这次又5块来钱买工行而有点耐心守出来发了财的人，应该还有几个。

1996年夏天，我做深发展，看它在底部横盘了两个多月，16块钱买的，横了一段时间后，跌到14块，就每股亏一块多钱抛了。97年5月，深发展最高冲到49块。在96到97年的大牛市中，我做了一把深发展，最终是以亏损出局，牛市做龙头股，还以亏损出局，恐怕是绝无仅有的奇迹，也是我投资生涯中的奇耻大辱。致少从形式上来看，亏损或者不挣钱的原因还在于害怕横盘。

无独有偶，类似的事情又发生在我爱人身上。去年7月到12月，云南铜业9块5到10来块钱间横盘了半年。我爱人的私房钱是一个专门的账户,由我操作，我9.8先把它卖了,做别的股票挣了60%,再挣个20%,回头11月份它还在10块钱附近躺着,我说要把她账户上的钱全买成云南铜业。因为是她的私房钱，我们原先商量好了的，就是我买什么得要她同意，她一听我说要买云铜，一问云铜的价格，就不同意，说云铜好什么好，死个不涨。从10块到12块，我做了她一个多月的工作，说至少可以上18块的。最后她说，涨了她也不后悔，于是我就没有再买了。

云铜后来的最高价到62块，现在是52块钱。这波行情的有色龙头就是它。05年以来，云铜涨了35倍。我爱人只吃到了一个鱼头。一个横盘，让她的私房钱与后面400%的利润无缘。

云铜股价涨到42块钱的时候，我告诉了我爱人云铜的价格。她说：你当时为什么告诉我18块而不是40块呢？我说，凭我的技术，18块钱我判断得出来，40多块钱那里我还判断不出。

05年底06年初，我在博客上写文章，深发展在6块钱附近筑大底。当时深发展股价在5块5到6块5之间横盘，06年5月涨到9块，又打回6块5。8月后才真正启动。在那数个月的横盘时间里，看了我分析深发展文章而买入的人，一直在置疑，我也承受了很大的压力。此后有去年8月份到11月份的一汽轿车，价格3块多点，横盘几个月；还有晨鸣纸业，以及今年三月份到7月份5块钱左右的工商银行。特别是这次的工行，置疑的人特多，客客气气表示疑问的，直接骂娘的，都有。我还专门有一篇文章名字就叫做《不要怕底部横盘的股票》。一句话，他们承受不了股票的中期横盘。里面一点小的波动，就让大家惊慌失措，认为自己错过了最好的挣钱时光。601398在5块的时候，我在文章中不止一次说过，有多少人把肉割在了底部，把守了又守的筹码抛在了底部。这些都是没有耐心导致的。

博客有个好处就是交流功能。我每次分析一家公司后，只要横盘时间长一些，就会受到怀疑，少量下挫，大势一不好，就会挨骂。这些都看得很清楚。很多人总是把筹码丢在底部，拉都拉不回，博客上，这些可以看得很清楚的。

这次的宝钢，也是如此，只是稍好些。

我把散户怕好股票横盘列为十四大致命投资劣习之首，是深有体会的。这有广泛的代表性。博客上一交流，很多人的心态、恶习，一眼就看得出来。我做了快14年的股票，大熊市经历了三轮，大牛市也经历了三轮，天天与认识不认识的散户打交道，见得多了，什么人，什么话，这结话背后什么心态，这些心态背后是什么恶习，我不用考虑就知道。庄家不跟我打交道我尚且能分析出它来，何况你直接跟我打交道，或者你在我博客上留下了文字呢？我不是你想骗就能骗得过的。

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而我知道，这些不良心态、恶习，正让他们在远离财富。

做股票，做到最后，就是做人性。一个人，其实不用深交，只要看一看他是怎么做股票的，就知道他是一个什么样的人。因为这时大家直接面对着财富，大家都是赤裸裸的，每个人的性格，人性的优劣就一览无余。



其实对好股票来说，横盘是上涨的基础。横盘蓄势越充分，就准备得越充分；准备得越充分，就涨得越高。春天为什么庄稼长得快，是仅仅因为春天吗？不是的，是因为冬天庄稼都进行了一冬的积蓄，进行了充分的准备。那么聪明的农民在冬天里要做什么？是收割庄稼吗？不是的，是施肥。你投资者在股票中长期横盘期间要做什么？只要是好股票，就一点点地买入，加仓。



有些散户怕好股票横盘，是因为无知，多数散户怕好股票横盘，更是因为心态。因为别的股票在涨，就怕自己守着的股票不涨。我跟一些散户交流时，他们都说：现在它不涨，我不做它，我做别的热点，等别的股票挣钱了，到它涨的时候，我再买进去。其实很多散户在说这话时，就意味着他多半将与好股票失之交臂。在我的经验中，多数散户在说这些话时，就表明他不认为这公司不错，到他做别的股票，做了几天，他早把那个股票忘了。纵算他没有忘记，他做其他的股票，挣钱了，就认为那只股票好，因为他挣钱了。再看这个股票老不涨，就更加会强化他对这只股票的成见。多数散户都没有过这两关。而过了这两关的人，要想做成，也还有许多先决条件。一是你得天天留心天天关注那只股票；二是你做其他的股票没有被套住，到时候那边能够出得来，这边才能够进得去；三是你要对股价的高低有清晰的判断，因为到那只股票启动时，它的股价相对于横盘期而言，价格可能会高些，但你要判断出它相对于未来而言是大底；四是你本身就要有不错的技术，对一只股票的启动有清晰的认识，比如这次工行的启动阳线，8月3日，8月8日的阳线，跟3月9日，5月29日，7月23日的放量阳线，有什么本质的差别，谁能够准确地说出来？你说不出来，就表明你没有那个技术；五是你要对各板块之间的轮动有清晰的判断，特别是对热点轮动和转换时机有清晰的判断；六是要对洗盘有清晰的判断，在你介入而股票开始洗盘后，对公司及其股价的走势有清晰的判断，能够不被洗出来；七是你要有足够的耐心和信心持股。因为后面股价的上涨，会面临很多的反复，再牛的牛股也是如此。你既然前面没有耐心和信心持股，我相信你后面也会同样没有耐心，更没有信心。一个稍大一点的振荡你就会被洗出来。

过不了这些关口，你要想及时跟上启动后的好股票，且挣到大钱，很难很难，多数投资者都做不到，至少90%的投资者做不到。

可能有不少做过几年股票的人会说，这些问题我都能够解决。那我就要说，恭喜你了，你就是股神，不过我可不相信。为什么？因为许多机构都做不到这点，你还能做到？不可能。1999年以来，我与机构和一些专家打交道的过程中就发现了这点。很多机构都把股票卖在大底上，买在顶上；所有机构，包括几乎所有券商的研究人员，对很多股票的评价是，在价格的大底上，卖出，涨了几块钱后，评价买入。06年深发展，0800都是如此。深发展从5块多以后，我们评价一直是买入，券商研究人员的报告全是卖出，到9块以后，才有人评价买入。0800在3块钱附近我们是买入，他们是减持，我当时就说，涨几块钱后券商的评价就会是买入，后来涨过5块，中信证券第一个站出来，买入，再涨到7块，几乎所有的报告全都是买入。

前几年，唐能通有本书，《短线是银——十万到百万》，那本书的整个框架是抄袭我的一本书的，但原理与我们的原理相反。唐能通说，你每天就做2.5%，几个月后,十万就变成百万了。我翻了翻,心想那是痴心妄想。市场上这样的人有，但那比例大概只有不到百万分之一，与彩票中大奖的概率差不多。后来唐能通出事儿了，果然是在骗取别人的钱财。其实唐能通系列图书中，还是有一两点可取的，只是唐自己也未必能够明白到底哪一两点是精华，不然他就不会像带头大哥那样黑别人的钱去了。

想完全回避股票的横盘，从别的热点中挣完钱再回头做横盘的股票，对多数人都是奢望。能够做到这点的，一定是高手中的高手，在高手里也是千里挑一万里挑一的。而对普通投资者而言，这种想法很危险，因为这种想法的背后就是贪心。即使是前面所讲的云铜，也是我十几年投资生涯中碰到的不多的几次。想每波行情都实现利益最大化的人，其实是拿贪心在面对风险市场，最终挣到的不是利润，而是风险。因为真的那样的话，连上帝也会嫉妒你。

而在我的投资经验中，横盘的股票是最大的利润来源。因为一是成本低,拿得住，一旦熬过了底部，可能连主力的成本都比你高，你就可以拿住了。二是利润丰厚。一只股票，四块钱是底，六块钱也是底，但从四块钱涨到12块，利润是200%，6块钱进入者，利润只有100%。三是前面拿得越久，越是折磨人，你对这只股票的研究越透，吃得越准，后面越有可能挣到确定的甚至是超额的利润。

股价有其内在的运动规律，有自己的节奏，节律，就像庄稼，有播种施肥收割一样。总体来讲，股票在底部呆的时间比在顶部呆的时间要长得多；底部横盘是股价上升前的必经阶段，也是后面的利润源泉。认识不到这一点，就不可能把一只股票的上升段比较完整地吃下来，就不可能产生大利润。而且在我的投资经验里，确定的利润比不确定的利润要好，确定的利润是没有风险的，只输时间不输钱。找到了在底部横盘的好股票，就可以取得确定的而且是不低的利润。投资大师巴菲特终其一生，年平均利润率也不到百分之三十，沪深股市每年至少有一波行情，抓住底部横盘的好股票，在牛市里获得50%甚至翻番以上的利润，在熊市里挣15%到30%的利润，并不是难事儿。

解决了底部横盘的问题，挣不挣钱的问题就差不多已经解决，剩下的只是挣多挣少的问题，而不是亏不亏钱的问题。而在一只股票上挣多挣少，除了与公司发展相关外，每个投资者还应记住，永远都与前面的筑底相关。因此，高明的投资者，一看到好公司在底部横盘，他要做的，就是慢慢地买，直至达到自己的盈利目标。至于越过盈利目标的利润，那是市场对于投资者忠诚与耐心的超额回报，我们能够拿到的话，那是我们的运气，应该感谢上帝。

狗尾巴草

有没有后续啊？

fjz168

好文！！！

力挽狂澜

不错，写的很好谢谢！~~