飞越

美元周一上涨，终于看到最后一个加入下跌的高息货币，市场彰现利差交易威力，去年的债开始偿还。对美国银行业的信贷相关亏损紧张情绪在淡静交投中引发了一波降低风险的操作，市场作空美元在创记录水准，大型投资银行已宣布部分因次优抵押贷款恶化导致减记和亏损超过500亿美元资产，这令投资人担心可能会有更多亏损，迫使交易员减少在海外的风险部位。因此欧元的下跌不是美元的功劳，而是利差交易的了结，而是次级债的危机成为市场焦点，周一美国适逢退伍军人节假期，公债市场休市，市况清淡令投资人更为谨慎，美元的涨势有可能因此被夸大。几乎大部分市场人士认为大趋势看来没有改变，市场预期美国联邦储备理事会(FED，美联储)将降息避免经济因楼市疲弱而陷入衰退，美元一直稳步下滑，但利差交易已主导市况数月之久，现在开始全面偿还。欧元兑美元跌0.9%报1.4537美元，从上周五触及的1.4752美元纪录高位回落200点。美元兑加元和澳元的升势更劲，加元和澳元近期兑美元都登上了数十年高位，美元兑加元涨至0.97加元当日劲扬2.9%，将为1971年1月来最大单日升幅。 澳元兑美元挫至0.8766美元跌幅高达3.9%至少为1989年2月来最大单日跌幅。这意味着它们早先都是利差交易的获益者，理所当然。截至11月6日该周芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场交易商所持美元净空头部位升至325.4亿美元为至少一年最高，同时利差交易造就强势日元，除美元走强外日元上周已开始上涨，周一日元兑美元升至一年半高位受益于投资人出脱利差交易部位，美元兑日元跌至18个月低点109.13日元稍后回稳至109.64日元，当日跌1%，上周美元兑日元的跌幅为2005年12月来单周最大。欧元兑日元跌1.9%报159.45日元，两个月内首次跌穿160日元，近期股市波动性增加以及投资银行不断有亏损报告出炉令投资人有理由在年底前了结部分获利。这种情绪可能还要延续，但可能需要几天的震荡喘息，预计欧元下跌没有结束，可能测试并跌破1.4500，震荡几天整理趋势，反弹仍是沽出机会，谨慎采取短线策略。

宋德才