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私人客户部 (2008-01-11 15:46)

    一．行情综述：
    周五沪深股指呈现小幅度震荡上升的格局。上证指数收报5484.68点，涨28.14点，涨幅0.52%；深成指报收于19016.59点，涨77.31点，涨幅0.41%；两市合计成交为2322亿元，成交量与昨日相比略有萎缩。盘面上，华夏银行涨停，浦发银行、兴业银行、民生银行、招商银行、深发展等表现强势，以银行为代表的指标股成为支撑股指的唯一力量。而电力板块则处于跌幅第一，前期一直活跃的农林牧渔、汽车、钢铁、医药处于调整之中。整体来看，以银行为代表的权重股重新启动稳定大盘，个股跌多涨少。
    二．市场分析
    市场在银行板块的带动下继续上扬，短期来看，市场资金依然充沛，基金申购和发行回暖，而银行等权重板块近期陆续公布业绩预增公告，市场个股炒作气氛仍然浓厚，短期市场难以深幅下跌；同时市场估值偏高，我国宏观经济趋势和美国经济走势也面临一定的不确定性，主力机构分歧较大。我们维持后期市场仍会在上证4800-5600点区间，对应08年动态市盈率30-38倍区间震荡整理的判断，中期走势预计将到一季度后期才会明朗。短期市场仍以个股炒作为主。
    技术形态上，沪深300指数已经接近历史高点位置，上证指数沿着五日均线上扬，均线系统形成多头排列，而且稳步放大的成交量反映投资者的参与热情正在提高。我们认为：市场强势特征不改，后市仍将存在着丰富的个股机会。但热点的明显切换也会伴随市场出现震荡整理，要密切关注中国石油、工商银行的动向，此类指标股的上扬将引起大盘的震荡，投资者应该引起重视。随着年报公布日期的临近，投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股，预计将有一定的业绩浪行情出现。
    三．操作策略
    市场强势特征不改，但短线震荡整理的可能性在加大，热点切换明显。操作上，投资者一方面可把握板块轮动节奏，适当减持涨幅过高，放量滞涨的品种，一方面可逢低吸纳具有实质题材、年报预期优异或存在高送转可能、涨幅不高而技术形态良好的品种进行波段操作。品种方面：银行、地产存在补涨机会，钢铁、汽车、机械、化工、建筑建材短线仍可继续关注。

[ 本帖最后由 狗尾巴草 于 2008-1-20 10:32 编辑 ]

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招商证券     2008-01-14 17:05:19
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    一．行情综述：
    周一沪深股市呈现冲高震荡态势，上证指数最终收于5497.90点，微涨13.22点；深成指收于19141.1点，上涨124.54点，涨幅为0.65%。两市合计成交为2172.5亿元，比上周五缩小约一成。两市指数稍高开后进行震荡，盘中钢铁股表现较为突出，而部分前期强势的题材股继续强势上涨，午后市场有所震荡，最终两市均收出小阳线。
    二．市场分析：
    今日行情走势呈现冲高震荡态势。我们认为：近期市场连续上涨后，积累了大量的获利筹码，特别是一些题材股涨幅惊人，而并无实质性的业绩支持，对此投资者应保持警惕，建议对近期有一定涨幅的个股继续减持；而关注一些调整较充分的、业绩可能预增预喜的优质品种。近期指数有连续放量滞涨现象，投资者宜引起重视，而目前位置为前期成交密集区,震荡可能性较大，因此投资者仍需注意控制自身仓位，对获利较丰厚品种以适当了结为主。个股方面，后市建议中线投资者可关注几方面的个股：一是本轮牛市的主题人民币升值概念，即金融银行、地产、保险等；二是奥运概念，如体育、传媒、消费、奥运地产等，此类个股短期涨幅过大，投资者可待其调整后择机介入；三是央企整合概念，应该注意到近期国资委和证监会高管的表态，央企整合和上市势在必行，投资者可适当关注其中的机会；四是高速铁路概念，近年景气度极高，高铁概念个股将充分受益；五是权重股即股指期货概念股，比如中国石油、中国石化、工商银行、联通等，投资者宜逢低适当配置；六是目前政策扶持的三农类个股，人民日报发表社论要切实加强农业基础建设，农业及上下游行业将充分受益。而随着年报公布日期的临近，投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股上面来，如银行、钢铁、机械等，预计将有一定的业绩浪行情出现。
    三．操作策略：
    市场在连续上涨后预计将会以震荡整理来消化获利盘，中线投资者可逢低分批介入银行金融、医药、农业及有实质性题材的央企整合类等个股，特别应重点关注业绩预期良好的个股；同时对于短期涨幅过大而并未有实质性业绩或题材支持的个股宜逢高减持；为防止市场波动，投资者需控制仓位谨慎操作，针对市场的震荡，投资者应该用部分仓位适当进行波段操作以降低持仓成本。

[ 本帖最后由 狗尾巴草 于 2008-1-16 17:53 编辑 ]

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招商证券     2008-01-15 17:59:17
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    一．行情综述：
    周二沪深股市呈现震荡整理态势，上证指数最终收于5443.79点，下跌54.11点，跌幅0.98%；深成指收于19034点，下跌107.11点，跌幅为0.56%。两市合计成交为2356.6亿元，比周一放大约一成。两市指数稍低开后进行震荡，权重股包括银行股等集体调整带动指数逐级下跌，上证指数最低探至5400点附近，而景气度较高的医药机械股有整体走强迹象，最终两市均收出小阴线。
    二．市场分析：
    今日行情走势呈现震荡整理态势。我们认为：近期市场连续上涨后，积累了大量的获利筹码，特别是一些题材股涨幅惊人，而并无实质性的业绩支持，对此投资者应保持警惕，建议对近期有较大涨幅而基本面一般的个股继续减持；而关注一些调整较充分的、业绩可能预增预喜的优质品种。目前位置为前期成交密集区,震荡可能性较大，在此位置震荡整理以消化前期获利筹码是十分必要的，将有利于下一阶段行情的进一步展开，因此投资者仍需注意控制自身仓位，对获利较丰厚的题材品种以适当了结为主。个股方面，后市建议中线投资者可关注几方面的个股：一是本轮牛市的主题人民币升值概念，即金融银行、地产、保险等；二是奥运概念，如体育、传媒、消费、奥运地产等，此类个股短期涨幅过大，投资者可待其调整后择机介入；三是央企整合概念，应该注意到近期国资委和证监会高管的表态，央企整合和上市势在必行，投资者可适当关注其中的机会；四是高速铁路概念，近年景气度极高，高铁概念个股将充分受益；五是权重股即股指期货概念股，比如中国石油、中国石化、工商银行、联通等，投资者宜逢低适当配置；六是目前政策扶持的三农类个股，人民日报发表社论要切实加强农业基础建设，农业及上下游行业将充分受益。而随着年报公布日期的临近，投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股上面来，如银行、钢铁、机械等，预计将有一定的业绩浪行情出现。
    三．操作策略：
    市场在连续上涨后预计将会以震荡整理来消化获利盘，中线投资者可逢低分批介入银行金融、医药、机械、农业及有实质性题材的央企整合类等个股，特别应重点关注业绩预期良好的个股；同时对于短期涨幅过大而并未有实质性业绩或题材支持的个股宜逢高减持；为防止市场波动，投资者需控制仓位谨慎操作，针对市场的震荡，投资者应该用部分仓位适当进行波段操作以降低持仓成本。

[ 本帖最后由 狗尾巴草 于 2008-1-16 17:59 编辑 ]

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私人客户部 (2008-01-16 16:32)

    一．行情综述：
    周三沪深股市呈现震荡调整态势，上证指数最终收于5290.61点，下跌153.18点，跌幅2.81%；深成指收于18352点，下跌682.03点，跌幅为3.58%。两市合计成交为2523.7亿元，比周二继续略有放大。受周边股市持续下挫影响，两市指数低开后震荡下行，权重股如地产及银行股等集体调整带动指数下跌，午后指数数次反弹未果后继续下行，而医药及农业股等继续表现抢眼，最终两市均收出中阴线。
    二．市场分析：
    今日行情走势呈现震荡调整态势。目前位置为前期成交密集区,震荡可能性较大，在此位置震荡整理以消化前期获利筹码是十分必要的，将有利于下一阶段行情的进一步展开，因此投资者仍需注意控制自身仓位，对获利较丰厚的题材品种以适当了结为主。周边股市特别是美股的持续下跌，使得A股短期内受到压力，投资者应当适当规避短期调整风险。由于指数已经连续两天调整，并且有一定幅度，预计明日继续下探后将有反弹出现，仓重投资者仍需借反弹机会减仓；轻仓投资者可择优质品种参与反弹。个股方面，后市建议中线投资者可关注几方面的个股：一是本轮牛市的主题人民币升值概念，即金融银行、地产、保险等；二是奥运概念，如体育、传媒、消费、奥运地产等，此类个股短期涨幅过大，投资者可待其调整后择机介入；三是央企整合概念，应该注意到近期国资委和证监会高管的表态，央企整合和上市势在必行，投资者可适当关注其中的机会；四是高速铁路概念，近年景气度极高，高铁概念个股将充分受益；五是权重股即股指期货概念股，比如中国石油、中国石化、工商银行、联通等，投资者宜逢低适当配置；六是目前政策扶持的三农类个股，人民日报发表社论要切实加强农业基础建设，农业及上下游行业将充分受益。而随着年报公布日期的临近，投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股上面来，如银行、钢铁、机械等，预计将有一定的业绩浪行情出现。
    三．操作策略：
    市场调整后预计将有反弹出现，投资者可根据自身的情况决定策略，仓重者减仓，轻仓者适当参与。中线投资者仍可逢低分批介入银行金融、医药、机械、农业及有实质性题材的央企整合类等个股，特别应重点关注业绩预期良好的个股；同时对于短期涨幅过大而并未有实质性业绩或题材支持的个股宜逢高减持；为防止市场波动，投资者需控制仓位谨慎操作，针对市场的震荡，投资者应该用部分仓位适当进行波段操作以降低持仓成本。

[ 本帖最后由 狗尾巴草 于 2008-1-16 17:57 编辑 ]

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招商证券     2008-01-17 16:18:31
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    一．行情综述：
    周四沪深股市继续呈现大幅调整态势，尾市有所反弹，上证指数最终收于5151.63点，下跌138.98点，跌幅2.63%；深成指收于17910.4点，下跌441.60点，跌幅为2.41%。两市合计成交为2696.9亿元，比周三继续有所放大。受央行提高存款准备金率0.5个百分点影响，两市指数低开后震荡下行，权重股与前期热门股集体调整带动指数下跌，午后受恐慌盘影响，指数出现急跌，部分抄底盘进场，指数有所回升，最终两市均收出带长下影线的中阴线。
    二．市场分析：
    今日行情走势继续呈现大幅调整态势。目前位置为前期成交密集区,震荡可能性较大，在此位置震荡整理以消化前期获利筹码是十分必要的，将有利于下一阶段行情的进一步展开。周边股市特别是美股的持续下跌，使得A股短期内受到压力，由于指数已经连续大幅调整，根据黄金分割理论，本轮上证指数从4778.73点起步，最高涨至5522.78点，涨幅为744点，黄金分割的强支撑位0.618为约460点，今日上证指数最低跌至5039.79点，已经到达此位置，我们认为明日市场将继续反弹，而2008年1月16日留有一个缺口理应回补，因此反弹的第一目标位先看5400点附近，之后市场将继续震荡。仓重投资者仍需借反弹机会减仓；轻仓投资者可择优质品种参与反弹。个股方面，后市建议中线投资者可关注几方面的个股：一是本轮牛市的主题人民币升值概念，即金融银行、地产、保险等；二是奥运概念，如体育、传媒、消费、奥运地产等，此类个股短期涨幅过大，投资者可待其调整后择机介入；三是央企整合概念，应该注意到近期国资委和证监会高管的表态，央企整合和上市势在必行，投资者可适当关注其中的机会；四是高速铁路概念，近年景气度极高，高铁概念个股将充分受益；五是权重股即股指期货概念股，比如中国石油、中国石化、工商银行、联通等，投资者宜逢低适当配置；六是目前政策扶持的三农类个股，人民日报发表社论要切实加强农业基础建设，农业及上下游行业将充分受益。而随着年报公布日期的临近，投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股上面来，如银行、钢铁、机械等，预计将有一定的业绩浪行情出现。
    三．操作策略：
    市场调整后预计将有反弹出现，投资者可根据自身的情况决定策略，仓重者减仓，轻仓者适当参与。中线投资者仍可逢低分批介入银行金融、医药、机械、农业及有实质性题材的央企整合类等个股，特别应重点关注业绩预期良好的个股；同时对于短期涨幅过大而并未有实质性业绩或题材支持的个股宜逢高减持；为防止市场波动，投资者需控制仓位谨慎操作，针对市场的震荡，投资者应该用部分仓位适当进行波段操作以降低持仓成本。

[ 本帖最后由 狗尾巴草 于 2008-1-20 10:28 编辑 ]

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私人客户部 (2008-01-18 17:33)

    一．行情综述：
    周五沪深股市呈现震荡盘整态势，尾市有所反弹，上证指数最终收于5180.51点，上涨28.88点；深成指收于18131.4点，上涨220.99点，涨幅为1.23%。两市合计成交为1866亿元，比周四大幅萎缩三成多。周四美股继续大跌，两市指数低开后震荡，盘中数度出现恐慌迹象，午后中国中铁和中国联通奋力护盘，部分汽车股也表现出色，指数有所回升，最终两市均收出带下影线的小阳线。
    二．市场分析：
    今日行情走势呈现震荡盘整态势。目前位置为前期成交密集区,震荡可能性较大，在此位置震荡整理以消化前期获利筹码是十分必要的，将有利于下一阶段行情的进一步展开。周边股市特别是美股的持续下跌，使得A股短期内受到压力，由于指数已经连续大幅调整，根据黄金分割理论，本轮上证指数从4778.73点起步，最高涨至5522.78点，涨幅为744点，黄金分割的强支撑位0.618为约460点，上证指数最低已经到达此位置，我们认为市场将继续反弹，而2008年1月16日留有一个缺口理应回补，因此反弹的第一目标位先看5400点附近，之后市场将继续震荡。今日缩量的主要原因应该是周末效应，投资者心态普遍谨慎，后市如不能温和放量及形成市场热点，则投资者仍需谨慎应对。仓重投资者仍需借反弹机会减仓；轻仓投资者可择优质品种参与反弹。个股方面，后市建议中线投资者可关注几方面的个股：一是本轮牛市的主题人民币升值概念，即金融银行、地产、保险等；二是奥运概念，如体育、传媒、消费、奥运地产等，此类个股短期涨幅过大，投资者可待其调整后择机介入；三是央企整合概念，应该注意到近期国资委和证监会高管的表态，央企整合和上市势在必行，投资者可适当关注其中的机会；四是高速铁路概念，近年景气度极高，高铁概念个股将充分受益；五是权重股即股指期货概念股，比如中国石油、中国石化、工商银行、联通等，投资者宜逢低适当配置；六是目前政策扶持的三农类个股，人民日报发表社论要切实加强农业基础建设，农业及上下游行业将充分受益。而随着年报公布日期的临近，投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股上面来，如银行、钢铁、机械等，预计将有一定的业绩浪行情出现。
    三．操作策略：
    市场调整后将有反弹出现，投资者可根据自身的情况决定策略，仓重者减仓，轻仓者适当参与。中线投资者仍可逢低分批介入银行金融、医药、机械、农业及有实质性题材的央企整合类等个股，特别应重点关注业绩预期良好的个股；同时对于短期涨幅过大而并未有实质性业绩或题材支持的个股宜逢高减持；为防止市场波动，投资者需控制仓位谨慎操作，针对市场的震荡，投资者应该用部分仓位适当进行波段操作以降低持仓成本。

[ 本帖最后由 狗尾巴草 于 2008-1-20 10:32 编辑 ]

狗尾巴草

招商视点  
私人客户部 (2008-01-22 08:12)

    一．行情综述：
    沪深股市周一双双放量暴跌。上证指数大跌266.07点收报4914.44点，跌幅达5.14%；深成指大跌920.45收报17911.30点，跌幅5.08%，两市合计成交2036.6亿元。主流品种成为杀跌主力，中国平安受巨量增发利空消息影响大幅下跌并封于跌停，带动中国人寿也大幅下挫，并对市场人气形成极大打击。金融、地产、有色、钢铁等主流板块均深幅调整，个股大面积下跌，部分农业及创投概念个股位于涨幅榜前列。
    二．市场分析：
    外围股市的不理想是近期笼罩在市场上方的阴影，而随着中国平安1400亿元的再融资方案的出台，使得市场后期的供求关系出现了不利于多方的变化，更是引发市场对扩容压力的忧虑进一步加深。指数接连下破5200及5000点大关，技术形态变得较为恶劣，大盘存在继续调整的空间，如有效跌破4800附近的前期低点，则量度跌幅有望达到4300点附近，对此，投资者应引起警惕。短期内主导市场的主要因素还是美国股市，市场预计美联储会再度减息以改善目前市态，如果减息力度较大应该会对市场带来一定促进作用，对此需继续观察。
    市场近期已连续大幅调整，再次回到前期小双底的底部位置附近，此处行情应该会有所反复，有一定的反弹要求，特别是如果外围股市企稳则有可能出现报复性反弹机会，而反弹出现将是投资者进行仓位压缩与持仓结构调整的时机。
    三．操作策略：
    操作上，市场弱势已经形成，短期内投资者应保持谨慎观望，不要急于入市抢反弹，而应抓住反弹机会将仓位减至合理水平，密切观察外围市场动向与政策面的变化。后期品种选择上，应以成长性良好、存在高送转机会的中小盘股票为主，同时具有整体上市或资产注入等强势题材的大型央企在短线调整到位后也值得持续关注。

[ 本帖最后由 狗尾巴草 于 2008-1-22 11:45 编辑 ]

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私人客户部 (2008-01-22 17:11)

    一．行情综述：
    沪深股市周二继续放量重挫，跌幅再度扩大。上证指数大跌354.69点收报4559.75点，跌幅达7.22%；深成指大跌1215.08收报15995.85点，跌幅7.06%，两市合计成交2381.9亿元。受前晚欧洲股市暴跌和周边市场重挫的影响，周二沪深股指大幅跳空低开后，在权重股的带动下迅速破位下行，随后虽有震荡反弹，但午后空头力量再度爆发，指数在恐慌盘的打压下不断创出新低，最低4511.95点。两市仅有24家个股上涨，近千只个股跌停。
    二．市场分析：
    市场调整力度超出预期，4800点附近并未产生支撑作用。国际金融市场全面下跌使得A股雪上加霜，进一步加剧了投资者对于后期国际经济金融局势的忧虑。从全球股市、期市的走势来看，短期内资金抽离的迹象较为明显，这将制约后期市场的走势，。从盘面上来看机构出货态度坚决，恐慌情绪不断蔓延，市场弱势尽显。从目前的情况来看，指数惯性下跌的可能极大，但有几个方面需要考虑：一方面，市场短期跌幅巨大，这种放量下跌的走势对消化短期压力作用较快；同时4300-4500附近也是技术上合理的调整位置所在，技术上具有反弹的要求。另一方面，随着股价的下跌，市盈率也有了一定的下降，特别是大盘蓝筹等主流品种08年市盈率基本上已到达33倍左右，在目前经济增长未看到明显逆转的背景下估值压力已相对较小。同时，市场如继续下跌有可能会刺激管理层出台一些偏暖的措施进行安抚。综合来看，尽管市场短线上仍有惯性下跌的动能，但反弹也可能随时产生。要注意的是，鉴于短期内国际经济形势的不明朗，近期金融市场机会较为有限，反弹是投资者减持的仓位的重要机会。
    三．操作策略：
    操作上，市场弱势已经形成，短期内投资者应保持谨慎观望，逢高减持为主，抓住反弹机会将仓位减至合理水平，等待市场的稳定，并持续关注宏观经济与政策面的变化。在后期品种选择上，回避对宏观经济波动较敏感的周期性行业与质地较差的品种；应以成长性良好、存在高送转机会的中小盘股票为主，同时具有整体上市或资产注入等强势题材的大型央企在短线调整到位后也值得持续关注。

[ 本帖最后由 狗尾巴草 于 2008-1-23 14:20 编辑 ]

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私人客户部 (2008-01-24 09:19)

    一．行情综述：
    沪深股市周三止跌反弹。上证指数收报4703.05点，上涨143.30点，涨幅达3.14%；深成指收报16874.31点，大涨878.35点，涨幅5.49%，两市合计成交2198.3亿元，较周二有所萎缩。受前晚美联储大幅减息75个基点的刺激，深沪大盘周三均小幅高开震荡冲高，不过很快就掉头下行，并出现快速跳水走势。但在接近中午时两市股指突然发力，走出持续震荡上攻行情，个股全面反攻，两市将近100只股票涨停。
    二．市场分析：
    周三消息面上出现了证监会批准了3家券商集合理财产品的消息，这也被部分投资者认为是刺激市场午后大幅反弹的主要原因。不过我们认为周三的上涨更多的还是一种短期内跌幅过大之后的一种报复性反弹，持续的下跌使得技术指标严重超卖，同时估值水平大幅下降；目前市场平均市盈率已下到30倍左右，沪深300的市盈率更是达到了25倍左右的水平，在08年业绩增长预期仍将达到30%以上的背景下，不管是从技术面还是基本面都支持一定的反弹，这也符合我们对4300-4500点附近将产生反弹的判断。利多消息则起到了催化剂的作用，我们认为即使传言属实，虽然在一定程度上表明了管理层在有意稳定市场，这一措施的力度和影响也是较为有限，说明管理层在当前通胀与资产泡沫压力较大的情况下担心向市场发出过于激进的信号，所以投资者对政策面不宜过于期待，紧缩压力短期内难有太大改观。同时，尽管美联储减息成为周二晚间欧美股市上涨的催化剂，但从周二A股早盘高开低走的表现来看，其影响相对有限。而美国政府采取的减税减息等措施是否能真正挽救当前风雨飘摇经济金融形势目前难以确定，外围股市是否真正企稳仍需要观察。所以短线上对反弹空间不能过于乐观，震荡反复难以避免，逢高减持仍是首选策略。
    三．操作策略：
    短线上证指数在4900点附近存在较大压力，如果外围股市持续向好则反弹空间可能会有所提高，但总体上仍相对有限。投资者应继续保持谨慎观望，逢高减持为主，抓住反弹机会将仓位减至合理水平，等待宏观经济与政策形势的明朗。周四国家统计将公布12月经济数据，应重点关注CPI、工业增加值及固定资产投资等重点指标以及管理层的态度。在后期品种选择上，回避对宏观经济波动较敏感的周期性行业与质地较差的品种；应以成长性良好、存在高送转机会的中小盘股票为主；另外，央企的整体上市与资产注入、创投概念等主题性投资机会值得持续跟踪；而奥运板块在经过大幅调整后部分优质品种也出现了较好的交易性的机会，轻仓投资者可适当关注。

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招商证券     2008-01-24 17:28:37
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    一．行情综述：
    沪深股市周四宽幅震荡。上证指数收报4717.73点，上涨14.68点，涨幅0.31%；深成指收报17086.60点，上涨212.29点，涨幅1.26%，两市合计成交2295.6亿元，与前日基本持平。早盘两市小幅跳空高开后快速回落，10点半后行情开始震荡上行，但大盘蓝筹走势疲弱拖累指数走势，二三线股票表现活跃，市场呈现八二格局。盘面上，农业、创投概念、化工及通信股涨幅居前，两市共60多只个股涨停。
    二．市场分析：
    国家统计局发布了07年的经济数据，07年主要的经济指标中，GDP增长11.4%，CPI上涨4.8%，从这些数据来看，经济增长仍然较热，特别是CPI远超出中央设定3%的调控目标，显示通货膨胀压力依然巨大，而政策调控的压力仍将持续，大盘蓝筹股压力沉重也反映了市场对政策面的忧虑。另一方面，新股发行节奏仍然较快，在市场信心不足的情况下，短期内资金入市的积极性不高，而得不到量的配合反弹高度会较为有限。同时，外围股市仍不稳定，在美国经济走向衰退逐渐成为投资人的共识后，金融市场短期内难以持续走强，其震荡反复也会对A股市场带来冲击，就市场本身来看，周四上证指数未能上试5日均线显示市场较弱，所以投资者仍应谨慎看待反弹。但过分担忧和恐慌亦不足取，首先尽管金融市场最近表现较为悲观，但次贷危机对实体经济特别是对中国的影响存在着一定的时滞，其影响大小仍需要观察。其次是我们前面反复提到的由于市场短期内跌幅较大，泡沫水平得到了一定的压缩，而一些优质品种投资价值已逐步显现，短期内再次深幅下挫的可能性较小。就大盘而言，在没有看到经济形势明显恶化之前，上证指数4300-4500应该是调整的合理位置，后期大盘维持宽幅震荡的可能较大。
    三．操作策略：
    短线上证指数在4900点附近的跳空缺口存在较大压力，如果外围股市持续向好则反弹空间可能会有所提高，但总体上仍相对有限。投资者应继续保持谨慎观望，逢高减持为主，抓住反弹机会将仓位减至合理水平，等待宏观经济与政策形势的明朗。在后期品种选择上，回避对宏观经济波动较敏感的周期性行业与质地较差的品种；应以成长性良好、存在高送转机会的中小盘股票为主；另外，央企的整体上市与资产注入、奥运、创投等主题性投资机会值得持续关注；同时家电、煤炭、汽车及通信设备等景气度较高的行业存在一定机会，轻仓者可逢低适当吸纳。