汇市指南

　　受经济表现愈加疲弱以及油价自高位大幅回落影响，美国以外央行的侧重点开始从通胀上行风险偏移至经济下行风险。在此大背景下，分析师纷纷重估这些国家的利率前景。受美国与主要经济体息差缩窄的预期与油价回落提振，美元兑其他主要货币本周全线飙升，连续突破多个重大阻力位或整数关口后扶摇直上，并且尤以周五涨幅为最。
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) ~, b* u& S+ E- ^　　美元兑欧元本周涨幅巨大，周一开盘欧元兑1.5541美元，周五最低下探1.4997美元。目前欧元已较几周前创下的1.6040美元的历史最高水平下跌了7%左右。另外，美元兑日元创出7个月新高，突破110；美元兑加元升至12个月高点；同时英镑兑美元跌至近两年来的最低水平。
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　　纽约汇市周五，由于油价大幅下跌，同时投资者对欧洲经济状况感到担忧，美元取得多年来最好的表现，兑欧元上涨2%，创出5个月新高，为自2000年12月来最大单日涨幅。美元指数跳升至75.903，为2月来最高，创2002年7月来最大单日升幅。
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! P# S' P- h# z) s2 t" S　　值得注意的是，不少分析师从美元本周的异常强劲走势得出这些的结论，即美元已最终扭转多年来的跌势。/ J/ Q, t$ G/ C6 _0 F3 d: L) }

. s3 {, U) F* `0 d; E8 f$ E/ r9 J　　◎ 油价自高位大幅回落 其他央行抗通胀立场软化  i( J8 k$ x  Z
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　　在本周的货币政策会议上，美联储、澳洲联储、欧洲央行与英国央行均宣布维持利率不变。其中，令市场颇感意外的是，欧洲央行表达了更多对经济的担忧，澳洲联储称理事会认为放宽货币政策的空间正在加大。
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　　伴随着经济的加速降温或下滑以及油价的回落，在美联储暂停降息之际，其他主要经济体的抗通胀战线发生偏移，关注焦点更多转向经济下行甚至是衰退的风险。
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　　欧洲央行(European Central Bank)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周四意外地警告称，欧元区经济存在严重下行风险。特里谢的讲话降低了市场对于欧洲央行短期内加息的预期，同时一些分析师表示，欧洲央行甚至可能考虑降息，而这将令欧元延续跌势。
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" j$ z' y1 H6 A5 ?" a$ r: n5 h. F　　在欧元区之外，日本政府称该国经济可能处于衰退中，英国本周一项备受关注的房价指标则显示7月房价录得最大月度跌幅。
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　　观察人士指出，欧元区和英国降息可能令其同美国的息差收窄，息差因素是美元之前跌势的主要因素。
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　　瑞银资深汇市策略师Benedikt Germanier表示，观望欧洲央行利率预期，隔夜指数互换利率显示自此未来12个月将下调30基点，英国央行将下调50基点，而预计美联储将在未来12个月上调70基点。' A- R5 Z! v% V) [4 K

0 R+ W( u& B6 s　　此外，在澳洲联储释放出明确的减息信号后，不少经济学家认为，该联储的减息周期将于9月份拉开序幕。' E& \# j) |( p# q; L  N
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　　◎ 分析师：本周的强劲走势暗示美元已最终扭转多年来的跌势4 e: W# _' h- i0 S
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　　分析师们表示，尽管美国金融业和房地产业仍然脆弱，但由于全球其他经济体似乎也将遭受同样的冲击，甚至可能出现更加糟糕的情况，这将令这些国家的货币走软。而且，欧元和其它货币近期的技术面已经快速恶化，有可能进一步下跌。本周的强劲走势暗示美元已最终扭转多年来的跌势。" A0 B, {/ J3 c9 B

9 Y- O/ k' o. w8 y/ h& j$ ?& \　　在过去的几年中，美国住房市场崩溃、信贷市场紧缩和对美国经济陷入衰退的担忧加剧了美元跌势。
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9 j$ Z9 x* x! s/ O& R1 w" z　　目前欧元/美元处在1.5225的200日移动均线下方，跌破了主要技术支撑位。这是自2006年3月份以来，欧元/美元首次收在该技术水准下方。/ }5 c/ P* j. o% ]9 x

/ h( R" N9 N# {; T$ E5 I　　包括英镑和瑞郎在内的主要其他货币兑美元都下挫1%或更多，部分分析师由此暗示美元将最终从持续近七年的全线跌势中复苏。
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6 P+ G# A  @2 @* b8 ?) F5 v　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外汇交易负责人Marc Chandler在一份研究报告中表示，美元延续数年的跌势已经结束。* d, w! s7 W& M) @- x
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　　摩根士丹利负责全球外汇策略的主管任永力(Stephen Jen)认为，美元目前处在真正反弹期，持续时间可能长于多数人的预期。; ]* q! Y6 ^) K* P
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　　◎ 商品价格重挫  商品货币跌势惨重, [  t6 n' Y/ t# c9 p

$ E2 }$ v( S; m* O　　油价的下跌是推动美元本周走高的关键因素之一。分析师指出，那些此前作多油价的投资者正了结头寸重新换回美元。分析师表示，如果油价下周反弹，美元可能被迫回吐本周的一些涨幅。
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　　NYMEX 9月原油期货本周收盘大幅跌至每桶115.20美元，周五日内低位为114.90美元，创在5月2日录得111.78美元以来的最低水准。自7月11日创下147.27美元的纪录高位以来，Nymex已下跌32.37美元，跌幅高达22%。% o+ \7 i: y% C4 c

, j  ~2 i( A) f2 w7 B9 {　　不过，目前美元继续表现强劲，特别是兑那些过去几年受油价上涨推动表现优异的大宗商品货币。0 o9 Q2 l8 X" W* \. D, I' V  o
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　　美元/本周加元最高升至1.0695，创2007年8月以来的新高。澳元/美元最低下探0.8870美元，而就在3周前还曾接近达到平价水平，最高触及0.9847美元。
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3 X) k% p+ E( W$ o6 c% y3 }　　美元/日元也大幅走高，升至110.00以上，为1月初以来的最高水平。美国股市的大幅上涨提高了市场风险承受意愿，令日元承压。+ o4 s- h( a# E# M0 t

3 p, L6 p2 \/ t- J　　◎  下周关注焦点+ B0 u# f" @: o( g7 e. F

! C  `8 K: ~+ Q) I" ]9 ^- \( F　　周一，法国 6月工业产出，英国 6月贸易帐，英国 7月(季调后)(核心)生产者输出/输入物价指数，澳洲联储公布货币政策声明
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( t* }0 h0 f, s) u% L　　周二，美国 7月政府预算，德国 7月批发物价指数，法国 7月消费者物价指数，英国 7月消费者物价指数，美国 6月贸易帐，国际能源署(IEA) 公布月度原油市场报告
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: I: ^" J4 ?1 C, G8 m4 ~　　周三，日本 6月贸易帐，欧元区 6月工业产出，美国 7月零售销售，美国 上周EIA原油库存变化周四，德国 7月消费者物价指数终值，法国 第二季度GDP初值，欧元区 7月核心消费者物价指数终值，欧元区 第二季度GDP初值， 美国 7月 消费者物价指数，美国 上周初请失业金人数
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% ~! T& f4 M8 V" C　　周五，美国 上周ECRI领先指标。

greateye

一万年太久