市场没有大跌空间
目前来看，持续缩量和热点涣散表明市场预期依旧存在分歧，指数存在回补缺口的可能，但我们认为整体市场并不悲观，大盘将继续在热点迅速轮换中完成构筑复杂底部的过程。
市场没有大跌空间
与多数市场机构观点一致，目前我们还很难对市场中长期走势做出准确判断。中国经济面临的物价上涨和增速放缓这对矛盾，最终将以何种方式得到解决，目前市场还无法给出明确答案。尤其在雪灾、地震等自然灾害频繁发生的情况下，管理层在宏观经济调控上的政策走向更加显得难以捉摸，而国际市场上原油期货价格持续飙升，则继续对物价和增长两个问题施加压力。
不过我们认为目前整体市场并没有那么悲观。从预期上讲，如果国内经济没有出现急剧衰退的极端情形，主流蓝筹股估值水平并没有继续大幅走低的空间。如银行股08、09年动态市盈率只有15.9倍和12.8倍，动态估值已经进入历史估值区间的下限。而房地产业虽然将继续受到宏观调控压制，但部分公司投资价值非常明显。提价预期短期落空的钢铁股近两日走势不佳，但钢铁建材涨价的预期继续存在，其动态PE也已经回落到13倍水平。对于长期资金而言，目前A股市场投资价值是比较明确的，这也是QFII在3000点左右大量建仓银行股的重要原因。
