roxette

国内最好的财经日报
唯一面向投资者的财经报纸
投资必看的第一财经日报
每天回帖发在这里
看完要顶上来 否则终止此贴
望大家配合！！！

roxette

投资风向







　　谷歌付费密取“金山词霸” 竞争直指百度C1
　　环保风暴掀翻众多小企业 造纸业喜忧参半C3

roxette

3分钟CBN





　　中石油与大盘同步“筑底”？
　　中石油昨日以接近涨停的价格，几近最大限度地重新回到发行价之上。从中石油此前公布的财务报告情况来看，很多研究员仍认为其估值并不是很低。

　　···························································· B2

　　中再上市前夜

　　大地保险急行军

　　中再集团旗下唯一的直保公司大地保险确定在今年6月底之前，将全国范围内的车险通赔机构扩大到所有县级机构。

　　···························································· B8

　　粮价高涨

　　农田成欧洲投资天堂

　　随着国际粮价不断上涨，以及商用、住宅资产价格的下降，欧洲投资者们正蜂拥转向长期被冷落的传统投资领域：农田。

　　···························································· A5

roxette

今日周刊导读





　　北京奥运对吸烟说不
　　奥运物流：条条大路通北京

　　通胀让伦敦奥运预算捉襟见肘详见奥运中国 A9~A12

　　必和必拓如何绘就完美成本曲线

　　上市公司高管究竟该拿多少钱详见管理周刊C5~C8

　　探究上海房价涨跌逻辑

　　海南或再入楼价上扬“快车道”详见第一不动产C9~C16

roxette

印花税调整决策背后



周雪 熊剑锋

　　无论是否巧合，3000点成为政府施以援手的一个时点。
　　“我们不关心点位，但关注投资信心。”证监会一位官员对《第一财经日报》称。

　　上周五，上证综指收在3094.67点，直逼3000点关口，与半年前的高点6124.04点几近对折。闭市后，证监会紧急召集相关部门讨论缓解“大小非”解禁压力的政策措施。

　　两天后的周日晚间，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》对外发布。证监会要求“大小非”一个月内公开出售超过总股数１％的存量股，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　这个意在“限制解禁流量”的指导意见，被相关部门喻为“在‘大小非’解禁的洪流之下加了一道篱笆”。

　　然而，这道“篱笆”旋即被市场悲观情绪冲垮。短暂的利好乐观情绪在本周一消化之后，周二股指盘中一度跌破3000点，市场恐慌情绪在蔓延。

　　金融决策高层显然对此有所准备。

　　本周三闭市之后，下午4点，财政部相关负责人被通知到国务院开会，称议题有关市场方面。此后三小时，证券交易印花税税率下调的消息正式向公众发布。

　　至此，此轮A股下跌阴霾中的印花税和“大小非”因素均已解决。

　　政策立竿见影。本周四，印花税税率从千分之三下调到千分之一的第一天，上证综指上涨304.70点，涨幅9.29%，收于3583.03点。两市当日尾盘近千只个股涨停，为A股市场有涨跌幅限制以来的历史第二大涨幅。

　　“调整印花税的难度并不在于方案本身，而是时机的选择。方案选择上，无非是降低或者单向；或者二者结合。”一位接近决策层的人士称，“关键是什么时候出。”

　　“这有个底线问题，当前稳定是最重要的。”一位接近决策层的官员称，金融稳定更为重要。

　　上周六，国务院副总理王岐山召集财政部、发改委、“一行三会”、国家外汇局等财金部门官员，就“热钱”监管进行讨论研究时，却未谈及与资本市场有关话题。

　　有参会人士称，降低印花税方案，应该早已在决策高层达成共识，只是时机的选择。

　　此前，学者余永定、何帆曾发表署名文章“不惧怕必要干预”。文章援引香港特区政府1998年8月成功护盘的经验，认为政府有必要干预市场，认为“及时的政策是最好的政策。相反，优柔寡断、犹豫不决往往贻失时机，酿成大错”。

　　燕京华侨大学校长华生对本报记者表示，对这周的政策，他的评价是非常正面的。

　　他进一步表示，印花税当初上调是在市场过热的情况下推出的，这次下调是与时俱进。但应该看到，不管是下调印花税税率还是建立大宗交易平台，都不会改变市场的估值。

roxette

图片 沪指劲涨9.29％
　　昨日，海口一证券营业部内的股民笑逐颜开。上证指数昨日收盘报在3583.03点，大涨9.29％，这也是上证所设置涨跌幅以来的历史第二大涨幅。 CFP图

roxette

海南发展再定位 卫留成憧憬自由贸易区



张梁

　　作为一名身处中关村的学者，中国科学院中国现代化研究中心主任何传启没有想到，自己提出的在海南岛建立“自由贸易区”的学术建议，竟然能够引起千里之外海南岛上下的强烈共鸣。
　　在昨天上午举行的“海南改革开放发展高层论坛”上，海南省委书记卫留成在发表主旨演讲时正式回应：海南应该进一步解放思想、扩大开放，争取在海南建立自由贸易区。

　　“自由贸易区”这几个字，也成了论坛上下最为热门的讨论话题。

　　旧议题、新起点

　　何传启在年初发布的《中国现代化报告2008——国际现代化研究》中，提出了在海南建立自由贸易区的建议，甚至还为它拟定了一个英文名字Hainan Free Trade Area（HFTA）。

　　卫留成昨日说，海南有条件在实施自由贸易区或自由贸易园区上先行先试，为我国加入WTO之后进一步提高对外开放水平提供新经验。

　　卫留成解释说，海南地处国际航运主航道上，是我国面对东南亚的最前沿、中国—东盟自由贸易区的桥头堡，是开发南海资源的最好依托，有华南唯一的保税港区，区位优势十分独特；博鳌亚洲论坛永久会址设在海南，在国际上已经产生了重大影响；海南又是独立的地理单元，可开可合，便于管理，试验风险小。

　　卫留成特别提到琼台合作的前景广阔。他说，海南与台湾面积相当，自然环境和条件优于台湾，人口是其三分之一，台湾地区领导人选举后有可能放宽包括微电子在内的高科技产业向大陆转移。他认为，海南的特殊地理位置将可以在很多方面起到重要作用。

　　4月26日，就是海南建省办特区整整20周年。这一天，国家领导人也将莅临海南出席庆祝活动。

　　中国（海南）改革发展研究院执行院长迟福林说，海南建省之初，就提出过自由贸易区的设想，20年后再次争取创办自由贸易区，是站在了新的历史起点上。

　　“过去20年对于海南，就像人的成长期；20年之后，就是海南的收获期，现在海南面临着非常好的机遇，如果能够很好地抓住这些机遇，海南的前途就是不可限量的。”海南省一位高官表示。

　　需国家政策全面支持

　　海南省委常委、宣传部长周文彰说：“从最早期‘最大的特区’、到后来的房地产泡沫，到现在的‘生态岛’、‘国际旅游岛’，乃至今天提出的‘自由贸易区’的目标，20多年来，看起来海南是一直在寻找不同的定位和说法，实际上都是在谋求海南的特殊发展之路。”

　　当然，“海南自由贸易区”的设想，较之于此前卫留成提出的一系列关于海南发展的方向和策略，已经有了更高层次的提升：这个设想的实施，更大程度上需要得到国家政策的全面支持。

　　而卫留成对路线图的构想也相当清晰：建设自由贸易区，一是要依托洋浦保税港区建设为起点，逐步扩大开放范围，推动区域开放，最大限度地放大保税港区对洋浦经济开发区、对海南发展的辐射带动作用。

　　此外，以目前国家已经批准的建设国际旅游岛方案为载体，全面推进旅游对外开放，带动产业开放。

　　同时，逐步实施更加开放的投资、贸易、购物政策，对符合国家产业政策、符合环保要求的高科技产业，对医疗、金融、保险等与旅游业高度关联的现代服务业，实施更加优惠、便利的投资、贸易政策，实现海南服务经济的全面开放。

　　事实上，海南经历了20年的发展，在道路和目标的选择上已经变得更为理性和冷静，迟福林在他的阐释里，已经把达到这个目标的步骤排到了10年之后。

　　周文彰说，海南如果要建立自由贸易区，是很需要国家在政策上予以支持的。而何传启认为，自由贸易区的设想要实现，还要面对不少挑战：海南自身的制约、其他省市关系的协调、国际层面尤其是亚洲地区的挑战；政策层面的突破和挑战等。

roxette

玩具业“赶考”广交会二期



李溯婉

　　“美泰事件”的阴霾彻底消散了吗?将于今天登场的第103届广交会二期展览，也许能给出答案。
　　本届广交会第二期于今天开始，至30日结束，共有玩具、礼品、陶瓷等8376家中国企业参加这期展览。

　　上个星期举行的广交会一期展览上，纺织服装参展企业成交额49.9亿美元，以比上届下降11.4%谢幕。这次，玩具参展企业认为也可能遭遇此命运。

　　南京腾胜玩具有限公司负责人刘自芹接受《第一财经日报》采访时表示，在这次广交会上的报价上涨是肯定的，幅度将根据现场成交情况来调节。

　　刘自芹反映，今年以来出口比去年更难，由于人民币升值加速、劳动成本上升、美国次贷危机等多方面影响，加上去年美国美泰对中国玩具大规模召回事件的影响尚未完全消除，该企业出口到美国市场的金额至少降低了10%。

　　“现在出口到美国市场不像以往（那样）容易，程序比较复杂，各种检测费用增加了中国玩具出口企业的成本。”刘自芹说。

　　在去年10月举行的第102届广交会上，受“美泰事件”等影响，玩具成交9亿美元，下降10.7%。

　　广东一家大型玩具出口企业负责人昨日正在广交会上紧锣密鼓布展。他在接受本报记者采访时表示，在本届广交会上将以接短单、小单为主。目前玩具行业出口利润非常微薄，大约只有2%~3%。

　　“由于成本上升，不少玩具工厂都将价格上调10%～35%。作为外贸公司，我们出口的玩具由全国近20家工厂供应，因珠三角玩具企业涨价幅度较高，我们开始将大多订单交给江西、湖南等地的工厂来生产以降低成本。”上述负责人说。

　　中国玩具出口正面临前所未有的严峻局面。据中国海关统计显示，今年第一季度，中国玩具出口14.98亿美元，仅比去年同期微增3.3%。去年我国玩具出口84.84亿美元，同比增长20.3%。

　　中国玩具协会副会长兼秘书长梁梅昨天接受本报记者采访时表示，这主要与需求减弱有关，暂时尚未发现订单大规模从中国向周边国家转移。

　　也有玩具出口企业表示，从目前的情况看，出口减缓也未必全是坏事。在美国经济不景气情况下如果对其出口高速增长，有可能引发贸易摩擦。此外，目前的激烈竞争将国内部分玩具企业淘汰出局，将有利于整个行业转型升级。

　　中国最大玩具出口省份广东去年下半年对美国出口玩具18亿美元，比上半年回落16.2个百分点。而今年第一季度对美国出口玩具仅有4.2亿美元，同比下降6.3%。

　　广州海关有关分析人士接受本报记者采访时表示，美国为广东玩具出口第一大市场，自去年以来，广东玩具遭受美国玩具召回事件，以及次贷危机等因素影响，广东对美国市场出口呈现萎缩的趋势。

　　上述海关人士还提醒企业，今年美国玩具产业协会与美国国家标准协会共同宣布了一项新的玩具测试和安全认证系统计划，该项计划将在5月1日正式发挥效力，届时将进一步提高广东玩具进入美国市场的门槛。

　　据了解，该计划将对玩具生产商实施分级审核、强制认证以及对玩具产品实施安全测试等。若上述做法正式执行，预计我国玩具企业的出口成本将提高25%~30%。

小小

多谢，支持版主。

roxette

那些股市“过山车”上的乘客们



程维 宗新建 邵芳卿

　　随着证券交易印花税下调利好的猛力助推，沪深股市昨日终于迎来半年阴跌后的惊人暴涨。此时此刻，重庆的罗列打开红酒，脸上挂着掩饰不住的喜悦；杭州的吴丹给朋友发了一条短消息说“没什么意思”；厦门的林芸则斩钉截铁：“我只是交了学费，我要赚回来。”
　　他们都是典型的“中国式”散户，尽管入市有先后，但都经历了自2007年以来的这波大幅波动。他们，都是这辆股市“过山车”上的乘客；他们，都还不愿意就此下车。前方等待他们的，将是怎样的风景？

　　股市“纤夫”罗列的坚持

　　对于家住重庆的某公司普通职员罗列来说，这种喜悦是久违的。2007年4月，他把自己的股票资产从一年前的30多万元做到了100万元（见2007年5月15日《第一财经日报》A1版《股市“纤夫”罗列：吭哧吭哧做到100万》），但“5·30”一瓢凉水，狂赚200%一天之内就变成了亏损6％。

　　回忆起13年的炒股经历，罗列对《第一财经日报》说，中国股市的“过山车”作风的确太“考验人”了。

　　在“5·30”那波暴跌过后，罗列抓住机会，分批次全仓买入中国铝业（601600.SH），到去年7月份时，不仅把亏损一举挽回，还把市值做高到了250万元左右。此后的3个多月内保持在200万元左右。去年10月15日，当上证股指冲过6000点的时候，罗列打电话告诉身边做股票的朋友，尽可能卖票。遗憾的是，他自己选择了坚守，“看空不做空”的操作成了他的资产杀手。

　　众所周知，自那之后，股市经历了一波炼狱式的下跌。沪市从去年10月16日创下6104.04的高点，至今年4月22日创下2990.09的低点，下跌幅度超过51％。这意味着，其间凡是手里一直持有股票的人，市值基本缩水一半。好在罗列在今年1月25日果断斩仓，在32元价位附近“挥泪”出完所有中国铝业，兑现164万元左右。此后，罗列通过盯盘分别进出广东明珠和中国铁建，至今，其2008年业绩已由赢利20%变成亏损20％。“实际算下来，从最高点到最低点，我的股票市值下跌了36％。”罗列说，这已经算比较幸运的了，他的几个做股票的朋友，从最高点算下来的亏损率基本在50%～70％左右。

　　股票市值缩水直接带来了欲望的缩水。在市值最高阶段，罗列的计划是到重庆南山上买一套250平方米的房子，另买一辆奥迪A6L。但他并没有兑现这一计划。他当时的想法是：在大牛市阶段，把资金抽出来买一套房子，可能相当于白丢掉另一套房子；今天买一辆40万元的车，就可能失去了几个月后的一辆100万元的车。但这个计划随即发生了巨大变化。股票下跌后，另买房子肯定是不行了，至于轿车，降格为帕萨特，到今年3月时，罗列甚至开始关注售价3万多元的长安奔奔。

　　罗列有一个朋友是经济学博士，自己开设了一家管理咨询公司，教人家怎么管理和经营企业。2007年他把公司业务停了，原因是“做这个太累”，转而投向了股市的怀抱。到了去年底，他不得不重启公司业务，因为股市最终带给他的不是“轻松赚钱”，而是巨额亏损。

　　罗列的经济专业背景和他对宏观经济的判断，成为他长期看多的基石。当然，他说另一个前提是他对政府的了解和信任。因此，从去年最高点到今年的最低点，罗列只有大约4天时间在场外，其余时间一直都是全仓持股。机会还真是让他给等来了，这就是23日晚间获悉的印花税下调重大利好消息。

　　23日当晚，罗列的几个朋友打电话问是不是进场，罗列说，目前政策趋势已经绝对明朗，仅剩对待再融资的态度和宏观面的经济过热及通胀两大问题，未来会有一段时间的持续上涨已基本确定，第二天有多少钱买入多少，当然前提是如果还买得到的话。昨天罗列例外地没有看盘，逛街去了。因为他认为上涨初期是不用看盘的。4月3日罗列也曾在他的MSN签名上写过“上涨初期不看盘”这句话，但那一次他错了，后来大盘又大跌了300多点。

　　昨日，A股果真暴涨，罗列的股票总市值达到142万元，与年初基本持平。因为这期间罗列曾抽取21万元归还了银行按揭。有朋友昨天打电话道喜，顺便说：“做股票是不劳而获，只有投机没有投资。”罗列当即反驳了他，“做股票怎么能被看作不劳而获呢？我的资金投入，是我之前的劳动所得的集成，此外，我花很多时间对经济走势和股票市场进行研判，也是一种劳动。”罗列说，当太多人对资本市场的认识产生误区，客观上就会对这个市场构成影响。

　　“菜鸟”吴丹和张女士的绝望

　　“股市大涨300多点！”昨天下午，杭州某公司职员吴丹兴冲冲给出差在外的股友发了条消息，但随后又补充了一条，“没什么意思。”

　　吴丹只有1年多的股龄，堪称股市“菜鸟”。2007年4月，经不住朋友的劝说和“全民皆股神”的诱惑，他瞒着家人拿了10万元资金进入股市，在经过短暂的狂欢后，就碰到了“5·30”大跌，吴丹说，这不仅使得他一个月的收获化为乌有，还损失了2万元。

　　“现在只剩下3万多了。”昨天，吴丹对本报记者说，最近几个月来，他的资金是逐月缩水，到4月22日股市破3000点时，他的股票市值也已经“跌破”3万元，“那时候我已经绝望了，情急之下，选择了清仓。”但让吴丹哭笑不得的是，大盘在短暂跌破3000点后，又出现了一波强有力的反弹。

　　4月23日，在经过短暂的观望后，吴丹在8.20元左右买入3000股保定天鹅（000687.SZ），当天该股3点收于8.59元，涨幅为3.25%。昨天，在大盘上涨300多点的情况下，保定天鹅也收盘于涨停价9.45元。“大盘从3500点跌到3000点的时候，用了10多个交易日，我的股票是跌了30%以上，从3000点到3500多点，也就3天时间，我的股票只上涨了15%左右，你说有没有意思？”吴丹问记者。

　　股民张女士则已经对股市这样暴涨暴跌式的走法感到了麻木。她持有最长时间的股票已经有1年多，现在不仅没有赚钱，反而还亏损50%以上。“手上四只股票，最短的买入时间也已经4个月了，但现在四只都是亏损的，即使今天涨了，亏损最少的一只还是亏30%多。”张女士无奈地说，“不知道要到什么时候才能解套，我已经绝望了，即使今天这种行情，我也高兴不起来。”她表示，现在自己的首要任务是好好工作，事业发展要紧，“手中的股票还是放两年再说吧。”

　　对于后市，张女士和吴丹一样不持十分乐观的态度。吴丹说，一年来的股市经历已经让他觉得“不是炒股的料”。“这并不是个人人都能掘金的地方，也许大盘能够反弹到4000点甚至5000点，但我觉得要想赚钱，还是要踏踏实实做点事情。股市对一部分散户来说，就是个投机的场所。”

　　“心里没底”的林芸：

　　交了“学费”还要赚回来

　　在厦门一家电脑公司当会计的林芸，今天终于松了一口气。她开玩笑说：“本来以为会跌到2000点！”虽然印花税降低，林芸仍不知道它能将股指拉到什么程度，“心里没底。”

　　林芸说，23日没买进股票可惜了，因为当时没接到利好消息。事实上，当23日朋友告诉她印花税的消息时，她还不太相信。林芸认为，政府不到太危急时不会管太多，因为这是资本市场。她原以为政府将在2500点才会介入。对于后市，她认为最多只能反弹到4000点，而彼时，她将全部清仓出局。“可能还要亏1万多，但还好，我身边很多老股民朋友都送了一辆车子给股市了。”

　　林芸是今年3月入市的，当时看好资源股，在约41元的高位买入中金岭南，到22日最多已跌到19元，跌幅超53％。其间虽然遇到一些反弹，但由于一两天内亏损额就从10％变为20％，加上考虑到该股10送4并分红，最终没敢动。然而，之后中金岭南一路下跌，亏损突破30％、40％，直至50％，“不想动了，动了也没用！”林芸感叹说，“还好我仅投了近5万元，用的是父母的闲钱，但不敢告诉他们。”

　　除了3万元的中金岭南外，她还买了其他股。就在4月，为了止损，林芸将之前购买的1万多元基金割肉，亏了20％，没再买进任何一只股票。这段时间，林芸也经常上一些中金岭南的股吧看帖子。但是她觉得很多股民都太不理性。“股市本来就未必一定赚钱，亏和赚各占50％概率，也是赌的方式。”

　　虽然林芸的专业是财务，但她并不用专业知识分析个股，基本还是听朋友们的建议。“因为刚玩这个，”林芸说，等股市好转时，她还会进入，“我只是交了‘学费’，我要赚回来，炒股也有技术因素，我相信慢慢能学会的。”