狗尾巴草

招商视点  
私人客户部 (2008-01-25 16:11)

    一．行情综述：
    沪深股市周五小幅震荡反弹。上证指数收报4761.69点，上涨43.96点，涨幅0.93%；深成指收报17294.01点，上涨207.41点，涨幅1.21%，两市合计成交2024.2亿元，较周四减少近一成。早盘两市低开后窄幅震荡，午后在工商银行、万科为代表的金融地产板块突然发力，并带动权重股集体反弹推动指数急升，但多数个股开始回调，权重板块也未能持续走强，指数冲高回落。
    二．市场分析：
    周五人民币对美元汇率中间价再创新高达到7.2065，金融地产板块应声而起，并带动中石油、中石化等权重股也展开反攻。不过这两大板块的上涨主要还是缘于近期跌幅较大后的技术性反弹，在宏观经济与政策调控压力沉重的情况下，其反弹持续性较为有限。而在地产金融与权重股的反弹的同时，近期表现较强的个股却纷纷回调，这说明了目前市场资金面偏紧，投资者信心不足，成交量的萎缩也表明了市场的观望气氛较为浓厚。
    经过前期大幅下跌，尽管做空动能得到了极大的宣泄，但市场人气受到了极大的重创，面对扑朔迷离的经济走势，资金表现较为谨慎。特别是管理层对暴跌一直保持静默，这种姿态无疑加重了投资者对政策面压力的忧虑。总体来看，大盘需要时间通过震荡来充分消化压力，并存在再度探底考验年线的可能性，所以投资者仍需继续控制仓位，以逢高减持为主，特别是近期涨幅较大的品种更要注意一旦出现放量滞胀应及时出局。
    三．操作策略：
    短线上证指数在4900点附近的跳空缺口存在较大压力，如果外围股市持续向好则反弹空间可能会有所提高，但总体上仍相对有限。投资者应继续保持谨慎观望，逢高减持为主，抓住反弹机会将仓位减至合理水平，等待宏观经济与政策形势的明朗。在后期品种选择上，回避对宏观经济波动较敏感的周期性行业与质地较差的品种；应以成长性良好、存在高送转机会的中小盘股票为主；另外，央企的整体上市与资产注入等主题性投资机会值得持续关注；同时家电、煤炭、汽车及通信设备等景气度较高的行业存在一定机会，轻仓者可逢低适当吸纳。

狗尾巴草

招商视点

招商证券     2008-01-28 16:40:49
--------------------------------------------------------------------------------

    一．行情综述：
    周一沪深股指呈现大幅度下挫的走势。上证指数收报4419.29点，大跌342.40点，跌幅7.19%；深成指报收于16177.83点，大跌1116.18点，跌幅6.45%；两市合计成交为1901.3亿元，成交量明显萎缩。盘面上，股指低开低走，呈现逐步下跌走势，下午一点半之后略有反弹，但恐慌性抛盘大量涌出，个股出现大面积跌停，其中上证指数再创新低。
    二．市场分析
    从基本面来看，短期市场的大幅调整，一方面是由于美国经济衰退风险加剧引发的全球金融市场动荡，使得国内投资者担心中国出口下降而影响08、09年上市公司盈利增长,而且暴风雪的影响可能会导致一季度企业利润增速的下降，整个市场基于高预期的增长在动摇；另外一方面，外围证券市场，特别是香港市场的大幅度下跌，使得在A股和H股的估值差价进一步趋大，压制了短期A股市场的腾挪空间；同时，由于国内通胀加剧使得决策层难以在短期内放松宏观调控政策，甚至需要通过更严厉的调控手段避免通胀进一步恶化。"内忧外患"和"天灾人祸"造成未来2-3个月的宏观经济和资本市场充满了不确定性。在3月份之前，我们难以看到确切的政策、信息、数据能够平息目前投资者的担忧，3月中旬之前的市场更大可能都是弱势整理。
    技术形态上，我们可以简单回顾一下自2005年7月开始的牛市行情，我们认为：上证指数从1000点起步到1500点，上升运行了12个月，为上升一浪，在1500点横盘整理3个月，为调整二浪，1500点到6214点，为上升三浪，运行时间14个月，如果从这个角度来划分，从6124点的下跌更大可能是调整四浪，时间将超过三个月，调整幅度从0.382的黄金分割位来看是4357点，0.5的黄金分割位是3812点，目前来看，指数运行在调整四浪的C浪阶段，下跌急速、杀伤力大是近期指数的特征，首先将考验的是年线位置4372点的支撑，和0.382的黄金分割位基本重合。
    三．操作策略
    投资者近期主要操作策略仍是控制仓位，以多看少动为主。大盘还会反复震荡探底，所以出现反弹仍是投资者进行仓位调整的机会。市场可能会有一定的短线机会，激进的轻仓投资者适当介入做反弹。品种方面可多关注业绩优良的中小盘股票及跌幅较大的央企整合及重组板块，以及业绩高增长板块，而稳健的投资者应多点耐心等待中线建仓机会的到来。

狗尾巴草

招商视点

招商证券     2008-01-29 16:36:01
--------------------------------------------------------------------------------

    一．行情综述：
    周二沪深股指呈现小幅度震荡的走势。上证指数收报4457.94点，涨38.65点，涨幅0.87%；深成指报收于16205.93点，涨28.10点，涨幅0.17%；两市合计成交为1211.6亿元，成交量大幅度萎缩。盘面上，大盘股今天表现仍然较弱，但个股表现依旧活跃，由于07年报披露的序幕已经拉开，近期多家业绩预增公司受到市场关注，从板块来看，旅游酒店、供水供气、电力设备板块涨幅居前，整体上市场观望气氛依然相对浓厚。
    二．市场分析
    技术形态上，我们可以简单回顾一下自2005年7月开始的牛市行情，我们认为：上证指数从1000点起步到1500点，上升运行了12个月，为上升一浪，在1500点横盘整理3个月，为调整二浪，1500点到6214点，为上升三浪，运行时间14个月，如果从这个角度来划分，从6124点的下跌更大可能是调整四浪，时间将超过三个月，调整幅度从0.382的黄金分割位来看是4357点，0.5的黄金分割位是3812点，目前来看，指数运行在调整四浪的C浪阶段，下跌急速、杀伤力大是近期指数的特征，首先将考验的是年线位置4372点的支撑，和0.382的黄金分割位基本重合。
    从短期来看，指数最低点探至4389点，离年线一步之遥。在经历快速的下跌之后，市场的做空动能得到了较大的释放，同时消息面上基金分拆方案获批，美国存在进一步减息的预期。另外，成交量迅速的萎缩也说明前期的获利盘和止损盘开始进入短期的衰竭状态。我们认为：中期趋势仍然不乐观，但短线不宜杀跌，年线位置将有一定的反弹。
   三．操作策略
   投资者近期主要操作策略仍是控制仓位，谨慎操作。大盘短线存在反弹的机会，但反弹仍是投资者进行仓位调整的机会。激进的轻仓投资者可适当介入做反弹。品种方面可多关注业绩优良的中小盘股票及跌幅较大的央企整合及重组板块，以及业绩高增长板块，而稳健的投资者应多点耐心等待中线建仓机会的到来。

狗尾巴草

招商视点

招商证券     2008-01-30 16:59:29
--------------------------------------------------------------------------------

    一．行情综述：
    周三沪深股指呈现大幅度震荡的走势。上证指数收报4417.85点，跌40.09点，跌幅0.90%；深成指报收于16127.71点，跌78.22点，跌幅0.48%；两市合计成交为1416.1亿元，成交量与昨日相比略有放大。盘面上，股指高开高走，但很快在银行、煤炭等大盘股的拖累下，大盘快速回落，并且盘中一度跌破年线，尾市由于旅游酒店、农业类个股的活跃而有所回稳，日K线收出下影线较长的阴线。
    二．市场分析
    从基本面来看，短期市场的大幅调整，一方面是由于美国经济衰退风险导致中国出口下降而影响08、09年上市公司盈利增长,而且暴风雪的加剧可能会导致一季度企业利润增速的下降，整个市场基于高预期的增长在动摇；另外一方面，估值中枢也在逐步的降低，外围证券市场特别是香港市场的大幅度下跌，使得在A股和H股的估值差价进一步趋大，压制了短期A股市场的腾挪空间。我们认为："内忧外患"造成未来2-3个月的宏观经济和资本市场充满了不确定性。在3月份之前，我们难以看到确切的政策、信息、数据能够平息目前投资者的担忧，3月中旬之前的市场更大可能都是弱势整理。
    盘面上分析，银行和煤炭是今日下跌的动力，煤炭股的走弱更大可能是补跌，银行受到兴业银行限售流通股即将流通的影响，必须要提醒大家注意大、小非的减持所带来的供求的压力，而且从2月份起，将进入大小非上市流通的高峰。值的注意的是，上证指数在年线位置的失而复得，也许短期来看是不破不立，在经历快速的下跌之后，市场的做空动能得到了极大的释放，我们认为：中期趋势仍然不乐观，但短线不宜杀跌，年线位置将有一定的反弹。
    三．操作策略
    投资者近期主要操作策略仍是控制仓位，谨慎操作。大盘短线存在反弹的机会，但反弹仍是投资者进行仓位调整的机会。激进的轻仓投资者可适当介入做反弹。品种方面可多关注业绩优良的中小盘股票及跌幅较大的央企整合及重组板块，以及业绩高增长板块，而稳健的投资者应多点耐心等待中线建仓机会的到来。

狗尾巴草

招商视点

招商证券     2008-02-01 08:34:39
--------------------------------------------------------------------------------

    一．行情综述：
    周四沪深股指呈现小幅度震荡的走势。上证指数收报4383.39点，跌34.46点，跌幅0.78%；深成指报收于15857.71点，跌270.00点，跌幅1.67%；两市合计成交为1153.6亿元，成交量继续呈萎缩状态。盘面上，股指低开高走，大盘蓝筹止跌回稳，上午中国石油领涨指数，下午又在中信证券的强势下有所表现，但前期强势三线股补跌明显，尾市略有杀跌迹象，并且再度跌破年线。日K线收出上影线较长的阴线。
    二．市场分析
    短期来看，"内忧外患"以及"雪灾"使市场的走势一再弱于预期，对于后者的影响，由于突发性的雪灾对一季度的经济活动造成较大冲击，造成运输瘫痪、农产品与食品价格暴涨、供水供气难以维持的困难局面，可预计的是08年1-2月份CPI破7几成定局，同时导致一季度企业利润增速的下降。在宏观面和心理面上的双重冲击下，我们判断3月中旬之前的市场更大可能都是弱势整理，同时警惕灾情的持续有可能形成股市的恐慌性抛售。
    盘面上分析，大盘蓝筹有止跌回稳迹象，中国石油、中信证券、宝钢股份等的强势对指数有较强支撑，但前期强势三线股补跌明显，并且尾市略有杀跌迹象，更重要的是年线的再度失守，股指将面临考验。我们认为：蓝筹品种经过大幅调整后估值中枢已下降到08年25倍水平，继续下行空间不大；但大量的二、三线品种，特别是一些绩差股、投机股估值仍然偏高，后期仍有较大调整风险。
    三．操作策略
    投资者近期主要操作策略仍是控制仓位，谨慎操作。由于年线的再度失守，大市处于相对低位，但短线上三线股仍存在继续杀跌的动能，投资者一方面要谨防三线股的补跌，一方面可以关注已经具备一定的投资价值的优质蓝筹品种，同时可以考虑雪灾重建后的受益行业，如工程机械、电力设备、铁路设备、钢铁、建材等行业，而稳健的投资者应多点耐心等待中线建仓机会的到来。

狗尾巴草

招商视点

招商证券     2008-02-01 17:04:15
--------------------------------------------------------------------------------

    一．行情综述：
    周五沪深股指呈现震荡回落的走势。上证指数收报4320.77点，跌62.62点，跌幅1.43%；深成指报收于15776.87点，跌80.84点，跌幅0.51%；两市合计成交为1426.9亿元，成交量明显放大。盘面上，股指高开低走，中午前后出现一轮快速杀跌后，个股呈现普跌格局，但银行、钢铁、电力、金融等大盘蓝筹止跌回稳，并且在尾市带领大盘有所反弹，日K线收出下影线较长的阴线。
    二．市场分析
    短期来看，"内忧外患"以及"雪灾"使市场的走势一再弱于预期，对于后者的影响，由于突发性的雪灾对一季度的经济活动造成较大冲击，造成运输瘫痪、农产品与食品价格暴涨、供水供气难以维持的困难局面，可预计的是08年1-2月份CPI破7几成定局，同时导致一季度企业利润增速的下降。在宏观面和心理面上的双重冲击下，我们判断3月中旬之前的市场更大可能都是震荡整理。
    盘面上分析，大盘在跌破年线后，使得市场恐慌气氛更为浓厚，个股呈现杀跌格局，但大盘蓝筹连续两天有止跌回稳迹象，昨天的中国石油、中信证券等和今日的银行、钢铁、金融的强势都对指数有较强支撑，我们认为：市场在经历恐慌性放量杀跌后，存在较强的反弹空间，特别是蓝筹品种经过大幅调整后估值中枢已下降到08年25倍市盈率水平，其中有些优质品种已到20倍市盈率，继续下行空间不大，值得逐步逢低吸纳；但大量的二、三线品种，特别是一些绩差股、投机股估值仍然偏高，后期仍有较大调整风险。
    三．操作策略
    由于年线的再度失守，大市处于过度杀跌状态，市场将积累反弹动能，投资者近期主要操作策略是在控制仓位的同时，可择优质品种逢低吸纳，并且调整持仓结构。一方面要趁反弹机会减持无实质性题材的三线股，一方面可以关注已经具备一定的投资价值的优质蓝筹品种，如银行、金融、煤炭等；同时可以考虑雪灾重建后的受益行业，如工程机械、电力设备、铁路设备、钢铁、建材等行业。

沧海一粟111

这是怎么弄出来的

狗尾巴草

招商视点

招商证券     2008-02-04 16:02:12
--------------------------------------------------------------------------------

    一．行情综述：
    周一沪深股市在利好消息的刺激下呈现报复性反弹态势，上证指数最终收于4672.17点，大涨351.40点,涨幅8.13%；深成指收于17031.7点，大涨1254.8点，涨幅为7.95%。两市合计成交为1596亿元，比上周五放大约一成。受证监会周末新批准两家股票型基金消息影响，两市指数高开后一路上扬，权重股轮番发力,银行金融股、中国中铁、中国石化、中石油等轮流表现，最终两市均收出光头光脚大阳线。
    二．市场分析：
    今日行情走势呈现报复性反弹态势。前期指数表现极度虚弱，上证指数年线失守，并无象样争夺，上证指数年线下方可视为空头陷阱。今日为"春分"节气，在江恩理论中该日期往往意义重大，而消息面上，证监会时隔5月后批准了两家股票型基金的发行，表明资金面有所松动，从而引发了报复性反弹的行情，个股表现精彩纷呈，唯成交量未有较明显放大，预计明日将有震荡出现，以消化获利盘，我们认为上证指数的向下第三个缺口（即4850-4912）为衰竭性缺口，理应回补，该位置附近应该为短期目标位，建议仓重投资者仍应在此位置附近适当减仓以回避指数震荡的风险。后市方面，我们仍认为中线趋势已被破坏，完全修复估计有待时日，目前仍宜以超跌反弹看待当前行情。个股板块方面，大量绩优蓝筹品种，如银行、保险、钢铁等资金流入明显，投资者宜区别对待手中的品种，如属绩优品种，可适当持仓，如属并无业绩支撑品种，仍以逢高减持为宜。由于雪灾重建将有一定投资机会，建议适当关注铁路、钢铁、工程机械板块；而今年为奥运年，奥运板块中的优质品种充分整理后，建议投资者适当关注。
    三．操作策略：
    市场调整后出现报复性反弹，投资者可根据自身的情况决定策略，仓重者逢高减仓，轻仓者持股待涨，上证第三个向下缺口附近仍需密切注意市场压力。中线投资者仍可在控制仓位的前提下逢低分批介入业绩优良的银行金融、钢铁、机械、农业及有实质性题材的央企整合类等个股，同时宜关注雪灾重建个股和奥运板块。总体上，由于市场中线趋势破坏，投资者应以波段操作为主应对市场震荡。

狗尾巴草

招商视点

招商证券     2008-02-05 15:30:53
--------------------------------------------------------------------------------

    一．行情综述：
    周二沪深股市未能延续昨日势头，呈现缩量震荡整理态势，上证指数最终收于4599.70点，下跌72.47点,跌幅1.55%；深成指收于16859.6点，下跌172.03点，跌幅为1.01%。两市合计成交为1365亿元，比周一缩小约一成半。今日中石油和兴业银行分别有10亿股和32亿股解禁流通，受此影响，上证指数低开后在中石油一路下跌的影响下出现震荡调整，上证指数最低跌100多点，午后权重股有所回暖，指数有所回升，其他个股仍有所表现，如奥运板块和创投板块等。最终两市均收出小阴线。
    二．市场分析：
    今日行情走势呈现大涨后的震荡整理态势，而成交量有所萎缩，我们认为主力意图在于消化前几日的获利筹码。继昨日报复性反弹后，今日消息面上有中石油和兴业银行的限售股解禁，中石油为上证第一权重股，其表现对上证指数影响较大，中石油在此价位整理及充分换手后有望带领指数再起升势，投资者可密切关注其动向，我们认为今日指数主动震荡整理后，为节后的反弹留出了一定空间。上证指数的向下第三个缺口（即4850-4912）为衰竭性缺口，理应回补，该位置附近应该为短期目标位，建议仓重投资者仍应在此位置附近适当减仓以回避指数震荡的风险。后市方面，我们仍认为中线趋势已被破坏，完全修复估计有待时日，目前仍宜以超跌反弹看待当前行情。个股板块方面，大量绩优蓝筹品种，如银行、保险、钢铁等资金流入明显，投资者宜区别对待手中的品种，如属绩优品种，可适当持仓，如属并无业绩支撑品种，仍以逢高减持为宜。由于雪灾重建将有一定投资机会，建议适当关注铁路、钢铁、工程机械板块；而今年为奥运年，奥运板块中的优质品种充分整理后，建议投资者适当关注。
    三．操作策略：
    市场调整后出现报复性反弹，投资者可根据自身的情况决定策略，仓重者逢高减仓，轻仓者持股待涨，上证指数第三个向下缺口附近仍需密切注意市场压力。中线投资者仍可在控制仓位的前提下逢低分批介入业绩优良的银行金融、钢铁、机械、农业及有实质性题材的央企整合类等个股，同时宜关注雪灾重建个股和奥运板块。总体上，由于市场中线趋势破坏，投资者应以波段操作为主应对市场震荡。

狗尾巴草

招商视点  
私人客户部 (2008-02-13 16:33)

    一．行情综述：
    周三是新年第一个交易日，受节日期间周边股市震荡下跌影响，沪深股市呈现缩量震荡整理态势，上证指数最终收于4490.72点，下跌108.98点,跌幅2.37%；深成指收于16502.4点，下跌357.20点，跌幅为2.12%。两市合计成交仅为900.6亿元，比上一交易日大幅缩小约四成。受节日期间周边股市下跌影响，两市指数低开后震荡，而股神巴菲特的言论对全球股市的信心稳定有利，上证指数一度跌幅收窄至四十余点，午后以中石油为首的权重股成为杀跌的主力，指数逐级下跌，而其他个股仍有所表现，如创投类、农业股及雪灾重建类个股等。最终两市均收出中阴线。
    二．市场分析：
    今日行情走势呈现缩量震荡整理态势，而成交量大幅萎缩，我们认为受节日期间周边股市下跌的影响，市场低开震荡属正常现象，而两市合计成交量创出新低仅900亿元，显示杀跌动力不足，投资者惜售心量明显。而消息面上，股神巴菲特表示愿意为8000亿美元的市政债券提供再保险服务，及指出美股基本到位的言论，对美国股市乃至全球股市有重要的稳定信心的作用。如周边市场稳定，A股也就不再有大幅下跌的理由和空间。再来分析一下中石油，作为上证第一权重股，其表现对上证指数影响较大，从开盘价到目前价位已属腰斩，而作为基金的必配品种，其超过港股100%的价位是可以接受的；我们认为目前其价位基本合理，主力不断打压中石油，已沦为最大的做空工具，在此价位不排除主力有打压吸筹的意图，投资者可密切关注其动向，我们认为指数主动震荡整理后，为进一步反弹留出了一定空间。上证指数年线失而复得后，有望形成一定支撑；而上证指数的向下第三个缺口（即4850-4912）为衰竭性缺口，理应回补，该位置附近应该为短期目标位，建议仓重投资者仍应在此位置附近适当减仓以回避指数震荡的风险。后市方面，我们仍认为中线趋势已被破坏，完全修复估计有待时日，目前仍宜以超跌反弹看待当前行情。个股板块方面，大量绩优蓝筹品种，如银行、保险、钢铁等资金流入明显，投资者宜区别对待手中的品种，如属绩优品种，可适当持仓，如属并无业绩支撑品种，仍以逢高减持为宜。由于雪灾重建将有一定投资机会，建议适当关注铁路、钢铁、工程机械、高压输变电板块；而今年为奥运年，奥运板块中的优质品种充分整理后，建议投资者适当关注；同时受益于政策的农业股也存在一定机会。
    三．操作策略：
    市场宽幅震荡，投资者可根据自身的情况决定策略，仓重者逢高减仓，轻仓者持股待涨，上证指数第三个向下缺口附近仍需密切注意市场压力。中线投资者仍可在控制仓位的前提下逢低分批介入业绩优良的银行金融、钢铁、机械、农业及有实质性题材的央企整合类等个股，同时宜关注雪灾重建个股和奥运板块。总体上，由于市场中线趋势破坏，投资者应以灵活的波段操作、高抛低吸为主应对市场震荡。