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炒股高级培训教程--- 持续更新贴 请不要回复

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发表于 2009-2-26 23:30:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 roxette 于 2009-2-26 23:58 编辑

第一章:选股绝招
选股第1招:洞悉成交量的变化    寻找稳赚图形     了解个股特性


洞悉成交量的变化

1:成交量的圆弧底 当成交量的底部出现时,往往股价的底部也出现了.成交量底部的研判是根据过去的底部来作标准的.当股价从高位往下滑落后,成交量逐步递减至过去的底部均量后,股价触底盘稳不再往下跌,此后股价呈现盘档,成交量也萎缩到极限,出现价稳量缩的走势,这种现象就是盘底.底部的重要形态就是股价的波动的幅度越来越小.此后,如果成交量一直萎缩,则股价将继续盘下去,直到成交量逐步放大且股价坚挺,价量配合之后才有往上的冲击能力,成交量由萎缩而递增代表了供求状态已经发生变化.
如下图所示:
股价: 高位 -- 下跌 -- 盘整 -- 波动幅度减小 -- 微升 -- 剧升
成交量: 巨量 -- 递减 -- 盘稳 -- 极度萎缩 -- 递增 -- 巨增
成交量的变化现象由巨量而递减 → 盘稳 → 递增 → 巨增,如同圆弧形一般,这就是圆弧底.当成交量的圆弧底出现之后显示股价将反转回升了.而其回升的涨幅及强弱势态决定于圆弧底出现之后成交量放大的幅度,若放大的数量极大,则涨升能力越强.
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| \ \ 股 价 走 势 / / |
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| 成 交 量 走 势 |
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图1-1: 成交量的圆弧底

底部区域成交量的萎缩表示浮动筹码大幅缩减,筹码安定性高,杀盘力量衰竭,所以出现价稳量缩的现象,此后再出现成交量的递增,表示有人吃货了,因为如果没有人进货,何来出货呢?所以此时筹码的供需力量已经改变,已蕴藏着上攻行情.
成交量见底的股票要特别加以注意.当一只股票的跌幅逐渐缩小跳空下跌缺口出现时,通常成交量会极度萎缩,之后量增价扬,这就是股价见底反弹的时候到了.但是,当成交量见底时,人们的情绪也往往见底了,赚钱的人逐渐退出,新入场的人一个个被套,因此入场意愿也不断在减弱.如果当人们买股票的欲望最低的时候,而股价却不再下跌,那只说明人们抛售股票的意愿也处于最低状态.这种状态往往就是筑底阶段的特征.问题是,既然成交量已萎缩至极,说明参与者是很少的,这就证明真正能抄到底部的人必然是非常非常少的.
当股价长期盘整却再也掉不下去的时候,有一部分人开始感觉到这是底部,于是试探性地进货,这造成成交量少许放大.由于抛压很小,只需少量买盘就可以令股价上涨,这就是圆底右半部分形成的原因.如果股价在这些试探性买盘的推动下果然开始上扬,那必然会引起更多的人入市的愿望,结果成交量进一步放大,而股价也随着成交量开始上扬.这种现象犹如雪崩,是一种连续反应.
只要股价轻微上涨就能引发更多的人入市,这样的市场就具有上涨的潜力,如果这种现象发生在成交量极度萎缩之后,那么就充分证明股价正在筑底.
选股的时候需要有耐心,筑底需要一段时间.在成交量的底部买入的人肯定具有很大的勇气和信心,但他不一定有耐心.一个能让你挣大钱的股票的底部起码应持续半个月以上,最好是几个月.请问谁能有这样的耐心看着自己买入的股票几个月内竟然纹丝不动呢?如果你有这样的耐心,那么恭喜你,这说明了你具备炒股赚钱的第一个基本条件.还有一些相对保守的投资者,他们不愿意在底部等待太久,他们希望看清形势之后再作出决策,圆弧底的右半部分是他们入市的机会,尤其是当成交量随着股价的上升而急速放大时,他们认为升势已定,于是纷纷追入.正是由于这一类投资者的存在,且人数众多,才形成突破之后激升的局面.
然而笔者建议大家做有耐心的投资者,在成交量底部买入.事实上这种做法才是真正的保守和安全的.在市势明朗之后才买入的人也许能够赚钱,但是第一,他们赚不到大钱,他们只是抓住了行情的中间的一段;第二,他们面临的风险实际上比较大,因为他们买入的价格比底部价格高出了许多.当它们买进的时候,底部买进的投资者已经随时可以获利离场,相比之下,谁主动谁被动一清二楚了.
2:成交量的微妙变化
上面讲的成交量的圆弧底,那需要较长时间形成.但是,有时成交量的微妙变化,只需要几天就可以确认,而这种变化所反映的内容却是很明确的.如果我们发现了这种变化并抓住它,就有可能在很短时间内取得较大的利润.但首先说明一点的就是,上一节讲的成交量的圆弧底需要耐心,而这一节讲的成交量的微妙变化则需要细心.一个总的前提条件是:首先成交量必须大幅萎缩,离开这一点,无异于缘木求鱼,就谈不上选股抓黑马的问题.成交量萎缩反映很多问题,其中最关键的内容是说明筹码的安定性好,也就是说没有人想要抛出这只股票了,而同时股价不下跌,这更说明了市场抛压已经穷尽,只有在这样的基础上,才能发展成狂涨的黑马股.
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成交量温和放大,且维持一定水平
图1-2:黑马股形成的迹象图
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逐步放大,并维持一种放大趋势
图1-3:黑马股形成的迹象图

但黑马股并不是突然形成的,看起来好象黑马股是在某一天突然爆发,但在之前已经有很多迹象.而成交量的细小变化最能反映出这种迹象.一种变化如图1-2所示:成交量从某一天起突然放大,然后保持一定的幅度,几乎每天都维持这种水平.这种变化表明有新的力量已经介入这只股票,并有计划的投入资金吸纳该股.这种介入往往引起股价上涨,但在收市时却有人故意将股价打低,其目的昭然若揭.所以我们在日线图上可以看出,在成交量放大的同时,股价小幅上涨,但常常在收市时下跌,形成十字星状.建议投资者每天收市后浏览一遍日线图,把注意力集中在成交量上面,尤其集中在成交量已经大幅萎缩的股票上面.一旦发现近两天成交量温和放大,且维持一定水平,(股价形成十字星)就必须将该股列入重点观察对象,进行跟踪.
另一种变化如图1-3,成交量从某一天起逐步放大,并维持一种放大趋势.这也是有一种新的力量介入该股的证明,否则的话,怎么会这么有规律呢?与此同时,股价常表现为小幅上扬,主力意图十分明显,不加掩饰.这种形状的出现表明主力已经没有多少耐心或时间来慢慢进货了,不得不将股价一路推高进货(急速建仓,高举高打).这种情形就象飞机起飞,先在跑道上加速,一旦经过三五天加速过程之后,必定会突然起飞走出一段令人惊喜的行情.
前面说过,观察成交量的细微变化,最重要的就是细心.许多人根本就不肯花时间去浏览所有股票的走势图,但我想告诉你,正是因为别人不愿意做这些细微的工作,你做了,所以你能赚别人的钱.当你认识到股市的残酷之后,大概你不敢不小心从事了.请你想象一下,此时此刻除了你之外,还有成千上万的人在想如何从股市中赚钱,而你必须去赚他们的钱.如果你不比别人更细致更用功,那么凭什么去赚别人口袋里的钱呢?
事情很简单,肯用功的人在成交量出现微妙变化时就发现了,并且果断买入该股票,不肯用功的人此时根本不知道这只股票正在酝量巨变.当势态明朗了,股价涨起来了,大家才蜂拥而至,企图再分一杯羹喝,这样后知后觉的人们很少能赚到钱,因为他们追进股票的时候,先知先觉的人们正笑咪咪地收他们的钞票.所以你必须花时间去观察成交量的细微变化,这是你的炒股水平超过别人的有效途径.其它方面的素质,比如天生的投机细胞,良好的知识背景,性格方面的因素,这些都不是短时间内可以形成的,唯有细心分析,勤奋工作,这一点你可以从今天就能做到,一旦做到了.你就具备了一个远胜常人的优势.
成交量变化的分析方法不仅可以用于日线图,在周线图或小时图上都可以运用.关键在于,用什么样的图分析得出来的结论只能适用于相应的时段.比如日线图上得看到的底部常常是中期底部,随后展开的升势可能持续一个月或几个月,而小时图上的底部就只能支撑十几个小时了.如果你是真正的长线投资者,那么应该用周线图来分析,周线图上的底部一般可以管一年到几年的时间.
3:长期牛股的底部动量
成交量可以说是股价的动量.一只股票在狂涨之前经常是长期下跌或盘整之后,这样在成交量大幅萎缩,再出现连续的放大或温和递增,而股价上扬.一只底部成交量放大的股票,就象在火箭在升空前必须要有充足的燃料一样,必须具有充分的底部动力,才能将股价推升到极高的地步.因此,一只狂涨的股票必须在底部出现大的成交量,在上涨的初期成交量必须持续递增,量价配合,主升段之后往往出现价涨量缩的所谓无量狂升的强劲走势.
从实际的图例可知,一只会大涨的股票必须具备充足的底部动力才得以将股价推高,这里所说的充足的巨量是相对过去的微量而言,也就是说,当一只股票成交量极度萎缩后,再出现连续的大量才能将股价推高.成交量是衡量买气和卖气的工具,它能对股价的走向有所确认.因此,精明的投资人对于底部出现巨大成交量的股票必须跟踪,因为当一只股票的供求关系发生极大变化时,将决定股价的走向,投资者绝对不可以忽略这种变化发生时股价与量的关系,一旦价量配合,介入之后股价将必然如自己预期的那样急速上扬.
成交量的形态改变将是趋势反转的前兆.个股上涨初期,其成交量与股价的关系是价少量增,而成交量在不断持续放大,股价也随着成交量的放大而扬升.一旦进入强势的主升段时,则可能出现无量狂升的情况.最后末升段的时候,出现量增价跌,量缩价升的背离走势,一旦股价跌破十日均线,则显示强势已经改变,将进入中期整理的阶段.
因此,当你握有一只强势股的时候,最好是紧紧盯住股价日K线图,在日K线一直保持在十日均线之上,可以一路持有,一旦股价以长印线或盘势跌破十日均线,应立即出货,考虑换股操作.
盘整完成的股票要特别注意,理由是其机会大于风险.盘整的末期成交量为萎缩.代表抛盘力量的消竭.基本上,量缩是一种反转信号,量缩才有止跌的可能,下跌走势中,成交量必须逐渐缩小才有反弹的机会.但是,量缩之后还可能再缩,到底何时才是底部呢?只有等到量缩之后又是到量增的那一天才能确认底部.如果此时股价已经站在十日均线之上,就更能确认其涨势已经开始了.
所以,基本上我们应重视的角度是量缩之后的量增,只有量增才能反映出供求关系的改变,只有成交量增大才能使该股具有上升的底部动量.
在盘局的尾段,股价走势具有以下特征:
1、波动幅度逐渐缩小.
2、量缩到极点.
3、量缩之后是量增,突然有一天量大增,且盘出中阳线,突破股票盘局,股价站在10日均线之上.
4、成交量持续放大,且收中阳线,加上离开底价三天为原则.
5、突破之后,均线开始转为多头排列,而盘整期间均线是叠合在一起.
4:本章结论
1、成交量出现的位置决定股价的走势,长期盘整之后出现连续巨量且股价小幅上扬的股票可以大胆介入,不能畏缩不前.
2、高价区出现巨量而股价变动不大的股票千万不要追进.
3、选黑马股的绝招之一是根据成交量的变化,能够大涨的股票必须有强大的底部动力,否则不会大涨.底部动力越大的股票,其上涨的力度越强.
4、成交量的圆弧底必须加以注意,当成交量的平均线走平时要特别注意.一旦成交量放大且股价小幅上扬时,应该立即买进.
5、股市中获利的关键是在于选股,不能单看大势挣钱.否则很容易"赚了指数亏了钱".
6、成交量是股市气氛的温度计,有很多股票的狂涨并不是因为有什么重大利多,纯粹是筹码供求关系造成的.而从成交量的巨大变化就可以测知该股股价变化的潜力.
7、没有合适的机会就不要进场.股票不是天天都可以做的,一年就做几次就够了,只要抓住几只黑马就够肥的了.
8、量是价的先行指标,成交量分析是技术分析及选股决策过程中最重要的分析内容.
9、在上涨过程中,若成交量随之放大,价格保持连续上涨,则上升的趋势不变.
10、在下跌趋势中,成交量若有有放大现象,表明抛压并未减少,而价格保持下跌,则下跌形态不变.
11、在上涨过程中,若成交量随之大幅扩增,但价格并不持续上升,则表明阻力加大,这是反转的征兆.
12、在下跌趋势中,若成交量有放大现象,但价格下跌趋缓,说明下方支撑力度增加.为反弹征兆.
5、打底已久,低位出现多次跳空的股票需要特别注意,因为这些股票的卖压已经消耗干净,浮动筹码已经很少,筹码的安定性好,供求关系正处于强烈不平衡之中.
6、不论打底时间有多长,不见底部完成,不能放量则不进场.
7、重视个股的表现,不能被大势所迷惑.
8、图形的判断必须配合成交量,否则无法精确把握股价走势.

寻找稳赚图形
0:引言
今年以来的沪深股市的走势,越来越明显地表现一个特点,那就是市场的走势已越来越技术化.也就是说,前几年出现的那些反技术的操作手法在逐渐地消失.无论是市场主力也好,还是散户投资者也好,都不得不服从于市场本身的规律,任何企图扭转大势的努力都是徒劳的.股市出现这样的特征,根本原因还是股市的规模容量扩大了,股市走势本身所应有的规律性便越来越显现出来了.
在所有的股价走势的规律中,最直观的就是股价走势的形态了,俗称图形.这一章所要寻找的稳赚的图形,实际上就是发现那些良好的走势形态,借助这些形态来挖掘市场走向的本质,从而捕捉住最能带来丰厚利润的个股.
前面已经讲过,随着市场容量的扩大,技术分析在股市中的作用也越来越大.正因为市场中有太多的个人和机构都在依据图形来操作,图形的影响力也就越来越大.因此,对于一个完整漂亮的图形不应有所怀疑,尤其是对那些花了很长时间形成的图形,更应该相信它.庄家机构只能短时间内影响股价,无法长期控制股价去形成一个大的形态.
1:重要的稳赚图形 --- 圆底
第一个要介绍的图形就是圆底,之所以要把它放在第一位,是因为历史证明这个图形是最可靠的.同时,这个图形形成之后,由它所支持的一轮升势也是最有力最持久的.在圆底形成过程中,市场经历了一次供求关系的彻底转变,好象是一部解释市场行为的科教片,把市势转变的全过程用慢镜头呈现给所有的投资者.应该说,圆底的形态是最容易被发现的,因为它给了充分的时间让大家看出它的存在.但是,正是由于它形成的时间所需时间较长,往往反而被投资者忽略了.

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????? \????????????????????????? /\/????? ----- 轻微压力
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?????????????? - - - - - - -????????????? 图1: 圆底特征

圆底,是指股价在经历了漫长的下跌之后,跌势逐渐趋缓,并最终停止下跌,在底部 横盘一段时间后,又开始再次缓慢回升,终于向上发展的过程.现在我们通过圆底这 图形表象来研究这个过程的本质.
当股价从高位开始回落之初,人们对股价的反弹充满信心,市场气氛依然热烈,因此股价的波动幅度在人们的踊跃参与之下依然较大.但事实上,股价在振荡中正在逐渐走低,不用多久,人们就发现现在这时的市场很难挣钱,甚至还常常亏钱,因此参与市场的兴趣在逐渐降低.而参与的人越少,股价更加要向下发展取得平衡.正是这种循环导致股价不断下跌,离场的人也就越来越多.
然而,当成交量越来越少的时候,经过长时间的换手整理,人们的持股成本也逐渐降低,这时候股价下跌的动力有利于弱,因为想离场的人已经离场了,余下的人即使股价再跌也不肯斩仓.这样,股价不再下跌.但这时候也没有什么人想买股票,大家心灰意冷,这种局面要持续相当长的一段时间,形成了股价底部横盘的局面.
这种横盘要持续多久很难说,有时是几个月甚至几年,有时是几个星期,但我们有兴趣的是,这种横盘局面迟早会被打破,而盘面打破的特征就是股价开始小幅上扬,成交量开始放大,这一现象的实质是市场上出现了新的买入力量,打破了原有的平衡,因而迫使股价上行.
事情发展总是循序见进水到渠成的,当新的买入力量持续增强的时候,说明市场筑底成功,有向上发展的内在要求,才形成了圆底的右半部分.当股价在成交放大的推动下向上突破时,这是一个难得的买入时机,因为圆底形成所耗时间长,所以在底部积累了较充足的动力,一旦向上突破,将会引起一段相当有力而持久的上涨.投资者这时必须果断,不要被当时市场虚弱的市场气氛给吓倒.
圆底的主要特征:
1、打底的时间较长.
2、底部的波动幅度极小,成交量极度萎缩.
3、股价日K线与平均线叠合得很近.
4、盘至尾端时,成交量缓慢递增,之后就是巨量向上突破阻力线.
5、在经历了大幅下跌之后形成.
2:重要的稳赚图形 -- 双底
另一个可靠的底部形态就是双底.在选股的时候,在实战中运用最多的也就是这种 图形.双底形成的时间比圆底短一些,但它常常也具有相当强的攻击性.
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?????????????? \??? /\??? /?? -------- 颈线? 入货信号
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???????????????? \/??? \/???????????? 图2: 双底特征


一个完整的双底包括两次探底的全过程.也是反映出买卖双方力量的消长变化.在市场上实际走势中,形成圆底的机会较少些,反而形成双底的机会较多些.因为市场参与者往往难以忍耐股价多次探底,当股价第二次回落时而无法再创新底的时候,投资者大多开始补仓介入了.
每次股价从高水平回落,到某个位置自然而然地发生反弹之后,这个低点就成为了一个有用的参考点.市场上许多人都立即将股价是否再次跌破此点当成一个重要的入市标准.同时,股价探底反弹一般也不会在一次完成.股价反弹之时大可不必立即去追高.一般来讲,小幅反弹之后股价会再次回落到接近上次低点的水平.这时应该仔细观察盘面,看看接近上次低点之后的抛压情况如何,接盘的情况如何.最佳的双底应是这样,即股价第二次下探时成交量迅速萎缩,显示出无法下跌或者说没有人肯抛的局面.事情发展到这个阶段,双底形态可以说成功了一半.
那么另一半决定于什么呢?决定于有没有新的买入力量愿意在这个价位上接货,即有没有主动性买盘的介入.一般来讲,股价在跌无可跌时总有人去抄底,但有没有人肯出稍高的价钱就不一定了.如果股价在二次探底之时抛压减轻,但仍然没有人肯接货,那么这个双底形态可能会出现问题,股价在悄然无声中慢慢跌破上次低点,这样探底就失败了.
只有当二次探底时抛压极轻,成交萎缩之后,又有人愿意重新介入该股,二次探底才能算成功.在这种主动性买盘的推动下,股价开始上升,并以比第一次反弹更大的成交量向上突破,这个双底才算成功.看盘高手会在股价第二次探底的时候就发现这是一个成功的双底,并立即作出买卖的决定,但我们建议大家等到双底确认完成之后,即向上突破之后再介入该股,这样的风险小得多.
严格意义上的双底往往要一个月以上才能形成,但是,有许多短线高手乐意在小时图或15分钟图上寻找这种图形,这也是一种有效的短线操作方法.但一样要小心的是,一个分时图上的双底形成之后,并不能认为日线图上的造势也改变了.因为分时图的形态能量不足以改变日线图的走势.
双底的重要特征是:
1、股价两次探底,第二次低位不低于第一次的低位,常常是第二次低位要稍高些.
2、第一次探底的成交量已经大幅萎缩,反弹自然发生.
3、第二次下跌时成交量更小.
4、第二次上升时有不少主动性买盘的介入,成交量明显放大.
5、以大阳线突破.
3:重要的稳赚图形 -- 突破上升三角形
前面讲的两种包赚图形都是底部形态,在那时候买入当然最好,风险最小,收益最 大.但还有一些可以令你赚钱的图形发生在股价上升途中.??????????????????????????/
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????? /?????????????????????? 图3: 上升三角形
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股价的上升犹如波浪推进,有涨有落但总趋势向上,也就象长途跑步一样必须休息.
股价整理的意义就在于休整,,如果不整理,股价就不可能有能力再往上冲.对于短线炒手来讲,股价休整的时候可以暂时退出观望,或者抽出资金来买入那些休整结束的股票.如今市场的一个很大特点就是,每天都有很多股票正在盘整,也有些股票已经完成盘整开始新的上升.这样给投资者以很大的选择余地.
在各种盘整走势中,上升三角形是最常见的走势,也是标准的整理形态.抓住刚刚突破上升三角形的股票,足以令你大赚特赚.
股价上涨一段之后,在某个价位上遇阻回落,这种阻力可能是获利抛压,也可能是原先的套牢区的解套压力,甚至可能是主力出货压力,总之,股价遇阻回落.在回落过程中,成交量迅速减小,说明上方抛盘并不急切,只有到达某个价位才有抛压.由于主动性抛盘并不多,股价下跌一些之后很快站稳,并再次上攻,在上攻到上次顶点的时候,同样遇到了抛压,但是,比起第一次来这种抛压小了一些,这可以从成交量上看出来,显然,想抛的人已经抛了不少,并无新的卖盘出现.这时股价稍作回落,远远不能跌到上次回落的低位,而成交量更小了.于是股价自然而然地再次上攻,终于消化了上方的抛盘,重新向上发展.在上升三角形没有完成之前,也就是在没有向上突破之前,事情的方向还是未知的,如果向上突破不成功,可能演化为头部形态,因此在形态形成的过程中不应轻举妄动.突破往往发生在明确的某一天,因为市场上其实有许多人在盯着这个三角形,等待它的完成.一旦向上突破,理所当然的会引起许多人的追捧,从而出现放量上涨的局面.
上升三角形形成过程中是难以识别的,但是通过盘面第二次回档时盘面情况来观察,可以有助于估计市势发展的方向.特别是对于个股走势判断,更加容易把握,因为现在的公开信息中包括三个买卖盘口的情况和即时成交的情况,只要仔细跟踪每笔成交,便可以了解该股回档时的抛压及下方支撑的力度,并分析是否属于自然止跌,如果属于庄家刻意制造图形,则支撑显得生硬勉强,抛压无法减轻.
上升三角形的上边线表示一种压力,在这水平上存在某种抛压,而这一抛压并不是固定不变的.一般来说,某一水平的抛压经过一次冲击之后应该有所减弱,再次冲击时更进一步减弱,到第三次冲击时,实质性抛盘已经很少了,剩下的只是心理上的压力而已.这种现象的出现,说明市场上看淡后市的人并没有增加,倒是看好后市的人越来越多.由此可以想见,股价向上突破上升三角形的时候,其实不应该脱泥带水,不应该有多大的阻力,这是判断一个真实突破的关键.
然而,如果在股价多次上冲阻力区的过程中,抛压并没有因为多次冲击而减弱,那只能说市场的心态本身正在转坏,抛压经过不断消耗反而没有真正减少,是因为越来越多的人加入了空方的行列,这样的话,在冲击阻力过程中买入的人也会失去信心,转而投降到空方的阵营.这种情形发展下去,多次冲击不能突破的顶部自然就形成了一个具有强大压力的头部.于是,三角形失败,形成多重顶.
如果对上升三角形的本质有了充分而又具体的认识,在此基础上去识别正确形态,做到胸有成竹,捕捉具有完美上升三角形形态的个股,想不赚钱都难了!
上升三角形具有以下特征:
1、两次冲顶连线呈一水平线,两次探底连线呈上升趋势线.
2、成交量逐渐萎缩在整理的尾端时才又逐渐放大并以巨量冲破顶与顶的连线.
3、突破要干净利落.
4、整理至尾端时,股价波动幅度越来越小.
4:重要的稳赚图形 -- 突破矩形
矩形整理的分析意义和 上升三角形完全相同,只是股价每次探底时都在同一水平 获得支撑,而不是象三角形那样低点逐步上移.矩形常常被人们成为股票箱,意思是股价好象被关在一个箱子里,上面有盖,下面有底,而股价在两层夹板之间来回运动.如果这种来回运动具有一定的规律性,即上升时成交量放大,下降时成交量缩小,并且随着时间推移,成交量整体呈现缩小的趋势,那么这个矩形是比较可靠的.???????????????????????????????/
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????????? /\??? /\??? /\??? /????? -------? 压力线
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???? /????????????????????????????? 图4: 突破矩形
矩形常常是在主力机构强行洗盘下形成的,上方水平的阻力线是主力预定的洗盘位置,下方的水平支撑线是护盘底线,在盘面上我们有时可以看到股价偶尔会跌破支撑线,但迅速回到支撑线之上,这可能是主力试探市场心态的方法.如果一个重要的支撑位跌破之后,市场并不进一步下挫,这充分说明市场的抛压已经穷尽,没有能力进一步下跌.
矩形有一个量度的升幅,即当矩形向上突破之后,最小要向上升到这个矩形本身的高度那么多.这种量度升幅是某种经典的理论,它在我们的股市中有多大的可信程度还有待观察.但有一点可以肯定,即大的矩形形态比小的可靠得多.
股价在股票箱中来回振荡的次数可多可少,这决定于市场的需要.振荡的次数越多,说明市场的浮码清洗得越彻底,但要记住,振荡的尾声必须伴随着成交量的萎缩.在实战中,完全标准的矩形并不是常见的,股价走势常常在整理的末段发生变化,不再具有大的波幅,反而逐渐沉寂下来,高点无法达到上次的高点,而低点比上次低点稍高一些,演变为旗形.这种变形形态比标准矩形更为可信,因为形态的末端说明市场已清楚地表明了它的意愿,即说明整理已到达末期,即将选择方向.因此,真正的突破不一定发生在颈线位置上,真正的看盘高手不必等到颈线突破才进货.当然,这需要更加细致的看盘技巧.
矩形的特征如下:
1、盘整的时间较长.
2、上升的压力线平行于支撑线.
3、突破阻力线时必须伴随着大的成交量.
4、盘整期越久,将来突破之后的行情越大.
到这里为止,我们已经介绍了四种比较可靠的稳赚图形,从形态分析的角度来看,它们包括了两个底部形态和两个顶部形态.由于形态分析的内容博大精深,在这里不能全面深入地介绍,但本人的另一本专著<<形态分析精要 青木>>中有彻底的剖析.对于一个完全领略了形态分析精要的投资者来说,形态图形的本身并不重要,重要的东西在图形之外,在市场多空双方力量的对比,在市场气氛,而图形只不过是市场状态的表象而已.所以,掌握形态分析的精要,就基本上掌握了市场特有的逻辑,就能做到"一把直尺闯天下".
5:强势股的走势特征
随着市场上个股之间的走势分化情况日趋严重,投资者选股的能力显得越来越重要.大市的走势必定是波动式的,有升也有跌,只要整体趋势向上,我们就说大市好.然而个股的走势有时并非完全依照大市波动,可能走出个股行情.当指数回调时,总有一些个股不跌,甚至反而上升,这些个股往往是强势股.(或庄股)当然,并非所有的大市回调时反而上升的个股均可成为强势股,因为市场上有一种庄家专门逆势操作,即大市上升时它不上升,大市下跌时它却异军突起,对于这种股票,我们不称它为强势股,因为它们的势并不强,只是逆大市而动而已.庄家这样操作的理由主要是,这种股票容易引起投资者的注意,当大市跌时它名列涨幅榜上,那当然引人注目,于是总有人跟风.同时,当大市上升时它不上升,则是为了易于派发,如果指数已经上升了一大截,自然有人去寻找那些涨幅不大的股票买入,以期待补涨.总之,逆势而为的股票纯属庄家行为,不是我们所说的强势股.
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??? /?????????????????? 图5: 强势股的走势特征
强势股是指大市回档时它不回档,而以横盘代替回档,当大市重新向上时,它升幅更为猛烈的个股.这种股票一般具有良好的市场属性,有长庄把守,有坚实的群众基础.大市下跌时,持该股的投资者根本不会动摇持股的信心,庄家也在全力护盘,不让股价下跌,一旦大市转强,庄家立刻奋力上拉,而散户也大加追捧.
抓住这种股票是最让人舒服放心的,识别这种股票也不难.凡是个股K线图以横向整理代替回档者,表示有主力长期驻守,市场持股者也看好后市,所以卖压极轻,浮动筹码少,往往使此股呈稳健上升之态.
6:本章结论
1、选股务必根据图形,千万不要怀疑完整而漂亮的图形.
2、应选择当时市场的热门股票,热门股往往是最强势的股票.
3、选股应作投资组合,以应付轮涨,图形漂亮的股票不只一个,唯有投资组合才能提高战果.
4、最稳健的操作手法还是选择筑底完成的个股,因为此时利润大于风险.但投资者应能看出何时要发动攻势,以免资金被压死在里面.筑底完成的股票需要发动之前必有巨大的成交量发出信号.
5、打底已久,低位出现多次跳空的股票需要特别注意,因为这些股票的卖压已经消耗干净,浮动筹码已经很少,筹码的安定性好,供求关系正处于强烈不平衡之中.
6、不论打底时间有多长,不见底部完成,不能放量则不进场.
7、重视个股的表现,不能被大势所迷惑.
8、图形的判断必须配合成交量,否则无法精确把握股价走势.


了解个股特性

1:选择市场性优异的股票
每个股票都有其特性,即股性.股性好,指它活跃,在大势升时它升得多,大势跌时它也震荡较大,这种股票群众基础好,大家都乐意炒它,其股性也越来越活跃.而股性不好的股票往往股价呆滞,只会随大势作小幅波动,炒作这种股票往往赚不到什么钱.每种股票都有其习性,这种习性是长期炒作形成的,是由于大众对它的看法趋于一致造成的,一般难以突变.但股性并不是永远不变的,有时通过机构长时间努力,或由于经济环境的改变,可能会改变一些股票的特性.
几乎所有的热门指标股,都有良好的市场性,这些股票的筹码锁定好,易大起大落,投资者高度认同这些股票,一有风吹草动即大胆跟风,往往造成股价疯涨.大众认同的程度越高,其市场的属性越好,而这些股票往往有市场主力的介入,在其中推波逐浪,甚至有些股票的主力每隔一定的时间总要折腾一番,似乎吃定这只股票.而主力对于长期介入较多的股票市场性很熟悉,也常常选择同一只股票多次介入.这正是形成个股独特股性的重要原因.
股本结构这个因素是个股的重要属性之一,多年来股本小的个股往往较容易成为主力炒作的目标.很多主力介入操作的重要参考就是股本的大小.小型股容易控制筹码,轻,薄,短,小的股票具备拉升容易的特点,十分利于操作.
冷门股有时也成为惊人表现的个股,其实,这种冷门股从前大多也有过突然爆发的经历.也就是说,它的股性就是喜欢突然拉升.冷门黑马股大多流通筹码很少,股本小,所以这类股票一旦打底完成发动攻击,其升幅往往是十分可观的.
股票的特性是长期形成的,需要投资者长期了解才能全面熟悉它们.当你了解它们以后,遇到一定的情况,你可以估计到他有什么反应,这对预测个股态势十分有利.同样,如果某只股票的个性出现变化,那么你就可以很快记住他们的变化.因此,选择股票因该首先考虑股性,落后大势的弱势股不要去碰它们,而热门的指标股是首选目标,某些冷门股经过长期的盘整,有可能突然爆发,也可以考虑选择.
2:选择波动幅度大的股票
既然每只股票的特性不同,自然有的波动大,有的波动小,波动大的股票最适合短线进出,当一只原本平静无波,股性死寂的股票突然连续数日转强时,决不能等闲视之,如果此时成交量配合,那这只股票大可有一番表现.
3:选择有潜力的低价股
股票价格低,这本身就是一个优势.低价格往往意味着低风险.某只股票的价格之所以低,那说明该股票的种种不利因素已被大众所了解,而股票市场的有一个特点就是,大家都已经知道的事情往往对市场不再起作用.正如大家已经知道的好消息公布出来也无法再使市场上升.所以,如果某只股票的价格很低,那一定是因为一些众所周知的原因,而且大家都已经接受了这种现状.
然而事情并非一成不变,对业绩差的公司来说,使它业绩变差有时比使它业绩变好更难.在一批低价股中,常常就隐藏着几个可能变好的股票,这是好最值得炒作的原因.同时,低价的特性使得炒作成本低,容易引起主力的关注,容易控制筹码.由于比例的效应,低价股上涨获利的比率会更大,获利的空间与想象的空间均更广阔.再加上群众基础好的原因,常常会使低价股成为大黑马.
当然,并非低价就一定好,有些上市公司积弱多年,毫无翻身的机会,甚至亏损累累,这样的低价股还是少碰为妙.最重要的是找出低价股中的好股票和有利好的可能.
4:新上市的股票要特别关注
现在,新上市的股票越来越多,于是投资者已经变得很麻木,对新股视而不见.这反而给我们提供机会.新股中也有好有坏,但总的来说,它们都有一个共同的优点,那就是上方无套牢盘.一般新股上市,原始股东都是获利的,只要他们愿意抛出,都可以赚钱.同时,新股没有什么复杂的历史,这样也使主力容易掌握筹码的分布情况,容易集中吸货,从而完全控制该股票的筹码.尤其是那种上市后曾跌破发行价的新股,更是难得的炒作对象.在发行价之下,常常有机构大量吸货,日后必有不俗的表现.这种股票的筹码高度集中,机构主力爱做多高的价都可以.
今天的市场上,新股被疯炒的例子举不胜举.最后到了逢新必炒的地步.这充分证明:当主力机构在市场上再难找到的炒作对象时,新股就成了最好的选择.新股的炒作可以纯粹当做数字游戏来玩,完全可以不理会其业绩的实质.只要主力有勇气接走所有的低位抛盘,以后的股价就只是一个数字而已.
另外,由于股票上市的承销商制度,使得新股上市直接关系到承销商和上市公司的面子,所以即使大市不利,券商也要尽力护盘维持形象.这样的结果往往是手上的股票越来越多,最后不得不做庄炒作一番.
5:选择强势产业的股票
强势产业的股票往往是领导大市的主角,尤其是行业中的龙头,往往具有指标股的作用.因此,选股必须选择强势产业中的领头股,这样往往能领先大势获利.通常,在某个多头市场的领头股,到大市反转时,便成为抗跌的好股票.
投资者应该了解整个国家的经济形势与产业政策,哪些是夕阳产业,哪些是强势产业,应该做到心里有数.对国家产业政策扶持的上市公司来讲,经营的阻力上要小一些,获利的能力上要大一些.另外,从全世界的产业发展趋势来看,也可以看出哪些是有前途的,哪些行业是面临困境的.投资者应有买股票就是买未来的观念,所以对前景看好的尖端产业应具备长远的眼光,对高科技,高附加值的产业,尤其要特别注意.投资者应经常去检视各类产业股票的表现情形,将有助于摆脱目前的弱势产业的
股票.换入强势产业的股票,你会发现某一行业的股票常常有某种联动性.如果某产业的龙头股表现疲弱,则往往会波及到该行业的其它股票.同样,如果某行业的几种指标股呈强劲起势,则会带动其它同类个股.
6:本章结论
1、股票没有好坏之分,只有涨与不涨之分,只有弱势和强势之分.而不同的股票常有不同的个性,正如不同的人有不同的性格一样.
2、落后大势的弱势股尽量不要碰它,换成强势股.
3、选股要选波动大的股票,这种股票的获利机会大些,同时要注意风险.
4、有潜力的低价股是投资者最好的选择.这类股票收益大风险小,只要它情况转好,机会就来了.
5、选股应优先考虑重要的指标股或行业龙头股,这类股票往往是热门股票,有主力关注,也容易引起大众跟风.
6、对股性判断不是一朝一夕之功,需要长时间的接触,而股性一旦形成,就难以改变.
7、久盘之股,有主力介入要特别关注,股性有可能因为主力介入而改变.
8、新股可以说无股性,上方也无套牢盘,可能成为主力炒作的目标.
9、根据国家的产业政策和经济形势来分析判断哪个行业的股票是最有前途的股票.

选股第2招:分析平均线系统  掌握主力的动向  分析炒作的题材  

分析平均线系统

1:平均线的本质 对移动平均线进行分析是选中强势股黑马股的又一有效的方法.移动平均线是分析价格变动趋势的一种方法,它主要是将一定时间内的股价加以平均,根据平均值作出图线.通常将每日的K线图与平均线绘在同一张图中,这样便于分析比较.
通过分析平均线的走势以及平均线与K线之间的关系来决定买卖的时机,或是判断大势的方向.主张采用移动平均线的人士认为,每天交易中的大多数细小的波动仅仅是一个重要的趋势的小插曲,如果过分看重这些小波动,反而容易忽略主要的趋势.因此,他们认为分析股价走势应有更广阔的眼光.采用平均线的方式,着眼于价格变动的大趋势.一般平均线采样数有3天,7天,10天和30天等等,甚至有长期平均线取样时间长达150天和250天.
技术分析者之所以能够用平均线来分析价格走势,是因为它具有以下基本特征:
1、趋势的特征 平均线能够表示出股价运动的基本趋势.
2、稳重的特征 移动平均线不会象日线那样大起大落,而是起落得相当平稳.向上的平均线经常是缓缓向上,向下也是这样.要改变平均线的运动趋势相当不容易.
3、安全的特性 通常愈长期的平均线,愈能表现出安全的特性,即移动平均线不会轻易地往上往下,必须等市势明朗后,平均线才会真正改变方向.经常是市势开始回落之初,平均线却是向上的,等到市势落势显著时,才见平均线走下坡.这是平均线的最大特色.越是短期的平均线,安全性越差.越是长期的平均线,其安全性越好,但也因此而使平均线反应迟钝.
4、助涨的特性 股价从平均线下方向上突破后,平均线也开始向上移动,可以看成是多头的支撑线,市价每次跌回平均线附近时,自然会产生支撑力量.短期平均线向上移动的速度较快,中长期移动平均线向上移动的速度较慢,但都表示一定期间内平均持股成本增加,买方力量若仍然强于卖方的话,股价每次回落到平均线附近时,便是买进的时机.如果平均线的助涨的功能消失,股价重回平均线之下,这时可能趋势已经转变.
5、助跌的特性 股价从平均线上方向下突破后,平均线也由此开始向下方移动,这时平均线成为了空头的阻力线,市价每次反弹至平均线附近时,自然产生阻力.因此在平均线往下运动时,每当股价反弹到平均线附近都是卖出的时机,平均线此时具有助跌的功能.如果市价下跌逐渐趋缓,平均线开始减速下行,此时若股价再次与平均线接近,则可能向上冲破均线开始升势,此时均线的的助跌的功能减弱.
2:如何分析平均线系统
首先,平均线系统本身已经反映了股价目前的运动趋势,可以说,平均线就是股价目前运动的趋势线.当平均线向上运动时,反应股价总的趋势是向上的,相反,当平均线向下倾斜的时候,说明股价正在一个下跌的趋势当中.
平均线运行的角度反映了这个趋势的强弱程度.越是陡峭的平均线反应出股价运动趋势越是强烈.然而,平均线的运行角度是在不断变化的,这就反映出股价运动的趋势蕴含着变化的契机.
因此,分析平均线系统首先就是看它运动的方向和角度,从而判断目前股价运动的大趋势及这个趋势的强弱程度.其次,我们要观察不同期限的平均线的运动情况之间的关系.简单的说,就是观察短期,中期和长期均线之间的排列关系.这种排列常被分为多头排列,空头排列和整理形排列三种.
多头排列,是指排列方式从上至下分别为:短期,中期,长期,而且所有均线都正向上方运动,这种排列揭示出股价正处于一个强烈的多头趋势之中,这种趋势还会保持一段时间.空头排列是指排列方式从下至上分别为:短期,中期和长期,而且所有均线都正以一定的角度向下运动,这种排列说明出股价正处于一个下降趋势之中.整理形排列是指短期,中期,长期均线都呈水平运动状态,且相互纠缠在一起,相距非常之近,这种排列说明股价的运动暂时失去方向,等待市场决定突破方向.
最后,我们要看目前的股价处于均线 系统之中的什么位置.一般来讲,股价在均线系统之上是强势信号,股价在均线系统之下是弱势信号,如果股价与均线系统非常接近,且股价的波动幅度很小,那么面临的将是一个突破,以决定后市的方向.
股价与平均线偏离的程度也是很有用的一个指标,由于平均线的实质上反映的是一段时间以来的平均持股成本,因此股价与平均线的偏离程度可以反映出市场上获利或套牢的投资者情况.这个指标称为乖离率,其主要的功能是通过测算价格在波动过程中与移动平均线的偏移平分比,从而得出股价在剧烈波动时因偏离平均成本太远而可能造成的回档或反弹,以及价格在正常波动范围内移动而继续原趋势的可信程度.一般来讲,当股价偏离短线均线10%以上之后,即10日乖离率超过10%时,股价有
向短期均线靠拢的要求,以消化短期获利的压力或空头回补的压力.而中期乖离率超过30%以后,中级趋势必须修整才有进一步发展的动力.
应用平均线的几个基本方法:
买进法则
1、移动平均线从下降转为水平,并且向上移动,而收盘价从平均价的下方向上方移动与平均线相交,并超越平均线时,形成一个买进的信号.
2、收盘价在平均线上方变动,虽然出现回跌,但并没有跌破平均线,又回头上升,这时也是一个买进信号.
3、收盘价曾一度跌至平均线下方,但平均线保持上升势头,这时也是买入的信号.
4、收盘价在平均线上方运动,突然暴跌,距离平均线很远,这是超卖现象,收盘价可能回升,这是一个买进信号.
卖出法则
1、股价在平均线上方运动,并呈现上升趋势,离平均线越来越远,表明近期内买入者都已获利,随后会有获利回吐,这时是卖出信号.
2、移动平均线由向上逐渐转为水平,并且呈下降趋势,而股价从平均价的上方与平均线相交之后跌至平均线下方,说明价格会出现较长时间的下跌,为卖出信号.
3、收盘价在平均线下方移动,反弹时没能涨破平均线,而且平均线正趋于下降,这是卖出信号.
4、股价在平均线附近徘徊,而平均线正呈明显的下降趋势,这时也是卖出时机.
3:强势股平均线系统的特征
移动平均线就是超势线,股价在一段时间内,沿着一定的轨道运动,事实上,股价经常贴着这轨道运动,在趋势没有改变之前,不必卖出手中的股票.而趋势线越陡峭的个股,其走势也越强.凡是短期均线向上角度越陡的股票,反映出强的走势,应该列入优先考虑选择之中,这类股票的均线系统必须呈多头排列,且每次回档都在均线之上获得支持,而回档也常常用横盘的方式来完成,股价的横盘等待均线的上扬,一旦均线上升到接近股价的位置,便发挥出均线助涨的作用,推动股价继续上扬,这类股票必须牢牢抓住.
分析上升趋势线的仰角是非常重要的选股分析,一旦买入自己认为的强势股就一定要盯住其上升趋势,看它是否继续维持其强势.只要是一条已建立的上升通道保持没被破坏,都表示持股是完全的,新的买入者继续加入市场,但是,投资者必须特别加以注意的是当股价的日K线每次触及到趋势线时,股价所作出的反应到底是获得支持还是跌破,尤其是突破时伴随着增加的成交量.
趋势的改变,投资者必须特别加以警觉,因为那时多空双方力量的转变,绝对不要忽视这种转变,当趋势的改变信号甚至反转形态出现时,就是应该换股的时候了.所以,投资者一定要选择强势股介入,但又要避免选择乖离率太大的个股,因为这些股票的势头虽然很强,但升势过猛需要回调整理,不如等它回调至均线附近再介入.
4:本章结论
1、选股必须先分析其平均线系统排列的情况,认清该股目前所处的形势.
2、选股应选择均线系统呈多头排列的股票,这些股呈强势,获利的机会大.
3、平均线反映的是大众平均持股成本,通过分析股价与均线位置之间的关系,可以估目前市场上获利抛压及空头回补意愿的强弱.
4、在趋势未改变之前不要抛出手中的股票.
5、选股务必分析短期的乖离率,不宜介入乖离率太大的股票.
6、短期均线急速上扬的股票必须注意.
7、强势股也应具有强势均线系统,往往在回档至均线附近即获支持,这正是买入时机.
8、通过分析均线系统可以得出一系列买卖信号,而均线系统本身反应较慢,所以应该结合日K线分析,由它们的位置关系来决定买卖策略.

掌握主力的动向
1:主力选购的依据 主力在市场上的作用是有目共睹的,中国股市的一大特点即是:各种主力对股价的影响十分明显.然而主力并非永远站在胜利一方的,许多时候庄家炒作失误,也会陷入相当被动的局面.所以对散户投资者来讲,要识别并正确地跟踪主力,与庄家周旋,方可避免同庄家一起灭亡的命运.主力机构的操作失误有时因为操作水平不高,有时是大势所逼,有时因为选股不当.
主力选股的依据可以从技术面和基本面两方面去理解.在技术上,被选中的股票必须是有利于炒作的,比如盘子的大小要与操作者本身的资金量相配合,太大的资金炒作太小的股票会感觉池子太小,不能容身;太小的资金去炒作大的盘子会感到力不从心,推不动盘口.
技术的第二个考虑量,目前该股的筹码分布情况.所谓筹码分布,既指筹码在不同价格上的分布,又指筹码在不同的投资者手中的分布.从筹码分布的状况可以看出上方套牢区主要集中在什么部位,在哪一类投资者手中.
技术面考虑的第三个因素就是指目前该股的走势,是否已经打底完成,还是正处于下跌的途中.在这些方面的因素考虑完之后,如果认为技术上该股适合炒作,那么还要对公司情况作出调查,了解其背景,看看有没有隐藏的利空,或者有没有可供炒作的题材.
从基本面的考虑主要是指大势的考虑.股票不是天天都可以炒作的,而炒过一段时间之后自然要作出休整,如果在大势的末段进庄选股,自然不会有什么好结果.基本面的考虑还包括国家的经济环境与政策,其它机构的动向等.
一般主力炒作某只股票都应有相应的理由,才能引起散户的跟进,大致有以下的理由是主力机构乐于接受的:
1、有重大利多的股票.
2、股本小,筹码少,易于控制的股票.
3、公司业绩好的股票.
4、可能资产重组的股票.
5、想象空间大的股票,比如高科技股.
2:主力进货的时机
主力进货一般选在下列的时机:
1、股价在低价区或有投资价值的时候.
2、个股底部构筑完整之时
3、人心极度悲观,严重超跌时
4、恐慌性暴跌或长时期下跌之后
5、了解到公司有重大利多消息之时
6、可能有股权争夺之时
3:主力操作的方式
主力范指市场上一股有势力的力量,并不一定具体指某个机构或个人,因而主力的操作方式很大程度上要随市势的变化而变化,对中国股市而言,主力很可能是某个机构或集团,其操作方式也就带了很大的人性色彩.这正是我们股市投机性强,波动大的原因.主力在市场的作用主要是:点火,煽风,带动人气,引起股价波动.可以说,正是因为主力存在才使得市场变得活泼.
成交量的变化是推动股价变化的主要动力,而筹码的锁定程度决定了股价波动的强烈与否.主力如果想要随心所欲地翻云覆雨,首先他必须控制得住筹码,也就是说他必须透过市场吸收筹码,而且必须要和上市公司相协调,以免上市公司与之作对.当他完全掌握了筹码的主动权之后,才能在阻力不大的情况下操纵股价.因此,我们在选股时必须特别注意主力动向及其操作手法,才能精确判断其做空或做多的企图.
通常主力机构在制定了操作计划之后,就开始在市场中默默吸货,直到能够控制大势之后,再进行拉升.在吸货期,主力常以散布利空消息或打压的方式吓出散户的筹码,反复震荡吸货,之后才可能拉出大阳,令股价迅速远离吸货的成本区.在拉升一段后,主力要进行洗盘操作,使投资者对涨势半信半疑,不敢坐顺风车,这时市势振荡加剧,令人不安.主力洗盘时,常故作弱势状,以诱出信心不坚定的筹码,令市场的平均成本提高.主力振荡洗盘的方法常常是高出低进,迫使散户抛出,改由令一批人接货.或者,直接向下打压洗盘,顺便赚些差价.因此,主力洗盘阶段的目的有两个:一是完成筹码换手,提高平均成本,二是赚取可观的差价.当洗盘接近完成的时候,股价的波动也就越来越小,短线客无利可图,筹码自然稳定,很利于发起另一波攻势.
洗盘完成之后要拉升,逼使空头加补,这就是我们常说的轧空行情.这一阶段上升猛烈,令人不得不去追涨,这就是行情的主升段.主力拉升股价的方法包括:散发小道消息,勾结传媒等,利用大成交量突破整理区,使技术派人士跟进,或者与上市公司合作,发布利多消息,号召散户追高.这时筹码的锁定程度高,股价极易飞涨.
在主升段的末期,主力开始分批出货,最后的主升段往往是公司利多消息最后发布的时候,也是主力出最后一批货的时候.日K线图形态往往是缺口向上,十字星或巨量的高开小阴线表现.主力出货形成各种各样的头部,依照出货的量的多少或者股票的盘子的大小不同而不同.有的是M头,有的是头肩顶,有的是单日转向.总之,主力出清手中持股就撒手不管,股价自然难以维持.
在我们的股票市场上,影响股价涨跌的各种因素中,首位的是人为因素,公司业绩与经济环境都排在之后.因为主力掌握两项有力的武器,其一是资金,其二是内幕消息及传媒的关系.这两点足以决定个股的价格在很大程度上可以被操纵.当然,股市的大趋势是无法被完全操纵的,这是普通的投资者有可能赚钱的原因.
庄家即使成功地控制个股的价格,但如果失去了大势的支持配合,一样会作茧自缚,一败涂地.所以对散户投资者来讲,唯有提高自己的专业水平,把握整个经济环境的变化,才能在市场上赚钱.
4:主力轮炒手法分析
主力做多或做空可以从盘面上看出征兆,比如大盘以轮涨的方式出现时,主力做多的心态明显,因为轮作可使市场人气不至于快速消散,且能抑制空头的打压.在人气聚集的情况下,空头打压不但十分费劲,而且反而易被轧空.轮炒的手法也易于掩护已被炒高的个股顺利出局,因为轮炒可使指数不因个别股票出货而下跌,使指数保持上扬的势头,这样比起全面性拉升来,要省事得多,也不会引起投资者的戒心.
主力采用轮炒的方式做多,不但可以维持人气不散,更可令资金易于周转而灵活运用,指数因轮炒而呈连续上扬的形态,整个大盘的成交量也因轮炒而不消退,使得投资者的资金不至于离开股市.各种股票在轮炒中排有不同次序,从而形成领先大势的股票,跟随大势的股票和落后大势的股票等等.
轮炒有一项重要的特性,那就是当可以炒作的股票越来越少时,即表示接近多头市场的尾声了,至少,应该有一次大的调整.
5:散户跟随主力的要诀
市场主力操作股票一般以下列法则为依据:
1、市场人气状态决定拒绝股价的涨跌
2、供求关系的变化是股价变动的依据
3、股价的操作必须灵活,不能一味的做多或做空
4、必须有能力控制筹码
5、操作必须理性,对散户心理了解必须透彻
市场主力操作股价并不是件轻松的事,因为资金大,又需要考虑散户的心态,大势的走向等等.而散户的行动比主力灵活得多,这就为散户赚钱创造了条件.散户的最佳选股策略是选择那些主力吸货完成刚刚开始拉升的股票,然后在主力出货之前或刚出货时卖出.要做到这些,必须注意跟随主力的策略.
散户捕捉主力行踪的方法不外乎两种,其一是从成交量分析,从走势看出主力意图.要做到这一点,必须加强看盘功夫的锻炼,全面掌握各种技术分析方法.关于如何从盘面看出庄家的行动,说起来是十分丰富的话题,但无论如何,散户先应该掌握基本技术分析方法,在此基础上,再练些套路,这些套路可以是庄家主力操盘的常见手法,比如洗盘,拉抬等等.练好了套路并非就天下无敌了,应该再向更高的境界冲击.有时你会被庄家的花招陷阱所迷惑,或者,你明明知道壮举在洗盘,却还是因为害怕而抛出股票,这是你面对的问题已不是技术上的了,而是心理上的问题,关键在于功力不够,信心不够.这时即使你掌握了花拳绣腿,仍然敌不过凶悍庄家的简单招术.这时你面对战胜庄家的第二个境界:即如何加强自己的内功修炼.
散户捕捉主力行踪的另一种方法,是从主力制造的种种市场气氛中看出主力的真实意图,即从市场气氛与庄股实际走势的反差之中发现问题.在主力吸货时,常常会痕迹,那还有什么疑问呢?在主力出货的时候,往往当天各种股评都会推出该股,似乎一定要在今天买入才能甘心.,但该股当天竟冲高回落,成交量巨大,那不是主力出货又是什么呢?
散户平时要加强个股的基本分析及炒作题材分析,借以找出可以被主力介入的个股.除了注意关注上市公司的各种报导之外,更需多注意筹码归向分析,追踪盘面浮码多少.如果发现浮码日益减少,应密切注意.
散户介入每只股票之前,必须考虑风险与报酬的比例,必须注意到介入该股的价位与长期底部的距离,乖离率的大小登因素.散户跟随主力时选择理想的底部介入才是最佳和最安全的策略.毕竟股价要大涨,必须要有健全而完整的底部图形,筹码安全性高,将来上升的阻力才会小.底部结构不理想的个股,很难有好的表现.投资着千万不要忽视一个完整的底部图形,更不要无视它的威力,嘲弄或不信任完美图形的人,无异与市场作对,逆行情的操作是会受到重创的.
几乎所有的坚实底部,在它的低点或是平台部位都会出现成交量剧减的局面,这种现象表示卖压已经消竭,持股者不再愿意杀低.如果此后,成交量再一路放大,且股价收涨,那就表示有一股新的力量介入,主力进场做多的意图表现无遗,投资者可以大胆跟进,利润必远大于风险.
总的来说,散户操作股票的几大要点是:
1、判断大势
2、选中好股票
3、不断换股以应付轮炒
其中,判断大势并不难,选股采是至胜的重要关键,而应付轮炒则是使自己资本迅速扩充的好办法.但是选对股票不一定能赚钱,如果投资者只知道何时买进而不知何时卖出,就会和大多数人一样,眼睁睁地看到股票大涨,又眼睁睁地看着它跌回去,所有的利润都如过眼烟云,白忙一场.长抱着股票未必是一种高明的操作方式,如果死抱着一只毫无希望的股票,是根本不可能赚钱的.
当市场的主要趋势发生改变,投资者必须察觉到这种变化,绝不能忽视它而盲目乐观,死抱股票.主力的操作也有着阶段性和节奏感,一旦目标达到,主力会毫不犹豫地出货,这是趋势反转的开始.所以,散户跟随主力必须要清楚判断主力出货的时机,这才是胜利的最后保证.
在股市中要迅速赚大钱就必须追踪盯紧主力,涨时应重势,而不必考虑其业绩如何,股票是没有定数的,高了可以更高,低了可以还低.股价只有涨跌之分别.这是股票操作的基本常识,不能以为垃圾股就不会成为黑马.事实上,股票业绩的好坏不是静止不变的,垃圾股也可能因为经营改善而成为绩优股,绩优股也可能经营失败成为垃圾股,这就是股票的魅力所在.一切事情都有可能发生,股票炒的是明天而不是今天.
6:本章结论
1、股价与业绩并非有绝对的关系,多空双方力量的消长与筹码供求关系的变化才是决定股价的根本原因.
2、主力介入的个股,其波动幅度必然比没有主力介入的个股大,而投资者的选股策略是要抓住这些股票.获利的可能性愈大,其风险也就愈大.
3、选股应特别注意筹码供求强烈不平衡的股票,筹码锁定程度高的股票在起涨点出现放量时应特别关注.
4、主力吸货的主要表现在成交量上,由成交量的变化能看出主力操作的心态,主力的动向等等.对于从事技术分析的投资者来讲,这是一件相当重要的事.
5、参与买卖的人的评价越不一致,成交量越大,而投资大众的评价趋于一致时,成交量反而减少.
6、股市有潮起潮落,而影响股市的多空力量的因素中有除权除息的因素,往往股市之高潮就出现在这些时间里.

分析炒作题材

1:引言 所谓题材,说穿了就是炒作股票的借口,用来激发市场人气的工具.有些题材确有实质性内容,而有些则纯粹是空穴来风,甚至是刻意散布的谣言.而且很多题材对上市公司本身有多大好处是不能随便确定,许多具体情况需要具体分析.但市场的特点是只要有题材,市场就乐于挖掘和接受,而题材的真实作用反而被忽视了.
2:常用来炒作的题材
1、经营业绩改善或有望改善.
从根本来讲,业绩是股市的根本所在,业绩是硬道理.所谓利好的预期最终都会反映到业绩上来,因此这是最有号召力的题材.而其中,业绩可望改善比业绩已经改善更有吸引力.因为人们更看重上市公司的未来.这类题材每到公布业绩报告期间显得尤为活跃,而公布完后,就暂时告一段落.
2、拥有庞大的土地资产有望升值.
极具想象力.但最终要看是否有人挖掘并宣传这个题材.
3、国家产业政策扶持.
最关键的是优惠的税收政策和贷款政策.能源,交通,化工,通讯,高科技.
4、合资合作或股权转让.
分析合资题材,要全面考虑合资伙伴的经济实力和市场能量,分清有利的真合资和纯粹为造题材而吹捧的假合资,分清合资的前景是好是坏.
5、增资配股或送股分红.
增资配股本身并不是分红行为,它并没有给股东什么回报,只是给股东一个增加投资的权力.在牛市中,这种优先投资的权利往往显得非常重要,并具有一定的价值,因为牛市中人们预期股价会上升,可以优先投资必定会带来良好的收益.送股分红是上市公司给股东的真正回报,在这种回报真正兑现之前,往往会出现枪权现象,因为预期牛市会填权.增资配股或送股分红成为一种题材,是因为人们的牛市预期.一旦市势逆转,人们预期熊市到来,送股也好,配股也好,都不能激起人们的购买欲望.
6、控股或收购.
这在国外发达市场中是股市最有吸引力的题材之一.因为它给人以无限的想象 空间.控股指某财团在股票市场上大量吸纳某只股票,以求最终控制该公司.不过 在中国股市的二级市场上发生真正意义的抢股收购是不太可能.这与上市公司的 股本结构有关.所有就目前而言,控股或收购还仅仅是一个炒作题材.多数控股行为是由于庄家炒作失当,手中的股票越来越多,以至于达到或超过举牌的界限,而 不得不举牌.
3:分析炒作题材
分析题材是真是假其实不难,可以分析上市公司的各种公告和报表.但最好的方法是拿题材来与盘面比较,看盘面是否支持该题材的存在.对于真正的炒股高手来说,根本用不着整天打听什么消息,一切都在盘面上清楚地反映出来了.
某个题材到底能给盘面造成多大的影响,那不决定于题材的情况,而决定于盘面当时的处境.盘面的反应就是供求关系的变化,盘面的状态就是指目前供求关系的状态.
比如说一根火柴能否引起森林大火呢?不一定,那不决定这根火柴,而决定于森林的状态.市场也是这样,气氛有高有低,人气有旺有衰,同样的题材投入到市场中,反映常常因时而异.这就是市场的微妙之处.只有懂得了题材与市场的这种关系,就等于站到了市场之上,置身事外来分析市场的反应.
反过来,通过市场对题材的反应,也可以看出目前市场所处的状态.一个对坏消息毫无反应的市场无疑是个强势市场,而一个对庄家鼓吹的种种利好题材没有什么反应的市场是弱势市场.在牛市中,即使庄家不去鼓吹,投资者也会自己去发掘.所以题材是借口,市场状态才是关键.
题材的真假无关重要,重要的是市场的反应,题材的号召力,跟风者多不多.
4:轮炒的策略
轮炒与其说是一种策略,不如说是一种自然现象.所谓轮炒,是指把市场上不同板块分成几个层次,顺序分批炒作的现象.轮炒可以是市场主力的安排,也可能是市场自发形成.大盘中股票太多,所有股票一起上涨需要太多的资金,而且股票一起上攻时,投资者的注意力分散了,不容易形成强烈的攻势.轮炒的本质是把大盘分割成许多自我体系的部分,然后集中力量来炒作一批股票.另外,当一批股票走弱时,可以有另一批股票来代替前者支撑局面,用以维护市场人气.
轮炒往往依照先一线绩优股,再二线股中价股,再三线低价股.这是因为行情发动之初,人们往往对后市存有疑虑,一般不敢买入那些业绩没有保证的个股,而此时绩优股的价格偏低,投资价值显现,成为第一批投资者的首选.当一线股炒高以后,二线股随之跟上,因为它们的业绩也不差,既然一线股已经很高了,那么后来者只有选择这些了.(有比较)接下来,市场趋于越来越活跃,投机的气氛也越来越浓厚,于是三线股作为最投机的品种来炒作,这种炒作常常失去理性,成为纯粹的数字游戏.
当一二三线股轮炒一遍之后,一般市势就告一段落,回落调整以待时机.这是轮炒的普遍规律,当市场上可炒的股票越来越少的时候,市势也就差不多到尽头了.
但也有种情况,即轮炒二线股的时候,一线股已经开始调整,炒三线股的时候,一二线股又在调整,当三线股炒作完后,也许一线股已经调整的相当彻底,这时如果大势长期看好,则有可能重新启动一线股,带动市场新一轮循环.(大牛市时可能这样)所以应该把握市场节奏,当三线股炒作完以后,密切注意一线股的走势,看是否有启动的迹象.一旦如此,则市势可能长期看好,可以开始新一轮炒作.轮炒策略可以节省主力机构的资金,也附合市场心理的要求,因而市势的发展往往表现出轮涨的特征.投资者应充分利用自己的资金来应付轮炒,从而获得最大的利润.
 楼主| 发表于 2009-2-26 23:37:26 | 显示全部楼层
第二章:中国股市内在规律研究

第一节、黑马和养马 集资和锁筹功能 联动比价效应 内因外因

黑马和养马

黑马选择得当,又有养马的内功,实际上是对大盘、板块的综合判断后的一种凝聚。
(一)如何选黑马?

许多“黑马”就是在“天知、地知、你知、我知”中暴露出来的。

黑马又可分为动态“黑马”和静态“黑马”。“黑马”选得准,骑得稳、跑得快,是断线高手看盘的技巧和实战操作能力的综合。机构是人不是神仙,他们大量介入的个股总有蛛丝马迹,除了消息往往走漏外,会看盘的人认为:黑马都会在显示屏上暴露。那么怎么发现、追踪及应对策略呢?这里重点谈一谈“我知”。

1、成交量

尽管不少主力刻意制造种种假象,但某一个阶段的量却是明明白白的,量的突发性或者不正常都能说明主力有所动作。

(1)拔高吸货

“96.8.30”深圳的“万家乐”当日成交量为3200万股,为该股上市以来天量(1996.8.30以前),是天量出天价(走不高)?还是主力刚介入?

首先,从量和周K线来看,主力在此之前没有收集行为,不存在拉高出货。其次盘口为巨量拉高,放量横盘,巨量再拉高,且股价在当日均价以上,为典型收集型态,均价即为主力的成本。成本的有目共睹,使之不拉开上扬空间就无法出局。再次,第二天集合竞价跳高0.20元,且伴有120万股的集合竞价量,开盘后不作整理(对获利盘理应有一个清洗过程)就巨量上冲,手中持股的人根据以上判断就不必急着走,果然,该股第二天继续大涨33%。把握股价的拔高吸货性质,就能有抓“黑马”。

(2)是否在震荡中完成“换庄”?

“96.8.21”“猴王”从4.63元启动,仅十个交易日涨至8.80元,然后进行了七天蓄势整理,第八个交易日原主力边拉边出,由于当时其股价尚不到10日,1996年中期业绩每股0.20元,又有十送二题材支撑,新主力见能吸到大量,也踊跃接手,1996.9.16和9.17连续二个交易日成交量超过3000万股。毕竟是老主力功成身退,新主力匆忙介入,故随后的十八个交易日该股并没有随深圳大盘上扬,而仍处交替工作阶段,“96.10.16”该股再放巨量上攻,此时确认新主力已主宰局面,表明该股继续是黑马,此时跟进也不迟,果然该股又上扬了6元。

2、涨跌幅排行榜

涨跌幅排行榜,实际上是“红外线监控器”,尤其是热门股动态,往往榜上有名,一目了然。

这不仅仅是收盘后的几个数据,而是在动态中研究个股位置的升迁,既可以观察大势——主力对于板块的侧重,更可以逮住黑马——某个个股由于主动性卖盘不断,始终比大盘走得强,致使它的名次步步高升。如果还能处理好下述二个不同:前市的涨跌幅和后市的涨跌幅不同、分时(一般为一个小时)涨跌幅的不同,那么根据统计,哪些超常活跃的个股就被筛选出来了。

3、资金流向排行榜

一方面,大资金总是选择流通市值较大的个股参与。另一方面,黑马的资金流向排行,总会不知不觉的靠前。

众所周知,沪市资金流向排行榜总是被那么几个大盘股囊括,但1996年上半年,“青岛海尔(行情论坛)”经常处于资金流向排行榜前十位,1996年年中,“济南轻骑”亦是如此,1996年下半年“申华”更是如此。由此,从每周资金流向二排行榜很容易地挖掘出九六年度上证30二线股的代表(“青岛海尔”名列1996年度个股涨幅第二、非上证30的绩优股代表、控股板块的代表)。

4、联动效应和比价效应

联动效应和比价效应既是大盘的内在规律,也是捕捉黑马的重要理论基础。

(1)1996年的深市冒出了一个“大黑马”,那就是“琼能源”,从4元启动一直上升至23元左右,当许多人都惊异和懊丧的同时,市场机警人士已把注意力几种到相关板块上。相关板块主要指的是同一行业板块和同一地域板块,由于地域板块为同一“土壤”,优势更加突出,故“琼海药、琼海虹”相继脱颖而出,其中由于“琼海虹”的价格优势,涨势较大。

挖掘“琼能源”的人是天才,是极少数的几个,不必过多羡慕,天才对我们高不可攀,只要做人才,选“琼海虹”就可以了。

(2)在涨跌停板制度下,业绩已明显增长的前提下,同一行业板块中流通股较小的一个,可能就是黑马。例如沪市五家农业股(或化纤类板块、电子类板块)。

在涨跌停板制度下,主力通过某个股来获取高额利润的可能性开始减少,因为如果它是强势潜力股,为什么不封涨停板,而持续封涨停板的个股,众人只会对他看看,既没有办法迈进,又不愿意高位追涨,甚至逆反心理作祟,这样的股票随之成为众矢之的,即是涨至100又何用?主力拉抬的最终目的还是为了兑现,可以说兑现不了的股价都是泡沫股价。于是主力往往运用联动效应帮比价效应在相关板块而不是某个个股运作大资金,当其吸足整个板块的筹码后,让业绩最好的(假设)盘子最小的“大江股份”脱颖而出,在适当的实际连封涨停板,这样,其它四个农业股势必紧随其后,其盈利部分可参照实战操作技巧中的“明修栈道,暗度陈仓”。

5、与大盘的比较中来挖掘

一种是即时关系。注重个股的走势与大势的走势相结合来看,从而判断当日的强势股,波段性的强势股(潜力股)。其概念是:其创新高,伴随大盘股指创新高;而它有所回档,大盘股指紧跟着回落,但其回档的幅度较大盘浅。

另一种为静态关系。按照以往的规律,市场机警人士认为:离开成交密集区远了,弹簧压得深了,机遇也就随之而来。纵观上海股市几次强劲的反弹,都是先有空间,再借助题材发动的。对投资者来讲,远离成交密集区,必有黑马诞生,与其拘泥于探讨指数下跌到多少点,还不如在跌势中寻找避风港,在涨势中挖掘领头羊!

(二)养“马”

养“马”的人超过任何一个短线高手。许多人选黑马还可以,却往往处于黑马还没有跑,自己倒已经下来的尴尬境地,黑马的含义不仅是指明日能涨10%的个股,真正意义在于二个方面:第一方面是高剂量的送、配,并在适当的时机填满权;第二个方面是指利润增长点,所谓的利润增长点,就是说企业内在机制的裂变和国家经济欣欣向荣相匹配。例如1996年的“黔轮胎”。养“马”实际上指的是优良业绩保证下的持续股本扩张或者高含金量所带来的长期回报率,其原理在于仔细研究上市公司的产品,发现有前景的产品,其股价必有后劲。

1、以“长虹”为例

“长虹”上市以来,年投资回报率为超过200%。1994年8月,长虹第一次分红,每10股派红利12元送红股2股。1995年7月第二次分红配股,每10股配2.5股转配7.41股,其中配股价7.35元,转配股价7.55元。然后,在此基础上每10股派红利1元送红股7股,由于“长虹事件”,“长虹”转配红股(转配股不上市)上市流通.1996年8月,“长虹”第三次分红,每10股送6股。第四次分红每10股送6股配3股,如上市时拥有1000股,则共有流通12198股和不流通股6351股。

2、以“申华”为例

1987年3月,向社会公开发行股票(个人股)6995股,每股面值100元,每股发行价100元。1990年12月,100元面值的股票分割为面值10元,同时增资扩股40万股,每股面值10元,溢价发行,每股溢价15元。1992年5月,第二次增股50万股,溢价发行每股95元。随后拆细:一股变十股。为了达到总股本需规范的5000万股以上,破例实施一送三股,1994年十配三后送七,1995-1996年,十送二配三。

如最初投资2万元,拥有200股,单参与配股,现在已经超过100万股了。以18元计,市价将近2000万元左右。

“长虹”和“申华”告诉我们:只要含金量高,任何价位抛出都是错的。

3、利润50%的概念

资金的年收益率如能达到30%,就算较大的成功。于是,许多人煞费苦心,到处打听黑马,寄希望于一战成功;或在几个强势板块中,同时低吸高抛,寄希望降低成本来提高收益率。当时,这二种方法都属“中策”,有可取之处,但前者多少带有侥幸成份,一旦难以见效,后果不堪设想;后者的总体节拍较难把握。这种被动的提高收益率的方法也难以达到30%,更何况50%?

实际上,盯住一个十送五的“个股”养马:如其强权成功,或填满权,不就是50%的利润吗?

例一:1996年5月,“湖北兴化”公布十送五方案,虽然它已经大幅强权,但综合各个方面,此时股价的有时仍是显而易见的。优势在于:盘小绩优,公司老总对持续股本扩张下仍能保持优良业绩有信心有办法;行业为朝阳行业,与国际、国内经济发展状况相吻合,成为直接收益者,具有一定的垄断特性;主力实力非凡,在上升中从未见放过大量,表明大量筹码被压力压在“箱底”,已放弃炒作,向“深发展、长虹、申华”的养马方式学习。按“96.6.3”的除权价计,为13.13元,除权后,如能达到13.13*1.5=19.70元,则获利不就50%了吗?实际上,该股除权后的第十八个交易日就填满权,第二十六个交易日就摸高23.30元。

例二:“96.9.16”是“爱使”的十送五股权登记日,以收盘价计,除权价为9.2/1.5=6.13元,如能涨至9.20元,获利不就50%了吗?关键是能不能中期填满权?该股的结果是“湖北兴化”(成功)的重演,还是“厦华电子(行情论坛)”(失败)的重演?这里必须讲到选股人的内功了。“爱使”的优势在于其股价绝对值低:“95.5.17”(相对应股指583点)的收盘价为7.20元,而且还是刚刚除权的,“94.7.29”其收盘价为6.77元(相对应股指326点),显然,6.13元的除权价已到了历史低位;每年的控股板块总有大行情,要么不涨,一涨就让所有的人看不懂,在1993年2月,“爱使”曾上摸91.55元,1994年9月,正是由于控股板块全线启动,大盘上了千点大关,可谓无限风光在险峰;“95.5.18”,“爱使”涨幅高达73.3%,超过大盘平均涨幅20个百分点,“申华”更是以85.3%的涨幅名列涨幅第11位;1996年9月以前,整个控股板块都蛰伏不动,历史总是惊人的重复,这个板块的贵族血统注定其蓄势既久,其发必速。实践证明,不要说9.20元,除权以后的它一直攀升竟到了17.65元,获利早超过100%了。

“湖北兴化”和“爱使”告诉我们:利润50%并不难。

(三)从选黑马和养马的一大转变

1992-1995年市场热衷于短炒,视股票为投机产物,结果一大批黑马养活了极少数人,而一大批人却被投机所误。1996年,随着市场的成熟,越来越多的人意识到投机的弊端,视股票为投资对象,这种不以人意志为转移的思维变迁无意中符合了市场经济发展的内在规律,“养马”深入人心。

集资和锁筹功能
(一)这个功能在沪市体现得淋漓尽致
如果国家认为股市只不过是一种泡沫经济,而其又在二级市场中失去了集资功能,那么还有生存的必要吗?既然答案是肯定的。既然发展是硬道理,我们坚信具有中国特色的证券市场在经历过磨合后必将逐步走向辉煌。

正如市场经济的轨道,沪市到目前为止产生过四次大的激动人心的上升通道,都体现了集资和锁筹功能。第一次是A(从385.85至1558.95点),第二次是B(从325.92到1052.98点),第三次是C(即“95.5.18”行情),第四次是D(从512.83至今的攀升格局)。前三次是在宏观面严峻时,在长期下降压力线反压下的主力借提发挥的行情,后一次是在经济软着陆的背景下,主力不自觉的遵守了市场客观发展规律,引起整个市场的共鸣,在新兴的中国特色的证券市场,这四次的波段既有共性又有物性,耐人寻味。

A是借助题材,四天就从400点区域摸高752.32点,然后开始换档整理,当下探至592.78点,新多正式入场,股指以盘升的方式创新高1558.95点,但在该区域首度出现了“高处不胜寒”的字眼。

B亦是借助题材,六天内从400点以下摸高754.67点,经过一番上冲整理后,下探至597.26点,在寻得支撑后,股指以盘升方式冲上千点大关,但恐高症和黑马狂奔使行情结束。

C的第一攻击波,收盘股指已不偏不依处于敏感的750区域,1995年5月19日反复上涨。5月22日的收盘股指再涨,但已显疲态,许多主力在千点区域前提早出局,形成928关卡。

D的形态虽然较为复杂,但其脉络仍沿袭前几次行情,或者说把这一功能体现得更淋漓尽致。首先,有效突破了1558—1052跨度为三年的长期下降压力线,有力表明,空头市场的能量已释放殆尽,多头开始吹响前进的号角。从630—739为第一上升旗杆,从820—750的20个交易日为换筹区域,又可称旗面整理,整理结束后为820—894的再旗杆行情,完成第一个子循环,老多离场;从894的回调又在750区域滞留,新多又选择750区域入场,从750—1038又为第二上升旗杆,然后在900—1000进行新的旗面整理。1000点站稳后,又处于反复上攻局面,再度拉出上升旗杆,而在1200点以上区域,市场关于加强风险防范的呼声越来越高。

从中我们不难发现:前二次都是在400点以下发动的大行情,后二次都在500区域反转,第一目标位都冲高至750点附近,总体形态以树起上升第一旗杆,然后横向旗面整理,紧接着以上升第二旗杆完成周期性循环。仔细分析,这不是偶尔的巧合。在这样的大波段中,基本面也没有相当大的实质变化,而股指振幅却惊人。透过现象看本质,不仅是阶段性的供求关系左右了股价的高低,更是内在规律在起决定性因素。

1、在经济软着陆尚未完成的格局下

(1)750点是沪市的警戒线(中轴线)

为什么这样说呢?首先要认识到250点为一个循环空间,道理很简单,250点的股指空间已具备吸引大资金运作的空间。因为集团大资金有动作空间的要求,大资金的吞吐相当困难,往往进来容易出去难,换句话说:“具备了足够的上扬空间的同时,就具备了出货的条件”。这样,新旧主力可以在750区域换手:老主力有500—750点的250点大资金的运作空间,就可以见好就收,从容撤退,而新主力有备而来,借人气旺盛和新题材,也可以从750点拉抬至1000点。每一次完整的行情往往有250点的涨幅可能就基于此吧、在这个基础上,再来研判实质性的指标——周成交量。由于1996年以前均衡市场的周成交量的密集区就位于715—750区域,量的悬殊分布客观上造成了:上升时股指必须在该区域中途换档,下跌时,股指也会在该区域构筑换档平台。所以沪市在1993—1995三年多的时间内,一直围绕750点上下波动,过高或过低的离开该区域,都会有回拉动作出现,造成了750点以上区域买进者,风险大于收益,反之则收益大于风险。

(2)400至600点的中位线500点是底部区域(或者“箱底”)

为什么这样说呢?这里存在这样一个现实,500点区域的股指和国债究竟哪个吸引力更大?可以认为500点区域的股指恰恰妨碍了国债的正常发行,从而干扰国家金融秩序。因为无论是金融机构还是个人都会优先选择500点区域的股票,从而冷落国债,这是国家最不愿看到的,显然500点区域的股指“火已经点燃”,同样,600点一下买进只输时间不输金钱,亦被市场实践所反复证明。在该区域时,保值贴补率曾屡创新高,法人股上市时有耳闻,但从心态的角度来看,多方已对市场利多充耳不闻,放弃抵抗,不求反弹,但求无过,而在高溢价,高市盈率发行新股这大背景不变的情况下,500点区域是一个上扬空间远大于下跌空间的区域,更何况对于大资金来说,500点和450点实际上是一个概念:因为股指越往下,离开密集区越远,量自然显著萎缩,主力也拿不到多少廉价筹码,就这个意义而言,500区域可称潜伏底。

(3)根据箱型原理,测算的第一个箱顶应为千点

在中国特色的证券市场,发动大行情的大前提是二级市场的股指太低,已严重影响到市场健康发展(诸如大量新股难发行,股份制的威望减低,国际信誉度受影响等等)。同样也可以认为千点区域损害了市场健康发展(由于买涨不买跌的预期心理迫使大量游资,不断追涨,形成全国人民炒股的景象,大量游资获暴利离开二级市场后,必然在经济领域中到处乱撞,打乱正常的金融秩序)。引起通货膨胀,这恰恰是国家最不愿看到的局面,所以完全有必要在高位套住它!同时从盘口看,如涨到千点,许多冷门股都会飞黄腾达,与其本身的业绩义将不符,脱离价值而波动的价格不会维持很长时间。在具有中国特色的证券市场,单纯的从波浪理论来研判,必将失败,也就是说这种理论不了解中国国情。中国国情造就了500—1000点的第一个“大箱子”。可以这样认为,业绩才是真正的杠杆。虽然,新兴市场有不少“升水”,且供求关系会左右短期的股价,但中期仍会回拉。只有业绩稳定的持续增长,且增长幅度不小于股价上扬幅度,这个大箱体才会真正被打破。

2、在经济软着陆基本完成的格局下

集资和锁筹的基本功能并不会改变,只不过在股指上——“箱子”运行中得以体现,950点可能是第二个“大箱子”的中轴线。箱型原理实际上就是一个大“空调”——冷的时候吹点热风,热的时候吹点冷风!

(二)深市又是怎样体现这一功能的呢?

当“广东梅雁”该在上海上市,当新上市的“重庆中药”跌进溢价时,深市的长期不振造成许多上市公司不愿在深圳上市,而其作为中国资本市场的重要组成部分,“集资”这一股份制改革的重要环节的失败,意味着股份制改革的外部环境,严重制约了股份制内在机制转换。既然大家都十分关心经济改革的排头兵,那么,使二级市场率先活跃起来,从而形成良性循环的呼声越来越高,于是有了导*****:能左右深市大盘的银行股——“深发展”的一送一。主力首先集中兵力打歼灭战,猛攻“发展”,让一部分人先富起来,然后走共同富裕的路。

然而和沪市略有不同,由于有港台资金,香港的中资、期市资金、二地市场的增量资金的注入、在流通市值和股票数量上明显小于沪市的情况下,供求关系的暂时失衡所造成一种单边上攻的局面更为显著,资金多和筹码少形成浓烈的对比,走势较易被主力控制,既然没有沪市的旗杆,旗面再旗杆的格局,也没有过多的反复震荡,只不过依托主力的十日平均成本,强调五日均线的作用,全面开花。当综合指数(行情论坛)达到前历史新高368点时,部分不规范的过江龙资金“眼红”入场,再创造了一个又一个迅速致富的神话,仿佛360行中只有股票这一行了。为了吸取其它新兴市场的教训,为了保护中小投资者的利益,中国证监会连续出台几道防微杜渐的措施,适当降降温是附和中国特色的。毫无疑问,和沪市一样,在相对高位都有明显的“锁筹”举动。

(三)西欧股市

当美国联邦储备委员会主席格林斯潘在1996年12月5日发表华尔街过热的讲话后,全球股市立即作出强烈反应,1996年43次创历史最高记录的纽约道.琼斯指数当日剧烈下挫,英国《金融时报》100种股票指数下降2.2%,法兰克福股市DAX-30种股票平均价格下降4%。

故无论是西方“成熟”股市,或者新兴的亚非证券市场,集资和锁筹功能是最根本的,说白了,这个功能符合国家利益。

联动效应和比价效应

这八个字实际上囊括了基本面和技术面的精华。它包括三个概念:空间原理——一线股的上扬给二线股腾出空间,继而三线股上台阶。既可以从高到低形成正循环,也可以从低到高递推,更可以横向攀比,从而形成行情的主升段。在大行情中把握这个原理,往往事半功倍;补涨效应——最冷门的股产生轮炒效应,这也是行情需要调整的预兆。沪深联动效应——沪深联动越大,行情越大。
所以,联动效应和比价效应实际上完成了行情的主升段和补涨段,从发动、高潮、退潮、形成周期,有预示和预警信号。

(一)正如在市场经济中最讲究经济效益和社会效益一样,在股市中最讲究联动效应和比价效应。真正理解了这八个字,就能把握市场脉搏。

首先,我们先把沪市各大板块归归类,然后再看看它们是怎样联动和比价的。沪市以众多的板块,层出不穷的题材,眼花缭乱的个股行情著称。全方位地剖析它们的特点,有利于把握市场的内在运行规律。以板块的角度来看,九大板块是沪市的主角。

1、以“陆家嘴”为首的浦东概念骨独领风骚

其稳步上扬,主要是带动大盘的人气,不论是上证30和非上证30,“陆家嘴”都是公认的龙头,因为“陆家嘴”一动,全盘皆活:“陆家嘴”走强,上证30板块中的“四川长虹”马上会作出反映,又给“广东梅雁”等二线股腾出空间,进而推动“石化”大步前进,同时,第二代浦东概念股中的“浦东不锈”也有连锁反映,使得非上证30的“浦东大众、浦东强生、东海股份、上海港机、凌桥股份、隧道股份”等二线浦东概念股会争先表现,使得浦东概念股的远房亲戚(“丰华、金陵、水仙、上菱”)都紧跟而上,进而横向带动其它二线股(例如与“浦东大众”有关的“大众出租”等)整体向上调整,再给异地低价大盘股腾出空间。所以“陆家嘴”主要体现空间原理,起到导航作用。但必须注意的是,其不仅是多方主力控制大盘的法宝,也能被空方主力利用,拉高浦东概念股,制造骗线,从而沽出其它股。因此应密切分析该板块的量价关系和启动的契机是否成熟。

2、以“新世界”为首的商业股板块虽然不显眼,但在行业板块中却属佼佼者

其实际上中某种程度也反映了国民经济逐步走旺。它的逐步走强,有利于带动百年老店“第一百货、华联”等,进而带动整个商业板块,例如异地板块的“小庙”——“甬城隍庙、杭百集团”——有潜力的半新股、“大连商场”——绩优等。以往的历史来看,商业板块受复关的影响较小,往往后发制人。

3、以“江苏春兰、沱牌股份、鞍山信托”为首的异地股板块。

虽然异地股占整个沪市很大的比例,但以往由于缺少全国一盘棋的观念,表现不尽如人意。但目前上海成为全国性的资本市场甚至亚太地区金融重心的地位进一步确立,许多异地大机构以全国一盘棋的战略眼光开始关心自己上市公司的形象(例如“远洋渔业、彩虹股份(行情论坛)”等)。

4、以“王府井(行情论坛)、天龙”为首的北京信息板块,是地域板块的明显代表。

从1994年7月29日其异常的表现(三大政策刚好7月30日推出),以及近来该板块的分时成交看,毋庸置疑,已成为其它板块的灵魂,但一个重要的板块需要领涨股,只有围绕领涨股的板块才会让人刮目相看,才会有持久的生命力。这一方面,其它地域板块的表现要超过“北京板块”。

5、以“东方通信(行情论坛)、国脉”为首的小盘绩优股板块

其往往受到国家政策的倾斜,国家要强盛,现代化的通讯网络应先行一步,所以,这类股的市场属性一直较好。在股指相对高位时,大盘股由于要有持续的高量维持,尤其是低价大盘股难以再吸引市场的追涨热情,投资者变得理智起来,开始选择小盘绩优股作避风港,由于锁定筹码较多,主力反而拉抬轻松。1993年年初,当时的小盘绩优股:“联华、联农、新世界、豫园”和1996年末的“格力、春兰、黑豹”都有辉煌,该板块会联动“高科技板块”及次新板块中的小盘高比例含权股。

6、以“申华、爱使”为首的收购板块。

只要一谈起这两只股票,老股民都赞不绝口,由于其股本扩张过快,含金量有所降低,但其特性注定每年会有大行情。一旦《证券法》公布,一旦中国证券市场与国际市场进一步接轨,收购与反收购是必然的事,尤其是该板块每每在关键时刻发动,极大地激励了人气,给其的“贵族血统”增辉。当然,还不能忘记,以“四川广华、北京北旅”等为首的外资控股板块。

7、以“淄博基金、教育基金”为首的基金板块

该板块称为“不死鸟”。从盘口看,它们的表现屡屡超过低价大盘四线股;从它们的分红方案来看。相对后者。又属上乘;中外合作基金的出台已经呼之欲出。其本身对“基金板块”是利好,一旦三线股有向上的冲动,应及时关注各类基金的表现,尤其是业绩优异的基金。

8、以新上海概念股为首的本地半新股板块及以“厦门机场”为首的异地次新股板块

从中可以发现“东方明珠(行情论坛)”代表上海的高度,“物贸”代表上海第三产业的发展;“隧道”代表上海加快基础建设,“凌桥”代表上海浦东的共用事业蓬勃发展。而许多异地次新股都给人耳目一新的感觉,由于这类股上市日期较短,盘子较小,容易受到市场主力的关注,故这类股往往在牛市主上升浪中脱颖而出。

9、大盘股板块

大盘股板块是市场的中流砥柱,集中了绝大多数的大型国企,是流通市值和市价总值的代表(在下一章节中将重要阐述)。大盘股板块也是检验人气旺盛的“试金石”。可以这样认为:大盘股的强才是大盘真正的强。大盘股板块往往领先于大盘发动,并领先于大盘整理,故大盘股板块是一个重要的风向标。

陆家嘴——浦东二线股(第一代、第二代浦东概念股中的二线股)  
    │  
????? │      ???? ┌─小盘绩优股

四川长虹──黑豹股份──┼─外资并购板块和内资并购板块
    │   │    │  
广东梅雁──济南轻骑──┼─行业板块的杰出代表

   ????? ? │    ├─地域板块的杰出代表?
??????????????? │    │    │?
?????????? 上海石化──安徽马钢   │
  ???????? ? │    ├─庄股
???????????? ?│     │?
??????????? ?? 基金板块? │

???????????????? └─次新股
  
(沪市板块纵览)(上述个股是某板块的代表,并非个人英雄主义)

板块和板块之间,板块中的主要成员之间,有联动效应和比价效应,这已经有目共睹,但许多人也许忽略了这样一个事实:板块之间的强势股和非强势股有角色互换的作用。敏锐地意识到这一点,能使我们不接最后一棒。

A、当领头羊一路大涨,该板块中其它股不为所动,表明市场处于徘徊观望之中,有足够的追涨能量,则领头羊仍将带动该板块上台阶。

B、领头羊和该板块的其它股开始呼应,但后者涨幅仍明显逊于前者,表明追涨能量开始有保留地释放,则此时该板块仍处于主升阶段。

C、后者的涨幅开始超过前者,追涨领头羊的欲望减弱。虽然参与前期涨幅不大的,但以自保为主,就是补涨。初步认为联动效应和比价效应在该板块中已完成一个循环,是整个板块高潮退即的预兆。

从1994年“外高桥”和“凌桥”的走势中来进一步理解这八个字。

“外高桥”在1994年是浦东概念股中的一线股,走势独成一体,涨幅较大,这时候市场主力急于在“外高桥”抢权并填权的过程中,寻找能够联动的关联股,既能遥相呼应,形成市场热点,又能短期内达到利润最大化。这时候的次新股“凌桥”出于比价效应被主力相中,二者开始呼应。开始时,“外高桥”的涨幅还是大于“凌桥”,这时候由于“外高桥”的领头羊作用,整个浦东板块人气旺盛;当“外高桥”处于相对高位时,此时二线股的“凌桥”的涨幅开始超过“外高桥”,表明市场对追逐浦东概念股的领头羊有恐高感,只能把目标集中在价位相对较低的“凌桥”;当“凌桥”阶段性涨幅始终超过“外高桥”,而“外高桥”的走势仍较为疲软,实际上表明该板块已经走到相对高位。

在这个过程中,短线高手第一步首先应该把握“外高桥”的领涨作用,其次应该根据联动效应和比价效应寻找第二个“外高桥”,按这个思路,刚上市不久的浦东小盘公用实业股“凌桥”就成了首选对象(“隧道”也同样是这个道理),当“凌桥”的涨幅开始明显加大且“外高桥”涨势滞缓时,则应开始分批退出整个板块。这是充分理解联动效应和比价效应的经典之作。

联动效应和比价效应一直是沪市的生命线,只要能细致地划分板块,并对每个板块所处的位置及板块中的主要成员了如指掌,就能把握它们的轮跳周期,讲得再透一点,早入市者不一定收获最大。

(二)深市又是怎样体现这一内在规律的呢?

1、大盘和板块

在1996深市大反转行情中,先是牢牢地树起“深发展”这面大旗,反复彻底地打开股价上扬空间,继而许多地域板块出于联动效应和比价效应就有了上扬的充分理由。有二条主线,一条是“深振业、深万科”为首的本地股,一条为地域板块的轮跳,故而深市的第二波以群雄逐鹿的状态造就了市场亢奋的人气。以地域板块划分,较为突出的为海南板块(“琼民源、琼海虹”)等,从股价的绝对值来划分,主力反复追逐的有低价股板块(“万家乐、白云山”),从行业划分,为化纤类板块等(“吉林化纤(行情论坛)、美纶股份”);当大多数老股都大步上台阶后,一些有潜力的次新股处于比价效应,从幕后走到幕前,充当急先锋的角色,反过来又影响同行业同地域的老股。当然,我们必须认识到如果强势指标股一而再,再而三的走软,而无业绩无题材的冷门股大放光彩的时候就是补涨效应。

2、板块内部

1996年度深市虽然万马奔腾,但“吉林化工”和“东北电”仍然值得一提。当H股的“吉林化工”首日上市时,其高开高走也许并没有引起过多人的注意,但该股以连续长阳的方式从8元走至20元时候,许多人都在看不懂声中探寻其题材,原来该股具有杠杆原理:即3000万的流通股即有30亿的总股本,如能控制其流通股,不就间接的调控股指了吗?这样,和它有类似功能的“东北电”被迅速挖掘,在“吉林化工”高企20元的状况下,处于联动效应和比价效应,“东北电”从7.3元启动,当日涨幅度达100%,也就是说,错过了“吉林化工”的上升攻击波,完全可以根据联动效应和比价效应在“东北电”身上获得短线巨大利润,当然“东北电”没有足够业绩的支撑,中期回拉势在必行,仅仅适合短线高手。

格力空调等次新股(前锋)

琼民源(左边锋)  九七香港回归概念股(右边锋)

深发展(前卫)

北方五环等绩优股(后卫)

深宝安(守门员)

(深市板块流程图)


(三)大集团资金的跨市操作,注定两地市场具有极强的联动效应和比价效应

1995年沪市的外资控股板块“四川广华”表现强劲,也联动了深市相同概念的“赣江铃”;1996年深市先是反复领先沪市上涨,但沪市出于联动效应和比价效应,在年末的涨幅开始超过深市,并联袂上扬。显然,联动效应和比价效应不仅仅适用于板块,更适用于大盘。

(四)在新个涨跌幅限制的情况下,这种效应表现得更为明显

主力可以同时收集横向牵连较小的板块中所有个股(或者基金),然后让其中的小盘绩优股(小盘绩优基金)持续涨停,则该板块其它股会受到联动效应和比价效应纷纷紧跟而上。例如在广东三个基金中主力同时控制“广东海鸥”、“广东广发”和“广东广信”,然后在适当的时机让盘子最小的“广东海鸥”持续涨停,不少人想介入“广东海鸥”而买不到筹码,只能转向相关板块的“广东广发”和“广东广信”。这里存在二个方面,一方面中小投资者可以根据联动效应和比价效应迅速找到尚未启动的相关板块,处于收益大于风险的状态;另一方面主力也可以利用联动效应和比价效应在相关板块持续上扬后完成派发过程。

顺便说一句,股市中正确运用联动效应和比价效应能让你“大起来”,而在期市中这八个字往往能“消灭”你,许多股市高手刚介入期市时,习惯的用这八个字指导实战,结果成了期市庸手(在期市中的实战操作技巧中会专门阐述)。

内因和外因

股市中有平均盈利的法则,当绝大多数人都处于盈利时(可视作内因),市场迟早会朝“平均成本”这个中心轴回拉;当绝大多数人都处于亏损时(可视作内因),市场迟早会朝这个中心轴回拉。只不过前者是从高到低的过程,后者是从低到高运行。
辩证唯物主义认为:内因是事物发展的内部矛盾,外因是事物发展的外部矛盾,外因通过内因而起作用,内因是事物发展变化的根本原因。

股市的内因是指股市的基本面,股市的外因是指题材或者说导*****。每一轮行情的上扬或者下跌都是内因已具备了火候,外因诱发了内因而已。

(一)从内因和外因的角度看待来去匆匆的“95.5.18”大行情

1、随时都有“95.5.18”

“95.5.18”的导*****虽然是车债期货的暂停交易,而本质上应看作是压抑已久的市场的一种自发调节行为。当时的580区域的股指本身就是一只压紧的弹簧:中长线投资者开始失去信心、多头虽见股指远离上档密集区,但仍放弃抵搞随波逐流、证券公司冷冷清清、人人都往下看,但就是“死猪不怕开水烫”,拒绝斩仓,对利空和利多的麻木,已经具备发动次级行情的条件。也就是说,内因已经呼之欲出,只要外因撩拔一下,随时都存在“95.5.18”。

2、“95.5.18”行情中没有利空也需要调整

当许多人还沉醉于“飞来的艳福”之中。不知那冒出的空头主力三天内就把股指砸下200点,由此感叹消息害人:要是早知道“95.5.17”公布的“利好”消息,就不致于踏空了;要是早知道“95.5.23”的“利空”消息,“95.5.22”就把筹码全部抛空。于是乎就得出这样一条结论:沪市是让人无所适从的消息市。

果真是这样吗?这种定格的思维已经不适合沪市的新潮流了。那么,怎么解释“95.5.22”那天,许多机警人士全线清仓呢?

(1)从基本面来看

众所周知,国务院副总理朱熔基1994年就十分强调进一步深化金融改革,从中国证监会主席周道炯的谈话中也可以悟出:股市大循环周期的启动背景就是国家经济状况。既然当时紧紧围绕抑制通货膨胀从而部署金融工作,那么股市也应服从整体利益,这就是沪市箱形原理的重要依据之一。同时更应清楚地看到,在国债期货平仓资金还没有大量介入股市,成交量就屡创天量,甚至出现“储蓄大转移”,一旦发展下去,势必扰乱社会正常的金融秩序,扼杀新兴的股市。

(2)从技术面来看

“95.5.19”的5日乖离率达到27.5,5RSI为96,而当初千点的5BIAS也没有超过30更何况强弱指标贴着天花板,迟早有爆炸的风险。“5.22”的5日乖离率为22,显示股价创新高,乖离率未创新高,5BIAS为97,难道要让它打穿天花板吗?因为5分钟K、D线可以在高位钝化,那么,究竟有多少持续的资金让60分钟K、D线也产生钝化呢?

(3)盘口观察

行情启动的第一天,“中山火炬和西藏明珠”领涨大盘,第二天这两个领涨股已一步到位,其它股开始补涨,第三天,前两天涨幅较小的个股都排在涨幅的第一版,而这两个领涨股却开始下跌,显然,该轮行情初步完成了领涨股领涨,其它股补涨的循环。一方面,老股民在抛股;一方面新股民正调动资金,表面上看行情远未结束,但细心的人想一下,撇开其它因素选什么股呢?一方面是黑马狂奔,另一方面却又黑马难寻,没有某个板块的持续上扬,大资金的介入就会无所适从。

无论是从基本面、技术面还是盘口观察,“95.5.23”股指就会开始深幅调整,至少需旗面整理,而不可能持续上攻,只不过主力常常夸大外因的作用,就象“5.18夸大利多题材,而掩盖了内因的决定性作用。为什么主力要这样做呢?既然大资金介入短期内已不可能,那么索性砸盘,砸的越低将来爆发力就越大,于是乎第一天跌147点;第二天下跌换档;第三天再跌45点。

(二)九六B股市场的骤涨和暴跌是内、外因综合而成的

九六B股市场也风云乍起,真是几家欢喜几家愁。就拿沪市来说,1996年的B指前十一个月大都在50-54仅4点范围内运行,深市也忘了B股市场的存在,基本处于有价无市的局面。

1.当时的市场概况(可视作内因):

(1)许多B股跌进发行价,甚至跌进净资产值,平均市盈率低于10,具备长期投资价值。

(2)同日益火热的A股相比较,股价仅相当于五分之一更低。

(3)境内人士只许卖出,不许买进,最后的短线客和部分长线长线买家被摒出局,造成沪市B指再跌10点到44点。

骤涨的起因(可视作外因)

(1)深圳市政府和深交所为促进B股市场所做的一系列基础工作率先在深市B股中得以体现,并迅速感应沪市B股。

(2)A股持续高后,部分集团资金见风险已大,退出资金后寻找出路。

(3)经常项目下的人民币可兑换已经实施。

内因和外因同时存在,致使B股从44点至87点仅用了20个交易日,但也留下了巨大的隐患。

2、暴跌前的市场概况和起因。

(1)以深市为例,除少数几只的流通股超一亿股,其余大部份均在5000万股以下,这样,一旦外商很容易的控制B股,就可以间接的控制中国一大批优秀企业。

(2)虽然B股市场有一定的境内集团资金,但由于B股多采取私募的发行方式,几乎所有的B股股权者高度集中在境外少数大基金财团手中,故一旦B指持续飚升,境外投资机构兑现手中的筹码,则大量宝贵的外汇就会流失。高楼大厦怎能耸立在沙滩上?仅四个交易日,B指就从87点跌至58点。

从B股的上窜下跳,从中可以看出,事物变化是由事物内部矛盾所引起的,事物内部矛盾决定事物的性质和方向,是事物发展变化的源泉,但任何事物发展都离不开外部条件,外因对事物的发展起了加速或延缓的作用。内因既起了决定作用,两者又必须同时存在,缺一不可。

(三)领头羊是内因和外因结晶的产物

1、与其说老股民对“联农”的记忆犹新,不如说,说股是内因和外因,作用与反作用的经典之作

1992年年底,新上市的新股跌进溢价,例如“氯碱”跌进54元的溢价(当时股票面值为10元),相当一部分老股跌进配股价,例如“延中、大飞乐”跌进60元的配股价,甚至部分股票跌进净资产值。

二级市场的萎靡不振,直接导致了一级市场的发行难及二级市场上市节奏慢,如这种状况维持下去,怎么“摸着石头过河”呢?

外因一──让二级市场的健康发展来带动一级市场的兴旺就成了当务之急。于是,管理层放缓新股上市新奏,有意识地让小盘绩优股“联华合纤(行情论坛)”(当时的小盘绩优股)上市来凝聚市场人气,看看市场的承受能力,起到一个缓冲作用,紧接着又推出小盘绩优股“联农”。

外因二──由于大盘正好走出低谷,“联农”的多种题材旋即成为主力启动大盘的突破口。

“联农”顺其自然的充当了领头羊的角色,从“92.11.17”的开盘价76元仅用了七个交易日就到达248元,不仅自身翻了三倍多,更为可贵的是带动大盘从386.85-1558.95。

2、阶段性领头羊“西藏明珠”所带动的新股行情,是沪市内因和外因的结晶。

一方面大量热钱不是不进来,而是在选突破口,一有风吹草动,由于它们鲸吞似的短期抢线行为使沪股仍将面临宽幅振荡;另一方面,全国证券期货监管工作会议的精髓又在于抑制过度投机,致使短线集团资金试图从新股中寻求出路。当初国债期货异常火爆时,“西藏明珠”的原始股中签率极小,就是明证。

而在二级市场中,多头防线不堪一击的重要原因就是没有阶段性的领头羊,缺少振臂一呼,百股奔腾的人气股。市场大主力一向以挖掘题材著称,当大盘题材匮乏之际,把“西藏明珠”当作新股行情的突破口,顺应市场潮流,市场也为之喝彩。
 楼主| 发表于 2009-2-27 10:38:31 | 显示全部楼层
第二节、投资进投机出 大盘股内涵和小盘股外延 题材和股性

投资进投机出

美国最成功的“股王”巴菲特以耐心、自制、有理性和善于自我剖析而著名。建立了一种根据市场内在规律选择股票的基本方法,其原理就是投资进,投机出。而不是象以往那样靠投机选择股票。他的基本方法是通过仔细研究一个公司的经济状况,并把注意力几种在起盈利、资产和发展的前景上,便能掌握这个公司所能达到的内在商业价值,而这是和它的市场价格无关的!基于这种分析,就可以在股票价位远低于那个内在价值时大量买入,并相信市场会朝有利方向发展。一旦达到或超过内在价值,就果断卖出。
(一)投资和投机

市场上通常把买入后持有较长时间的行为,成为投资,而把短线客成为投机者。投资家和投机者的区别在于:投资家看好有潜质的股票,作为长线投资,既可以趁高抛出,又可以享受每年的分红,股息虽不会高但稳定持久,而投机者热衷短线,借暴涨暴跌之势,通过炒作谋求暴利,少数人一夜暴富,许多人一朝破产。然而,在急功近利的驱动下,一方面看不起投机者,认为他们“黄牛”出身,一方面,长期投资禁不住短期诱惑,不自觉的逐步跻身于投机氛围中,究竟怎样辩证地看待呢?

不管“白猫、黑猫”,抓到老鼠就是好猫。投资和投机符合生物学的共生原理。也符合物理学:在相同的压力下,单位面积越大,压强就越小。也就是说,投机者的适度参与使市场走出无法成交的阴影,避免“死水”一潭,从而发挥市场机制。

1、投资绩优股是利润最大化的象征

1996年度沪市涨幅前二十位的股票都是绩优股
股票名称  1995.12.29  1996.12.29  1996年度实施分红和扩股方案  涨跌幅(%)  
四川长虹 7.59 22.85 10送6
382
青岛海尔 4.10 13.16 10送3转4,再送2,红利0.10元
279
天津磁卡 4.96 17.51 红利0.25
272
济南轻骑 5.05 10.70 10送3,再10送3配2.3股,转5.126
239
湖北兴化 13.10 20.50 红利0.30元,10送5再10送4 236
伊利股份 8.39 27.70 10送10 230
爱建股份 8.81 25.40 红利0.30元,10送1再10配2.72转1.51 228
江苏春兰 12.38 32.70 10送1,红利0.72元 208
百大集团 4.89 9.75 红利0.30元,10送3 207
哈医药 3.03 8.40 红利0.15元 191
武汉电缆 6.90 13.12 10送2,红利0.10元,再10送2.5配2.5 189
申华实业 6.80 14.78 10送2配3 188
上海石化 2.31 6.10 红利0.09元,红利0.04 180
沱牌股份 9.58 13.20 10送10 176
陆家嘴 16.29 25.73 红利0.36元,10配3再10送4 166
华北制药 2.99 6.88 红利0.25元 152
祁连山 6.30 15.67  149
兰生股份 7.43 10.57 红利0.11元,10送2,再10送4配1.785转4.166
146
梅雁股份 7.18 10.33 红利0.10元,10送4再10送3配1.84 145
通化东宝 6.19 14.00 红利0.40元 142


2、投资组合要诀

(1)以不变应万变

1995年低价股革命,1996年绩优股价值回归,1997年呢?

1996年呼声极高的深市97香港回归概念股可谓表现平平,市场存在不可琢磨因素,但市场总以股价的高低以一、二、三线股来划分等级,以一、二、三线股轮跳完成一个大循环。对于大资金运作者来说,分别在一线股、二线股、三线股中有选择的投资,避免仓促换筹。

(2)目标为三类股。(投资组合二)

一类是绩优成长股。业绩增长速度跟得上股价增长速度,能保持持续股本扩张能力。

一类是有业绩支撑的超跌股。既有群众基础,又是低成本,当然可纳入投资组合。

一类是潜力股。符合国家经济大气候的业绩高速增长,有可能使其从三线股成为一线股。

(3)国债、B股、A股、H股四者的关系(投资组合三)

国债、B股、A股是家庭理财的投资对象。国债实际是国家经济杠杆,其发行量的大小和利率,对市场经济起到较大的调控作用,目前的国债现货、回购证明了国债在二级市场相当引人瞩目,反过来促进一级市场繁荣。B股市场作为一种向国际接轨的尝试,迈出了艰难的一步,但目前B股市场的冷淡也反映了我们的确存在不足,显然带有很浓的计划经济色彩。A股在从多的呼吁声中开始稳定,但稳定中又有不安的躁动,故个股行情及其市场题材仍将迭出不穷。1997香港回归后,红筹股H股可能成为炙手可热的投资品种。

从家庭理财角度来看,单一的投资工具已不能满足投资者的要求。

(二)“进”的二层含义

1、对本身而言

只要进入投资区域,就“进”,而不理会是否有下跌空间。什么叫投资区域?技术上认为底部和底部区域、无量和无量盘跌都属投资区域。

(1)底部和底部区域

市场认识比较注重对底部的判断,包括技术上的“散兵坑”现象等等,但是往往身在“庐山”却“不识庐山真面目”。股指波动幅度越来越窄,成交量又屡创地量,出现了罕见的横盘格局。即表明在平平淡淡中孕含着重大契机。在具有中国特色的新兴证券市场,底部的形成及其状态还没有规律。以沪市为例,在386-1558上升通道中386-750只用了四天时间,500点以下即为底部区域,在326-1052上升通道中,326-750也不过用了六天,500点以下亦可认为底部区域。由此,对于中、小投资者来说,错过底部,并不重要,但把握底部区域并在该区域主动买套,尤为重要。

(2)无量和无量盘跌

当日成交量为天量的十分之一,即进入无量区域,也可称为中期空头陷井。当周成交量接近历史地量区域,由此而形成的盘跌更不可怕,因此无量盘跌的区域也可称为底部区域。

2、对投机而言

1996年5月,“四川长虹”在崇尚绩优股氛围中,在十送三方案的刺激下,股价反复攀升,至14元区域。多头双方在该区域发生分歧。空方认为:从其启动价算起,已上涨了近一倍,应有较大调整行情出现,不然上升乏力;多方认为:该股远未达到与其内在价值相对应的股价,就市盈率而言,14元以下的所有价位,应视作“底板价”。

诚然,14元的“四川长虹”不是底部,但这个价位和其中期可至的价位相较,属投资价位,当时的市盈率为六倍(市盈率达到十五倍,仍属投资区域)。即使在14元买进后,有可能套牢一段时间,但这仅仅是技术上的要求,并不能改变它的价值继续向上回归的趋势。如其不回档呢?不就懊丧了吗?更为重要的事,以这种投资心态在14元区域投入,就不在乎它的送股方案是否会修改?于是,好心有好报!事实证明:许多人认为它十送三的方案不会更改,抱有投机的心态在14元退出,结果大幅踏空;而一些有眼光的人,从投资的角度出发,认为十送三也是值得的,并不以股价的短期宽幅震荡而干扰思路,结果回报更厚。

所谓的“进”就是指逢低吸纳。但逢低吸纳也有二层含义。所选择的个股随着大盘跌而跌,此时的吸纳属第一层含义,所选择的个股不随大盘跌,即大盘跌,它已经开始走上升通道了,此时也应吸纳,属第二层含义。1996年年初,“四川长虹”已不随大盘创新低,悄悄地形成独立行情,如果只理解逢低吸纳的第一层含义,则错过领头羊了。

(三)投资和投机的结合

专门选择哪些价格被低估,但极具成长性的股票,尤其是对一些现金多,负债低,对没有人注意的小型成长股票多加研究,一旦达到卖出价位,千万不能“惜售”,这是1996全美操盘高手的成功之路,也是投资进、投机出的最好诠释。市场经济使得投资进、投机出,带有普遍性,同时适用于邮市。

我国自1982年恢复国内集邮业务以来,邮票市场一共经历了三次大的疲软,即使是1992-1995年,邮票发行量成倍增长的情况下,机警人士仍然注重以投资为主的方式,1995年选择性地买无齿“桂花”小全张,“牡丹亭”小型张,一年过后,每枚早已翻倍,但购买者非常踊跃,使价位看不懂。此时如出手,符合投机策略。

有人做过这样一个比喻,忙进忙出的炒手实际上只是在数“牛尾巴”而已。可想而知,那么多专业人士都在数牛尾巴,能瓜分到几条?即使占有,也嚼之无味。而哪些平时不吭不响,到了他认定的投资区域就买,买了就忘了,到了他认定的投机区域就卖的人,才是吃整头牛的人!可想而知,少数人吃整头牛,越吃越肥,当然对“牛尾巴”不屑一顾。


大盘股的内涵和小盘股的外延


一)流通市值和市价总值的概念
为什么深圳成分指数从千点区域能涨至4500点以上,很重要的原因就是流通市值和市价总值的代表——大盘股板块普遍、反复地上台阶。沪市从512点至今许多个股的表现大相径庭,而某类股票一涨再涨,许多人成天都在挖掘黑马,实际上流通市值和市价总值始终处于前列的大盘股板块就是大黑马。因为谁掌握了流通市值最大的个股,谁就掌握了上证30,谁掌握市价总值最大的个股,谁就能间接控制大盘。大牛市中大主力以控盘为主,所以这二类股票都有极为出色的表现,例如,深市的“发展和宝安”、沪市的“石化和长虹”。我们应清楚地认识到:它们的反复走强,不仅和它们本身题材有关,更是主力在市场驱动下的要求,就象期货中控制了大量现货的机构,总能控制趋势。

1、流通市值和市价总值最大的大盘股板块的真正意义就是代表了股市的趋势,这就是大盘股的内涵

许多人认为低价大盘股就是“垃圾股”,没有选择的必要,而高价大盘股又更不感买,于是选择一些二线股。还经常选择一些前期涨幅不大的二线股。其综合结果往往与预期的相反。为什么呢?这主要是大资金介入的程度所造成的,除有特殊题材的中小盘股,大集团资金对流通市值和市价总值都小的个股是不屑一顾的,既有进得来出不去的问题,也不能达到控盘的整体目的,所以在这里,笔者首先强调大盘股的大气日显:启动流通市值和市价总值较大的低价大盘股,有利于保持大盘的上升通道,控制流通市值和市价总值较大的高价大盘股,有利于在关键时刻主动出击调动市场的人气。同时,通过统计大盘股流通市值的变化,对于把握大盘循环低点是有极大帮助的,只有认识到这一点,你才能对股市的循环低点认识更透、讲得更明。沪市的四面大旗“长虹、石化、申能、陆家嘴”都是流通市值和市价总值的风云代表,上证30的五大选择标准之一就是流通市值的大小,可见只有流通市值大才有旺盛的生命力。“长虹”受青睐的重要原因不仅仅是业绩,而且是流通市值最大(上证30中流通市值和市价总值较小的存在潜在的被替代危险)。

上述理论是否在实践中正确呢?中1996年波澜壮阔的行情中验证一番:

行情的第一波,是大盘股“长虹”从低价到中高价引发的;行情的第二波,是大盘股“石化”从超低价到中低价带动的。

所以,不要去猜“石化”的转券题材,也不用理会“长虹”的短期走势,只要上述二股仍是沪市最大的两大流通市值,且业绩良好,则必然在牛市主升浪中大有作为。同样,作为杠杆原理的“申能”:为什么一直是沪市的明星?说白了,只不过可以通过控制相对较小的流通市值来达到控制相对较大的市价总值的目的!这就是流通市值和市价总值的内涵。

2、流通市值和市价总值的深层意义

如果推出上证30股指期货,首先控“长虹”。

如果推出上证指数(行情论坛)期货,首先控“石化”。

如果推出深成分指数期货,首选控“深发展”。

3、上证30和深成分指数一较高低,主要取决于流通市值大的板块,也就是说,流通市值大的个股能够迎头赶上,上证30才能扬眉吐气。

上证30板块中,流通市值最大的三个大盘股在沪市居于举足轻重的地位:

股票名称
四川长虹 上海石化 陆家嘴  
流通量(万股)  24733  72000  8190  
(96.12.18收盘价)元  22.55  6.5  34.1  
流通市值(万元)  557729  468000  279279  
股价变化1%影响上证指数 0.20  0.72  0.58  
股价变化1%影响上证30  3.05  2.37  1.93  

(二)大盘股效应会昙花一现吗 ?

近二年,长期受压抑的大盘股板块出现了罕见的轮炒迹象,市场有一种观点认为这只是一种投机,笔者认为这种看法有失偏颇。泰戈尔曾说:“只注意伟大事物琐碎细微的地方,你就会产生怀疑——轻易下结论,结果把枯叶残枝当做大树。”全方位地看待大盘股,首先要认识到其对大盘的作用不仅仅是稳定了指数,更应看到它已经具备无以伦比的领涨地位。如果“渤海化工”领涨的1995年的610点至670点行情,用新股效应来解释的话,那么更大的一轮由“仪征”等大盘股领涨的645点至723点的升势呢?所有的教条在市场面前显得那么软弱无力,因此,我们应对市场再认识:“渤海化工”、“仪征”不仅仅是个股炒作,实际上是阶段性的领涨股和人气股,是启动大盘的一支生力军,而在沪市中以往这仅能从“外高桥(行情论坛)”、“新世界(行情论坛)”等其它老牌、小盘绩优股身上才能看到。

沪市一直以充满生机和活力著称,以往主要体现在小盘股板块和眼花缭乱的个股行情,而目前市场传统操作观念正受到挑战,大盘股既能胜任领涨股,又能激发市场人气,促使满盘皆活。这样的恢宏气势恰恰是沪市正在逐步迈向成熟的重要标志。正因为如此,如对其熟视无睹,只能看到表面现象。

当然对任何事物的分析,首先不能脱离事物本身,我们首先从市场自身来探讨大盘股的崛起。市场需要阶段性的领涨股,其条件之一就是要具备号召力,由于大盘股板块横向牵连广,长期捧小弃大的观念使其股价处于最底层,好比弹簧向下压到了弹性限度,故其一旦启动,牵一发而动全身,其作用不亚于一线股的上扬,给二、三线股腾出了空间。在我们不得不佩服市场主力所选择的突破口的同时,更为大盘股的轮番领涨而大受鼓舞,也许一呼百应的日子不远了,故其对沪市产生深层次的影响目前还刚刚开始,随着对国营大型企业良性循环的希冀抬高,相信其具有爆炸性的一浪还未到来!

(三)大盘股持续走上升通道,就是宏观调控软着陆的重要标志,就是大势真正反转的重要征兆

1、国家信息重心经济预测处 副 处长徐宏源认为,中国经济正处于新一轮周期前夕,中国经济已走出低谷即将启动,这才是股市真正的基本面。

大盘股的启动,是我国经济迈入良性循环轨道的超前反映,大盘股持续走上升通道,是两年宏观调控实现软着陆的重要标志,大盘股的振兴是市场的必然。因为,国家的经济命脉或者说生命线就是大、中型企业。我国现有的企业当中,大、中型企业虽然占的比例不过1—2%,但却为国家创造了90%以上的利润,而许多大盘股本身就是国有大、中型企业,再从国家重点扶持交通、能源等基础工业来看,许多大盘股也就是这其中的代表,一旦花力气进行技术革新,则生产的规模效益是无法估量的。更何况1996年下发的新股额度是由各省、市推荐一家公司,那么,许多关系到国际名声的大型企业被推荐上市也是当然的了。可以这样大胆地假设,我们这个证券市场的营销计划,不大可能随时调整,故国民经济的稳定增长,对其经营战略的发展极为有利。

由此可见,大盘股的发展和振兴符合国民经济的发展趋势,也和管理层稳定发展股市的设想不谋而合,这或许就是大盘股的群众基础所在,最终体现股市是国民经济的晴雨表。只有充分地认识到这一点,你就会明白国外“蓝筹股、红筹股”大都是大盘股。这是不争的事实,是不以人的意志为转移的。其股价的向上回归正是该企业真正的与国家经济状况同呼吸、共命运的象征。例如,从银根的角度来分析:银根的适度收紧,就是为了调节消费需求与投资需求的均衡,这种调节反馈在大型企业中,其成效是一目了然的,而银根的适度放松,其首选对象必然是根基良好的国有大、中型企业。

让我们再回到市场面前,以往,虽有“外高桥”等浦东概念股启动人气,由于一拔再拔的孤军深入后,形成“高处不胜寒”,使其与大盘整体脱节,从而缺乏一呼百应的气势。从“95.5.18”三天井喷行情看,涨幅前十八位的无一个是浦东概念股,这很能说明问题。

2、在这个基础上再来理解大势的反转

真正的大势反转的意义不在于股指能不能再创新高,而在于股市长期拾级而上。过去,上证指数的短期头部区域实际上取决于浦东概念股的走势,一旦它疲软就会调整,而现在,上证指数更重要的取决于大盘股板块,只有大盘股的持续走上升通道,才是市场资金充沛的体现。在一定的区域,完全可以通过大盘股板块来理顺比价关系。只不过,对其认识还有心理障碍:小盘股投资,大盘股投机。对于股指的螺旋式上升,大盘股起着举足轻重的作用。前阶段,香港恒生指数扬威13000点,进来,美国道·琼斯指数屡创新高,正是大盘股大踏步前进的结果。

中国股市曾出现过几次不同规模的中级行情,大家冷静下来仔细想一想,没有大盘股整体率先上台阶,进而向上顶二线股及一线股,而如果仅仅是某个强势板块的再次冲锋,其力度是显而易见的。所以无论是从规模的号召力和持续的时间,前者才堪称大势反转,而后者只不过是中级行情。

大盘股如采用进二退一的策略,保持稳定的上升通道,符合人心思涨的客观现实,就能把沪市的低价位区域牢牢封死,而每轮行情的低点抬高,会使人联想到星星之火可以燎原,会吸引正规的大资金入股市,在没有沽空体制下,只能以短空长多的策略来对待。由此推断,我们才更能理解一些境外人士所说的,上证指数能够达到几千点的结论也并非空穴来风。

尽管大盘股中不少公司的收益目前并不明显,但它们是国家经济发展的缩影,具有强大的生命力。

(四)在新思维的冲击下,如何把握大盘股未来的演变趋势

**亮曾说过,英明的将领先有了取胜的把握才去打仗,愚昧的将军则是显去打仗再争取胜利。无数历史事实证明:识事务 者 往往能逢凶化吉,或能转败为胜,或变被动为主动。

从沪市的现状来看,往往是先有了市场的实践,才出现相应的理论注解,实际上从我们这个新兴市场的发展来看,许许多多所谓的理论是经不起市场推敲的。因此,对这个市场要能够很好地把握,必须首先要把握好动态平衡和区域结构调整的新概念。沪市以往通常所说的成交密集区,指的是筹码堆积的区域。长期以来,仅靠浦东概念股的上档成交密集区来横向断定沪市的上档阻力是有失偏颇的。换句话说,大盘股被压抑之深,非一日之寒。那么,一旦其得到市场的首肯,其焕发青春的高涨势情可能会冲破原有的成交密集区。同时,大盘股上台阶后的调整亦是情理之中,只有蓄势整理,才会不断形成上冲动力,不要简单地认为出货行情。而进来成交量就可以明显佐证,该类板块的日成交量屡屡超过“95.5.18”。行情时相对应的天量,且正方兴未艾。尤其是沪市的高换手率,成交密集区是相对的,故操作中应更加注重历史成交密集区的分析,而不拘泥于每日的涨跌,才能做好波段。

其次,我们通常所说的主力“呼风唤雨”,许多人十分羡慕。无数实践证明:所谓的市场主力只有迎合了投资大众的意愿,才不会“庄家套牢”,机构投资者对基本面又十分敏感,而基本面的变化会率先在大盘股中得到体现。

再次,大盘股的逐级上升对于吸引集团资金入盟较为有利,大资金有了适合的吞吐场所,就会对小盘股的过高股价产生压抑,这种投资结构亦是管理层呕心沥血的精华所在,亦是中国股市的新格局。1997年大量新股发行,绝大多数都是有业绩有潜力的国家支柱性企业,所以,大盘股的振兴是市场发展的需要。

宁静以致远,来日方长,不正是大盘股的真实写照吗?

(五)小盘股的魅力和趋势

1、小盘股 和 大盘股并不是绝对的。

小型企业可以充分发挥船小好调头优势,不断地调整市场定位。“长虹”也是从小演变为大,“湖北兴化”已开始中小盘股逐步扩展到中盘股。小盘股最终会向大盘股发展,也就是说:小盘股是相对而言的,从趋势角度来看,小盘股必将逐步向大盘股过渡,但小盘股的独特优势在某个阶段是显而易见的,有时甚至能左右大盘,这就是小盘股的外延。1996年以来,深市的“格力电器(行情论坛)”从49.82元启动,涨至78元,排除主力短期炒作因素,但其中期的意义是极其深远的,它的上扬彻底打开了深沪的股价上扬空间。沪市的“春兰”由此一跃而起。“黑豹”也迅速上台阶。使得小股绩优股的魅力充分体现。没有小盘绩优股的“格力电器”高高在上,整个股价体系就会挤作一堆,十分紊乱。

2、在涨跌幅限制的制度下,小盘股尤其是绩优的定会受到主力的青睐。

小盘绩优股既可以被多方主力利用,也可以被“空方”主力利用。例如,1996年12月18日,主力采用封住“江苏春兰”的涨停板以吸引市场的人气,从而带动其它股票上扬,达到自救的目的。而在第二天仍封住该股涨停板的情况下,主力采用边进边出的方法,而解救其它股票,而市盈率在沪深二地最低的它,又能牺牲到哪里,仍可以中期获大利,所以在新的制度下,小盘绩优股具有大盘股所不可比拟的优越性。

如果投资者选股不看盘子大小,只看回报高低,就是对大盘股的内涵和小盘股的外延最深的理解。



题材和股性


(一)新颖题材的无与伦比的重要性
1、市场需要题材,但信手拈来的题材是经不起市场推敲的

在五年多的风风雨雨中,也曾有许多题材的庄家股(包括外资概念股、高净资产概念股,地域板块概念股等)相继涌现,但仅仅昙花一现。有的上市公司和某某国合资开发新产品,有的上市公司股本结构进行调整这些所谓题材都没有改变其运行轨迹,或者说匮乏的题材首先就具有失败性。我们再来看一看,由“金桥”开创的浦东概念股。代表上海未来的新上海概念股风靡一时,绝非侥幸,之所以深入人心,是因为它代表了国家的一种潮流,是经得起反复推敲的。

故而题材的号召力有着举足轻重的作用,号召力的实质是题材本身的想象力和理论上的周期跨度。前者符合市场意愿,后者配合主力行动,缺一不可,才凝聚成大题材,有大文章可做。

2、新颖题材是催化剂,能改变股市运行轨迹

沪市股指从1992年5月26日的1429.01回落至1992年11月17日的386.85点。新股“联农”于1992.11.16上市,该股当时被誉为小盘绩优股,上市之日不但未跌至发行价,反而在短短八个交易日中涨了三倍多,表明新股题材的辉煌。当众多的人认为这只不过是一个反弹行情时,重要题材出现:1992年12月,股票拆细。表面看,一股变十股,在流通股增加十倍的情况下,股价相应缩小十倍,市盈率无任何变化,并无特殊之处,但机警人士从国外股市的借鉴中嗅出在400点区域推出拆细方案,比大剂量送红股犹有过之,且股价绝对值如此低的新颖具备魔力,这个拆细题材是大势反转的直接导*****:“电真空”借拆细题材,从400元/股涨至1200元/股,在拆细后,最高涨至22.50元,带动了整个低价大盘股板块,而“申华、爱使”也到达了82元、91.55元的高位,给小盘绩优股腾出了较大的上扬空间。可以认为,“联农”的新股行情和拆细方案改变了1429以来的下降通道,并为大盘创1558新高而载入史册。从此,捕捉新题材和把握出击的实际成了市场主力刻意追求的目标。

3、对于题材的认识分为二个阶段

第一个阶段属炒手性质。强调题材的新,即强调新变化带来的新利益,但留下隐患。例如:深市“宝安权证”题材所引发的权证浪潮,曾让当时还没权证的沪市羡慕不已,实际上“宝安权证”(从4元涨至20元)并非成功。“宝安权证”的收益率始终是负值,仅具备低价炒作概念,随着权证的期限到期,暴跌已不可避免。随后沪市陆续推出的“金杯权证、申华权证”反应平平,到“福州东百”的权证时,更是凄凉:其转配权证从5元一直下跌至0.10元以下,挫伤了市场的积极性。同样,过份强调题材的朦胧也成不了大气候。于是,尽管新题材不断涌现,但炒作周期越来越短,渐渐地,抄收的题材消灭了一大批炒手。

第二阶段属投资性质。市场在淘汰了一批又一批人的情况下,开始变得理智,在价值回归的驱动下,人们更关注引发题材质变的“质”,通过多次磨合,认识到只有业绩才能完成从量变到质变的飞跃。于是,万本归源的开始分析企业内在投资价值,从而摒弃炒手的从外到内的手法,强调从“内”到“外”。

1996年年终,“济南轻骑”并没有进上证30,但其业绩的高速增长,其市场形象日益高大,超过了上证30板块的不少成员。可见,注重了业绩就能摒弃框架的束缚,注重了业绩,题材始终活跃。

广大投资者在为中国特色的社会主义市场经济喝采的同时,不妨把眼光放得远一些,新的题材定将不断涌现。

(二)股性的活跃是至高无上的

1、从“95.5.18”行情中看股性的活跃

排名  代号  商品名称  先前收盘价  终止收盘价  差价  涨跌幅度%  
1 600866  广东星湖  6.60  14.20  7.60  115.15  
2 600699  辽源得亨 3.83  8.15  4.32  112.79  
3 600872  中山火炬  8.46  18.00  9.54  112.76  
4 600654  飞乐股份 6.12  12.00  5.88  96.07  
5 600668  浙江尖峰  3.32  6.50  3.18  95.78  
6 600656  浙江凤凰  3.15  6.16  3.01  95.55  
7 600659  福建福联  3.88  7.40  3.52  90.72  
8 600868  广东梅雁  7.68  14.36  6.68  86.72  
9 600805  江苏悦达  8.15  15.20  7.05  86.50  
10 600801  湖北华新  3.28  6.10  2.82  85.97  
11 600653  申华实业  6.26  11.60  5.34  85.00  
12 600696  福建豪盛  4.00  7.40  3.40  85.00  
13 600683  宁波华联  3.40  6.29  2.89  85.00  
14 600814  杭州解百 4.83  8.90  4.07  84.26  
15 600862  南通机床  4.35  8.00  3.65  83.90  
16 600863  内蒙华电 4.02  7.39  3.37  83.83  
17 600650  新绵江  12.30  22.60  10.30  83.73  
18 600637  广电股份 3.24  5.95  2.71  83.64  



每一轮中级行情或次级行情,耀眼的个股并不多,总有那么些个股表现的频率高。三天的“井喷”行情,固然是过度投机的产物,但涨幅前十八位的个股绝非偶然促成,尤其是“井喷”这种性质更是检验股性活跃程度,主力应变思路及其实力的最好时机。

(1)异地股为十四名,表明从1995年年初开始,“地方保护主义”逐步衰退,全国一盘棋的格局初步形成,造就了大量异地股的股性趋活,在1996年行情中,更是检验了这一趋势。

(2)启动前,3-5元的股票为11个,5-9元的股票为6个,10元以上的股票仅为1个。表明低价股的股性远较中高价股来得活跃(当时的明星“西藏明珠”在“95.5.18”行情中涨幅仅为72.5%),表明低价股板块在主力心目中地位上升,这也为1995年、1996年的低价股革命奠定了基础。

(3)涨幅前三位中,一个是刚上市的新股“中山火炬”,一个是次新股,一个是老牌庄股。表明刚除权的新股和股性活跃的次新股往往能拔“头筹”。新股的股性活跃许多人还能表示理解,但为什么涨幅第一位的是“广东星湖”呢?除了其属于次新股,而具备新股的特征外,它本身刚除权的低价(除权第八天)、题材的独特性、流通股的适中都造成了股性的活跃。在1996年年末,该股又风头极健,无论是在大盘冲击1258点还是暴跌后的反弹,均能后发制人,引人瞩目。也许,就是名列“95.5.18”涨幅第一位,而从此股性活跃。市场主力更从新股板块的股性活跃中受到启迪:1996年年末,深市的次新股板块个个“生龙活虎”,不就是最好的写照吗?

股性的活跃恰恰是基本面、技术面、资金面等以外的综合因素,也是许多主力所忽视的一个方面,股性的活跃是柔能克刚的经典,如抓住这个要素,就能及时、准确地踏好节拍。

2、个股和大盘

市场人士都相当注重大盘的中级行情,而不强调个股行情,这是有失偏颇的。就拿“95.5.18”的537-897点也只不过360点左右,那么选准股性活跃的个股,等于做了一个大牛市。这种例子不胜枚举,选择股性活跃的个股,一直是入市的一个重要法则。

有些股由于股性不活跃,成为“偏门股”甚至“冷门股”。虽然股性的活跃程度取决于方方面面,但上市公司首先应关注企业的市场形象。很难想象,一个机制充满活力的企业,股性却是僵硬的?

在浩瀚的股海中,很容易迷失自己,而掌握了股性和题材这一内在规律,会让你步步高。
 楼主| 发表于 2009-2-27 10:43:56 | 显示全部楼层
第三节、周期性对称性 新股面纱老股魅力 综合技术和反技术



周期性和对称性




世界著名的期货分析大师伯恩斯坦曾在商品循环守则——时间之窗中对价格波动的周期循环已有专门论述。他认为大部分事物均会倾向于依照长短差不多一致的时间一再重复,并不受基本因素的影响,可以领导经济事件跟随一定的经济周期运行。周期可分为四大类:季节性周期、长期周期、中期周期、短期周期。于是,将时间周期性规律广泛运用于预测股市、期市已逐渐成为人们关注的热点。
(一)大盘的周期性和对称性
1、中国经济的增长为五年一个循环,这与中国的五年计划是有关的。中国股市在冥冥之中与之呼应。
新兴证券市场有周期性和对称性的雏形。股指在上升通道与下降通道中交替运行,就是对周期性和对称性最好的诠释。只要企业业绩有效增长,沪市必将完成与1558点的对称。
2、中期下降压力线的意义何在
从1558-1052点的连线为沪市三年来中期下降压力线,这根压力线是中期下降通道的标志,每一波中期行情都遇该线而夭折,然而一旦其被有效突破,且回拉后仍站稳该线上,将不以人的意志为转移,产生周期性、对称性的攻击行情。目标直指起跌点1558点。故而1996年先完成928点的对称894点,紧接着又完成1052的对称1047点,虽冲击1558点未果,但多方仍对该对称点虎视眈眈。
(二)个股的周期性和对称性
1、物理学的能量守衡原理告诉我们:怎么涨就怎么跌,怎么跌就怎么涨,动能和势能保持一定的衡量。
既然周期有循环,那么是对称性循环还是不对称循环呢?以沪市“鞍山信托”为例来解剖。
“鞍山信托”历史最低价为5.16元(1994.7.29),“96.3.13”该股的最低价为14.95元。进入天价区域的股票有顶点对称之嫌,就是“坏股票”,风险太大。
该股为金融股,其大展牛威是我国八五规划和九五规划关于金融政策的缩影。是经济运行周期和板块裂变相结合的产物。
(见图表1)

图表1 鞍山信托
2、缺口的牵引力,实际上是对称性原理在起作用
“96.12.13”“琼珠江”的最低价为9.50元,该股在“96.12.15”探底4.40元后开始回升,“97.1.30”摸高9.50元,在33个交易日内股价高低落差5元,然而却奇迹般地形成周期性对称。
“鞍山信托”和“琼珠江”给我们的启迪:只要股价到了周期性的对称点,将产生不以人们意志为转移的循环周期。运用周期性和对称性内在规律可以发现潜伏底。
(见图表2)

图表2 琼珠江
 楼主| 发表于 2009-2-27 10:44:54 | 显示全部楼层
新股的面纱和老股的魅力


(一)新股究竟有何神秘的面纱
为什么1995年度业绩平平的“西藏明珠”众口皆碑、流通股并不是很小的“中山火炬”填权效应如此显著?每轮大行情涨幅的往往是新股板块以及与新股板块有“血缘”关系的半新股板块。但不少人也在新股上“翻船”,从21.70元购入的“厦门厦工”的原始股,“哈岁宝”上市第一天以16元购入的都也饱尝失败之苦。

客观地讲,新股本身就是新生事物,有全新题材的新股势必受到方方面面重视。新旧主力绞尽脑汁设计“开盘价”,股民群体也似乎焕发了活力,但关键所在还不仅仅是新股本身,更是新股对大盘举足轻重的影响;维持现行价格的并非股票内在价值,不要是取决于市场上的供求关系,而恰恰新股会改变这种关系。

新股既能够带动大势反转,产生中级行情,又能够加速大盘的下跌,这种焦点效应使得每个人都对新股敏感,甚至从某种角度我们可以这样认为:上证指数326-1558点正是受了新股的不同冲击所形成的波动。从中可以看出股民对新股的爱之深,是有深层次原因的。

(二)新股和老股的不同

1、股本扩张的不同

老股中有许多历史遗留问题,包括股本结构不规范(流通股占总股本的比例偏小、有循环的转配股)许多股还带有H股、B股造成大、小股东所处在的利益不同,需要较长的磨合期,这样在中期内难以达到同一的股本扩张。而许多新股由于历史包袱轻,轻装上阵,较小的流通市值和企业规模发展不匹配,故股本扩张反而成了首要任务。

谁都不愿意砸锅卖铁地送股,谁都知道股本扩张是有利有弊的事。一位企业的老总曾发自肺腑地讲道:一送一以后股价从一线股变成二线股,质地从绩优股变成绩平股,企业的业绩留下巨大的决口,与其说这是一种动力,不如说更是一种深深的压力。所以,有的上市公司尽管公积金雄厚,但却相当吝啬,然而我们从“深发展”的高速成长中得到更深的启发:没有持续的股本扩张,其永远长不大。例如劳动密集型的纺织行业,即使大剂量配股,所筹的资金也不能用在刀刃上,反而不具备抵抗风险的能力。没有持续的股本扩张,企业的形象也会受损。例如“新世界”已经解放了70元的历史天价,而“第一百货”的历史天价却是可望而不可及。

2、业绩的不同

许多老股虽然也是同行业的杰出代表,但行业的大气候,或者说总体起点 不如新股,造成业绩的绝对值太低,在经济软着陆尚未完成前,相当部分老股的年度税后利润只有0.02-0.06元/股,在经济软着陆完成后,即使业绩增长50%,也只不过0.03-0.09元/股。而新股由于资产重组等优势,量变到质变速率加快。

3、关注企业形象的不同

部分老股是赶鸭子上架,有的老总公开表示:二级市场的股价与本公司一点也没有关系。习惯于计划经济的老股都有自己的模式,这种模式应变能力较差,一旦经济气候开始发生变化,则企业形象就会盲然。一些业绩好的老股并不受新股影响,一些质地较差的老股开始无人问津。

整个老股板块良莠不齐,但这正是老股的魅力,由于种种原因,排斥老股成为一种倾向,这种情绪造成了“地方保护主义——保护新股”,就象当初市场重视本地股而排斥外地股一样,老股中相当一部分有潜力的个股被隐蔽起来,从1996年开始,“四川长虹”作为民族工业的代表,“陆家嘴”作为金融中心的表率,率先在老股中崛起,并顺理成章地带动了整个老股板块。可以说,老股的魅力不仅在自身具有成长性,更重要的是一旦启动有效,庞大的横向牵连,就会敦促股指中期上扬。勿庸置疑,1997年的潜力股不仅在新股中寻找,更应在老股中发掘。

(三)新股、老股与大盘的意义

1、新股和大盘的意义

许多人认识到新股往往在大盘的启动行情中扮演重要角色,但新股实际上还有一层更深的意义,那就是检验大盘的下跌是真的中期下跌通道还是短期技术回调。

新股的低开高走,不仅仅是本身所为,而更应看作市场对它的凝聚力程度,在一个趋势看好的市场,短暂的技术回调恰恰是新主力进场的时机。新主力又不愿为老主力抬轿,想主动开发“新产品”,所以新股自然成了首选,由于是主动建仓,故在大势底气仍旺的前提下,股价不断上扬是在情理之中的,这是个充分条件,也是个必要条件,反之,新股的高开低走,很有可能是市场底气不足的征兆。

当初“第一百货、华联”的高开走低,“北大车行”和“中国嘉陵(行情论坛)”的高开走低都带动了大盘走中级下降通道,而1996年的大盘曾从894回调至750点,“沱牌股份、一汽四环、巴士股份(行情论坛)”反而成了避风港,且都有极为出色的表现,大盘也随之启动,很快,894点又成了阶段性的底。

从“95.5.18”来去匆匆的大行情中,观察大盘人气的重要指标竟是新股板块。从盘中看,新股板块在大盘中的作用并不次于浦东板块。前阶段市场大主力借助利空打压股指,实际上大幅下挫的股指有利于新股上市前后的缓冲,甚至,相对降低的股指又使得新股具有绝对魅力。上海股市600点以下之所以赢利大于风险,恐怕还得和新股有关;新股发行和上市需寻找一、二级市场的平衡点,新主力往往是在市场平衡点找到后入场的。

多次实践证明:成也新股,败也新股。在新股上市以前,股指偏低,那么大行情就可能通过新股来酝酿;在新股上市以前,股指偏高且新股联动板块已有超前反应,那么大盘反而会受新股的高开而拖累。目前,股市的大格局脱离不了社会的大背景,把新股的上市和国家利益联系起来,就能够以平常心在操作中进退自如。

2、老股与大盘的意义

大盘的循环底主要是看老股的脸色,一旦老股“着陆”,新股就会雀跃,这里重点阐述老股板块错位的概念。1996年年末,股指中1258回至855点,空方曾三次打压850区域,但850却巍然不动,并引发了从855的小幅盘升行情。撇开其它因素,850区域实际上大有水分。该区域,公认的长线绩优股“长虹、春兰、兴化”等无论从平均市盈率还是适度投机的角度都具备中期吸纳价值。由于这类绩优股占指数股权很重,间接地制约了大盘的下跌;再看看大批“腰斩”的板块(大盘未“腰斩”,它们已经“腰斩”),这类板块包括低价大盘股板块,大都回到启动前的长期平台,有的股票更是创了512点以来的新低,表明空头能量并非缓步释放,而是一步到位地释放。板块的大大错位,使得上证指数的参考性短期失真。

3、从新股上市节奏看新股、老股是否有行情

节奏慢,小盘股多,表明目前大势虽软,但正说明大市即将启动。

节奏快,大盘股多,表明目前大势虽强,但正说明大市可能进入调整。

这就是新股对大盘的微调。

(四)炒新要诀

由于刚上市的新股定位的不确定性,投机成份相对较浓一些,正因为有宽幅震荡,往往容易吸引游资介入。新股最终在市场的定位和其上市之初的定位不是同一概念。前者是趋势,如符合这一趋势,中期获利丰厚;后者如不符合趋势,短期内同样能获得巨额利润,这恐怕就是所谓的新股情结吧。

1、下跌通道是炒新股的好时机

(1)容易集中资金

大主力在下降通道中无法伸展手脚,好比一块大石头从山顶滚落,不等其跌势已尽,却冒然地托,是极不理智的。难道“空置”这些已退出的资金?即使从资金利用率的角度,也应寻找出路。显然,新股上市的定位不确定给了这部分资金提供了主动出击的机遇,更何况大主力一旦启动新股成功,极易带动大盘一轮行情,为其套牢的不少老股提供解套的可能。其他中小主力也想到了这个“围魏救赵”避实就虚的策略,可谓不谋而合。于是,存量资金中的相当一部分围绕新股转,更有甚者,出现了专门炒作新股的集团资金。这部分集团资金的专一也吸引了部分看脸色的增量资金。

(2)容易收集到筹码

从炒作的角度看,筹码收集的程度也是一种决定因素,有些股放巨量后迅速“偃旗息股”,不一定是主力实力不足,很有可能是一种尖兵刺探,为收集大量筹码而做准备工作(参见实战操作技巧的“拔高吸货和压低出货”),在下降通道中等反弹,盼反弹,逢反弹减磅的思路深入人心,心态的浮躁,造成筹码的不锁定,大大增加。一些专门从事一级、一级半市场的资金更是为了追求资金周转率已经到了不论质地,不论价位,一上市即抛的境界,某些有潜力的新股筹码恰好流入有心人的口袋。

1996年5月中旬上市的“沲牌曲酒”就是这种典型。当时,大盘正从739回调至630点的过程中,其上市之日开盘8.79元,却一路走高。9月下旬和11月中旬,股价一直维持在25元以上。显然有大主力在其上市首日借大盘的下降通道氛围而大量吸纳该股,从其上市首日的高换手率,就可见一斑。1996年“沱牌曲酒”的表现不可谓不强,正是和主力持仓较重有重大缘故。

2、新股中哪一个最沉默可优先考虑

(1)大家都认为某股辉煌,实际上该股大量筹码可能已经分散到散户手中。

试想,如果主力机构手中无大量筹码,怎肯轻易地为他人抬轿?所以,他们常常寻找一些上市之处不引人瞩目,但有潜力的新股。为了达到这种目的,他们故意去“吹捧”某些明星股,而“冷落”自己准备介入的个股,甚至“韬光养晦”。例如:“东方明珠(行情论坛)和凌桥”同时上市,实际上主力已经相中“凌桥”的巨大潜力,但为了吸筹的要求,故意夸大“东方明珠”的新股效应,既可以在人们不注意“凌桥”时,大量吸纳,又可以让“东方明珠”高高在上,为以后的“凌桥”拉高腾出空间。

(2)综合评分的重要性

新股名称 业绩  名气    行业    流通股  题材  综合评分
A   优   极响   受政策倾斜   小   少    优—
B   良   响    支柱产业    大   一般   良
C   中   一般   新兴行业    中   多    优
D   差   极一般  无特殊性    中小  极一般  中

从投资者的角度看,A无疑是最佳选择,但我们注意到投资者还要考虑到投入和回报的比例,尤其是A定位肯定高。所以A不一定是最佳选择。如果某个新股目前业绩一般,本身的名气最不响,致使散户兴趣不浓,但其流通股又适合大主力进出,同时上市后体制转换使之充满活力,虽不是支柱行业,但是在新股中属朝阳企业,其综合评分反而高。

3、新股的脍炙人口不仅仅是指其本身的成功

许多老股都有“老庄”。经过几年的洗礼(股价的宽幅震荡和除权因素),也弄不明其成本了。这样,就会被动。从炒作意义来讲,如果这个股票现在股价10元,而主力成本5元,则10元的介入,多少带有点盲目性,而新股不然,尤其是1993年认购证中的那批新股,其上市后主力成本一目了然,同它处于同一根起跑线,有一定的安全感。

“93.3.26”“浦东金桥(行情论坛)”上市,首日换手率为33%。当日开盘10.32元,摸高12.80元,收盘12.10元。上市第七天的收盘价为12.80元,在上升中没有超过第一天的量,表明第一天的量为收集量,并摆出向上突破势态,在当日浦东概念股横向无比较,股指从1558深幅回调至913点的大背景下,正处于短期空头能量不足,进入阶段性的多头反击中,故应大胆跟进。上市第八天,股价上扬了3.50元,至5月4日,股价已升至36.50元。“金桥”的连续三波上扬,更重要的是它带动了老股,带动了大盘一轮900-1300点的强劲反弹。所以,“金桥”的脍炙人口是它对大盘的阶段性功绩,而非个股猛炒(有些个股上市之后也表现极佳,但许多人认为这只不过是一种庄股行为,与“金桥”的一呼百应不可同日而语)。

4、在牛市主升浪中,新股板块(次新股板块)往往“无法无天”

由于新股板块历史套牢筹码少,整个板块的成员相对于老股板块要少得多,受市场青睐,符合主力以点代面的操作策略,故一旦形成上档无主力,在市场重新给它定位的驱动下,其表现会让你看不懂。而新股板块中的小盘绩优股更会一马当先。

5、新股和新股联动板块

在新股上市以前,新股联动板块往往有所动作,有些是老主力的借题发挥,想拉高减磅。有些是主力刻意营造炒新氛围,以便抬高新股的开盘价,使手中原始股高位兑现。例如,“东方电机(行情论坛)”高开高走,其目的正是为了让“中国嘉陵、北大车行”卖个好价钱。故在新股上市以前,新股联动板块表现好,该新股由于期望值升高,而定位升高,则难以有所作为,新股联动板块表现平平,该新股由于期望值降低,而地位降低,则往往有惊人的表现。

6、一个人不可能同时踏进二条相同的河流,故新股行情有轮回特性

随着总市值的扩大,市场的成熟,新股的种种特性正在慢慢消失,但新股和老股这一相辅相成的作用,仍使得整个市场显得盎然。
 楼主| 发表于 2009-2-27 10:45:34 | 显示全部楼层
综合技术和反技术




  技术分析好比“兵法”,掌握“兵法”的人就能领先一步,投资者应根据技术分析来保护自己。
(一)所谓的技术派,实际上是统计学的“概率派”

正因为概率的某种不确定因素,股市中某些投资人对利用技术指标作为分析股价的方式常嗤之以鼻,并嘲讽使用者为“线仙”或是“指标专家”,而宁愿相信所谓的市场感觉或小道消息。俗话说,外行看热闹,内行看门道。

实际上,每一种投资项目,都是变化多端的。股市(投资项目的一种)的走势更令人难以捉摸。不花心机,不绞尽脑汁,不收集各种资料,不研究理论和投资、适度投机的方法,不在市场反复实战,积累经验,想在市场长久立足,永远不可能。

技术指标或图形的运用,真的只是个人知觉的一项臆测结果而不可相信吗?

事实不然,技术指标或图形分析,有其理论基础存在,只是许多投资者并未真正了解其涵意,往往“断章取义”从怀疑到产生误解。

1、技术的普遍性、重要性、实用性

相信小道消息的人必然被小道消息所误,靠小道消息生存的人,中能一搏,茁壮成长是不可能的,只能算“外行”。

市场上有三派人士。一派为纯技术派、一派为纯消息派、一派为技术和消息相结合的市场有二派往往独成一体,且往往有互相排斥的情绪。辩证唯物主义认为,事物是普遍联系的,随着市场的成熟,不是以某派来衡量市场,而是某派能否适应市场,市场派的诞生及成长是适合了这个潮流,他们认为:不懂技术的人好比“盲人摸象”:有一个盲人摸到了大象的大腿,就断定大象的形状象根柱子;另有一个盲人摸到了大象的尾巴,就断定大象的形状象老鼠。懂技术的人赢是必然的,输是偶然的。

2、技术指标有三项理论基础

(1)市场行为能反映一切讯息

1996年度二次降息(实际上是三次,取消保值贴补率亦可算作一次降息),反映在股市上就是股指反复上扬来客观反映一切讯息。虽然市场行为有一定的滞后性(或超前性)但它能反映一切讯息却是不争的事实。所以,市场分析人士往往通过动态行情来分析讯息的性质、力度、跨度等。

(2)价格呈趋势形态变动

这一项理论基础在实战操作技巧的“重势不重价”中重点阐述。

(3)历史经常重演

沪市大都以旗杆、旗面、再旗杆的走势完成一波行情。

例如:

92.11-93.7 从386点迅速涨至752点,然后在593-784点之间进行旗面整理,而小盘绩优股的崛起,致使大盘从784点再度启动,上升至1558点后,开始中级回调。

94.8 从326点迅速飚升至752点,然后在597-772点横盘16个交易日,此时“外高桥(行情论坛)”的填权行情及“凌桥”的诞生,使大盘从719点上升至1052点后,开始中级回调。

95.7 大盘从612启动至723点,然后在681-733点横盘16个-95.8交易日由于外次控股板块新题材的介入,大盘从719上升至788点后,开始次级回调。

96.5-96.7 大盘再度从630启动至820点,然后在754-825点进行横向整理,由于三线股的再度发力,大盘从824直上894点后,开始次级回调。

(二)大盘的反技术

大盘的技术在“讯号的研判中”从十三个角度加以阐述,本章节重点谈谈大盘反技术的运用。

正因为间谍的重要性,反间谍就必不可少;正因为技术的重要性,反技术就应运而生,反技术本身也是一种技术。

1、大秀的技术分析为什么有时候相当灵验,为什么有时候却相当迟钝?

这可能就是小行情和大行情的区别。作为小行情由于资金量有限,所以许多人根据技术指标在低档承接,并在上档封杀,成功率极大。但是作为一轮大行情,有众多的题材和兴奋点,资金流量巨大,板块轮跳此起彼伏,故而波动出乎大多数人想象。如果这样,我们是不是可以这样想,一旦技术分析较准的话,往往是一轮小行情。因为真正的大行情应该是反技术的,这从几次大的行情中完全可以得到佐证。这并非说技术无用,恰恰是懂技术的操作大资金者才能反技术。

2、那么大行情又是如何反技术的呢?

最显著的表现,就是大行情同时具备没有回档的上升和没有反弹的下跌。

在探讨这个问题以前,我们首先应该明白借助消息进来的资金往往带有急功近利的性质,不然,为什么不早一点投资呢?如果大家认为股指要回档,而这种看法又深入人心的话,那么,大户、散户都已出局,让谁来接最后一棒呢?试想:市场主力集团资金希望短期内获得最大利润,不愿耐下心来参加盘整,就只能制造无回档的局面。一旦盘中走势趋稳,他们迅速介入拉抬,从某种程度上产生火爆的轧空行情,没有必要回档是他们的信念,这种势如破竹的上攻行情又会使人失去理智,从而耐不住高位追涨,互相抬轿的结果致使股指无回档。如果大家认为股指要反弹,不少大户,散户返身杀人,而此时大主力又是何种心态呢?这种想法也许早被他们预料到了,由于资金量大,即使在高位出货也不会很顺利,那么市场中这种抢反弹的希冀不正好撞在枪口上吗?更何况,大主力是不愿做小反弹的。这就是大家都在等反弹,而迟迟没有反弹的症结所在。

(三)个股的“综合技术”

“综合技术”是“技术”的组合。“综合技术”是“技术”的升华。

许多大主力往往依托十日均线,强调五日均线的作用,使其控制的股票严格按照技术走,成为技术派的典范,但笔者更强调“综合技术”:即非常注重大盘基本面、个股基本面和其本身技术型态的融一体。以笔者在上证报的两篇文章为例,重点谈谈1994─1995年有典型的“凌桥、自贡东碳”的综合技术。

例一:“凌桥股份”1994年2月份粉墨登场,上市第一天就有惊人表现,在当日所上新股中(包括”东方明珠(行情论坛)”等)脱颖而出,受到市场主力斩全力追捧,开盘10.10元仍高走,以光头阳线收盘,从此奠定了它良好的市场属性。上海凌桥自来水股份有限公司是为适应上海浦东开发供水的需要而新组建的企业,其引进国外先进设备、自动化程度较高,公司在册人数仅161从。1994年6月凌桥水厂一期工程全面竣工,形成日供水20万立方米的生产能力,为进一步加快浦东新区的开发建设,提供了良好的投资环境。同时公司引进日本最先进的APATEX高分子防水材料,具有广阔的前途,作为新上海概念股的代表之一,上市后股价稳步上扬,摸高15.15元后随大盘回落;在上指跌至326时创新低5.06元,借且助八月份行情,机构开始大规模介入,使其快速走高至12元左右(1994年8月29日),当时股指正在700点附近作艰难的整理,此时该股的潜力才开始真正显山露水!市场大主力先通过子洗盘(8月30日当天,该股成交14.7万手,次天量),后高举浦东概念股的大旗,在均线系统开始向上发散之际,硬是靠它和"外高桥"的填权效应,带动大盘上扬了整整300点,同时其也创了29.20元的天价。由于这一波的成功炒作(涨幅近六倍,为大盘平均涨幅的一倍),不禁再次令人刮目相看。

大盘在千点失守之后大幅向下调整,股指再跌回到700点时,“凌桥”股价却在22元左右,股性越来越活,上下震荡中底点依次从13.20元、15.45元、18.68元至19.80元明显抬高,股价也逐步被市场所认可,超过了其它浦东概念股,是沪布中赚指数的典范,从而成为指标股之一。

该股个人股为2800万股(较为适中),占总股本的13.19%,1994年度中期财务报告显示:主营收入完成62.8税后利润完成92.3%。良好的成长性众所瞩目,后劲十足使投资者感到安慰。

再从其轨迹来看,走势明显强于大盘。目前60日均线为21.47元,30日均线为18元,仍处于中期上升通道中,其表现充分说明了题材的重要性。

上海股市之所以魅力四射,关键在于个股的活跃。如用中期的眼光来看,投资者如果所选的股既有多种题材,又是代表新潮流的强势股,往往能爱益非浅。“凌桥”应是对象之一。

(1995年1月6日上海证券报)

例二:从“东新电碳”的整体K线组合看,呈现典型的复合头肩底走势。左肩最低价为6.28元,历史新低为3.05元,右肩最低价为5.30元,颈线为8.20元左右,底和颈线的垂直距离为5.15元。前阶段借配股题材有效突破颈线后放量上冲,理论应该看到的涨幅为底至颈线之差5.15元,股价目标值为5.15+8.20=13.35元,实际上摸至13.24元,这种符合技术走势的顺势操作,显示出该股明显受到主力的关注。

它首日上市,就低开高走,但成交量并不大,反映了不少股民有惜售心态,上市后的第五天就创了14.98元的历史新高,然后随大盘做出调整,个人股10送2以后,相对较低的除权价使其股性相对活跃,作为川股板块的一员佼佼者,曾经和“重庆药业”和“重庆万里”一起受到市场青睐。前者有独立板块的概念以后,从上证指数(行情论坛)546以来的独特走势正是市场对它的再认识。

在社会招工指数千点左右,“自贡东碳”仅上摸至10元;当跌至546时,股价为5.30元;经过86个交易日,上证指数又看到了540点,而其股价却在10元之上,解放了千点左右持有该股的人,在大盘的跌势中成为名副其实的避风港。笔者一直以为股价的高、低并不重要,重要的是股性必须活跃。

从近来的走势看,在股价稳步攀高中,股性开始趋活,表现在:当大盘跌势较猛,避其锋芒,跌幅甚小,而一旦大盘出现反弹,就紧随大盘。大盘创当日新高时,它也创当日新高,且该股似有树立上台阶盘整的概念:前阶段冲破8元就在8元以上稳住,冲破9元就在9元以上稳住,近期冲破10元,而且在10元以上获得强劲支撑,目前已接近11元,给市场树立了信心。一旦大盘走势趋稳向上,成交量温和放大,就有可能成为阶段性的领头羊,更会赢得市场的喝彩。

目前的5日均线为10.28元,10日均线为10.11元,所有均线呈典型的多头排列,上升通道明显。其5BIAS为0.49,属强势盘整,OBV密切配合股价,宝塔线连续翻红。

由于它目前是含权股,按周三的收盘价(配股价3.60元左右),除权价为9.30元,除权后仍保持小股川股的特色,一旦大势趋暖,填权空间较大。

(1995年2月25日上海证券报)

点评:“凌桥”在1994年锋芒毕露,“自贡东碳”自“辽源得亨(行情论坛)”后,又开创了“熊市中牛股”的风范,都是综合技术的典范。

纯技术派是“唯物主义”,非技术派是“唯心主义”,实战派指的是经过实践反复检验,并用修正的理论来指导实践,是“辩证唯物主义”。
 楼主| 发表于 2009-2-27 10:48:36 | 显示全部楼层
第三章:中国股市实战操作技巧


第一节、如何判断大盘强弱 怎样捕捉热点 套牢后怎么办


如何判断大盘的强或弱



通过强势股来判断大盘的强或弱是内功。
(一)传统的市场分析派往往无从分析大盘着手
如判断大盘正处于或即将处于强势时,再来研判个股的取或舍,强调大盘的基本面(阶段性供求关系等),技术面(各项技术指标处于什么位置?)来判断大盘的强或弱。
1、日K线如出现重心下移的四根阴险,大盘弱
“94.9.13”沪市创1052.98后,大盘曾在1000区域连续出现四根阴线。当时的“中川国际”已连拉了七根阴线。一般来说,当股指到达一个新的高点,受获利盘打压,允许出现三根阴线,但如出现第四根阴线,则其所处的位置就可能已在敏感的五日均线下,表明多头维持新高位的能量不足,重心将下移。当然,这里有二个股特例。
第一个特例就是庄家的刻意画图。
第二个就是“四川长虹”
“96.6.7”长虹登上20元大关,“96.6.10及96.6.11”连续二日在23元整理,随后出现了四根并列小阴线,但这并没有形成短期头部,紧跟着,“96.6.18”的一根“长红”再度宣告该股上25元台阶。
所以,这里有一个条件,就是看重心。如连续四根阴线不断创出新低,则后市淡,不然仍属洗盘性质。“长虹”的这个特例也反映出1996年“长虹”的与众不同。
2、量能是判断大盘强或弱的重要标志。
如周成交量过小,大盘反而酝酿生机,如周成交量过大,大盘反而盛极而衰。1993年,JP摩根狂扫港股,成交量迭爆天量,但量能也没有较长时间处于高位区,是“恒指”攻上万点而不能久居万点大关的一个重要原因。故量能趋于饱和,即大盘趋弱。
上述的这种方法虽能判断出大盘的强或弱,但由于从宏观处着眼,有一定的滞后因素,无法分辨大盘的细微转折之处,无法及时抓住变盘的契机。新兴的市场分析派更强调“内功”:即通过对强势股的涨跌幅前列、流通市值和市价值前列、强势板块的轮跳格局等综合研判来分析大盘正处于哪一种状态,因为他们认为强势股的动向,实际上是市场综合因素的反应,是市场上的“共振”!
(二)只要把握强势股的脉搏,就能判断大盘的强或弱
1、强势股领先大盘创新高,大盘强;指数创新高,强势股未创新高,大盘弱。

图表23
“96.6.3-96.7.26”石化率先击破五元平台,其下沉至3.80元,相对应大盘750区域。
(1)强势股板块对股指上扬空间有着举足轻重的影响,因为领先于股指的新姿态才是主流行情。1995年股指冲至894点时,绩优成长股的代表又是流通市值第一的“长虹”已经领先于大盘横向整理不创新高,“上海石化”率先击破构筑较长时间的5元平台,表明大盘中期趋如果,结果大盘从894点开始产生二波回调直达750区域。(见图表23)
(2)当股指在1258时,又是“石化”率先击破8元整数关平台。随后大盘击破五日均线。(见图表24)

图表24 石化在“96.12.12”无任何消息下,击破8元整数关,大盘弱。
2、领涨股一涨,一呼百应,大盘强。
“金桥”的崛起。“金桥”在“93.3.23-93.5.20”从“9.52-36.50”元,带动大盘从1000点反弹至1350区域(参见中国股市内在规律研究的“内因和外因”)。
3、领涨股持续涨,孤军深入,大盘弱。
1995年3月,“外高桥(行情论坛)”曾领涨大盘,当其从18元涨至25元时,整个浦东概念股为之雀跃,而当其从25元涨至28元时,浦东概念股不但不跟,反而逐波下调,“外高桥”成为孤家寡人,大盘就开始掉头向下。
4、“树叶落下来也能砸到分析师的头上”,大盘弱。
总有那么一个惯例,强势股不涨时,市场在冷门股的补涨效应下眼花缭乱,这反映出市场总体追涨意愿不足,导致寻找涨幅较小的个股做避风港,思路的一次性导致冷门股开始上扬,但我们意识到这种思路是奠基在不追涨热门股的基础上的,试想这样热门股(强势股)不就没有后劲了吗?补涨完毕,不就是一轮行情告一段落吗?
因为大主力总是在市场一片沸腾中分段出货。众多分析师的涌现本身就显示危机。“95.5.18”开始的连续二天的狂涨。许多人又忘了过去的“伤疤”。街头巷尾都议论股票发财,各界人士都频频出现在惹祸朝天的股市沙龙上;市场又在传可以看到1500点、2000点,但市场机警人士从大主力的角度出发思索着这样一个问题:除了“一气金杯”外几乎都炒过一番,当市场都在讨论行情的高度时,满仓者偏多,造成股市失去弹性,就可以分段抛股票了 从内到外,从外到内的二种分析大盘强或弱的分析方法,如能溶为一体,必将少走弯路。

点评:生病后才去看病,这是无奈,是被动的。遵循养生之道,把病因消灭在萌芽状态,才是主动的。通过强势股来判断大盘的强或弱,“生病”的概率就较小。
 楼主| 发表于 2009-2-27 10:51:04 | 显示全部楼层

怎样捕捉热点


每年的股市总有热点产生,以一批人高位套牢的代价迅速富了另一批人。
(一)热点的特性
对市场原已有转暖的迹象起到催化作用并在这临界点上的可称“热点”,能够足以吸引盘中或者增量资金大胆介入的题材可称“热点题材”。“热”和“新颖”是热点的二大要素。
1、“热点”题材为什么会受到追逐
沪深股市有一个最大的特点:“喜新厌旧”。一个“热点”题材的诞生,符合大集团资金短期内获取最大利润的目标,而其它“疲惫之旅”也借机换筹,中小投资者列努力参与,新闻媒介此时的焦点更集中在热点题材上,在“不怕风险,就怕没有机会”的新兴资本市场,使之热点又加热了。所谓的新颖最好是过去没有的,例如1995年的外资控股板块,潜在的转券题材。或者在相当一段长时间内才有的,无法横向比较的。
2、“热点”形成的初级阶段
该热点所形成的某个代表性股,其股价大涨后,大家不敢买,但其走势坚挺。市场对其从说纷纭,莫衷一是。
3、“热点”形成的中级阶段
随着舆论升温,市场的再认识,以炒手为代表的短线客开始追逐,其相关板块明显升温。
4、“热点”形成的高级阶段
所有的人都明白这个题材是现在的热点,普遍报着参与的态度介入,而该阶段具有爆炸性的风险。
1995年,“渤海化工”新股行情带动大盘,其初级阶段为3.12-5.00元——这种在香港跌进面值的股票居然开盘在3元以上,竟然还有人抢着要,更不相信它能带动整个H股形成热点,中级阶段,5—7元——人们改变认识:新股到底好炒,新股横向没有比较,“渤海化工”虽不敢买,其相关板块“仪征”总可以买。从对新股的疑惑到对其关联板块的追逐,引发了“仪征”的第一波;高级阶段,7—8元——8元的“渤海化工”不能算高,和15元的“东方电机(行情论坛)”相比,还有极大的上扬空间呢。于是许多人都在“东方电机”上市的那一天买8元左右的“渤海化工”,结果正中了主力拔高出货的圈套。
点评:“热点”从形成到发展到高级阶段能迅速致富一批人,但其代价正是在高位盲目追涨热点的人的“输出”,可以认为热点正是财富再分配的契机。
(二)“热点”出场的时机
最重要的是时机。
“95.7”,沪市股指从524冲至723点,“95.7.19-95.8.9”在700点区域蛰伏16个交易日,多方主力不甘心这一局面,恰巧“北旅”的外资控股题材登场,“95.8.9”后市其开盘5分钟,就在均价以上成交了600万股(理论上4000多万股的流通股,只要开盘后5分钟能成交300万股,就会有不小的行情),被主力借题发挥,扮演了救世主的角色,并成功带动其低价关联板块,产生一波700—794的再旗杆行情。(见图表12、图表13)


图表12 “95.7.17-95.8.14”的沪市大盘
(三)几年来的热点题材:
年份 主要热点题材
1992第一次认购证、自由竞价、折细
1993第二次认购证、宝延风波
1994悦达权证
1995T+0改T+1、大盘股革命、基金、外资控股板块
1996绩优股、内资控股板块、降息、涨跌幅限制
点评:每个热点题材能迅速造就大黑马板块。

图表13 “95.8.9-95.8.14”的北旅
(四)热点的操作策略
1、早、全进全出、设定心理位,是必胜秘诀之二
对于一般的个股,从启动价算,如果累计升幅已达15%,可沽出;而对于有热点产生的个股或其板块在升幅达15%之际,反而可以确认买进。所谓的早,即使如此;由于热点的产生并非偶然,往往是市场渴望的临界点,值得满仓作战,以获得利润最大化;坚持走高的个股或板块风险是不言而喻的,故而技术上能涨至其价位的话,至少应有10%的提前量出局。
2、对于热点短期头部的判别
当大户室和散户室从不敢买到一致追涨,或者都在高抛低吸该热点,那么此时的热点实际上已经不热。
“94.12.20”“江苏悦达”由于权证热点,当日上涨41.6%,收盘价为16元。由于12.26将出现权证交易(悦达权证和悦达转权),故而不少大户在“94.2.21-94.12.23”加码加价买进,成本都在18元以上,这种群体行为,使每个大户都成了该股的股东。实际上,“悦达权证”和“悦达转权”的热点所产生能量已经消耗在“江苏悦达”从12.32元(开盘价)至20.40元(最高价)之中,连续三天2500万股的高量,使筹码从原来的大主力手中已分派给大户们。这时的热点只不过一个空壳而已!果然,“悦达权证和悦达转权”从第一个交易日就开始无反弹的大幅下跌。(见图表14)

图表14 江苏悦达
3、由于热点往往体现强势,从中期观点来看,处于怎么涨将来就怎么跌的循环,所以在启动向上的过程中,持仓量应该成倍的减少,确保胜利成果。
股价从5元启动,此时买进1万股,涨至6元,估计还能涨,可买进5000股,再涨至7元,估计还能涨,可买进2500股,这种看法看是愚蠢,实则是保住底部筹码,再放量搏,几乎没有输面。如果加码再加码,一个回档就尴尬了。
 楼主| 发表于 2009-2-27 10:52:14 | 显示全部楼层
套牢以后怎么办


股市中用得最多的词就是“套牢”,“套牢”并不可怕,可怕的是“套牢”以后……
“套牢”分为热门股套牢和普通股套牢,又分为被动性的高位套牢和一般的中位套牢。套牢以后,套牢之苦接踵而来,然而就象围棋中的定式转换,完全可以化被动为主动。
(一)热门股套牢以后怎么办
热门股套牢以后怎么办和普通股套牢以后怎么办是不同的。前者,往往根据成交密集区来判断该股反弹所能摸高的位置和根据量价关系来判断该股反弹的时机。
1、热门股涨得快,跌得更快。如其下跌10%,还不宜补仓,更不用说在同一成本增仓,因为一旦过早补仓,往往“弹尽粮绝”。由于高位追逐热门股被套,首先必须确立下一个宗旨:是救自己而不是再谋求盈利,因为第一步已经走错,千万不能走错第二步,不然“洞”越补越大,以后“翻身”的日子都没有。
2、在以后的大盘反弹或上升趋势中,原先热点很可能已经沉寂,即使大盘逐波走高,原热点题材很可能像普通股走势一样,随波逐流,所以采取的措施既不要急又不能拖。
“95.8”外资控股板块热点产生时,有位投资者共有资金22万元,“95.8.17”买进“鞍山一工”1万股,每股成本6元。买进就套,隔了二天,该上市公司,就否认市场的关于其外资介入的传闻,致使该股股价当日跌至5元,此时该不该补?回答是“不”——由于当日日成交量为82212手,仍然很大,显示下跌动能仍然很大。紧接着,“鞍山一工”公布中期报表,业绩糟糕透顶,股价从终点又回到了起点(3.50元区域),这时盘口反而有大量的主动性买盘,表明连续二个大利空已不影响远离密集区的股价,这时候,操作中有三方面问题需要迅速分析。第一方面的问题,先分析其密集区在那里,理论上有可能存在的反弹高度。第二分析其是否已具备补仓条件。第三个问题是补多少的问题。仔细观察盘口,当日该股低开后,迅即在大量买盘的支撑下上行,表明从终点回到起点的股价已具备补仓条件,由于在上涨和下跌过程中,4.70元为其成交密集区,且该热点虽已退潮,但还没有经过反弹确认,根据存量资金,可以用三倍的量进行补仓,则其综合成本为(3*3.8+6)/4=4.35<4.7。结果在十个交易日内股价就见4.7元。一方面在4.50元派发还略有赢利,一方面该股也就反弹至密集区4.70元价位后,开始中期调整了。(见图表15)

图表15 “95.8.9-95.10.9”的“鞍山一工”
点评:这种方法不是唯一的解救办法,但其套牢以后怎么办的策略是首肯的。
(二)普通股套牢(一般的中位套牢)以后怎么办
普通股套牢,不像热门股套牢那样揪心,但解套周期较长,除了一般的接球,还可以通过互换,缩短套牢周期。
如果“第一百货”、“隧道股份(行情论坛)”套牢,那么既可以在一个市场中换,可以把“第一百货”换成股性较之活跃、股本扩张能力比它强的“新世界(行情论坛)”,“隧道股份”换成题材比它丰富的“凌桥”。
沪深二地也可同时相换。尤其是在1996年上半年深强沪弱刚形成的格局下,进行同价位的相换。例如:“中纺机”换成“猴王”。进行同板块互换,可以把“黄浦房产”换成“深振业”。
点评:大多数“普通人”买“普通股”,既然是普通股,更需要耐心和毅力,只要买的不是冷门骨,没有必要冒普通股换成热门股的风险。
(三)高位套牢以后怎么办
首先,变高位套牢为中位套牢。当大盘瀑布式直泻后,许多股票回到其长期构筑的平台,由于市场平均成本及中期负乖离率,一般来说,迟早会有一波次级行情出现,许多中小投资者往往此时买一些,抱着买套的心理介入,这时不能说不会再迭,而是中期上扬空间大于短期下跌空间。如股价出现反弹,可将补仓筹码获利回吐,从而降低上档套牢筹码成本。再进行一次循环,则上档套牢筹码就变为中档套牢筹码。更何况在涨跌停板制度下,迅速的持续的无量下跌,此时不买点放着,将来必会出现无量上涨,而那时往往以涨停板的情况出现,想补仓或者建仓都不能如愿了。
其次,既可参照“中位套牢以后怎么办”,也可把剩余资金投入潜力股。后者一旦成功,前者即斩仓,这样,手中又拥有大量资金,可以从容选股。
点评:这种补仓并不会立杆见影,但中期赢面已定。
(四)停损
上述三种方法都强调适时补仓或换筹,那是建立在中短期股价必有弹升的基础上,多少有些被动,但还有一种行之有效的方法,那就是设停损位。主动脱离苦海,寻求下一个“猎物”。
1996年中,高剂量送股的“厦华电子(行情论坛)”也曾经较为引人瞩目,主力借助十送八一路拉抬至24.48元,其间含有搏进“第一届30”的成份,主力采用持续抢权的方式留下巨大的除权缺口,但除权后,一直呈贴权行情。这时候上证30已经明朗化,同样落选的它和“济南轻骑”走势迥异,反映出主力欲出局的操作手法,此时被套者完全可以从盘口看出,该股在含权前和除权后两种截然不同的走势,表明主力已无意和无力抬拉该股,而且该股十送八以后,含金量遭到较大的稀释,此时在其它热点仍较多的状况下,该股股性渐差,故可以采用停损的方法了结。结果躲过了其中期报表极差所造成的大暴跌。(见图表16)

图表16 96.4.18-96.9.18
点评:能果断停损的人,不会被市场所淘汰,但什么位置设停损,“停损以后怎么办?更是一门深奥的学问。
 楼主| 发表于 2009-2-28 12:35:48 | 显示全部楼层
第二节、重势不重价 拔高吸货和压低出货 主力四种典型操作




重势不重价




前日股价为X,昨日股价为1.1X,今日为1.2X,能卖吗? 前日股价为X,昨日股价为0.9X,今日为0.8X,能补吗?
重势不重价的由来是对超势的理解。所谓的趋势指的是如果趋势看好。任何一点买入都是对的,只有一点即头部买入是错的。所以在上扬过程中,主要是看势,不必计较股价的高低,因为你买的股票不是与昨天比价位,而是与明日比价位。在下跌中,即使出现大幅度的下挫,也不急于抢反弹,因为你买的股票不是和上面的价位相比,而是和明日可能出现相对较低的价位相比。
1996年沪市上扬行情中出现了四个“头部”:739、894、1047、1258点,在趋势看好的过程中,即使739、894、1047点回落后,又不逢低回补,最终又造成循环的高价追进,故涨亦不知所措,跌更没有方向。这主要是对于趋势认识不清。
1996年深强沪弱,许多投资于上海的投资者晚节不保,于年末杀入股市,结果市场竟出现了沪强深弱,原先呆滞的个股由于有巨量配合,走势“怒发冲冠”,“小矮人”变成了“白雪公主”。没有充分认识到作为资本市场的二个重要组成部分,必然保持同一趋势!而去片面地强调深强沪弱或者独立行情。在同一基本面下,不可能产生二中截然不同的走势,市场看不见的手最终会调节。
一旦趋势形成,就不要螳臂挡车。
例一:“95.5.18”行情中的“飞乐股份(行情论坛)”就是典型。有一位投资者拥有100万元资金,他在5月22日上午全线清仓,下午很有分寸地买了10000股“飞乐股份”,股价为11.5元,准备跑差价,第二日股指暴跌100多点,这是由于基本面引起的暴跌,代表阶段性的趋势,而他仍以技术为主,采用正规的金字塔补仓法买进20000股,股价10元,第三日股价又跌,他又买入60000股,股价为9.80元,第四日却在极度恐慌中,在8元斩仓,亏损19万元。这种许多人运用的重价不重势,却让他输得太多。
他错在那里?先讲“短线1”:买股票是买未来,不是和昨日比较,若进一步上涨,当日的最高价就是次日的最低价,若进一步下跌,当日的最低价就是次日的最高价,当大盘刚刚从高位向下破位之际,不适宜补仓,更不用说以金字塔式的加倍补仓。
“短线2”:如果当初他买的“飞乐股份”在10元止损,仅亏损1。6万元,是有限的。
再讲“中线1”。在大盘持续暴跌后,中期出现较大负乖离率,即使再深跌,也必有一个回拉再确认的过程。这个过程不是一天能完成的,日K线出现阳线,并不是说反弹已经到位,若是弱势反弹要反弹三分之一。(相对于下跌幅度,中势反弹要反弹二分之一)。由于快速下跌,无所适从,错过了第一次斩仓离场的时机,那么也不要急,当均线系统加速向下发散,不知底在那里时,既不适合补仓,也不适合斩仓,市场对下跌斜率会有一个调整关系,同样是空头排列,均线系统会从原来的发散状修正为逐步的收敛状,如果下一轮跌势仍将延续,则可以选择此时斩仓,也就是说,当股价返身接近成交密集区时,最宜斩仓。
“中线2”:如果当初他索性不离场,“96.11.21”“飞乐股份”股价又回升至12元,不但解套,甚至能获丰厚利润。(见图表8)

图表8 “95.5.17-95.6.15”的飞乐股份
点评:短线入市的准则——重势不重价也是建立在对趋势的理解中。
例二:这里还有一个例子就是1995年基金的启动。
1995年长期蛰伏的基金板块开始放量上攻,当时,市场有二中截然不同的看法。一种看法:低价股革命后,该轮到另一压抑的板块,即基金板块,其“革命”属主流行情。另一种看法;由于低价股的上扬,给基金板块腾出了上扬空间,属补涨行情。当然,二中相对应的操作策略是完全不同的。究竟是重势不重价的一路持有还是走一步看一步?从市场热点的需求,从基金板块的成交量,中其本身独特的基本面,从“喜新厌旧”的市场心态,选择基金板块一路持有是上策。许多人抄到了基金的底,还远远不如追涨的人赚得多,再回过头看,“轻舟已过万重山”。
例三:红豆风云
苏州”红小豆“9602启动之时,连续六个涨停板,许多习惯于股票思路的人,则逢高开空,如果其属短线行为,兴许有些蝇头小利,如果是根据乖离率、KDJ判断其头部,则不输光已属万幸,期货市场中伴随持仓量巨增,整个均线系统有原来的粘接转为有力地向上发散,同时,又有基本面的保障,这是代表中级向上趋势的形成,9602启动时的六个涨停不是头部,而是底部区域。
这里就牵涉到这样一个问题:主观设想顶或底是重势不重价的“天敌”——已经涨了那么多,还能再涨吗?已经跌了那么多,不能再跌了吧。事实证明:9602从3800元/吨单边上扬至5325元/吨,涨了7倍。
例四:1996年度的“申华”从正、反二方面体现重势不重价。1996年度“申华”最高为27.78元,在其下跌10元后,即17.78元不少人大量购入准备长期持有,并挣挣有词,已经下跌10元了,还能跌到那里,而事实高速他,17.78元仅是短期的抢反弹的点位。
“申华”启动时,从7元涨至14元,化了二十个交易日,由于恰逢大势仍然向上,题材的朦胧及主力的实力,不应在14元区域跑短线,而应继续持有,果然,短短八个交易日,股价又上涨了10元。
点评:这个实例告诉我们责在重势:上涨时22元也可买,因为它还能涨,下跌时,20元也不要买,因为它还会跌。
重势不重价是短线技巧的灵魂,这和中期回拉并不矛盾,在操作思路的理解上要有辩证性。

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 楼主| 发表于 2009-2-28 12:36:53 | 显示全部楼层




拔高吸货和压低出货






许多主力极有耐心,为了收集到大量廉价的筹码,频频释放烟幕蛋,而股性却渐渐冷却;许多主力呕心沥血,想“出”就是“出”不了。难道人会被股票憋死?
市场是都认为拔高才能出货或者打压才能建仓,其实不然,上述两种方法属顺势而成,被大多数人所采纳,但也有与之相反的且行之有效的方法,那就是逆向思维的拔高吸货和压低出货。
拔高吸货的手法:迅速拉抬股价甚至其成交密集区,这时解套盘就会纷纷“出笼”,但此时的获利盘往往还贪得不厌,不肯兑现。作为主力,如何把他震出来呢?可以让股价放量横盘,当此时大盘屡创新高时,该股往往没有反应,并不创新高,造成“虎头蛇尾”之状(这是一种反技术),此时的活力盘就会因吃不准而急于结帐。这样主力在“解套盘”和“获利盘”的双重打压下,吸到了大量筹码。这种方法有时候用在大盘涨势中,例如:“95.3.27”“外高桥(行情论坛)”的拔高吸货(“领涨股隐现,一轮升势呼之欲出”是笔者在“95.3.27”在上证报的一篇文章,与主力的实战不谋而合。“外高桥”一周内上涨了10元);也用在大盘大跌势中,例如:“96.9.18”的“琼民源”及“96.7.12”“广东梅雁”。
压低出货的手法:假如沪市大盘单日上涨100点以上,当大家都涨时,唯独我“翻绿”,甚至跌幅第一,在下有巨大托盘的情况下,在上面有批量不时的压着价位,在牛市中,许多人不买帐,不就有大抛盘吗?来,吃掉它,因为只有它反绿,故市场中有不少买盘不自觉的对准了它,假如2000个人买它1万股,那么主力就出掉2000万股了。“95.5.18”行情中,沪市“自贡东碳”的压低出货和“96.10.14-96.10.15”深市“陕民生”的压低出货都较为成功。
(一)优点和缺点
1、拔高吸货的特点
(1)能在短期内吸到大量筹码,持仓成本较一致,有利于在锁定“底部筹码”的状态下,来持续推高股价,远离成本后获得能力强。
(2)还可以引出斩仓盘,减轻将来盘口压力是有帮助的。在高价套牢的炒手,一直急于解套,在等待长时间后,正耐不住之时,突见一根巨量马上会全神贯注,这时候有二个决定:如果行情发动,要补仓,如果拔高出货,则应斩仓出局,反正股价已上了一大台阶。当看到指数屡创当日新高,而该股却“虎头蛇尾”起来,很容易采取第二个策略:即斩仓。
2、拔高吸货的缺点
(1)对整个大势必须要有清醒的认识,如果是盘中反弹或者是次级行情,拔高吸货很可能拉高,没有群众基础,拉到多高也出不了货。
(2)更不能让大多数人察觉,一旦让大多数人察觉,就会有其它主力进场抢筹,这时候就很被动,如是放弃或者重新选择,精心策划的时机就这样错过,如不放弃,筹码没有吸足,以后又得麻烦,因为在同一成本有多家主力,你拉抬,他大肆惯压,你出局,他大肆吸纳,盘口经常会出现许多机构斗法,谁都赚不了钱。
3、压低出货的优点
许多人想不到这种方法,本身就说明这种方法很容易成功,许多人想不到大牛市的第一天,庄家居然不顺势拉高,而从第一秒就开始“压低贱卖”拉高才能出货的这种固定思维反而帮了“压低出货”的忙。“压低出货”的低极有讲究,要低得让市场能集中注意力:就让它成为当日的跌幅第一名吧。另一种固定思维:在大盘刚放巨量启动,并当日上扬100点以上的时候,居然有个股跌10%,此时不买“便宜货”更待何时,反正大牛市中总有补涨,踏空者心急火燎,不管板块,不管业绩,都在找大幅补涨的个股,跌幅第一名往往成了当然的选择。“压低出货”实际上是利用了这二中固定思维而已。
4、压低出货的缺点
充分考虑到自己的成本及维持的惯压能力,低只不过指的是和昨日收盘价相比,不能让人知道主力正在出货,不然买盘会萎缩。应该给人造成突发性的大行情中,许多人手忙脚乱,只不过无暇顾及它而已。一方面,这种现象应在平时就下功夫,例如该股在平时股性活跃,让股民赚到不少钱,而淡忘了主力的成本,一方面,出货较为隐蔽。故这种主动出击的孤注一掷的了解手段,不宜频繁使用,否则,关键时不灵。
(二)适用的时机
“拔高出货”的时机,应在大盘启动之前,作为领头羊身份出现,或在大盘持续暴跌中介入。在跌势中拔高吸货,往往较为隐蔽,但眼光更需老道。“96.9.18”,深成分指数从开盘的2640点一路单边下跌至收盘的2513点,单日跌去127点,收盘价已在当时的六十日均线下,在一阴包三阳的恐怖状态下,而“琼民源”的主力正是看中了市场心态变坏,浮筹大量增加之际,大量买进,由于“万绿丛中一点红”,或出于逆反心理,或出于侥幸心理,或出于兑现目的,不少中线客的筹码也一古脑儿地抛出,致使该股当日异常地成交68123手,为该股的天量,由于2500点的双底构筑成功,已完成拔高吸货的“琼民源”自然地成为带动大盘向上的领头羊。(见图表10、图表11)

图表10 96.9.18”深市大盘

图表11 “96.9.18”琼民源
“压低出货”所选择的时机:一般来说,是以突发性的井喷行情为主。在一般的次级行情中,对于2000多万流通盘的小盘股,就算一周出了400多万股,由于大市疲软,主力怕破坏形态,还得如数甚至加量补回。
(三)拔高吸货和拔高出货的不同
1、对于个股
鉴别它的一个有效方法,就是其巨额成交量是否在当日的均价之上,因为拔高吸货的主力实力非同一般,又急于在短期内吸足筹码,故而每当股价回调,主动性承接盘源源不断,致使股价往往在当日均价以上横盘,并保持至收市,且从第二天的集合竞价的量及开盘价再一次证实是处于哪一种状态:因为第一天的均价既为主力的成本,又吸到了预定的筹码,本身实力又极大,没有理由再蓄势,再洗筹,而应该迅速进入拉升阶段,故上述二种迹象将直接反映主力有、无此意图。
2、对于大盘,我们来分析一下
例如:“95.5.18”行情中主力第一天是拉高出货还是拔高进货还是呢?
作为散户,700点买进,750点卖出,如选股得当,可能赢利已相当丰厚,而作为大机构却认为股指涨了50点,对他们起不了什么作用,因为他们一旦吐筹码,马上就可能把股指打压到吸筹码的位置。发动行情的第一天上午的成交量就达到40亿元,正因考虑到大主力的成本在700点区域,他们无利可图,怎么会不推高呢?故“95.5.18”的第一天是主力拔高吸货,可以采用大胆跟进的操作手法。
(四)压低出货和压低吸纳的不同
其不同在于抛盘的主动性和吸盘的主动性。压低出货中,虽然有大接盘,但抛盘时刻占据主动地位,是不一定是大量压着,但你要多少就给你多少,从而造成股价重心下移。压低吸纳往往上面有数量较大的抛盘,下面的买盘虽然量不大,但成交量极为活跃,常常出现单笔大单。
 楼主| 发表于 2009-2-28 12:37:55 | 显示全部楼层
主力的四种典型操作形式



万变不离其宗:如何运作大资金是主力所有操作形式的根本。
(一)慢庄。以活跃股性、塑造形态、等待时机为主,资金占该股总市值的25%为宜。
优点:有一定的群众基础,如口碑较好,则大行情来时,有不少人会追涨该股。
缺点:较难全身而退。
适应时期:熊市。
口诀:“熊市”做庄,“牛市”发牌。
如果收集的筹码不充分或发动行情的火候未到,冒然推高就会导致“全国人民一次性的抛盘”。所以,主力采用反反复复的洗盘策略唱低调调整,目的是为了市场对其中期定位认识不足,不少股民见其走势疲软,就可能换筹出局,使得主力吸足筹码,底部持仓量的大增意味着“蓄势已久,其发必速”。
1996年的“龙电和厦门机场”就是此种类型。“96.5.20”“龙电”上市,许多人对它期望甚高,因为其B股做沪市B股市场的三驾马车之一(另二驾马车分别为“冰箱”及“陆家嘴(行情论坛)”B股),表明国外推子者对其后劲极为看好,但其A股走势大失所望:既明显地滞后于大盘,股价重心又在不断下移。实际上,主力反复采用拉高再打压的操作手法。挤出短线客,形成上冲乏力局面,形态上又逐波下行,但价值中枢告诉我们,这是不正常的情况:股价的高低一方面取决于供求关系,更取决于内在质地。
无论是横向或纵向比较。该股股价走势都属反常。庄家耐心地吸了四个月的筹码,终于在“96.11.18”配合大势发力,在以后一个月间,迅速上扬了6元,一鸣惊人。(见图表31)

图表31 龙电
(二)快庄。以大量集中建仓,迅速拉高,迅速派发为主。
优点:集中兵力打歼灭战,短期间获利极大。
缺点:一旦市场呼之不应,则可能全线套牢。
适用时期:牛市。
口诀:穷人发财靠该股。
由于大资金运作周期的限制,其决策者对大势判断的不同,故大资金运作不一定以慢庄为主,尤其是决策者不一定能把握长期趋势,但他至少认为某个阶段趋势看好,故其操盘者也强调这一时期的快进快出。
(三)一级半市场和二级市场的优势互补。一级半市场的筹码上市以后,都有50%以上的活力,一旦行情造好,较轻松的100%以上获利。
优点:低成本,获利空间大,可以说只赢不赔。
缺点:周期性是一个变量。一旦国家政策对其发生重大变化,就会全面挨打。
一方面,市场定将从不规范走向规范,这是不以人的意志为转移的,另一方面,新兴市场初期的不规范也的确提供了某种机遇,这种机遇并不是指损害国家利益为自己谋私利的行为,而指的是由于历史遗留问题所造成地域的差价,所带来的机遇。
既然一级半市场是确确实实存在的,回避不是上策,故也有重要的操作策略,其中一种典型的思路就象宣传和操作相结合一样,就是把一级半和二级市场结合起来。1996年年末,“北大车行”,风靡一时,表面上与其本身的十送五方案有关,实则该股主力从其未上市就开始有大手笔。1996年年末,为什么深圳新股上市都能高开高走,不仅仅是受当时人气旺盛的影响,更是主力在一级半市场就已经做了充分准备,无论是存单形式,上网发行认购新股,还是定向募集股转新股,由于大量持有底部筹码,赢已是定局,只不过是多少的概念。
(四)分数跟庄,化整为零,选择几个强势股,逢低介入。
优点:不易被其它主力发现,一旦行情较好,派发较易。
缺点:扮演“棋王”的角色,需要统筹兼顾。
由于集团资金的吞吐,明知某个股为黑马,甚至是大黑马,都不能因此获得利润最大化,于是大资金的分散跟庄就成了重要的一环。有的主力强调分析大势趋势的作用,如大盘进行阶段性底部区域,除了个别冷门股,什么股都可以买,流通性差的少买一些,流通性好的多买一些,于是就等涨,选择涨跌幅排行榜,那些股先启动就先抛。大资金利润如能达到大盘平均涨幅,就算可以了,这种方式看似笨,有一定的借鉴性。
还有一种主动出击的主力,例如某个阶段绩优股开始名列资金流向前列,绩优股看涨,且估计这一趋势将维持一段时间,则可以把大资金介入刚刚升温的整个板块。例如“长虹”持续放量启动,大资金就可以进入上证30的“青岛海尔(行情论坛)、广东梅雁、通话东宝、河北华药、上海石化”;非上证30的“济南轻骑”;次新股板块中的绩优股等。
(五)期市中的单边市介入。介入的时机:在基本面的支持下,在持仓量的有力配合下,整个均线系统开始向上(向下)发散。
优点:以小搏大。
缺点:风险过大。
期市中强调“岌、倒、进、出、锁、平、留”等等短线法则,虽是炒手必须具备,但并不适合大资金。当多空双方主力在某个区域滞留的区域较长,很难出现平衡过度的局面,一旦某方取胜。乘胜追击反而风险小,因为此时已存在寻找主力决战所带来的机遇,但有一点必须说明,这种根据技术而动的性质必须有基本面作保障,不然的话有可能是“陷阱”。
 楼主| 发表于 2009-2-28 12:39:27 | 显示全部楼层
第三节、宣传重要性必要性 庄家股强势股的不同 笑里藏刀



宣传重要性必要性



本着实事求是的精神,强调主观能动性。
(一)正确对待宣传的重要性和必要性
为什么要宣传呢?一位成功人士说过这样的话:企业的壮大一般要有三个步骤,第一个步骤是靠质量取胜,可见具备了“金字招牌”才有长久的生命力。要做到这一点,就必须扎扎实实地迈出第一步、第二步、第三步,尤其是第二步,是承上启下的取胜之道。
对股市而言,业绩就是质量,而恰如其份地强调主营业务所能创造的理润及面临的行业风险,才是宣传的根本,目的是增强投资者主动投资的说服力,而牌子当然指的是股性的活跃和业绩高成长性所带来的有口皆碑。
(二)走出宣传即为出货的误区
不少主力认为,消息面的好、坏,直接决定了股票是否有大量的人跟风,于是发布持续的个股朦胧利好消息支撑股价,让人有想象的空间,但还是难以出局;不少主力的宣传与众不同,让市场有一种学术上的探讨氛围,试图对某股有一种全新的认识,但反应冷淡。他们虽然注重到了宣传的重要性和必要性,但是都认为宣传是为出货配合的,他们大错特错了!他们忽略了一个共同点:宣传的真正意义在于股票内在推子价值怎样在市场中正确定位,只有从价值中枢出发,告诉股民投资对象远低于价值中枢,而不是单纯的结论,为投资者着想,才能取信于民。当前,投资价值分析报告应运而生,是规范中的一个进步,但有一定数量的报告牵强附会,名不符实。实际上投资于真正有投资价值的股票是不存在“难以出货”的窘境的,例如深市的“深发展”,几年中翻了200多倍,还存在出货困难吗?
(三)愚蠢的人祈盼机遇,平凡的人抓住机遇,聪明的人创造机遇,聪明的人充分发挥主观能动性,使客观宣传收到事半功倍的效果。
主力有三种,一种是智型,凭题材。例如“凌桥”(详见中国股市内在规律的“综合技术和反技术”)。一种是勇型,凭资金。例如1994-1995年的“自贡东碳”(详见中国股市内在规律的“综合技术和反技术”)。一种是智勇双全型,有可行性研究报告作为基础。
第三种非常注重股票的内在质地,同时也应意识到包装的重要性和必要性,更明白:市场决定一切,任何主力的成功只可看作是符合市场潮流的成功。刻意包装,容易误导股民,容易产生逆反心理。所有的宣传只有迎合了投资大众的心声,才能推波助澜。
给笔者留下印象较深的是“96.6.5”上证报“证券电波”专栏中的一篇关于“彩虹”的文章,可视作一定成功宣传的浓缩,其标题为“集天地之灵气,成今日之彩虹”。从该公司是三方共同发起的话题中巧妙点评该股为金融股;从利税排名第一中,点出了该企业厂区为西安高新技术开发区,无疑有高科技成长性基础;从“95”火炬计划项目引伸出中西部概念。很自然地得出该公司是一架集金融概念、高科技概念及中西部概念为一体的公司。再从股东的对答中,树立投资该企业的决心和强调一路持有的回报率,除了文采好以外,面对实事求是的宣传,面对当时7元的股价,不仅怦然心动。(见图表30)

图表30 彩虹
(四)在宣传中,既要发挥主观能动性,又要注重发展潜力及行业风险并重
“96.12.23”上证报头版,“长虹”舞起中国彩电行业龙头,从崛起的原因,奋斗目标,让一系列数据说话,让股民自己去分析!
有什么理由不买这样的绩优股?有什么理由不把它当成长期投资的对象?这就是读后感。
点评:一个不懂宣传,只知道兢兢业业的主力不是成功的主力,至少它有相当部分都在做“无用功”。
 楼主| 发表于 2009-2-28 12:41:04 | 显示全部楼层
庄家股和强势股的不同



读者想一想,为什么有些股归属庄家股,有些股归属强势股?

(一)定义的不同

从定量的角度讲,庄家股指的是该股主力拥有其流通股达到30%以上的持仓量(分仓),强势股指的是主力控制其流通股的10%左右(分仓)。

从定性的角度讲,庄家股往往独来独往,强势股则是被市场认可的,都有一定的运行规律。

   1996年度的庄家股           1996年度的强势股 
   1        天津磁卡            四川长虹(行情论坛) 
   2        宁波华联            青岛海尔 
   3        英雄股份            济南轻骑 
   4        石劝业             鞍山信托 
   5        沱牌曲酒            申能股份 
   6        厦华电子(行情论坛)            原水股份(行情论坛) 
   7        彩虹股份(行情论坛)            爱使股份(行情论坛) 
   8        郑州百文            河北华药 
   9        爱建股份            津港储运 
   0        申华实业            仪征化纤 
(以1996年度为例,各举例10个)

(二)不同指数区域表现不同
庄家股在大盘下跌过程中,往往成为避风港,而在大盘整个上扬过程中,其总体表现一般不会太好,要么先声夺人,但往往虎头蛇尾,要么后发制人,但高潮迅速退却。因为庄家以“熊市”做庄、“牛市”发牌为主,而强势股由于有多家主力介入,所以并非某个主力所能控制,在下跌初期,跌幅也和一般股平均跌幅一样、在下跌末期,跌势明显放缓,甚至开始上涨,在行情主升段过程中,强势股要比庄家股来得更为活跃。强势股有指标股的风采。
1、庄家股和大盘的节拍很不吻合,但又保持一定的特性。这种控盘能力非一般强势股可比。
作为庄股之一的“彩虹股份”在1996年度表现时好时坏,大盘不动,它可以持续大涨,大盘动,它动得就较小。往往在大盘主升段尾期,成交量成倍放大,但没有后劲。虽然每个庄家的实力和用意并不相同,很难揣摩,有时候受到资金制约。即使这样,该股由于持仓量较重,运行仍有一条规律:7.5-10.5元这3元间反复震荡,无论你如何杀跌,股价较难有效跌破7.5元,无论你如何追涨,10.50元以上买进的,如不及时出手,都要受一段时间的套牢。
2、强势股和大盘的节拍吻合,并能对大盘进行微调。这种同步性是庄家股望尘莫及的。
1996年风采照人的“济南轻骑”,则更好的体现了强势股的特性,每当大盘成交量放大,该股的当日资金流向就会靠前,与之相对应的涨幅(跌幅)就放大,基本保持大盘阶段涨幅10%,其上扬12%;大盘阶段性下调10%,其下调8%,这样的顺势而为,体现出强势股的魅力。
(三)庄家股和强势股的操作手法不同
常见的操作失误就是把强势股和庄家股的操作手法及应对策略混淆。
1、庄家股主要掌握其脾气及有可能出现的逆向动作。
2、观察强势股的操作手法,必须与大盘结合起来看。即强势股的领先作用:领先于大盘下跌,领先于大盘盘整,并领先于大盘反弹。
动向
策略
强势股领先于大盘下跌
减仓为主,视其它股的涨为补涨
强势股领先于大盘盘整要么构筑阶段性顶部区域,要么构筑阶段性底部区域
强势股领先于大盘上扬增仓为主,最好是强势股本身及联动板块
点评:复合中长期推子理念的庄家股和强势股都能获得成功,控盘能力强的庄家股的命运不见得比控盘能力较弱的强势股的命运好。
备注:成功的庄家股操作策略。
当初代表上海第三产业的“物贸中心”也曾有辉煌的经历,可以说,庄家是全身而退的,这也值得学习。

图表29 物贸中心
“物贸中心”“94.2.4”上市,在换手率极高的状况下,低开高走,给市场留下了极好的印象。“中证报”醒目的位置上也登了“新上海概念股”的文章。在人们苦寻题材之际正好被主力所利用,各大沙龙纷纷以前上海概念股为题材,庄家趁机点火,快速推动股价上扬,出货前夕到处宣传其能看到30元,从而让许多人产生麻痹。许多人认为:都说可以看到30元,我就在28元出货,或到25元开始出货,但庄家却选择最高24元的出货方案,当天边拉边出了。(见图表29)
 楼主| 发表于 2009-2-28 12:41:44 | 显示全部楼层
笑里藏刀



兵书云:“辞卑而益备者,进也……无约而请和者,谋也。故,凡敌人之巧言令色,皆希机之外露也。”
所谓“笑里藏刀”就是使敌人相信我方,而安然无防,这样可以暗中图谋他也;凡事准备好才能行动,不要使敌人早知有变。这就是外表柔和内里刚颜的取胜之道。
股海中的搏杀是人生的一大乐趣。在股市中经历了暴涨暴跌,人的思维空间才会拓展,人的意志才会磨练得更加坚强,尤其是如何洞察市场大主力的动向极为关键。对于中、小投资者来说,如何从“歌舞升平”的表现看本质,从而躲过主力的“杀手”,在“刀”尚未出鞘以前及时规避风险是一门必须掌握的学问。
“笑里藏刀”生动的勾画出一幅外表和善,内心阴险狡诈的形象。不少市场大主力凭他们的资金、信息、跑道等优势纵横股市,但也正因为目前的上海股市是个大市场,投资者完全可以从蛛丝马迹中充分运用逆向思维,及时把握市场。
1994年9月,“沪指”千点左右,市场大主力发出了向1200点进军的冲锋号,闹得满城风雨,都在吃后悔药:不该抛应该加码买,使一些从来不涉足股市的人心都沸腾起来,几乎所有股市沙龙都特别兴旺,这时你是不是看到大机构正在笑呢?结果在一片“笑”声中,一批又一批中、小散户(包括小机构)前仆后继地冲了进去,等待他们的却是有计划的“枪林弹雨”,大机构的坚决出货,使层层套牢者苦不堪言。
兵书中说:“敌人态度表现的卑恭屈膝一定是暗中在加紧战备,还是向我发起攻击的假象……没有具体条约文字而来请求媾和的,一定是另有阴谋。”所以,凡是敌人装扮成花言巧语,这都是暗设杀机的假象。
内藏杀机、外表柔和的计谋,在政治和军事的斗争中被普遍应用。康玄宗时“口密腹剑”的李林甫宰相:燕王朱隶不废一兵一卒就夺取大宁府,他们正是“笑里藏刀”的典范。值得注意的是该计在三国时代就已运用。董卓自携兵入京之后,专横强暴,独揽大权。当时,董卓想要废汉献帝立陈留王,便如袁绍议论兴废之事。袁绍不以为然,遂与董卓发生争执,出京逃奔冀州。恰在此时,袁绍的说客们出现了,他们说,“废立皇帝是天下最大的事,不是一般人所敢从事的。”先捧董卓使其心安,再晓以利害。说客的理由很堂皇,听起来也完全是为董卓着想,所以董卓便听信了他的建议,封袁绍为渤海太守,却不知他们的建议完全是为了帮助袁绍脱困,并不是为董卓着想,对于董卓来说,是上了“笑里藏刀”之计,中了说客的圈套,为自己埋下了危机,后袁绍成为讨伐董卓的核心力量。
中、小投资者在高手如云的股市中如何立于不败之地,可能有两条:第一条是选股;第二条是把握大势。但上述两点根本所在:透过现象看本质!千万不要人云亦云,轻易改变自己的判断,跟着大多数人后面往往只有喝汤的份。
在许多人都看好时,减磅为主;在许多人都看坏时,建仓为主。既然股市中少数人赚钱的,不运用逆向思维,不透过现象看本质,怎能领先一步呢?市场往往就是在一片笑声中走向反面,在朴素、平淡中却孕育着希冀!
 楼主| 发表于 2009-3-8 18:35:27 | 显示全部楼层
第四节、价升量增、价跌量减好吗? 宁可信其有,不可信其无


价升量增、价跌量减是好事吗?



大谈“价升量增或价跌量减”的人,只不过不是初学者。
(一)价升量增是好事吗?

价升量增是好事吗?你就自己问自己,明日还能放得出这么大的量吗?如放得出,还可以看高一线,如放不出,当然要调整了,这种习惯思路有一定的局限性。在持续的上扬中,适度的价升量减反而是好事,而一旦成交量过大,量增很有可能包含了老主力拉抬并准备出货的因素。市场上往往会出现等量上涨天天涨的局面,显示价升不一定要量增,这主要是由于大量筹码被锁定所造成的。“96.8.8”上市的“山西焦化(行情论坛)”,从8.51元的最低一路上升至28.60元,并没有遵循价升量增原理。如用价升必须量增的眼光来看,要么只能看懂局部走势,要么以为庄家恶炒(实则不然)。
“价升量增”的原理在于只有增量和能维持流通市值的增值部分,价格上扬中靠增量基本消耗获利量能及解套盘,这才是股价扎实的基础。许多只懂一些技术分析皮毛的人,往往会“断章取义”,动不动就数“浪”:在外面被别人骗,在家里骗自己人。天量出天价,价升量增,价跌量减,更是他们放之四海皆准的真理。“95.5.18”行情第一天的成交量为76亿,第二天的成交量为95亿,第三天的成交量为116亿,第三天的量最大,而当日涨幅最小。显然,机械的认为“价升量增、价跌量减”是好的思路是行不通的。
(二)价升量增和价升量滞
1996年沪深二地同步上扬,日成交总量从50亿起步到达100亿、150亿、250亿、300亿、350亿几个数量级。伴随着日成交总量的增加,表明增量资金持续介入并推高股价,从50—250亿,大盘日涨幅个股超过20%的比比皆是,但到了250—300亿、300—350亿级数时,个股涨幅反而减少,相当部分低价股包括公认的龙头股“发展”也需要日成交几千万股才能上扬0.10元,表面上仍处于价升量增的良性循环,实际上已是量增价滞,只不过这一隐患不容易马上暴露出来,而许多人憧憬着350亿这一级数向更高的级数迈进时,市场机警人士却认为:从增量资金的速率看,即使能达到,上涨空间也有限了。
(三)在涨跌停板制度下,高量后,日成交量的低量封住涨停板,表明所吸筹码锁定,上扬空间大,持续涨停后,日成交量开始明显放大,表明底部筹码有套现现象,短期要回档了。
低量封住跌停板后持续跌停板,价跌量减大都反弹无力,价跌量增或者封住跌停板处的量大,都是反转信号。
“96.12.9-97.1.3”的深市“苏三山”是涨停板制度下量价的经典。(见图表20)

时间
市场表现
研判
1996.12.16深市苏三山当日跌停,当日成交量779手
无量下跌,不知底在哪里
1996.12.17再跌停,当日成交134手
无量下跌,不知底在哪里
1996.12.18
42851手日成交量,但上影线没有超过前一日收盘价
有抢反弹的资金介入,后续能力有待进一步考察
1996.12.19跌停,当日成交9199手
抢反弹失败,位前一天有主力被套,是下一轮反弹的第一目标位
1996.12.20跌停,当日成交1190手
无量跌停,至少还有一个跌停板1996.12.23跌停,当日成交25259手
在持续跌停后,出现有量跌停,可能为主力的继续诱空,由于没有巨量,表明有主力试探徐进场1996.12.24跌停,当日成交19401手
继续有量跌停,不正常!很有可能已到达阶段性底部1996.12.25仍大幅下挫,但未跌停,当日成交 18834手
有反弹或反转迹象1996.12.26股价开始上扬,当日成交10408手
至少V形反弹开始(是否反转有待时间验证)1996.12.27涨停板,当日成交26931手
第一个有量涨停,如第二天出现无量涨停,仍将再涨停,如第二天出现大量,则不一定涨停1996.12.30涨停板,当日成交5275手
由于是无量涨停,仍可能再涨停1996.12.31涨停,当日成交18753手
第三个涨停中有较大量放出,表明股价虽仍在上扬中,但将遇到阻力1997.1.2涨停,当日成交79078手
第四个涨停,但放出下跌以来天量表明多空分歧加剧,股价将进行整理1997.1.3开始股价横向整理
涨跌停板的量价分析告一段落

图表20 苏三山
股市中存在价升量增的骗线在期市中照样存在。
横盘了近三个月后,海南咖啡F612“向上突破”,价升量增,仿佛F605的多逼空将在F912身上重现,可是,市场机警人士却发现,伴随着天量,单日持仓量却只增加2万口左右,与当初的苏州小豆9604单日增仓15万口截然不同:表现在单日增仓的幅度与当日的成交量极不成正比!不排除主力多头的翻空迹象。如果依照价升量增的开多仓策略,结局是很惨的(F612从2198元/百公斤一路走低至1000元/百公斤,而160元/百公斤为一个仓位)。(见图表21)
在单日行情中,价升量增是好事,尤其是后市的成交量超过前期的成交量,与之相对应的后市的涨幅超过前市的涨幅,但在连日的上扬过程中,价升量增实际上是表现抛盘开始逐步增加,反而是减仓的信号。同样,在连续的下跌过程中,价跌量增才是表明买盘开始逐步增加,反而是买入的信号。
点评:并非否定价升量增、价跌量减的普遍性,只是机械地照搬经典,往往只知其一,不知其二。
 楼主| 发表于 2009-3-8 18:36:35 | 显示全部楼层
宁可信其有,不可信其无 宁可信其无,不可信其有


种策略往往用在“热点”题材或者对消息真假的研判。
(一)个股的利多和利空
众所周知,实质性的利多或利空往往能阶段性的左右股价,但人们更容易处在朦胧的利多或利空中游走,究竟怎么对待它呢?
例一:“申华”的并购题材。
1、1996年年末,“申华”从8元上攻至18元时,市场纷传其关联板块“爱使”将被三家机构举牌,这时的“爱使”从启动价上扬了15%,这时该如何操作它呢?
首先看资金流向排行榜研判主力动向。当时的资金流向排行榜连续多日名列前茅的是控股板块(“延中”、“飞乐股份(行情论坛)”等),且方兴未艾,既然是集团资金的板块式注入,热潮不会马上退却。其次运用联动效应和比价效应分析,该股和“申华、延中”的价差,从中看出“申华、爱使”虽已涨了15%,但仍明显落后于“四小龙”的平均升幅,且理论上的题材并不逊于“申华、延中”。
再次,分析“爱使”启动时的量价关系,显然主力实力非凡。综上所述,消息还不确定,盘中的反映已提前,然大资金刚介入,不会马上出局,于是宁可信其有三家举牌的消息,采用大胆跟进的操作策略。实战中迅速获利50%以上。
2、当其股价持续上升至15元以上价位时,日成交量已维持在2000万股的新高量区域,此时“光听楼梯响就是不见人下来”,举牌的兑现杳无音讯,此时市场仍在盛传该股将在21元举牌,那么此时又该如何呢?
首先,15元的“爱使”市盈率已失去了投资价值,只是有投机价值。其次,其相关板块虽然主宰大盘,但追涨人气已开始低落,反映在众多人都说它不错,就是“光说不练”。再次,从技术上看,该股短期内股价已经翻了一倍,中期获利盘太大,而“申华”持续举牌商不能上冲30元。综上所述,即使消息兑现,上扬空间不会很大,故宁可信其无三家举牌的消息,采用及时了结的操作策略,实战中股价从15元亦涨至17元,但已处强努之末。
例二:“通化东宝(行情论坛)”的转券题材也体现了这种策略。
1996年4月中旬,“通化东宝”的成交量异常放大,市场纷传其有转券题材。股价从6.80元迅速启动,短短三天,已上升至8.40元。由于新颖的题材往往造就大黑马,故尽管这三天涨势凌历,但增量资金还未入场,仍属第一进攻波。采用宁可信其有,不可信其无的操作策略适量追进。实战中迅速获利50%。
其股价上升至12元时,在其股价迅速走高后,市场对转券题材开始明显升温,每日总有一、二匹转券题材的“马”出来溜哒,同时在北京香山饭店召开的“可转换债券理论与实务国际研讨会”传来汛息:(1)在转券条例出台以前,不批准试点。(2)“通化东宝”为转券的准备工作就绪。盘口显示,成交量过大,而股价基本到达技术指标位6.8x2=13.60元。故采用“宁可信其无,不可信其有”的操作策略,实战中该股升至13.58元后,开始深幅回调。(见图表22)
这是鉴别消息真伪的好方法,当某个个股刚刚启动之际,市场又在传该股的种种利多,你可以报着一种宁可信其有,不可信其无的心态适当参与,往往有意想不到的收获;当某个个股在持续上扬后,市场盛传该股的种种利多,由于风险相对较大,故宁可信其无,不可信其有,以回避风险为上策。

图表22 96.4.16-96.5.16”的通化东宝
点评:该股的持续上扬本身就是消耗其利多题材,利多题材的强度决定了股价的升幅,一方面利多题材越强,股价升幅越大,一方面这二者已经成正比,甚至股价上扬的幅度已经大于理论上的上扬幅度,即使利多兑现,股价还能有多少“奔头”,更何况利多题材是真的好吗?
(二)大盘的利多和利空
沪市在500—1000点箱型运行了4年。1996年的512点,1995年的524点不可谓不低,但正是该指数区域市场还在传健康问题,法人股转配问题,新股额度、保值贴补率等等消息,可事实又如何呢?
1996年的524点区域正是保值贴补率创新高之际,但当时股价击破546点的敏感位置时,却怎么也击不破500点大关。是量能提前告诉我们:下跌能量已尽。所以在远离成交密集区且人气散淡的500点区域,宁可信其无利空,择优建仓或者补仓,实战中都是先发出笑声的人。
1995年的928点、1996年的1258点不可谓不高,但正是该指数区域市场充满乐观和遐想,前者看1200点,后者看1700点,视突发性的天量和持续性的高量不见,不注重投资,单纯的依靠价量关系来分析,人人笑逐开,就等股指再上台阶,好抛个好价位。盘口显示,虽然个股依然活跃,但热点转移速率加快,在上升时多头能量消耗太大而步履沉重,可以说随便哪一个个股,没有几千万股的日成交量,就不可能上攻。纯靠增量资金的入市速率来维持日涨夜涨的市场总值,更何况人民日报等主要报刊一再告诫风险意识,回想当初1558点的“高处不胜寒”,当股价击破五日均线后,宁可信其有利空,停损出局,实战中又躲过了一次暴跌。
点评:在低量低价区域,有利空可视作无利空,在高量高价区域,有利多可见作无利多。
新兴的证券市场不受消息的干扰是不可能的,关键是看自己如何利用这些消息,排折的人本身就是一种恐惧,盲从的人且不论输赢,永远长不大。
发表于 2009-9-20 22:02:38 | 显示全部楼层
超长的,谢啦
发表于 2009-11-26 16:33:11 | 显示全部楼层
感谢
发表于 2009-12-26 14:03:51 | 显示全部楼层
谢谢了 太好了  支持
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