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高盛(GS)的技术分析师表示，欧元/美元跌破1.53水准成为quot;美元人气的重大转折quot;，而汇价于今日稍早破破1.4955/65的进一步支撑后，已为下试1.46开辟道路。

　　高盛指出，美元指数首先面临76.50附近的趋势阻力位，随后阻力在77.85。其他货币方面，预计澳元/美元目标位在0.8510，纽元/美元料跌至0.6640，美元/加元则将上探1.0850。

　　英镑/美元跌穿1.9340后，预计首先将下探趋势回档水准1.91，之后是1.8620。

　　受油价上涨带动，欧元/美元削减跌幅，目前在1.4970上方，稍早曾低见1.4908。

　　北京时间10:42，欧元/美元报1.4973/74，澳元/美元报0.8864/69，英镑/美元报

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高盛8月8日发布一份研究报告称，北京奥运会将在短期内对中国经济造成负面影响。主要由于改善主办城市空气质量和阻止安全生产隐患等一系列活动限制了经济发展。
高盛8月8日发布一份研究报告称，北京奥运会将在短期内对中国经济造成负面影响。主要由于改善主办城市空气质量和阻止安全生产隐患等一系列活动限制了经济发展。

　　这份由高盛中国首席经济学家梁红撰写的研究报告认为，上述限制政策主要包括暂停和关闭一些污染密集型企业的生产，同时限制运输业和旅游业。

　　其中对经济影响最大的是：关闭高污染企业，尤其是水泥、钢铁、化工、小电站等；停止工地建设和拆毁活动，尤其是位于奥运场馆附近的；北京的机动车单双号限行。

　　报告认为，安全生产的限制政策，尤其是针对煤矿的，原则上会在全国范围内长期持续。被停产了的煤矿只有在国庆节过后通过新的检查，才能重新开始生产。

　　相比之下，限制空气质量的政策效力较短，从7月25日奥运村开村开始到9月20日残奥会闭幕结束，主要对北京周边地区和省份，天津、山东（主办城市青岛）、河北（主办城市秦皇岛）、山西和内蒙古起作用。根据2007年的数据，这六个省/城市共占中国26%的GDP、工业、电力和化工生产量；40%的钢产量；19%的水泥产量。

　　报告指出，这些活动将会对八九月份的实际经济活动（无论生产还是消费）产生明显的减速作用。到目前为止，虽然影响程度很难估计，但高盛认为，可以肯定的是十月“解禁”以后，中国经济会有大幅反弹，而且很可能是以不太环保的方式。

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全景网8月12日讯 国家统计局上午公布的7月份CPI同比上涨6.3%，创2007年10月以来新低。美林证券亚太区经济学家陆挺预测，PPI在接下来几个月里还会继续上涨，CPI则可能在8月降至6%下方。
陆挺指出，当前全球经济疲弱，国际大宗原料和能源价格亦在下跌，意味着人民币升值压力得以减小，中国不必令人民币升值以减缓能源和原材料进口价格的上涨。人民币升值步伐的放缓(或者甚至是贬值)可以降低热钱流入的动力，意味着流动性过剩局面有所改善，未来提高存款准备金率的次数变少，预测年内至多加息一次。

　　他还表示，由于需求仍较疲软，PPI向CPI的传导仍会较慢，这使中国政府有更多的时间来修正(或提高)电力价格和燃料油价格。（全景网/陈丹蓉）

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雷曼兄弟：奥运会后中国经济不会强力反弹

和讯网  2008-8-12 10:27:51


　　和讯消息 雷曼兄弟认为，近期经济活动的疲软应该只和奥运会有部分关系。

　　很多人一直提出：和其他很多奥运举办国的经历一样，奥运会之后中国经济也将放缓增长。但也有人开始预测奥运会后经济短期内会反弹，提出近期经济活动的疲软和奥运会很有关系。雷曼兄弟的观点是：鉴于中国经济规模庞大，奥运会后的经济疲软和奥运会并没有多大关系。出于同样原因，也不认为奥运会后经济会强力反弹。

　　当然，奥运会对经济活动造成一些干扰。为了空气更加清洁，政府已经下令北京、天津和河北的部分重污染企业在7月20日-9月20日期间暂时停工。为了缓解空气污染和交通拥堵的问题，政府也下达暂行规定来减少这些城市/省份上路行驶的机动车数量。另外，在全国电力严重短缺的情况下，部分邻近省份已经开始轮流停电来保证奥运会期间北京的供电。为了确保公共安全，政府也在今年初调整了签证政策，外国人来中国的难度提高了。

　　有人把近期的经济疲软归咎于这些政策。例如，外国游客到访率在5月份年同比下降了6.0%，这很可能是新的签证政策造成的。7月份的官方采购经理人指数（PMI），特别是其产出子指标，自2005年开始调查以来首次跌破50，表明制造业生产萎缩（可能与工厂停工有关）。

　　但总体经济疲软有多大程度与奥运导致的干扰有关呢？雷曼兄弟认为影响有限，而且近期的疲软主要是因为经济增长根本性的下行趋势造成的。北京、天津和河北省总计分别仅占中国GDP和总工业产值的11%和10%。这三个省市的官方数据表明只有几百家工厂被下令停工，而当地的工业企业总数超过2.3万家。另外，鉴于产能充裕，雷曼兄弟相信其他省份可以轻松填补三省市企业停工留下的空缺。因此，从全国来看，生产遭受的损失总量应该不大。虽然奥运会后这三个省市的经济活动或将明显反弹，但从全国层面来看反弹的影响不会很大。

大音无形

对小后版一如既往的无私工作表示诚挚的谢意。。。

michaelyan

学习了，谢谢后版

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世华财讯花旗集团分析师指出，英镑兑日圆在跌破211.25附近的支撑位后，跌势可能扩大至192.48日圆，短中长线均看空。

　　综合外电8月14日报道，花旗集团全球市场技术分析师表示，英镑兑日圆在跌破211.25附近的支撑位后可能扩大跌势至192.48。211.25支撑位是55日均线所在，并且是连接3月、5月、7月和8月8日低点的上升趋势线。

　　花旗驻纽约的Tom Fitzpatrick和驻伦敦ShyamDevani13日发布的研究报告称，英镑无力站上该支撑位，因此预期英镑短中长线都看空。下一个支撑位是199.72日圆，接着是3月低点192.48。

　　北京时间13:31，英镑兑日圆跌至204.4，13日纽约尾盘报204.87。8月来英镑兑日圆已贬值4.7%。

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花旗银行今日发表研究报告称，重申腾讯控股(00700-HK)买入评级，目标价75港元。

     腾讯昨天公布了截至6月30日的第二季度及上半年未经审核财报，财报显示，腾讯第二季度总收入为人民币15.998亿元，同比增长84.3%，净利润为人民币6.44亿元，同比增长92.5%。

     花旗分析师Jason Brueschke认为，腾讯其他相关业务在第三季度会全面展现，并继续推动公司盈利增长，预计腾讯2008年至2010年盈利分别为人民币24.89亿□32.01亿及43.23亿元。

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之所以断言美联储不加息，而且还在继续寻觅降息机会，在于近期油价回落，使通胀预期趋弱，而且经济增长低于预期、失业率升至联储最大容忍极限，出口增长速度将放缓，消费低于预期，企业利润空间压缩等诸多因素导致经济下行风险超过通胀上升的风险。

　　本周，美联储举行例会。市场预期美联储可能在货币政策上发生转变，但我们预测其不会调整利率。果然在8月5日的美联储会议上，也就是我撰写文章之时，维持利率不变。

　　自2007年9月以来，美联储每一次例行会议，几乎都能让投资者产生很强的降息预期，终于在这次，投资者形成了不降息的共识，尽管当前的经济形势还比较糟糕。

　　于是，加息传言愈发流行。长达6周的会议间隔期，经济环境也在瞬息万变。近期，美联储公开市场委员会成员对经济增长的看法也有所转变，委员们表示经济增长减小风险已经略降而通胀风险却在上升。但是，我始终觉得美联储调整货币政策的可能性不大。

　　除解读市场数据外，我们也密切关注政策可能出现的新动向，在此我希望与读者分享我的心得。近期，某些地区联储主席在演讲表示，通胀预期处于相当高的水平，并暗示他们倾向于加息以使通胀预期回落。

　　两周前，费城联储主席Plosser再次表示，美联储需要尽快逆转目前“过分宽松的政策姿态”。Plosser也并不孤单，明尼阿波利斯联储主席Stern两周前也在接受《金融时报》采访时传递出类似的信号。但他的立场比Plosser似乎要保守些。他在采访中说，“我不会马上投票赞成加息，除非通胀预期进一步恶化”。

　　尽管Plosser，还有达拉斯联储主席Fisher都提了加息主张，但我认为Stern的主张才是真正主流的看法：“密切关注通胀”。而由于Fisher在之前的所有四次会议上都投了紧缩货币的票，所以我们很容易把握他的倾向。

　　此外，即将离职的美联储理事Frederic Mishkin将参与会议投票，由于这是他卸任前的最后参会，他会很希望表达个人意见。从其近期接受彭博通讯社采访时发表措词强硬的言论来看，我猜到他将加入少数派行列。要知道，这是自1992 年11月以来，首次有3位少数派，说明美联储近期分歧很大。

　　我之所以断言美联储不加息，而且还在继续寻觅降息机会，在于近期一些市场动向确定了我们对于比较长一段时间内(3年)的通胀预期。过去几周，油价已从高位回落，显著改善了我们对通胀前景的悲观展望。即使油价持续温和上涨，也不足以使下个月的通胀数据维持在5%以上。

　　油价回落绝对是个好消息。油价走低是驱散通胀不确定性的一个主要来源，加息需求也会随之消散。尽管我们对另一个主要推动力——粮价持相反态度，认为它继续上涨可能性很大。

　　由于经济增长前景的风险还非常大，美联储随后将注意力转于此，它应该拥有在必要时进一步减息的空间。如果此时政策制订错误，那么之前的努力将全部付诸东流。

　　美国上周公布的第二季度GDP年化增长率1.9%，明显低于预期。如果这还不足以说明问题的话，那么失业率上升则足以让任何人担忧。第二季度的失业率蹿升了0.2%，达到5.7%，这是美联储容忍2008年内失业率的最大极限。其中非农就业人数连续7个月出现下降，说明美国制造业和服务业因为增长放缓带来的就业机会也在减少。

　　更进一步细分来看，虽然5月和6月的数据有所上涨，但这很大程度上在于政府增加人员雇用所致。此时的企业部门就业人数还在下降。

　　2008年之内，我们已经想不到太多利好消息。鉴于最后一笔退税已经寄出，美国关于出口利好因素都已经发挥了作用，许多出口市场增长可能会显著放缓。因此，我们预期，2008年底的经济前景已经黯淡。

　　今年以来，美国消费表现出惊人的韧性，尽管退税也在发挥作用，但我们认为退税的提振只是暂时的。由于汽车销售骤跌且消费者可支配支出在6月份的表现低于预期，因此我预测2008年第四季度以及2009年第一季度消费者支出都将会下降。

　　与此同时，由于企业投入成本较高，挤压利润空间，企业部门也可能会受到削弱。在这个时候，企业还是需要信贷融资作为强心针。

　　因此，尽管存在许多不确定因素，但我们依然认为，在2008年剩下时间里，美联储继续降息是最有可能出现的结果。

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美林调查显示，国际基金经理人对美股的乐观程度创六年来之最

记者14日从美林公司获悉，该公司组织的最新基金经理人调查结果显示，本月，国际基金经理人对美股的乐观程度创六年来之最。同时，认定美元被低估的投资人人数则创下纪录新高。

美林调查覆盖的基金经理人共管理着6110亿美元的资产。尽管他们对美股愈加乐观，但对全球经济增长却越来越悲观。有近四分之一的受访者认为，全球经济可能陷入衰退。同时，随着油价持续下跌，投资人
对通胀的担忧则降至2001年以来的低点。

8月份的调查显示，12%的受访者目前愿意“净增持”（多头减去空头）美股，是2002年以来的最高水平。7月份这一比例为7%。调查还发现，新兴市场企业盈利展望最被看好，其次是美国。

过半投资人认为，美元被低估，预计美元未来12个月会升值的人数占比为53%。