《自由之路》读后感
据说《通向金融王国的自由之路》绝版，叫好声却不绝于耳。读之果然令人拍案。
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我是在弄出一个懒惰笨人交易系统的设计方案后，才知道原来《自由之路》专讲如何开发交易系统。当下决定要按它的教导，重弄。
3 \" W3 o0 {8 {5 L& |' E" C重弄很是麻烦，不如先把自己一个极深的感想，写来与大家分享——
( T2 v: m: }% t2 Q( L《自由之路》反复强调资金管理，并称这是系统开发中除心理之外最重要的一部分。相反，入市技术的重要性作者看来只占10％。对此我大感意外，好比听说大老爷们也能生娃子。' E# K2 p5 ^; C9 P# Y
第12章专门讲述“头寸调整”，说它是资金管理专题中最重要的方面。“头寸调整”有多重要？其中给了一个例子：/ _4 T$ L8 R3 p$ x; ?
有5个头寸调整模型，一种是专为对比测试而设计的基准模型（每次信号只交易100股），其余4种是现实人们采用的模型。测试中，它们都在同一个5年半的时段使用相同的100万资金、交易同样的对象、在同样的信号下买卖。在一系列操作中，不同的只是头寸调整方式。
% f5 {7 B3 ?* A' D* [& f3 w测试结果：基准模型的年复利回报率0.58％，其他4种模型分别为5.75％、3.86％、20.92%、22.93％（后两数字分属风险百分比模型、波动性百分比模型）。
8 V8 J3 F+ b4 e8 u* e( N惊人的对比。至少我看后张大了嘴吧半天合不拢。 c' D+ k4 F1 F( ~7 T! |
风险百分比模型就是每次亏损只准是本金的某个百分比，比如1％、2％。前不久我读顾比《趋势交易》才头一回知道“2％规则”这回事，前次我整笨人方案在头寸控制方面就参考了它。要是早知有这么个东东好到如此不像话，我也不至于亏掉40％。我冤！
6 B2 f7 E D* f" s至于波动性百分比模型，是指把交易对象的波动性限制在资金的一个固定百分比。为什么它会优于风险百分比模型？可能是它更具机动性、保护更紧密。不过看来风险百分比模型更简易，效果也逊色不多。( _: _$ u- r" Y; V
无论如何，由这个惊人的测试结果，我才意识到一般人（首先包括本人）对资金管理，一向漠视到离谱，因此而蒙冤也不自知。
$ V* O" v8 G+ P6 q" s% s# i- ~. c: i# Y实际上，多数人最看重入市。如我，起初是听从专家的入市意见，然后是希望能够自己选择对象和时机，但我眼里还是没有资金管理。
) F) R; g" D* U$ J1 w% l% G这就是许多交易者会有的毛病：他们一直在亏损，却从没考虑一种有效方式来控制损失，以为只要求得一个神奇的入市点位，就能翻身得解放。结果如何？在积累足够经验并找到入市秘诀之前，他们或者已被扫地出门，或者血肉摸糊、气息奄奄，至少也会把自己的成功曰大大延后。
* B! S$ V" W; ]$ L* |- X) p. x: L就在近曰读《自由之路》时候，我才忽然意识到，或许交易中真的存在一些神奇东西，但它不是入市技术。# i0 e7 y7 P7 B, D4 a5 e
入市技术自然可随学习、经验的积累而不断改进，但显然在三脚猫技术飞跃之前——这很可能是漫长的一段——三脚猫的入市可靠性将维持在较低水平，没有可能凭藉成功率来保护自己、获取盈利。
' P, W& q6 j! H相比之下，资金管理、仓位控制是容易得多的东西。不论三脚猫目前的入市技术多么糟糕，一样可以把资金管理学好、用好，只要自我控制的能力够强。而资金管理的理念和技巧一经掌握，任何时候都能有效——保护资金或扩大盈利——哪怕盈利机率不高。神奇大约就在这里。) {; M1 o- s6 R# u& i1 @& T
据说伟大的交易者都有其成功的资金管理。那么对于普通交易者，有效的资金管理就更不能少。可以说，“技术”越是差劲，资金管理在生存与盈利中越是有着决定性意义。
% {5 z. w3 }( C5 n0 ~0 {# n坏的入市技术引发亏损，但究竟亏损多少，不是完全没得选择。在交易现实中，失控的亏损造成的代价，远甚于坏的入市技术。据说，许多风光一时的高手最后死在资金管理的错误之下。对新手而言，危险更会成倍放大。5 Q7 g+ e# w; x6 t4 E4 ^
简单做个计算就能知道，每增加一点“额外”的亏损，都会进一步威胁交易者的生存，至少也会延迟成功。当你亏损本金的X％时，为了保本你需要盈利Y％，而Y总是大于X，并且，随着X增大，Y与X的差值也增大：
( g& v+ N5 \& lX 10 20 30 40 50 60 70 80 90
, P: p. C* s9 UY 11.1 25 43 67 100 150 234 400 900
, X+ J9 e( n: h, f* ^4 A那么，你愿意在你的X突破哪个值的时候发布自己的讣告？实际上，任何人都不会乐意发布自己的讣告。/ P% X V1 o, [: J. V8 e! I# X
所以结论是：即使你暂时不能够盈利，至少也应该控制亏损，尽量让自己在市场活得长远，最好在灭亡以前学到更有效的入场技术。
3 |4 N# ], t* v7 `% m7 l7 k5 b2 {更长远的看，不论未来你的入市技术精进到了何种地步，资金管理仍然是永远的、最高的法则。
